efisiensi bank bumn

7/25/2019 Efisiensi Bank Bumn

1/152

Analisis efisiensi bank BUMN dengan bank swasta setelah merger

(tinjauan pada bank mandiri tbk dan bank permata tbk)

SKRIPSI

Diajukan untuk melengkapi Tugas-tugas dan Memenuhi Syarat-syarat

untuk Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi urusan Ekonomi Pem!angunan

"akultas Ekonomi #ni$ersitas Se!elas Maret Surakarta

OLEH

A ! " # $A LE % M " # A%A&"

N"M '*+

'A,UL#A% E,ONOM"

UN"-E&%"#A% %EBELA% MA&E#

%U&A,AA

*


2/152

AB%#&A,

Adit.a Lesmitasari

'*+

ANAL"%"% E'"%"EN%" BAN, BUMN !EN/AN BAN, %0A%#A %E#ELAH ME&/E&

(#"N1AUAN 2A!A BAN, MAN!"&" #B, !AN BAN, 2E&MA#A #B,)

Penelitian ini !ertujuan untuk menilai tingkat e%isiensi yang ditunjukkan oleh!ank M' dan !ank s(asta pada masa sesudah merger) dan untuk mem!andingkan

antara e%isiensi !ank M' dengan e%isiensi !ank s(asta pada saat setelah merger*Penelitian ini menggunakan metode Data Envelopment Analysis +DE, untukmenganalisa input dan output dari masing-masing !ank*

Input yang digunakan dalam penelitian ini adalah ,kti$a Tetap) &e!an Personalia)&e!an &unga) &e!an .perasional /ainnya) Deposito) 'ondeposito* Sedangkan untukoutputnya adalah Pendapatan &unga) Pendapatan .perasional /ainnya) Kredit) ,kti$aProdukti% /ainnya* Data yang digunakan adalah data laporan keuangan dari masing-masing !ank !erupa 'eraca dan /aporan /a!a Rugi dari tahun 0112-0113*

4asil estimasi !erdasarkan metode Data Envelopment Analysis +DE,menunjukkan !ah(a &ank Mandiri dan &ank Permata !elum mampu mencapai e%isiensipasca merger* &ank Mandiri mengalami penurunan tingkat e%isiensi sejak tahun 0112-

0113) sedangkan &ank Permata mengalami peningkatan* Dengan menggunakan uji tstatistik didapatkan kesimpulan !ah(a e%isiensi &ank Mandiri le!ih !aik di!andingkandengan e%isiensi &ank Permata*

&erdasarkan hasil estimasi yang diperoleh) penelitian ini mem!erikan sarankepada pemerintah dan praktisi per!ankan untuk melakukan kajian yang mendalammengenai merger dalam rangka mengantisipasi semakin !erkem!angnya intensitas danskala persaingan per!ankan*

Kata Kunci : merger, efisiensi, bank mandiri, bank permata, DEA

ii


3/152

HALAMAN 2E&%E#U1UAN 2EMB"MB"N/

Skripsi dengan judul 5

ANAL"%"% E'"%"EN%" BAN, BUMN !EN/AN BAN, %0A%#A %E#ELAH ME&/E&


Surakarta) Desem!er 0116

Disetujui dan diterima oleh Pem!im!ing

+ Sumardi) S*E*

'IP 5 76801619769:10711;

iii


4/152

HALAMAN 2EN/E%AHAN

Telah disetujui dan diterima dengan !aik oleh tim penguji Skripsi "akultas

Ekonomi #ni$ersitas Se!elas Maret guna melengkapi tugas-tugas dan memenuhi syarat-syarat

untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi urusan Ekonomi Pem!angunan*

Surakarta) anuari 0171

Tim Penguji Skripsi

7* Drs* oko 'ugroho) M*E* se!agai Ketua +********************************************* 'IP 5 768018217696127117

0* Sumardi) S*E* se!agai Pem!im!ing + ********************************************* 'IP 5 76801619769:10711;

2* Drs* Ri(i Sumantyo se!agai ,nggota + ********************************************* 'IP 5 76:71;70766;107117

i$


5/152

2E&%EMBAHAN

Laa haula walaa quwwata illaa billahil 'aliyyil 'azhiim*

Terimakasih i$itas akademika) semoga karya ini dapat mem!erikan tam!ahan ilmu !agi kita semua*

Teman-teman seperjuangan di &PPI "E #'S) KEI "E #'S) I> "E #'S) &,PEM, "E #'S)&EM #'S) IK,&I) ,KEI) SI,R SM,'S, teruslah !erjuang dimana pun kalian !erada)

!erjuanglah dengan landasan ilmu sehingga perjuangan kita mem!uahkan hasil yang !arakah*

Teman-teman seangkatan di "akultas Ekonomi #'S maupun di %akultas-%akultas lainnya yang

sedang !erjuang menyelesaikan tugas) !erjuanglah sekuat tenaga dalam suka dan duka) tinggal

selangkah lagi kita menang) teruslah semangat dan jangan !erputus asa*

$


6/152

MO##O

&acalah dengan +menye!ut nama Tuhanmu yang menciptakan* Dia telah menciptakan manusia dari

segumpal darah* &acalah) dan Tuhanmulah


7/152

,A#A 2EN/AN#A&

,ssalamu a laikum =r* =!*

Segala puji syukur penulis sampaikan ke hadirat ,llah S=T atas hidayah dan nikmat-

'ya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul BANAL"%"% E'"%"EN%" BAN,

BUMN !EN/AN BAN, %0A%#A %E#ELAH ME&/E& (#"N1AUAN 2A!A BAN,

MAN!"&" #B, !AN BAN, 2E&MA#A #B,)34 Shala(at serta salam selalu tercurah pada

us(ah khasanah 'a!i Muhammad S,= atas perjuangan !eliaulah Islam dapat tersampaikan ke

seluruh dunia sehingga penulis dapat menikmati indahnya Islam*

Perekonomian merupakan sendi yang memegang peranan penting dalam kehidupan

manusia* Perekonomian tentunya memiliki pendukung-pendukung se!agai penggerak kegiatan

perekonomian itu sendiri* Sistem perekonomian mem!utuhkan suatu sistem yang dapat mengelola

alat utama perekonomian yakni uang) sehingga kemudian sistem keuangan menjadi suatu !agian

dalam sistem perekonomian* Pelaksanaan sistem keuangan mem!utuhkan kesatuan perangkat

se!agai pengelola tetap sehingga kemudian diadakanlah lem!aga per!ankan atau sistem

per!ankan* /em!aga pengelola keuangan) !aik !ank maupun lem!aga keuangan !ukan !ank

mempunyai peranan penting !agi akti$itas perekonomian* Terutama !agi !ank) !ank adalah

lem!aga yang lahir karena %ungsinya se!agai agent of trust dan agent of development.

&erdasarkan hal terse!ut penulis termoti$asi untuk mengangkat tema terse!ut

se!agai !ahan penulisan skripsi* Selain itu) skripsi ini disusun untuk memenuhi salah satu

syarat guna memperoleh gelar kesarjanaan pada "akultas Ekonomi urusan Ekonomi

Pem!angunan #ni$ersitas Se!elas Maret Surakarta*

$ii


8/152

Skripsi ini hadir !erkat moti$asi dan ketulusan hati sejumlah pri!adi) !aik

disengaja maupun tidak* #ntuk itu penulis ingin !erterimakasih kepada 5

7* Dekan "akultas Ekonomi) &apak Pro%* Dr* &am!ang Sutopo) M*>om) ,k yang telah

mem!erikan kesempatan kepada Penulis untuk menyelesaikan tugas akademik*

0* Ketua urusan Ekonomi Pem!angunan) &apak Kresno Sarosa Pri!adi) S*E*) M*Si yang

telah mem!erikan %asilitas akademik pada Penulis*

2* Sekretaris urusan Ekonomi Pem!angunan) I!u ICCa Ma%ruhah) S*E*) M*Si yang telah

mem!antu Penulis dalam proses penyelesaian tugas akademik*

;* Pem!im!ing ,kademik) I!u


9/152

$iii


10/152

9* Temanku) ,na Prihatiningsih yang dengan usaha dan doanya !erjuang !ersama-sama

Penulis dalam suka duka meraih cita-cita yang telah sekian lama dinanti) semoga ikhtiar

kita diridhoi oleh'ya dan di!eri kemudahan oleh pihak-pihak yang terkait ya #khti) amin*

6* Temanku) ,nik Kusma(ati) S*E* yang telah mem!eri !anyak masukan pada Penulis)

terimakasih atas DE,-nya) (aktunya untuk !er!uru data dan diskusi-diskusi yang

mencerahkan*

71* &apak I!u karya(an karya(ati &ank Indonesia Solo yang telah !erkenan mem!antu

Penulis dalam memperoleh sarana penulisan skripsi sesuai dengan yang dikehendaki*

77* 4otel Kartika Kusuma Sari yang telah menjadi Btempat pertapaan Penulis dalam

menyusun tugas akademik ini sehingga Penulis mendapatkan suasana kondusi% untuk

menggenapkan konsentrasi penulisan*

Demikian skripsi ini disusun dan penulis sadar masih !anyak kekurangan di

dalamnya* .leh karena itu !esar harapan penulis akan adanya kritik dan saran yang konstrukti%

demi per!aikan skripsi ini* Semoga karya ini dapat mem!eri man%aat !agi seluruh pihak yang

mem!aca dan terkait dengan skripsi ini*

=assalamualaikum =r* =!*

Surakarta) anuari 0171

Penulis

i


11/152

!A'#A& "%"

Halaman

4,/,M,' #D#/ **************************************************************************************************************** i

,&STR,K ******************************************************************************************************************************** ii

4,/,M,' PERSET##,' ************************************************************************************************* iii

4,/,M,' PE'GES,4,' ************************************************************************************************** i$

4,/,M,' PERSEM&,4,' *********************************************************************************************** $

4,/,M,' M.TT. *************************************************************************************************************** $i

K,T, PE'G,'T,R ************************************************************************************************************** $ii

D,"T,R ISI ****************************************************************************************************************************

D,"T,R T,&E/ ******************************************************************************************************************** ii

D,"T,R G,M&,R *************************************************************************************************************** iii

BAB

"4 2EN!AHULUAN ***************************************************************************************************** 7

,* /atar &elakang Masalah *************************************************************************************** 7

&* Perumusan Masalah ********************************************************************************************** 70

>* Tujuan Penelitian ************************************************************************************************** 70

D* Man%aat Penelitian ************************************************************************************************ 72

""4 #ELAAH 2U%#A,A ************************************************************************************************ 7;

,* Tinjauan Teori ******************************************************************************************************* 7;

7* Per!ankan ******************************************************************************************************** 7;

0* Merger ************************************************************************************************************* 02

2* E%isiensi *********************************************************************************************************** 2:

;* Data En$elopment ,nalysis +DE, ***************************************************************** ;3

3* #ji t Statistik **************************************************************************************************** ;9

&* Tinjauan Empiris **************************************************************************************************** ;6


12/152

ANAL"%"% !AN 2EMBAHA%AN *************************************************************************** 8:

,* Gam!aran #mum ************************************************************************************************** 8:

7* Perkem!angan Ke!ijakan Ekonomi Moneter di Indonesia ***************************** 8:

0* Perkem!angan Ke!ijakan Per!ankan di Indonesia ***************************************** :7

2* Perkem!angan Kinerja &ank Merger ************************************************************** :0

a* &ank Mandiri ********************************************************************************************* :0

!* &ank Permata ********************************************************************************************* :8

&* ,nalisis Data dan Pem!ahasan ****************************************************************************** 97

7* ,nalisis Data En$elopment ,nalysis +DE, *************************************************** 97

>* Kerangka Pemikiran ********************************************************************************************** 30

D* 4ipotesis **************************************************************************************************************** 3;

"""4 ME#O!OLO/" 2ENEL"#"AN ****************************************************************************** 33

,* Ruang /ingkup Penelitian ************************************************************************************* 33

&* Faria!el Penelitian ************************************************************************************************ 33

>* De%inisi .perasional Faria!el ******************************************************************************* 38

D* enis dan Sum!er Data ****************************************************************************************** 82

E* Metode ,nalisis Data ******************************************************************************************** 82

"-4

0* ,nalisis Per!andingan E%isiensi &ank Mandiri dengan &ank Permata dari tahun

0112-0113 dengan #ji t Statistik ********************************************************************** 60

-4 ,E%"M2ULAN !AN %A&AN *********************************************************************************** 63

,* Kesimpulan ************************************************************************************************************** 63

&* Saran ************************************************************************************************************************ 63

!A'#A& 2U%#A,A

LAM2"&AN

i


13/152

!A'#A& #ABEL

#ABEL Halaman

54 Peru!ahan Perkiraan Sasaran Ekonomi Makro Tahun 7669****************************************** 8:

54* Skor E%isiensi &ank Mandiri Dan &ank Permata Tahun 0112 0113*************************** 92

546 4asil Perhitungan Per!andingan E%isiensi &ank Mandiri Dengan &ank Permata Tahun

0112 0113********************************************************************************************************************** 62

ii


14/152

!A'#A& /AMBA&

/AMBA& Halaman

4 Kedudukan Per!ankan Dalam Sistem Perekonomian****************************************************** 0

*4 Kerangka Pemikiran********************************************************************************************************* 32

iii


15/152

AB%#&A,

Adit.a Lesmitasari

'*+

ANAL"%"% E'"%"EN%" BAN, BUMN !EN/AN BAN, %0A%#A %E#ELAH

ME&/E&


Penelitian ini !ertujuan untuk menilai tingkat e%isiensi yang ditunjukkanoleh !ank M' dan !ank s(asta pada masa sesudah merger) dan untukmem!andingkan antara e%isiensi !ank M' dengan e%isiensi !ank s(asta padasaat setelah merger* Penelitian ini menggunakan metode Data EnvelopmentAnalysis +DE, untuk menganalisa input dan output dari masing-masing !ank*

Input yang digunakan dalam penelitian ini adalah ,kti$a Tetap) &e!anPersonalia) &e!an &unga) &e!an .perasional /ainnya) Deposito) 'ondeposito*Sedangkan untuk outputnya adalah Pendapatan &unga) Pendapatan .perasional/ainnya) Kredit) ,kti$a Produkti% /ainnya* Data yang digunakan adalah datalaporan keuangan dari masing-masing !ank !erupa 'eraca dan /aporan /a!aRugi dari tahun 0112-0113*

4asil estimasi !erdasarkan metode Data Envelopment Analysis +DE,menunjukkan !ah(a &ank Mandiri dan &ank Permata !elum mampu mencapaie%isiensi pasca merger* &ank Mandiri mengalami penurunan tingkat e%isiensisejak tahun 0112-0113) sedangkan &ank Permata mengalami peningkatan*Dengan menggunakan uji t statistik didapatkan kesimpulan !ah(a e%isiensi &ankMandiri le!ih !aik di!andingkan dengan e%isiensi &ank Permata*

&erdasarkan hasil estimasi yang diperoleh) penelitian ini mem!erikansaran kepada pemerintah dan praktisi per!ankan untuk melakukan kajian yangmendalam mengenai merger dalam rangka mengantisipasi semakin!erkem!angnya intensitas dan skala persaingan per!ankan*

Kata Kunci : merger, efisiensi, bank mandiri, bank permata, DEA


16/152

AB%#&A,

Adit.a Lesmitasari

'*+

ANAL"%"% E'"%"EN%" BAN, BUMN !EN/AN BAN, %0A%#A %E#ELAH

ME&/E&


his resear!h aim to to assess the effi!ien!y storeylevel posed at by bank of"#$% and private bank at a period to after merger, and to !ompare between effi!ien!y

of bank "#$% with the effi!ien!y of private bank at the time of after merger. his

resear!h use the method of Data of Envelopment Analysis & DEA to analyse the inputand output from ea!h bank.

(nput used in this resear!h is )i*ed Asset, +alary E*pense, (nterest E*pense,

ther %oninterest E*pense, Deposit, %ondeposito. -hile for the output is (nterest(n!ome, ther (nterest (n!ome, Loans, ther Earning Asset. Data used by is data of

finan!ial statement from ea!h bank in the form of "alan!e and "alan!e eport from year

/0012/003.

esult estimate pursuant to method of Data of Envelopment Analysis & DEAindi!ate that the "ank $andiri and "ank 4ermata not yet !an rea!h the effi!ien!y of after

merger. "ank $andiri e*perien!e of the degradation mount the effi!ien!y sin!e year

/0012/003, while "ank 4ermata e*perien!e of the improvement. "y using got statisti!altest t of !on!lusion that !ompared to better "ank $andiri effi!ien!y effi!ien!y of "ank

4ermata.

4ursuant to obtained estimation result, this resear!h give the suggestion togovernment and banking pra!titioner to !ondu!t the !ir!umstantial study regarding the

merger in order to anti!ipating progressively e*pand intensity and s!ale of banking

emulation

Keyword : merger, efficiency, self-supporting bank, jewel bank, DEA


17/152

BAB "

2EN!AHULUAN

A4 Latar Belakang Masalah

Perekonomian merupakan sendi yang memegang peranan penting dalam

kehidupan manusia* Perannya akan le!ih terasa penting manakala perekonomian telah

menjadi se!uah kegiatan yang mutlak dalam konsep kehidupan !ernegara* Perlu

diketahui !ah(a pola dan proses dinamika pem!angunan ekonomi di suatu negara

sangat ditentukan oleh !anyak %aktor) !aik internal +domestik maupun eksternal

+glo!al* "aktor-%aktor internal di antaranya adalah kondisi %isik +termasuk iklim)

lokasi geogra%i) jumlah dan kualitas sum!er daya alam +SD, dan sum!er daya

manusia +SDM yang dimiliki) kondisi a(al ekonomi) sosial dan !udaya) sistem

politik serta peran pemerintah di dalam ekonomi* Sedangkan %aktor-%aktor eksternal

di antaranya adalah perkem!angan teknologi) kondisi perekonomian dan politik

dunia) serta keamanan glo!al +Ichsanudin 'oorsy) 0113*

Perekonomian tentunya memiliki pendukung-pendukung se!agai

penggerak kegiatan perekonomian itu sendiri* Sistem perekonomian mem!utuhkan

suatu sistem yang dapat mengelola alat utama perekonomian yakni uang) sehingga

kemudian sistem keuangan menjadi suatu !agian dalam sistem perekonomian*

Pelaksanaan sistem keuangan mem!utuhkan kesatuan perangkat se!agai pengelola

tetap sehingga kemudian diadakanlah lem!aga per!ankan atau sistem per!ankan yang

terdiri dari dua poin utama yakni indire!t finan!e +pengelolaan keuangan tidak

langsung) deposit taker +pengam!il setoranHdeposan serta fund provider +penyedia


18/152

0

danaHpemilik modal* ,pa!ila digam!arkan kedudukan per!ankan dalam sistem

perekonomian) maka gam!arnya adalah se!agai !erikut 5

/ambar 4

,edudukan 2erbankan dalam %istem 2erek7n7mian

%istem 2erek7n7mian

Surplus Income #nits

De%icit Spending #nits

%istem ,euangan

Direct "inance or Indirect "inance

Deposit Taker or "und Pro$ider

%istem 2erbankanIndirect "inance

Deposit Taker and "und Pro$ider

/em!aga pengelola keuangan) !aik !ank maupun lem!aga keuangan

!ukan !ank mempunyai peranan penting !agi akti$itas perekonomian* Terutama !agi

!ank) !ank adalah lem!aga yang lahir karena %ungsinya se!agai agent of trust dan

agent of development.


19/152

2

pengaturan dan pelaksanaan sistem pem!ayaran*


20/152

;

!arang dan jasa* Perkem!angan per!ankan yang cukup pesat pada masa setelah

deregulasi ternyata tidak !erlangsung cukup lama untuk dapat mengangkat Indonesia

menjadi negara dengan tingkat kesejahteraan yang sama dengan negara-negara lain di

,sia Tenggara* Perkem!angan ini dalam (aktu yang sangat singkat menjadi terhenti

dan !ahkan mengalami kemunduran total aki!at adanya krisis ekonomi yang terjadi

pada akhir tahun 766:-an*

Tantangan yang terjadi dalam pelaksanaan ke!ijakan moneter selama

krisis adalah terjadinya kelangkaan dana per!ankan se!agai aki!at penarikan dana

oleh masyarakat yang sangat !esar &rush. Perkem!angan ini terjadi setelah

pemerintah menutup sejumlah !ank yang dinilai tidak sehat sesuai dengan langkah-

langkah yang ditetapkan dalam program IM" +(nternational $onetary )und.

Ditam!ah dengan semakin melemahnya nilai rupiah terhadap dolar ,S) kepercayaan

masyarakat terhadap rupiah semakin !erkurang sehingga nilai tukar rupiah terus

mengalami penurunan yang sangat tajam*

Krisis ekonomi yang melanda di Indonesia sejak pertengahan tahun 766:

mengaki!atkan seluruh potensi-potensi ekonomi mengalami kemandegan dan di

am!ang kepailitan* Salah satu sektor yang sangat mempengaruhi kegiatan sektor riil

yaitu sektor jasa keuangan +per!ankan di Indonesia terpaksa ditutup atau di!ekukan

kegiatannya aki!at ketidakmampuan !ank terse!ut dalam mengelola operasionalnya*

Padahal jumlah per!ankan dengan !er!agai kemudahan-kemudahan yang di!erikan

pemerintah !anyak !ermunculan dihampir setiap daerah +Syahril Sya!irin) 0112*

Salah satu penye!a! di!ekukannya kegiatan operasi per!ankan oleh

pemerintah adalah pinjaman luar negeri yang mem!engkak le!ih dari tiga kali lipat


21/152

3

aki!at nilai tukar rupiah terhadap dolar naik secara drastis* Disamping itu penyaluran

kredit yang dilakukan oleh !ank yang ditutup atau di!ekukan di!erikan kepada

industri terkait yang memiliki hu!ungan kepemilikan dengan !ank terse!ut*

Penyaluran kredit yang !erindikasi KK' tidak hanya dilakukan oleh per!ankan

s(asta) tetapi !ank pemerintah +M' juga ikut melakukannya* 4anya saja dalam

perjalanannya pemerintah le!ih cenderung mem!ekukan kegiatan per!ankan s(asta)

sedangkan !ank pemerintah dilakukan restrukturisasi dengan cara pengga!ungan

+merger dan rekapitalisasi melalui pener!itan o!ligasi pemerintah untuk menam!ah

modal !ank*

Krisis ekonomi yang pada a(alnya hanya dipandang se!agai krisis

moneter ini !anyak menye!a!kan peru!ahan dalam kondisi per!ankan di Indonesia*

&anyak !ank yang mengalami kesulitan likuiditas sehingga menye!a!kan kondisi

!ank yang makin lama makin sulit untuk meneruskan kegiatan usahanya* #ntuk

mencegah kehancuran sektor per!ankan) sesuai dengan program penjaminan

ke(aji!an !ank-!ank) pemerintah melalui &ank Indonesia melakukan pem!ayaran

atas penarikan dana oleh masyarakat dari per!ankan dan ke(aji!an !ank lainnya

dalam jumlah yang sangat !esar yang !eraki!at pada meningkatnya jumlah uang

!eredar* Salah satu upaya untuk mengatasi masalah ini adalah dengan melakukan

merger diantara !ank-!ank* 'amun &ank Indonesia juga mengam!il tindakan lain

untuk mengatasi masalah ini apa!ila kondisinya !enar-!enar tidak memungkinkan

untuk merger* Tindakan terse!ut antara lain likuidasi) pem!ekuan operasi)

penghentian kliring) dan pem!ekuan kegiatan usaha se!agaimana yang telah terjadi

pada a(al !ulan 'o$em!er 766: terdapat 78 !ank umum dilikuidasi* Penutupan !ank


22/152

8

ini dilakukan !ertahap) sampai dengan ,pril 7666 jumlah !ank yang ditutup sudah 83

!ank) sehingga secara total jumlah !ank telah !erkurang dari semula 02: !ank umum

se!elum krisis +uni 766: menjadi hanya 96 !ank setelah krisis +,pril 7666*

Pelaksanaan program rekapitalisasi !ank merupakan salah satu komitmen

pemerintah Indonesia se!agaimana tercantum dalam /etter o% Intent +/oI dengan

IM" yang dinamakan dengan re%ormasi per!ankan* Dalam kerangka pengga!ungan

terse!ut akhir "e!ruari 7669 pemerintah telah mengumumkan rencana restrukturisasi

!ank pemerintah dengan cara pengga!ungan* ,dapun !ank pemerintah yang akan

diga!ung adalah5 +7 &ank Ekspor Impor +&ank Eim) +0 &ank Pem!angunan

Indonesia +&apindo) +2 &ank &umi Daya +&&D) dan +; &ank Dagang 'egara

+&D'* Secara resmi tanggal 0 .kto!er 7669 pengga!ungan keempat !ank

pemerintah telah !erganti nama menjadi &ank Mandiri* Sedangkan pengga!ungan

seluruh laporan keuangan e%ekti% dilakukan pada akhir uli 7666 sekaligus

mengurangi jumlah kantor ca!ang dan sum!er daya manusia yang ada di empat !ank

terse!ut* Sementara itu di pihak per!ankan s(asta juga dilakukan pengga!ungan

melalui prakarsa &PP' di tahun 0110 dengan ter!entuknya &ank Permata yaitu

pengga!ungan dari lima !ank* &ank hasil merger ini mampu !ersaing dengan !ank-

!ank !esar di Indonesia padahal se!elum merger lima !ank anggota merupakan !ank

papan menengah dan papan !a(ah yang relati% sulit !ersaing dengan !ank-!ank !esar

lainnya* Merger lima !ank terse!ut terdiri atas5 +7 &ank &ali) +0 &ank #ni$ersal) +2

&ank Prima Epress) +; &ank ,rthamedia) dan +3 &ank Patriot +,gunan Samosir)

011;*


23/152

:

#ntuk mengatasi tekanan atas melonjaknya laju in%lasi !aik karena

melemahnya nilai tukar maupun meningkatnya jumlah uang !eredar) &ank Indonesia

harus menyerap kele!ihan likuiditas di masyarakat melalui ke!ijakan moneter yang

kontrakti%) yang !eraki!at pada naiknya suku !unga dan persoalan lain di pasar

keuangan secara keseluruhan* /aju in%lasi pernah mencapai ::)82 pada tahun 7669

sementara suku !unga S&I !erjangka (aktu 7 !ulan mencapai 29);; pada tahun

yang sama* Kompleksitas permasalahan kemudian meningkat karena krisis moneter

per!ankan terse!ut disertai dengan !er!agai permasalahan !aik di !idang ekonomi

maupun di !idang lain yang se!enarnya telah ada pada periode krisis* Di !idang

ekonomi) struktur perekonomian yang !ertumpu pada konglomerasi perusahaan-

perusahaan !esar dengan jumlah hutang yang demikian !esar) !aik dari kredit

per!ankan dalam negeri maupun dari hutang luar negeri) telah memper!uruk

pelemahan nilai tukar rupiah yang pada gilirannya mendorong terjadinya hutang

s(asta dan krisis ekonomi secara keseluruhan* Di !idang sosial politik) pergantian

pemerintahan yang kemudian terjadi !e!erapa kali dalam transisi demokrasi yang

menyertai krisis ekonomi terse!ut tidak saja menye!a!kan penanganan krisis le!ih

sulit) tetapi juga memunculkan !er!agai permasalahan sosial politik di Indonesia*

Rentetan krisis seperti itu mengaki!atkan perluasan krisis di Indonesia dari krisis

moneter menjadi krisis multidimensi +Syahril Sya!irin) 0112*

Penanganan krisis tidak cukup diatasi dengan ke!ijakan moneter dan

%iskal yang !erhati-hati &prudent, tetapi harus di!arengi dengan ke!ijakan di !idang

lain) khususnya hukum dan politik* /angkah-langkah terse!ut sangat penting tidak

saja diperlukan untuk mengatasi !er!agai permasalahan yang muncul) tetapi juga


24/152

9

sekaligus dapat meletakkan landasan perekonomian nasional yang kukuh ke depan*

/angkah-langkah yang dimaksud mencakup !er!agai ke!ijakan yang diperlukan

untuk mempercepat pemulihan nasional serta penataan kelem!agaan pemerintahan

melalui strategi pem!angunan yang tepat dalam rangka me(ujudkan perekonomian

nasional yang mampu !ersaing di kancah perekonomian internasional*

&er!agai upaya untuk menciptakan industri per!ankan yang sehat dan

kokoh di Indonesia telah dilakukan oleh &ank Indonesia* ,kan tetapi disadari !ah(a

di tengah-tengah perkem!angan perekonomian nasional yang masih di(arnai oleh

!er!agai persoalan) masalah yang dihadapi oleh industri per!ankan merupakan suatu

persoalan tersendiri yang sangat pelik yang tidak terlepas dari persoalan di !idang

ekonomi secara keseluruhan sehingga secara umum hasil yang dicapai tampaknya

masih !elum secepat dan se!esar yang diharapkan !ersama* &ank masih memerlukan

penanganan yang komprehensi%) tidak hanya melalui ke!ijakan per!ankan semata

tetapi juga ke!ijakan di !idang ekonomi makro yang le!ih luas* /angkah pemerintah

dalam mem!enahi (ilayah ekonomi makro terlihat ketika pada tanggal ; Septem!er

766: pemerintah mengeluarkan ke!ijakan Sepuluh /angkah Pemulihan Ekonomi)

yakni

l * Meningkatkan sinkronisasi kegiatan antar !er!agai sektor ekonomi

0* Pelonggaran likuiditas dan penurunan tingkat suku !unga secara !ertahap

2* Penyesuaian pengeluaran negara melalui re$isi ,P&'

;* Penangguhan atau penjad(alan kem!ali sejumlah proyek ,P&'

3* Pemerintah mengharap dunia usaha s(asta untuk menentukan prioritas proyek

dan kegiatan


25/152

6

8* Memacu pertum!uhan ekspor dan meredam laju pertum!uhan impor

:* Penjad(alan kem!ali proyek ,P&' dan M' yang !ermuatan impor

9* Mem!antu !ank-!ank nasional yang sehat namun mengalami kesulitan likuiditas

serta mengupayakan akuisisi !ank dengan sehat

6* Menghapus pem!atasan pem!elian saham di !ursa oleh in$estor asing se!esar

;6

71* Mengamankan dan menjaga kesta!ilan ke!utuhan pokok rakyat

Di antara implementasi sepuluh ke!ijakan pemulihan ekonomi terse!ut adalah

dikucurkannya Kredit /ikuiditas &ank Indonesia +K/&I* 4al ini se!agai upaya

realisasi salah satu !utir dari Sepuluh /angkah Pemulihan Ekonomi) yakni mem!antu

!ank-!ank nasional yang sehat namun mengalami kesulitan likuiditas) serta

mengupayakan akuisisi !ank dengan yang sehat +Ichsanudin 'oorsy) 0113*

Saat ini Indonesia memasuki tahun ke-72 sejak krisis per!ankan* &er!agai

indikator kesta!ilan makro ekonomi telah mem!erikan dampak yang positi% terhadap

perkem!angan per!ankan* Selama 72 tahun pula &ank Indonesia tak pernah lepas

dari ke!ijakan konsolidasi* Dari sejak krisis 766: sampai dengan tahun 0171 ini)

&ank Indonesia !anyak mengeluarkan ke!ijakan konsolidasi* ika di tahun 766:-an

&ank Indonesia menerapkan ke!ijakan merger dan akuisisi) maka sejak tahun 0113

ke!ijakan mengenai merger dan akuisisi kem!ali !erhem!us dengan diluncurkannya

program !ank jangkar &an!hor bank. Se!enarnya !ank-!ank mengalami !anyak

tekanan) di satu sisi harus menghadapi tekanan usaha dan di sisi lain harus

menentukan arah !anknya* Di tengah tekanan yang tidak ringan terse!ut) percepatan

konsolidasi per!ankan yang didahului konsep ,rsitektur Per!ankan Indonesia +,PI


26/152

71

diperkenalkan* &ahkan pada a(al tahun 0113 &ank Indonesia mengeluarkan JsinyalJ

percepatan konsolidasi dengan tiga skenario yakni konsolidasi yang !ersi%at market

driven, konsolidasi yang !ersi%at dire!tives, dan konsolidasi yang !ersi%at ke(aji!an

&heavy2handed. Dari tiga skenario program percepatan terse!ut kemudian muncul

adanya !ank jangkar dan proses konsolidasi dengan cara merger dan akuisisi

+In%o!ank) Mei 0113*

Salah satu ke!ijakan penting yang kemudian mendorong proses akuisisi

adalah ke!ijakan anuari +Pakjan tahun 0113* Salah satu dari delapan paket yang ada

!erisi tentang pelonggaran &atas Maksimum Pem!erian Kredit +&MPK untuk

penyertaan ke !ank-!ank yang tidak di!atasi* Menurut pandangan sejumlah !ankir)

ke!ijakan terse!ut dinilai agak terlam!at karena !ank-!ank s(asta rekap telah terjual*

Kemungkinan jika proses terse!ut dilakukan le!ih cepat) !ank-!ank rekap yang kini

mempunyai kinerja yang !aik dapat diselamatkan melalui akuisisi antar!ank rekap*

Di tengah pro dan kontra tentang ,rsitektur Per!ankan Indonesia +,PI

yang kemudian diterjemahkan dalam kriteria mengenai !ank !erkinerja !aik +&K&

dan !ank jangkar) ternyata masih menyisakan sejumlah hal yang perlu penanganan

serius* ,ME/S yang

tergolong sehat* Kriteria ketiga terkait dengan rasio kecukupan modal

&5apital


27/152

77

Adequa!y atio atau >,R minimal 71* Kriteria keempat atau yang terakhir yakni

!ank harus mempunyai tata kelola &governan!e dengan rating yang !aik* Keempat

kriteria terse!ut harus dipenuhi paling lam!at pada akhir tahun 0171* ,pa!ila pada

akhir tahun 0171 !ank tidak memenuhi kriteria &K&) maka !ank terse!ut haruslah

!ersiap untuk menjadi target merger atau akuisisi !ank lain yang !ersi%at mandatory.

Pengalaman krisis per!ankan pada tahun 766: telah mem!erikan pelajaran

!agi !angsa Indonesia pada umumnya dan &ank Indonesia selaku otoritas moneter

pada khususnya untuk senantiasa memantau dan mengatur per!ankan di Indonesia*

&erdasarkan pada latar !elakang terse!ut) penelitian ini !ermaksud mem!andingkan

kinerja !ank pemerintah dengan !ank s(asta setelah merger tentunya terkait dengan

dua !elas tahun ke!ijakan konsolidasi &ank Indonesia*

#ntuk menilai e%isiensi kinerja industri per!ankan setelah merger dapat

digunakan se!uah metode analisis yaitu metode DE, +Data Envelopment Analysis*

Data Envelopment Analysis +DE, adalah pengem!angan programasi linear yang

didasarkan pada teknik pengukuran kinerja relati% dari sekelompok unit input dan

output* DE, merupakan alat analisis yang digunakan untuk mengukur e%isiensi)

antara lain untuk penelitian kesehatan +helath care) pendidikan +education)

transportasi) pa!rik +manu%acturing) maupun per!ankan +Eugenia Mardanugraha

dkk) 0113*

Penelitian ini !era(al dari suatu upaya peneliti untuk mengetahui sejauh

mana pengaruh ke!ijakan merger pada industri per!ankan* Peneliti akan

mem!andingkan per!ankan mana yang le!ih !aik kinerjanya pasca merger) apakah

!ank M' ataukah !ank s(asta) dalam hal ini peneliti mengam!il satu sample dari


28/152

70

!ank M' +&ank Mandiri dan satu sample dari !ank s(asta +&ank Permata*

Selanjutnya penelitian ini di!eri judul J Analisis Efisiensi Bank BUMN dengan

Bank %wasta %etelah Merger (#injauan pada Bank Mandiri #bk dan Bank

2ermata #bk)48

B4 2erumusan Masalah

Rumusan masalah penelitian ini adalah 5

7* &agaimana tingkat e%isiensi yang ditunjukkan oleh !ank M' sesudah merger

dinilai dengan pendekatan DE,*

0* &agaimana tingkat e%isiensi yang ditunjukkan oleh !ank s(asta sesudah merger

dinilai dengan pendekatan DE,*

94 #ujuan 2enelitian

Tujuan dari penelitian ini adalah5

7* #ntuk menilai tingkat e%isiensi yang ditunjukkan oleh !ank M' pada masa

sesudah merger dengan pendekatan DE,*

0* #ntuk menilai tingkat e%isiensi yang ditunjukkan oleh !ank s(asta pada masa

sesudah merger dinilai dengan pendekatan DE,*

2* #ntuk mem!andingkan e%isiensi !ank M' dengan e%isiensi !ank s(asta pada

saat setelah merger*


29/152

72

!4 Manfaat 2enelitian

Penelitian ini diharapkan dapat mem!erikan man%aat !agi semua pihak 5

7* &agi peneliti

Menam!ah pengetahuan peneliti tentang perkem!angan per!ankan di Indonesia*

0* &agi !ank

Dapat digunakan se!agai alat untuk memantau dan memper!aiki kinerja

!ank*

Dapat digunakan se!agai re%erensi !ank mana yang dapat dijadikan acuan

per!aikan*

2* &agi &ank Indonesia

Dapat dijadikan acuan atau re%erensi dalam memantau kinerja industri

per!ankan di Indonesia*

Dapat dijadikan se!agai pertim!angan guna memutuskan suatu ke!ijakan

yang terkait dengan per!ankan pada masa yang akan datang*

;* &agi kalangan akademis

Se!agai acuan atau re%erensi untuk penelitian selanjutnya*

3* &agi masyarakat umum

Dapat digunakan se!agai pertim!angan dalam menggunakan jasa per!ankan*


30/152

7;

BAB ""

#ELAAH 2U%#A,A

A4 #injauan #e7ri

4 2erbankan

&ank adalah lem!aga kepercayaan yang !er%ungsi se!agai lem!aga

intermediasi) mem!antu kelancaran sistem pem!ayaran) dan yang tidak kalah

pentingnya adalah se!agai lem!aga yang menjadi sarana dalam pelaksanaan

ke!ijakan pemerintah) yaitu ke!ijakan moneter* Karena %ungsi-%ungsinya terse!ut)

maka ke!eradaan !ank yang sehat) !aik secara indi$idu maupun secara

keseluruhan se!agai suatu sistem) merupakan prasyarat !agi suatu perekonomian

yang sehat* Ke!ijakan per!ankan yang dirumuskan dan dilaksanakan oleh otoritas

penga(asan !ank pada dasarnya merupakan !agian dari upaya untuk menciptakan

) menjaga) dan memelihara sistem per!ankan yang sehat terse!ut +/ukman

Denda(ijaya) 0111*

#ntuk memahami ke!ijakan per!ankan yang dirumuskan dan

dilaksanakan oleh otoritas penga(asan !ank akan le!ih mudah apa!ila dia(ali

dengan pemahaman tentang !ank dan peranannya dalam perekonomian* Selain

itu) karena !ank merupakan !agian dari suatu sistem yang le!ih !esar maka

mengetahui posisi !ank dalam sistem perekonomian akan mem!erikan gam!aran

yang le!ih utuh mengenai ke!ijakan per!ankan*


31/152

73

&erdasarkan pemahaman tentang !ank dan kedudukan per!ankan dalam

suatu perekonomian terse!ut) maka diharapkan dapat dipahami mengapa suatu

!ank perlu dia(asi*

a4 2engertian Bank

Istilah !ank jika ditinjau dari asal mula terjadinya !erarti meja atau

tempat menukar uang* Selanjutnya pengertian !ank secara umum diartikan

se!agai lem!aga keuangan yang kegiatan utamanya adalah menghimpun dana

dari masyarakat dan menyalurkan kem!ali dana terse!ut ke masyarakat serta

mem!erikan jasa !ank lainnya* Sedangkan pengertian lem!aga keuangan

adalah setiap perusahaan yang !ergerak di !idang keuangan di mana

kegiatannya !aik hanya menghimpun dana) atau hanya menyalurkan dana atau

kedua-duanya menghimpun dan menyalurkan dana +Kasmir) 011;5 77-70*

Menurut ## 'o*71 Tahun 7669 yang dikeluarkan pada tanggal 71

'o$em!er 7669 tentang per!ankan) pada pasal 7 dise!utkan !ah(a !ank

adalah !adan usaha yang menghimpun dana dari masyarakat dalam !entuk

kredit atau !entuk-!entuk lainnya dalam rangka meningkatkan tara% hidup

rakyat !anyak* Dari de%inisi terse!ut dapat disimpulkan usaha utama !ank

selalu !erkaitan dengan !idang keuangan yang meliputi tiga kegiatan utama

+Kasmir) 011;5 70-72 Mudrajat Kuncoro Suhardjono) 0110589-93 yaitu 5

7 Menghimpun Dana

Menghimpun dana maksudnya adalah mengumpulkan atau

mencari dana +uang dari masyarakat luas) pemilik !ank +pemegang

saham) pemerintah) &ank Indonesia ataupun dari pihak-pihak luar


32/152

78

negeri* Dana dari masyarakat diperoleh dengan menggunakan instrumen

produk simpanan yang dimiliki !ank seperti simpanan giro) ta!ungan

dan deposito* Dana dari masyarakat ini merupakan sum!er dana utama

yang diandalkan !ank untuk menjalankan akti$itasnya* Dana dari

pemilik !ank +pemegang saham dapat !erupa setoran modal yang

dilakukan pada saat pendirian !ank) cadangan la!a) ataupun la!a !ank

yang !elum di!agi) dana ini !iasanya digunakan oleh !ank apa!ila !ank

mengalami kesulitan menghimpun dana dari luar* Dana dari pemerintah

diperoleh !ank antara lain apa!ila !ank yang !ersangkutan ditunjuk oleh

pemerintah untuk menyalurkan dana-dana !antuan yang !erkaitan

dengan pem!iayaan proyek-proyek pemerintah* Dana dari &ank

Indonesia diperoleh apa!ila !ank yang !ersangkutan ditunjuk oleh &ank

Indonesia untuk menyalurkan kredit-kredit kepada usaha-usaha yang

mendapat prioritas untuk dikem!angkan) dalam hal ini !ank akan

mendapat dana dari &ank Indonesia se!esar !agian dana +sharing yang

ditanggung oleh &ank Indonesia) selanjutnya !ank dapat menempatkan

dana terse!ut se!elum disalurkan kepada yang !erhak dalam !entuk

simpanan antar !ank +interbank !allmoney !erjangka (aktu satu sampai

tiga !ulan*


33/152

7:

0 Menyalurkan Dana

Dana yang dihimpun oleh !ank harus disalurkan kem!ali

ke masyarakat dalam !entuk kredit atau pem!iayaan) karena %ungsi

utama !ank se!agai lem!aga intermediasiHperantara +intermediare

antara pihak yang kele!ihan dana +depositor dengan pihak yang

kekurangan dana +de!itur* Dalam hal menyalurkan dana !ank akan

memperoleh keuntungan dari selisih antara harga jual dengan harga !eli

setelah dikurangi !iaya-!iaya operasional* Kegiatan dalam penyaluran

dana ini dikenal dengan istilah lending*

2 Mem!erikan asa &ank /ainnya

Pem!erian jasa lainnya merupakan jasa pendukung atau

pelengkap kegiatan !ank* asa ini dimaksudkan untuk mendukung

kelancaran proses menghimpun dana dan menyalurkannya !aik yang

!erhu!ungan langsung maupun tidak langsung dengan dua kegiatan

terse!ut* asa !ank lainnya dapat !erupa jasa setoran) jasa pem!ayaran)

pengiriman uang +trans%er) penagihan +inkaso) kliring +!learing) dan

lain-lain* Dalam hal ini !ank akan memperoleh keuntungan +fee based

dari !iaya administrasi) komisi) se(a dan !iaya-!iaya lainnya* Kegiatan

dalam mem!erikan jasa !ank lainnya ini dikenal dengan istilahservi!e*

Menurut /ukman Denda(ijaya +01125 796-761 kegiatan utama !ank adalah 5

6 (nterest "ased A!tivities

(nterest "ased A!tivities dikelompokkan menjadi

kegiatan pada sisi passi$a dan kegiatan pada sisi akti$a* Kegiatan pada sisi


34/152

79

passi$a adalah penarikan dana masyarakat seperti giro) deposito dan lain-

lain* Sedangkan kegiatan !ank pada sisi akti$a adalah penyaluran dana ke

masyarakat terutama kredit yang di!erikan*

/ )ee "ased A!tivities

)ee "ased A!tivities merupakan kegiatan !ank dalam

penyediaan jasa-jasa lainnya seperti pengiriman uang +trans%er) garansi

!ank ) /H> dalam dan luar negeri dan se!againya*

Selain kegiatan utama terse!ut !ank juga !er%ungsi se!agai

media dalam mentransmisikan ke!ijakan moneter yang dilakukan oleh

!ank sentral* Proses pentransmisian ke!ijakan moneter antara lain

dilakukan dengan mengendalikan jumlah uang !eredar dan atau tingginya

tingkat suku !unga* Melalui !er!agai instrumen ke!ijakan moneter yang

dimiliki !ank sentral dapat mempengaruhi jumlah uang yang !eredar dan

atau tingkat suku !unga per!ankan yang kemudian akan mempengaruhi

jumlah kredit yang disalurkan dan pada akhirnya akan mempengaruhi

in$estasi dan kegiatan ekonomi secara keseluruhan +Perry

=arjiyo)011;5726*

b4 1enis Bank

enis !ank saat ini !ermacam-macam* 4al ini tergantung pada cara

pengelompokkannya* Pengelompokkan !ank dapat dilakukan !erdasarkan hal-

hal se!agai !erikut 5


35/152

76

7 enis &ank &erdasarkan "ungsinya

enis !ank !erdasarkan %ungsinya menurut ## 'o*7;

Tahun 768: di!edakan menjadi &ank #mum) &ank Pem!angunan) &ank

Ta!ungan) &ank Pasar) &ank Desa) &ank Pega(ai dan !ank jenis lainnya*

0 enis &ank &erdasarkan #ndang-#ndang 'o*71 Tahun 7669

&erdasarkan #ndang-#ndang 'o*71 Pasal 3 Tahun 7669

jenis !ank di!edakan menjadi &ank #mum dan &ank Perkreditan Rakyat

+&PR* &ank umum adalah !ank yang melaksanakan kegiatan usahanya

secara kon$ensional dan atau !erdasarkan prinsip syariah yang dalam

kegiatan usahanya mem!erikan jasa dalam lalu lintas pem!ayaran*

Sedangkan &PR adalah !ank yang melaksanakan kegiatan usahanya

secara kon$ensional atau !erdasarkan prinsip syariah yang dalam kegiatan

usahanya tidak mem!erikan jasa dalam lalu lintas pem!ayaran*

2 enis &ank &erdasarkan Kepemilikan

enis !ank !erdasarkan kepemilikan di!edakan menjadi

!ank milik pemerintah +&adan #saha Milik 'egara yaitu !ank yang akte

pendirian dan modalnya dimiliki oleh pemerintah) !ank milik s(asta

nasional yaitu !ank yang akte pendirian dan modalnya dimiliki oleh

s(asta nasional) !ank milik pemerintah daerah +&adan #saha Milik

Daerah yaitu !ank yang akte pendirian dan modalnya dimiliki oleh

pemerintah daerah) !ank millik campuran yaitu !ank yang akte dan

modalnya dimilki oleh pihak asing dan pihak s(asta nasional dan !ank

milik asing yaitu !ank yang dimilki oleh asing yang merupakan ca!ang


36/152

01

dari !ank yang ada di luar negeri !aik milik s(asta asing maupun

pemerintah asing suatu negara*

; enis &ank &erdasarkan Status

enis !ank !erdasarkan statusnya di!edakan menjadi !ank

de$isa dan !ank nonde$isa* &ank De$isa merupakan !ank yang dapat

melaksanakan transaksi ke luar negeri atau yang !erhu!ungan dengan

mata uang asing secara keseluruhan) sedangkan &ank 'onde$isa adalah

!ank yang !elum mempunyai ijin untuk melaksanakan transaksi se!agai

!ank de$isa sehingga transaksi yang dilakukan masih dalam !atas-!atas

negara*

3 enis &ank &erdasarkan Penekanan Kegiatannya

enis !ank !erdasarkan penekanan kegiatannya di!edakan

menjadi &ank Retail) &ank Korporasi) &ank Komersial) &ank Pedesaan)

&ank Pem!angunan dan lain-lain*

8 enis &ank &erdasarkan Prinsip atau Instrumen yang Digunakan

enis !ank !erdasarkan prinsip atau instrumen yang

digunakan di!edakan menjadi !ank kon$ensional dan !ank !erdasarkan

prinsip syariah* &ank kon$ensional adalah !ank yang dalam kegiatan

operasionalnya mengam!il keuntungan darispread antara !unga pinjaman

dengan !unga simpanan dan mendasarkan segala akti$itasnya pada

keuntungan dari !unga) sedangkan !ank !erdasarkan prinsip syariah

ter!agi lagi menjadi dua jenis yaitu &ank #mum Syariah +S dan #nit

#saha Syariah +##S* Pada dasarnya &ank #mum Syariah sama dengan


37/152

07

&ank #mum akan tetapi segala akti$itasnya didasarkan pada prinsip-

prinsip syariah Islam) dimana ada pelarangan pengam!ilan !unga yang

dalam syariah Islam termasuk salah satu jenis ri!a yang dilarang)

sedangkan #nit #saha Syariah pada prinsipnya sama dengan !ank umum

syariah akan tetapi ke!eradaannya merupakan ca!ang dari !ank

kon$ensional yang secara pengelolaannya dipisahkan dari akti$itas !ank

kon$ensional induknya**

:4 ,edudukan 2erbankan dalam %istem 2erek7n7mian

&ank pada dasarnya merupakan !agian dari suatu sistem yang

le!ih !esar yang dise!ut dengan sistem per!ankan* Sistem per!ankan dapat

diartikan se!agai kumpulan dari lem!aga) kegiatan usaha) serta cara dan

proses pelaksanaan kegiatan usaha yang memungkinkan !ank melaksanakan

%ungsinya dengan !aik* Dengan demikian) sistem per!ankan tidak hanya

terdiri dari !ank se!agai lem!aga) tetapi antara lain juga termasuk di

dalamnya pasar uang antar !ank) instrumen-instrumen yang dipergunakan)

produk-produk yang dihasilkan) !er!agai ketentuan dan aturan main) serta

interaksi antara !er!agai unsur terse!ut* &erdasarkan pengertian ini) maka

dapat disimpulkan !ah(a sistem per!ankan di satu negara akan !er!eda

dengan sistem per!ankan di negara lainnya*

Secara kelem!agaan !ank merupakan !agian dari lem!aga

keuangan* &erdasarkan pengertian ini) maka sistem per!ankan juga dapat

dikatakan se!agai !agian dari suatu sistem yang le!ih luas) yaitu sistem

keuangan* Sistem keuangan merupakan kumpulan dari pasar) lem!aga


38/152

00

keuangan) hukum) peraturan) dan teknik yang memungkinkan piranti

keuangan yang terdiri dari uang dan surat-surat !erharga diperdagangkan)

suku !unga dan harga surat !erharga ditentukan) serta jasa jasa lem!aga

keuangan dihasilkan dan dijual* Pengertian terse!ut di atas antara lain

menjelaskan hal-hal yang tercakup dalam sistem keuangan) yaitu pasar

keuangan) lem!aga keuangan) dan piranti keuangan*

Selain se!agai !agian dari sistem keuangan) sistem per!ankan juga

merupakan !agian dari sistem moneter* Secara kelem!agaan sistem moneter

terdiri dari otoritas moneter dan !ank atau lem!aga lain yang menjalankan

%ungsi moneter* &ank termasuk dalam sistem moneter karena !ank selain

menjadi sarana dalam transmisi ke!ijakan moneter juga dapat menciptakan

uang* Perlu dicatat !ah(a selain !ank) di !e!erapa negara lain juga terdapat

lem!aga yang dapat menciptakan sesuatu yang dide%inisikan se!agai uang*

Dalam praktek) !ank umum di Indonesia adalah !ank yang dapat menciptakan

uang giral dan uang kuasi* Se!agai !ank umum) !ank dapat mem!erikan jasa

lalu lintas pem!ayaran dengan menerima simpanan masyarakat dalam !entuk

rekening giro) yang penarikannya dapat dilakukan setiap saat dengan

menggunakan cek atau alat pem!ayaran lalu lintas giral lainnya* >ek atau alat

pem!ayaran lalu lintas giral ini dapat di%ungsikan se!agai uang dan dise!ut

se!agai uang giral* Sementara itu) ta!ungan dan deposito !erjangka yang

disimpan masyarakat di !ank umum dikategorikan se!agai uang kuasi*


39/152

02

*4 Merger

Merger merupakan pilihan agar per!ankan di Indonesia !ertindak le!ih

e%isien setelah krisis ekonomi yang melanda Indonesia pada tahun 766:* Merger

dapat mem!uat !ank dengan manajemen yang le!ih !aik mengam!il alih

manajemen dari !ank yang kurang !aik untuk peningkatan per%ormanya* Dengan

hasil merger antar !ank terse!ut akan mempunyai manajemen yang le!ih !aik*

Merger juga akan menurunkan !iaya operasional dan mena(arkan keuntungan

kepada masyarakat secara keseluruhan dalam !entuk ke!e!asan dalam memilih

sum!er daya yang digunakan*

,danya kele!ihan kapasitas dimana !e!erapa !ank !eroperasi di !a(ah

skala e%isien) kom!inasi dari produk yang tidak e%isien) atau !erada di luar

e%%icient %rontier mem!uat merger harus dilakukan untuk menyelesaikan masalah

ini* /e!ih jauh lagi) ada !e!erapa alasan untuk memperkirakan adanya pengaruh

e%isiensi dari merger !e!erapa !ank yang dilakukan setelah krisis ekonomi tahun

766:* Dimana peru!ahan deregulasi per!ankan) ink$asi teknologi dan

peningkatan kompetisi mempengaruhi !ank untuk melakukan merger*

a4 !efinisi dan M7tif Merger

Merger dide%inisikan oleh Pringle dan 4arris se!agai !erikut 5 J

$erger is a !ombination of two or more firm in whi!h one !ompany survives

under its own name while any others !ease to e*it as legal entities.7 adi pada

dasarnya merger adalah suatu keputusan untuk

mengkom!inasikanHmengga!ungkan dua atau le!ih perusahaan menjadi satu

perusahaan !aru* Dalam konteks !isnis) merger adalah suatu transaksi yang


40/152

0;

mengga!ungkan !e!erapa unit ekonomi menjadi satu unit ekonomi yang !aru*

Proses merger umumnya memakan (aktu yang cukup lama) karena masing-

masing pihak perlu melakukan negosiasi) !aik terhadap aspek-aspek

permodalan maupun aspek manajemen) sum!er daya manusia serta aspek

hukum dari perusahaan yang !aru terse!ut* .leh karena itu) pengga!ungan

usaha terse!ut dilakukan secara drastis yang dikenal dengan akuisisi atau

pengam!ilalihan suatu perusahaan oleh perusahaan lain*

Moti% dari merger ini !ermacam-macam* Menurut Pringle L

4arris +769:) moti% merger meliputi sekitar 77 aspek yang se!enarnya

didasarkan atas pertim!angan ekonomis dan dalam rangka memenangkan

persaingan dalam !isnis yang semakin kompetiti%) 77 aspek terse!ut yaitu 5

7 5ost +aving

5ost saving dapat dicapai karena dua atau le!ih perusahaan

yang memiliki kekuatan !er!eda melakukan pengga!ungan) sehingga

mereka dapat meningkatkan nilai perusahaan secara !ersama-sama*

Se!agai contoh Smitkline >orporation se!uah perusahaan yang !ergerak

di !idang industri kesehatan melakukan merger dengan &ackments

Instruments suatu perusahaan di !idang desain) manu%aktur pemasaran

alat-alat la!oratorium) suplier !ahan kimia dan komponen-komponen

industri*

Dengan demikian Smitkline >orporation tidak perlu

mem!uka pa!rik !aru atau menam!ah tenaga ahli untuk mensuplai

ke!utuhan-ke!utuhannya karena mem!uka pa!rik !aru mem!utuhkan


41/152

03

!iaya in$estasi yang le!ih !esar* Dengan merger) semua ke!utuhan dari

perusahaan &ackments Instruments dapat terpenuhi dan se!aliknya

&ackments Instruments juga tidak sulit mencari pasar terhadap alat-alat

yang dipasarkannya* >ara ini tentu dapat menghemat !iaya sehingga

menaikkan nilai perusahaan* Proses merger seperti ini yang ditiru oleh

Salim Grup) dimana anak perusahaannya yang !erkedudukan di Singapura

+?," setelah melakukan right issue di &ursa E%ek Singapura kemudian

dananya dipakai untuk merger dengan PT*Indo%ood Sukses Makmur yang

!erkedudukan di Indonesia*

0 $onopoly 4ower

Moti% lain dilakukannya merger adalah monopoly power*

Suatu perusahaan !esar melakukan merger dengan perusahaan yang le$el

!isnisnya le!ih kecil atau setara dimana nantinya akan mem!erikan kesan

!ah(a perusahaan terse!ut memiliki kemampuan le!ih) !aik dalam aset

maupun dalam managerial skill. Dengan melakukan merger maka

kemampuan aset semakin !esar) dengan demikian ia akan mampu

melakukan operasi pada skala yang le!ih ekonomis* Konsekuensinya

perusahaan hasil merger terse!ut dapat menurunkan !ost per unitnya

sehingga harga jual !arang atau jasa per unit dapat ditekan le!ih rendah*

Kondisi ini pada gilirannya dapat menam!ah pangsa pasar +market share

dan menjadi market leader dalam industri dimana perusahaan terse!ut

!erada*


42/152

08

2 Auditing "ankrupt!y

Merger juga dimaksudkan untuk menghindarkan

perusahaan dari risiko !angkrut) dimana kondisi salah satu atau kedua

perusahaan yang ingin !erga!ung sedang dalam ancaman !angkrut*

Penye!a!nya !isa karena miss management atau karena %aktor-%aktor lain

seperti kehilangan pasar) keusangan teknologi atau kalah !ersaing dengan

perusahaan-perusahaan lainnya* Melalui merger kedua perusahaan

terse!ut akan !ersama menciptakan strategi !aru untuk menghindari risiko

!angkrut*

8 a* 5onsideration

Merger juga dilakukan dengan maksud untuk

meman%aatkan insenti% ta* yang di!erikan karena adanya ke!ijakan !aru

di !idang perpajakan yang dikeluarkan pemerintah* Misalkan ada produk

tertentu yang oleh undang-undang perpajakan atau peraturan perpajakan

di!e!ankan dari ta* untuk mendorong perkem!angan produksi terse!ut*

Perusahaan-perusahaan yang memproduksi !arang atau jasa terse!ut dapat

menjadi incaran perusahaan !esar untuk merger dengan moti%

meman%aatkan %asilitas perpajakan terse!ut*

3 etirement 4lanning

Merger dimaksudkan untuk memper!aiki perusahaan dari

segi tata kelola perusahaan* Se!elum !erga!ung situasi kondisi

perusahaan-perusahaan yang akan dimerger cenderung tidak sehat) oleh


43/152

0:

karena itu dilakukan tindakan penataan ulang kem!ali tata kelola

perusahaan*

9 Diversifi!ation

Moti% lain dari merger adalah di$ersi%ikasi* Pada dasarnya

di$ersi%ikasi dimaksudkan untuk meminimalkan resiko* ,pa!ila dua atau

le!ih perusahaan yang !erada dalam satu jalur !isnis yang sama

melakukan merger) maka se!uah perusahaan !aru hasil merger terse!ut

akan memiliki aneka ragam produk* Mekanisme di$ersi%ikasi ini !erarti

juga mem!agi resiko perusahaan untuk dipikul oleh jenis produk yang

makin !anyak sehingga dapat meminimumkan resiko* Dengan demikian)

penghasilan yang diharapkan &e*pe!ted yield!isa le!ih !esar*

: (n!reased Debt 5apa!ity

Merger juga diarahkan untuk meningkatkan kemampuan

perusahaan dalam memper!esar perolehan pinjaman !ank +in!reased debt

!apa!ity* &ank atau lem!aga kredit lainnya !iasa mem!erikan pinjaman

kepada suatu perusahaan dengan mempertim!angkan !esarnya aset

perusahaan*

9 #ndervalued Assets

Semakin tinggi aset perusahaan) jumlah pinjaman yang

dapat direalisir juga semakin !esar dan se!aliknya* Dengan demikian

melalui merger) perusahaan hasil merger dapat memperluas usahanya

melalui peningkatan nilai pinjaman !ank*


44/152

09

: $anipulating Earnings 4er +hare

Merger juga sering diarahkan untuk memanipulasi

pendapatan per lem!ar saham &earning per share;E4+. #mumnya

perusahaan hasil merger akan memiliki kemampuan untuk menciptakan

la!a yang jauh le!ih !esar di!anding dengan yang dicapai se!elumnya

secara indi$idu* Sementara jumlah lem!ar saham yang dimiliki

shareholders tidak mengalami peru!ahan yang drastis* Kondisi ini akan

menaikkan earning after ta* +E,T dan tentunya EPS* Kondisi EPS yang

semakin !aik menggam!arkan !ah(a perusahaan terse!ut mengalami

kenaikan nilai sehingga !anyak in$estor akan !erminat untuk melakukan

in$estasi langsung ke perusahaan hasil merger terse!ut

60 $anagement Desires

Merger juga diarahkan untuk le!ih !isa meraih managemen

perusahaan yang le!ih rapi* Karena setelah merger diperlukan adaptasi

dari perilaku-perilaku masing-masing perusahaan a(al merger*

77 Epla!ing (neffi!ient $anagement

Merger juga dimaksudkan untuk mengarahkan perusahaan

!eroperasi secara e%isien* &ahkan moti% ini sering dijadikan indikator

utama +ma


45/152

06

kesejahteraan para pengurus perusahaan sangat ditentukan oleh skala

perusahaan mereka* adi apa!ila skala perusahaan diper!esar maka para

pengurus perusahaan akan mendapat nilai kesejahteraan yang le!ih tinggi*

4ipotesis ini dikenal dengan >$anager utility ma*imization hypothesis?.

Selain itu merger juga dilakukan karena adanya in%ormasi yang

menunjukkan !ah(a suatu perusahaan mengalami undervalue sehingga

mendorong perusahaan lain untuk mengakuisisinya* 4ipotesis merger seperti

ini dise!ut information hypothesis* Tetapi ada juga moti% yang dise!ut market

power hypothesis) yakni keinginan untuk memiliki kekuatan pasar yang

makin !esar* Sama halnya dengan pendapat dari Pringle dan 4arris yang telah

diuraikan di atas) moti% merger juga antara lain diarahkan pada sinergy

hypothesis) ta* hypothesis) diversifi!ation hypothesis) dan ineffi!ient

hypothesis* Semua hipotesis merger di atas pada dasarnya memiliki alasan

yang sama yakni positive %4= yang akan dapat dicapai melalui peningkatan

e%isiensi dan daya saing dengan cara peningkatan skala usaha +size of

business melalui merger*

&agi !ank-!ank !esar di !e!erapa negara maju seperti ,merika

Serikat misalnya) selain aspek makro ekonomi dan mikro ekonomi yang

dipertim!angkan dalam suatu keputusan merger) pihak pemerintah seringkali

memperhatikan aspek-aspek yang !ersi%at struktural yang meliputi tiga aspek*

Pertama) aspek kesehatan dan keamanan) artinya perusahaan !aru hasil

merger terse!ut harus menjadi perusahaan yang sehat dan aman* ,pa!ila

perusahaan lama ada yang tidak sehat maka harus !isa diupayakan agar


46/152

21

penyakit lama terse!ut tidak menular ke perusahaan hasil merger* Kedua)

aspek kompetisi dan konsentrasi) pengga!ungan perusahaan tidak !oleh

!eraki!at pada semakin terkonsentrasinya !isnis dalam industri karena tidak

!isa mendorong e%isiensi di dalam !isnis terse!ut* Ketiga) aspek pelayanan

kepada masyarakat) pengga!ungan usaha tidak harus mengurangi kualitas

pelayanan !ank kepada masyarakat luas*

b4 2ertimbangan Merger

Tujuan umum perusahaan melakukan merger dengan

perusahaan lain antara lain untuk meningkatkan pangsa pasar dan nilai tam!ah

melalui upaya penciptaan e%isiensi yang le!ih !aik) meningkatkan sinergi

operasional) sinergi keuangan) strategi! realignment, dan !agi !ank pu!lik

adalah adanya alasan q2ratio* @2ratio adalah per!andingan kapitalisasi saham

perusahaan dengan nilai perolehan &repla!ement !ost akti$a perusahaan*

Perusahaan dengan q2ratio di atas satu menunjukkan !ah(a manajemen

perusahaan terse!ut superior* Perusahaan hanya akan mengam!il alih

perusahaan lain) jika marginal q2ratio di atas satu* ,rtinya) nilai kapitalisasi

saham perusahaan setelah diga!ung akan le!ih tinggi dari pada !iaya

perolehannya* Dengan demikian) merger tidak akan terjadi jika angka q2ratio

setelah merger le!ih rendah dari pada angka se!elum merger* 'ilai tam!ah

dalam proses merger sering dituliskan dengan sim!ol 77N2* &erdasarkan

tujuan merger di atas) jelas !ah(a merger tidak hanya di!utuhkan oleh !ank

yang tidak sehat) namun justru sesama !ank sehat pun perlu

mempertim!angkan merger*


47/152

27

:4 Merger Bagi Bank %ehat

Dalam kondisi intern per!ankan maupun makro ekonomi) !aik

domestik maupun internasional yang masih lesu seperti saat ini) langkah

merger di tanah air tampaknya akan !anyak terjadi pada !ank yang kurang

!aik* Ketentuan >,R minimal 9 dari "ank for (nternational +ettlement

+&IS yang harus diterapkan oleh seluruh !ank di Indonesia pada akhir tahun

0117 menjadi pemicu utama !ank-!ank yang tidak dapat memenuhi ketentuan

>,R untuk segera merger*

Menurut seorang ekonom dari ,ustralia 'ational #ni$ersity

+,'# Ross Mc/eod) antara tujuan pemenuhan >,R dengan tujuan

melakukan merger merupakan hal yang tidak saling !erkaitan* &ank yang

tidak dapat memenuhi >,R minimum seyogyanya tidak perlu dimerger*

,pa!ila pemilik !ank tidak sanggup lagi menyuntikkan modal maka !ank

terse!ut harus segera dijual jika perlu dengan negative bid* Dalam kondisi

yang demikian tujuan penjualan !ank !ukan lagi mencari keuntungan) namun

le!ih %okus untuk menekan kerugian pemerintah seminimal mungkin !agi

pem!eli !ank) kepada yang !ersangkutan harus di!erikan dua opsi) pertama)

apakah pem!elian !ank terse!ut !ertujuan untuk meneruskan !isnis !ank

+going !on!ern atau untuk dilikuidasi +liquidation value* ,pa!ila pem!elian

!ank terse!ut untuk tujuan going !on!ern maka pem!eli terse!ut dalam (aktu

singkat +misalnya maksimum tiga !ulan (aji! menyetorkan modal untuk

memenuhi >,R minimum* Ditengah maraknya rencana merger terhadap !ank

yang tidak sehat kita tampaknya perlu mengkaji peluang merger !agi !ank


48/152

20

yang sehat untuk mengantisipasi !er!agai %aktor di masa depan* Pada kurun

(aktu lima tahun mendatang !er!agai %aktor glo!al akan menye!a!kan

terjadinya pem!entukan kem!ali industri per!ankan nasional*

Menurut &ooC ,llen dan 4amilton) %aktor glo!al yang menjadi

penye!a! pem!entukan kem!ali industri per!ankan sedikitnya ada lima %aktor

+five global will shape the future evolution of (ndonesias "anking +ystem*

Pertama) glo!alisasi) ditandai dengan adanya peningkatan jumlah !ank asing

yang !eroperasi !aik langsung atau tidak langsung di Indonesia* Kedua)

konsolidasi akan adanya dorongan untuk merger !agi !ank di dalam negeri

untuk memperoleh skala usaha yang hemat dan !er!iaya rendah* Ketiga)

semakin dirasakan adanya proses dis-intermediasi per!ankan karena

perusahaan-perusahaan !esar akan dapat secara langsung !erhu!ungan dengan

para kreditur tanpa harus melalui !ank* Keempat) peru!ahan struktur

pendapatan !ank !ergeser dari dominasi pendapatan jasa !ank +fee based

in!ome* Kelima) penga(asan per!ankan yang le!ih ketat karena adanya

!er!agai peraturan atau regulasi tam!ahan seperti %ew "ased 5apital A!!ord

+0113) /em!aga ,suransi Deposito +011;) /em!aga &aru Penga(as

Per!ankan dan se!againya*

d4 ,lasifikasi Merger

Para ekonom mem!agi merger ke dalam empat kelompok yaitu

+=eston & &righan) 766) pp 5 267 5


49/152

22

7 Merger 4oriContal

Merger horiContal adalah pengga!ungan dua perusahaan

yang memproduksi jenis produk atau jasa yang lama sehingga akan

semakin mengurangi pesaing di pasar) karena pesaing yang semula

dianggap JmusuhJ dalam !isnis !eru!ah menjadi JpartnerJ*

0 Merger Fertikal

Merger $ertikal adalah pengga!ungan dua perusahaan

antara industri hulu dengan industri hilir sehingga akan terjadi e%isiensi

!aik dalam pem!elian !ahan !aku maupun dalam pendistri!usian produk*

2 Merger Kongenerik

Merger kongenerik adalah pengga!ungan perusahaan yang

!ergerak pada industri umum yang sama) tetapi tidak ada hu!ungan

pelanggan dan pemasok di antara keduanya*

; Merger Konglomerat

Merger konglomerat adalah pengga!ungan perusahaan dari

industri yang !enar-!enar !er!eda) dengan maksud untuk le!ih menguasai

pasar karena persaingan yang semakin ketat*

Dari sudut analisis keuangan ada dua jenis merger +Sigit 4andoyo) 011; 5

7 Merger .perasi

Merger operasi adalah merger yang memadukan opersai

dari perusahaan-perusahaan yang !erga!ung dalam merger guna

tercapainya e%ek sinergi sehingga tim!ul e%isiensi dalam proses produksi*


50/152

2;

0 Merger Keuangan

Merger keuangan adalah merger yang tidak menyatukan

unit operasi perusahaan-perusahaan yang !erga!ung sehingga dari merger

terse!ut diharapkan adanya man%aat operasional dan per!aikan struktur

%inansial*

e4 ,7nsep Nilai #ambah dalam Merger

Merger diharapkan menciptakan Jnilai tam!ahJ* Kehadiran

nilai tam!ah merupakan indikasi ada tidaknya Jpertum!uhanJ dari peristi(a

merger* 'ilai tam!ah harus memiliki tolak ukur yang jelas* Sedapat mungkin

nilai tam!ah diukur secara kuantitati% sehingga dapat diper!andingkan dengan

se!elum merger* Masing-masing elemen perusahaan memiliki de%inisi yang

!er!eda tentang konsep nilai tam!ah ini* Para eksekuti% perusahaan

memandang dari sisi peningkatan kapa!ilitas manajerial dan skill mereka*

Pemegang saham mende%inisikan dari adanya peningkatan la!a per lem!ar

saham* Para pekerja mende%inisikan nilai tam!ah melalui peningkatan

kesejahteraan dan peningkatan produkti$itas*

=alaupun masing-masing mende%inisikannya secara !er!eda)

namun pada prinsipnya ada satu tema yang ingin tercipta yaitu tercapainya

suatu kondisi yang le!ih !aik setelah merger* Dengan demikian merger

seharusnya menciptakan tam!ahan nilai +Moin) 0112*

f4 #ahap;tahap 2r7ses Merger

Se!elum perusahaan melakukan serangkaian tahap-tahap

proses merger) perusahaan harus mem!uat rencana merger yang mencakup


51/152

23

identi%ikasi %aktor internal dan %aktor eksternal +Moin) 0112* Perusahaan

dapat mempertim!angkan !e!erapa hal seperti kesiapan manajemen)

kemampuan %inansial) target industri) calon perusahaan target) dan taktik yang

akan digunakan dalam melakukan merger*

,pa!ila dalam perencanaan terse!ut perusahaan tidak

menemukan masalah yang !erarti maka perusahaan melanjutkan pada proses

merger* Pada dasarnya tahapan-tahapan proses merger adalah 5

7 Identi%ikasi ,(al

Pada tahap

a(al ini perusahaan mencari dan

mengumpulkan

in%ormasi se!anyak mungkin tentang perusahaan-

perusahaan potensial yang akan dimerger* 4al ini tidak terlepas dari

moti$asi perusahaan dalam menentukan perusahaan yang akan dijadikan

target merger* &er!agai in%ormasi dikumpulkan untuk mengetahui

karakteristik perusahaan target seperti in%ormasi tentang kekuatan dan

kelemahan) pemasaran) kinerja keuangan) kinerja manajemen) sum!er

daya manusia) organisasi) pemegang saham) sejarah masa lalu) status

perusahaan) posisi dalam industri) dan ukuran perusahaan target*

/ +!reening

+!reening adalah proses menyaring sekaligus memilih

salah satu atau !e!erapa perusahaan diantara calon target yang paling

layak untuk melakukan merger*


52/152

28

2 Pena(aran "ormal

Dalam melaksanakan merger) perusahaan akan mem!entuk

tim yang !ertanggungja(a! agar proses merger dapat !erjalan lancar*

Perusahaan dapat merekrut personel ahli dari luar &e*ternal adviser untuk

!erga!ung dalam tim yang selanjutnya tim terse!ut akan melakukan

pendekatan dengan perusahaan yang dijadikan target* Pendekatan yang

dilakukan secara %ormal dengan pem!eritahuan secara resmi dan tertulis

yang ditujukan kepada manajemen puncak perusahaan target tentang

maksud merger &Letter of (ntent. Pada tahap ini perusahaan melakukan

penjajagan pelaksanaan merger antar kedua !elah pihak dan pem!icaraan

tentang harga yang disepakati !ersama*

; Due Dilligen!e

Due dilligen!e atau uji tuntas adalah in$estigasi yang

menyeluruh dan mendalam terhadap !er!agai aspek perusahaan target*

Due diligen!e ini dimaksudkan untuk mem!erikan in%ormasi yang detail

tentang kondisi perusahaan target yang dilihat dari !er!agai aspek !aik

dari aspek hukum) keuangan) organisasi) sum!er daya manusia)

pemasaran) teknologi) dan produksi* Dengan melakukan due diligen!e)

maka perusahaan dapat mengurangi atau menghindari kesulitan-kesulitan

yang !isa menye!a!kan kegagalan proses terjadinya merger*

3 'egosiasi atau Deal

,gar proses merger dapat !erjalan dengan normal +tidak

terjadi hostile take over, maka diperlukan persetujuan dari dua pihak pada


53/152

2:

perusahaan target yaitu pihak manajemen dan pihak pemegang saham*

,pa!ila kedua pihak terse!ut menyetujui syarat-syarat yang disepakati

antara pihak yang melakukan merger dan pihak yang dimerger) deal akan

terlaksana*

8 5losing

5losing adalah penutupan transaksi merger setelah

negosiasi mencapai deal* Pada kasus merger) !losing !erarti !erakhirnya

status hukum perusahaan yang dimerger ke dalam perusahaan hasil merger

!ersamaan dengan diserahkannya saham perusahaan hasil merger kepada

pemegang saham perusahaan yang dimerger terse!ut*

: Integrasi

Integrasi !erarti proses !erlangsungnya interaksi dan

menyatunya kepentingan dari dua pihak yang semula !er!eda untuk

melakukan kegiatan !ersama dan menjalani Jkehidupan !aruJ* Pada tahap

integrasi) ada !e!erapa hal yang dilakukan yaitu e$aluasi per!edaan dan

persamaan karakter organisasi) mengem!angkan pendekatan integrasi)

menyesuaikan dan memadukan kultur organisasi*

64 Efisiensi

a4 !efinisi Efisiensi

Pengertian e%isiensi dapat dilihat dari !er!agai sudut pandang

yang !er!eda* Kinerja perusahaan !iasanya diukur dengan e%isiensi ekonomi*

E%isiensi ekonomi terdiri atas e%isiensi teknis +te!hni!al effi!ien!y dan

e%isiensi alokasi +allo!ative effi!ien!y* E%isiensi teknis adalah kom!inasi


54/152

29

antara kapasitas dan kemampuan unit ekonomi untuk memproduksi sampai

tingkat output maksimum dari sejumlah input dan teknologi* Sedangkan

e%isiensi alokasi adalah kemampuan dan kesediaan unit ekonomi untuk

!eroperasi pada tingkat nilai produk merginal +marginal value produ!t atau

MFP sama dengan !iaya marginal +marginal !ost atau M>) sehingga

dengan kata lain MFPNM>*

Suatu #KE dapat dikatakan e%isien secara teknik apa!ila

menghasilkan output maksimal dengan sum!er daya tertentu atau

memproduksi sejumlah tertentu output menggunakan sum!er daya yang

minimal* Dalam e%isiensi ekonomis) untuk proses produksi) produsen

menghadapi kendala !esarnya harga input) sehingga harus dapat

memaksimalkan penggunaan input sesuai dengan anggaran yang tersedia*

E%isiensi per!ankan yang diamati pada penelitian ini adalah

merupakan e%isiensi teknis dan !ersi%at mikro ekonomi karena yang dianalisis

adalah input-output masing-masing !ank yang dijadikan o!yek penelitian

tanpa memperhatikan %aktor-%aktor lain diluar input-output !ank-!ank

terse!ut*

E%isiensi dapat dide%inisikan se!agai rasio antara output dengan

input* ,da tiga %aktor yang menye!a!kan e%isiensi yaitu apa!ila dengan input

yang sama menghasilkan output yang le!ih !esar) dengan input yang le!ih

kecil menghasilkan output yang sama) dan dengan input yang !esar

menghasilkan output yang le!ih !esar*


55/152


56/152

;1

0 Pendekatan Terkini

Pengukuran e%isiensi akhir-akhir ini rata-rata merujuk pada

kemampuan se!uah institusi untuk mengontrol !iaya dan menentukan

hasil) salah satu cara pengukuran e%isiensi ini adalah dengan Data

Envelopment Analysis +DE,* Model ini didasarkan pada pemrograman

linier) DE, ini sudah populer dan telah !anyak digunakan untuk

menganalisis e%isiensi industri per!ankan*

:4 "nput Output 2erbankan

#ntuk mendeskripsikan konsep-konsep hu!ungan input dan

output dalam per!ankan !ukanlah hal yang mudah* 4al ini dikarenakan output

yang dihasilkan suatu !ank !ukan !erupa !arang %isik) namun secara umum

terdapat dua pendekatan yang sering digunakan) yaitu pendekatan produksi

&the produ!tion approa!h, pendekatan intermediasi &the intermediation

approa!h +,lien ' &erger dan Da$id & 4umprey) 766:5 21-22 Shelagh

4e%%ernan) 70;-7035 7668 Mester dalam Elyas Elyasiani dan Seyed Mehdian)

766153;2*

Pendekatan produksi melihat !ank se!agai perusahaan yang

menggunakan modal dan tenaga kerja untuk memproduksi kategori yang

!er!eda dari akun-akun deposito &deposit a!!ounts dan akun-akun pinjaman

&loan a!!ounts. .utput diukur dengan jumlah dari akun-akun ini +deposito

dan pinjaman atau jumlah dari transaksi per akun* &iaya total adalah semua

!iaya operasional yang digunakan untuk memproduksi output-output ini*

Pendekatan ini memperlakukan output se!agai sesuatu yang flow +mengalir


57/152


58/152

;0

output dan input per!ankan pendekatan intermediasi le!ih !aik di!andingkan

pendekatan produksi karena !e!erapa alasan) diantaranya dalam pendekatan

intermediasi memasukcan semua !iaya &total !ost tanpa mengecualikan

!iaya !unga sedangkan pendekatan produksi mengecualikan !iaya !unga)

padahal !iaya !unga menempati posisi penting dalam !iaya total dan !iasanya

!iaya !unga juga menyum!ang proporsi ter!esar dari keseluruhan !iaya total*

Selain itu deposito akan le!ih sesuai dikategorikan se!agai input dari pada

output karena !ank mengumpulkanHrpem!eli deposito !ukan menjual

deposito* Dengan menggunakan deposito !ank dapat menciptakan dana dalam

!entuk pinjaman ataupun in$estasi-in$estasi yang lain* Selain dua pendekatan

terse!ut adapula yang menam!ahkan pendekatan asset &the asset approa!h.

Pendekatan asset memandang %ungsi primer dari se!uah per!ankan se!agai

pencipta kredit pinjamanHpem!iayaan +Muliaman D 4addad et air) 0112*

Dengan !e!erapa kelemahan dan kele!ihan masing-masing

pendekatan terse!ut) se!agian !esar studi tentang produkti%itas ataupun

e%isiensi !ank !anyak menggunakan pendekatan intermediasi karena le!ih

sedikit permasalahan data daripada dua pendekatan yang lain (alaupun secara

empirik sering mengalami kesulitan* Kesulitan sering ditemukan karena

!e!erapa hal +Shelagh 4e%%eman) 76685 703 antara lain se!agai !erikut5

a* Terdapatnya $ariasi pemakaian output dari satu studi dengan studi yang lain

!* Dalam pengukuran output tidak ada akun yang diperiakukan !er!eda

se!agai resiko untuk masing-masing pinjaman

c* Struktur kede(asaaii kredit dan deposito ditiadakan


59/152

;2

d* Peru!ahan dalam struktur industri per!ankan dapat merusak pengukunm

output

#ntuk mem!entuk se!uah model e%isiensi yang tepat* ,lien ' &erger dan

Da$id & 4umphrey +dalam Muliaman D 4addad et al*) 0112 mena(arkan

tiga cara dalam mende%inisikan output-output %inansial dari se!uah lem!aga

%inansial) yaitu pendekatan asset,pendekatan user !ost dan pendekatan value

added. Pendekatan asset memandang output per!ankan dalam !entuk kredit

pinjaman yang dikeluarkan !ank dan aset-aset lainnya* Pendekatan user !ost

memandang output per!ankan hanya pada output yang mempunyai kontri!usi

terhadap pendapatan !ersih sedangkan pendekatan value added memandang

output per!ankan hanya pada output yang mempunyai kontri!usi terhadap

value added, dengan menganggap hal lainnya tidak !eru!ah &!eteris paribus,

dan dengan nilai margin tertentu dari tingkat !unga yang di!ayarkan pada

deposito dan aset atau ke(aji!an %mansial lainnya*

"reias dan Rochet +dalam Muliaman 4addad et al*) 0112 juga

menyarankan tiga pendekatan dalam diskusi literatur !erkaitan dengan

akti$itas per!ankan yaitu pendekatan produksi &the produ!tion approa!h,

pendekatan intermediasi &the intermediation approa!h dan pendekatan

modem &the modern approa!h. Pendekatan produksi dan intermediasi

mengaplikasikan teori perusahaan mikroekonomi tradisional pada industri

per!ankan* Per!edaannya pada spesi%ikasi dan akti$itas !anknya sedangkan

pendekatan modem telah memasukkan !e!erapa akti$itas spesi%ik !ank

kedalam teori klasik yang kemudian dimodi%ikasi* Dalam pendekatan


60/152

;;

produksi) akti$itas !ank didiskripsikan se!agai se!uah produsen jasa !agi para

depositor dan peminjam kredit +de!itur* Pendekatan ini mengenal si%at

multiproduk dan akti$itas per!ankan tetapi pendekatan ini mempunyai

kekurangan dasar dalam hal pengukuran output* Pendekatan intermediasi

memandang akti$itas utama per!ankan se!agai lem!aga intermediasi yang

mengumpulkan dana dari depositor untuk kemudian disalurkan dalam !entuk

kredit kepada de!itur* Sementara pendekatan modem telah menerapkan

kualitas aset !ank* Pendekatan modem ini dapat direpresentasikan dalam rasio

>,ME/ &5apital, Asset, $anagement, Equity, Liquidity.

d4 Efisiensi 2erbankan

Menurut hen +01175 08 ukuran e%isiensi !ank dapat

di!edakan menjadis!ale effi!ien!y, s!ope effi!ien!y, pure te!hni!al effi!ien!y

dan allo!ative effi!ien!y. Suatu !ank dapat dikatakan mempunyai s!ale

effi!ien!y +SE ketika !ank terse!ut !eroperasi pada range 5onstant eturns to

+!ale +>RS atau !erada pada skala optimal* +!ope effi!ien!y terjadi ketika

!ank !eroperasi pada lokasi yang !er!eda dan ketika !ank mampu

memaksimalkanentu dikatakan !ah(a !ank terse!ut !erada pada Pure

e!hni!al Effi!ien!y +PTE* Sedangkan suatu !ank dikatakan !erada pada

allo!ative effi!ien!y ketika !ank terse!ut memilih maksimalisasi pendapatan*

Secara teori suatu !ank dikatakan mempunyai e%isiensi penuh

apa!ila !ank terse!ut mampu memproduksi output dengan memaksimalkan

keuntungan dan meminimalkan !iaya* ,kan tetapi pada kenyatannya se!agian

!esar !ank tidak mampu mencapai e%isiensi penuh karena selalu ada sum!er


61/152

;3

yang menye!a!kan ketidake%isiensi &ineffi!ien!y. Konsep e%isiensi relati%

diperkenalkan oleh "arrel tahun 763:* Dia menjelaskan !ah(a se!uah garis

!atas produksi &produ!tion frontier adalah se!uah hu!ungan teknologi yang

menggam!arkan output maksimum yang dihasilkan dari penggunaan

kom!inasi input yang tersedia* Konsep ini kemudian diterapkan untuk

pertama kalinya oleh >harnes) >ooper dan Rhodes +>>R pada tahun 769:

yang dikenal dengan metodeData Envelopment Analysis +DE,*

Pengukuran e%isiensi relati% dengan menggunakan DE,

terse!ut mempunyai !anyak kegunaan* Kegunaan yang pertama adalah

se!agai tolok ukur untuk mencari e%isiensi relati% dari unit-unit yang sama*

Kedua) dapat diketahui se!a!-se!a! ine%isiensi !ank dan dapat dijadikan

se!agai pertim!angan dalam memuiuskan ke!ijakan !ank +Insukindro et al*)

dalam Ferdyana) 0113*


62/152

;8

&anker) >harnes) >ooper +766; untuk variabel return to s!ale +FRS yang

akhirnya terkenal dengan model >>R dan &&>*

DE, merupakan alat analisis yang digunakan untuk mengukur

e%isiensi) antara lain untuk penelitian kesehatan +health !are) pendidikan

+edu!ation) transportasi) pa!rik +manufa!turing) maupun per!ankan* ,da tiga

man%aat yang diperoleh dari pengukuran e%isiensi dengan DE,) pertama) se!agai

tolak ukur untuk memperoleh e%isiensi relati% yang !erguna untuk mempermudah

per!andingan antar unit ekonomi yang sama* Kedua) mengukur !er!agai $ariasi

e%isiensi antar unit ekonomi untuk mengidenti%ikasikan %aktor-%aktor

penye!a!nya) dan ketiga) menentukan implikasi ke!ijakan sehingga dapat

meningkatkan tingkat e%isiensinya*

,(alnya DE, digunakan untuk mengatasi kekurangan yang

dimiliki oleh analisis rasio dan regresi !erganda* ,nalisis rasio hanya mampu

mem!erikan in%ormasi !ah(a #KE +!ank tertentu yang memilki kemampuan

khusus mengkon$ersi satu jenis input ke satu jenis output tertentu) sedangkan

analisis regresi !erganda mengga!ungkan !anyak output menjadi satu* DE,

dirancang untuk mengukur e%isiensi relati% suatu !ank yang menggunakan input

dan output yang le!ih dari satu) dimana pengga!ungan terse!ut tidak mungkin

dilakukan dengan metode yang lain* E%isiensi relati% adalah e%isiensi suatu !ank

di!anding dengan !ank lain dalam sampel yang menggunakan jenis input dan

output yang sama* DE, mem%ormulasikan #KE se!agai program linier

%raksional untuk mencari solusi jika model terse!ut ditrans%ormulasikan ke dalam


63/152

;:

program linier dengan nilai !o!ot dari input dan output* #KE dipakai se!agai

$aria!el keputusan +de!ision variables menggunakan metode simplek**

Pada kasus input dan output yang !er$ariasi) e%isiensi suatu !ank

dihitung dengan mentras%ormasikan menjadi input dan output tunggal*

Trans%ormasi ini dilakukan dengan menentukan pem!o!ot yang tepat* Penentuan

pem!o!ot ini yang selalu menjadi masalah dalam pengukuran e%isiensi* DE,

digunakan untuk menyelesaikan masalah dengan mem!eri ke!e!asan pada setiap

!ank untuk menentukan pem!o!otnya masing-masing*

E%isiensi !ank diukur dari rasio !o!ot output tertim!ang di!agi

!o!ot input tertim!ang +total weighted output;total weighted input* &o!ot

terse!ut memilliki nilai positi% dan !ersi%at uni$ersal) artinya setiap !ank dalam

sampel harus dapat menggunakan seperangkat !o!ot yang sama untuk

menge$aluasi rasionya +total weighted output;total weighted input 7* ,ngka

rasio 7 +atau kurang dari satu !erarti !ank terse!ut e%isien +tidak e%isien dalam

menghasilkan tingkat output maksimum dari tiap input* DE, !erasumsi !ah(a

setiap !ank menggunakan kom!inasi input yang !er!eda untuk menghasilkan

kom!inasi output yang !er!eda pula) sehingga akan memilih seperangkat !o!ot

yang tinggi untuk input yang penggunaannya sedikit dan output yang !anyak

dihasilkan pada proses produksi) dan se!aliknya*

&o!ot-!o!ot terse!ut !ukan merupakan nilai ekonomis dari input

dan output-nya) melainkan se!agai penentu untuk memaksimumkan e%isiensi dari

suatu unit kerja ekonomi +#KE* Se!agai gam!aran) jika suatu #KE merupakan

perusahaan yang !erorientasi pada keuntungan +profit oriented) dan setiap input


64/152

;9

maupun output-nya memiliki !iaya per unit serta harga jual per unit tertentu)

maka perusahaan terse!ut akan !erusaha menggunakan sesedikit mungkin input

yang !iaya per unitnya termahal dan !erusaha memproduksi se!anyak mungkin

output yang harga jualnya tertinggi* 'ilai-nilai tertentu dari alat analisis Data

Envelopment Analysis adalah se!agai !erikut 5

DE, menghasilkan untuk setiap #KE) relati% terhadap #KE yang lain di dalam

sampel* ,ngka e%isiensi ini memungkinkan seorang analis untuk mengenali

#KE yang paling mem!utuhkan perhatian dan merencanakan tindakan

per!aikan !agi #KE yang tidakHkurang e%isien*

ika suatu #KE kurang e%isien +1 e%isiensi Q 711) DE, menunjukkan

satu atau sejumlah #KE yang memiliki e%isiensi sempurna +e%isiensi N 711

dan seperangkat alat pengganda +multiplier yang dapat digunakan oleh

pengam!il ke!ijakan untuk menyusun strategi per!aikan*

>4 Uji t %tatistik

#ji t adalah uji secara indi$idual dari semua koe%isien regresi

dimana 5

4ipotesis 5 4o 5 7 N 1

4a 5 71

Tta!el t

H0 '-K

Dimana N derajat signi%ikansi

' N jumlah sampelHo!ser$asi

K N !anyaknya parameter atau koe%isien regresi plus konstanta


65/152

7

;6

t

ta!el Qt

efisiensi bank bumn

Documents