pengertian dan macam leverage

7/23/2019 Pengertian Dan Macam Leverage

1/28

PENGERTIAN LEVERAGE

Leverage adalah penggunaan aktiva atau danadimana untuk penggunaan tersebut perusahaanharus menutup biaya tetap atau membayar bebantetap. Kalau pada operating leverage penggunaan

aktiva dengan biaya tetap adalah dengan harapanbahwa revenue yang dihasilkan oleh penggunaanaktiva itu akan cukup untuk menutup biaya tetapdan biaya variabel, maka pada fnancial leveragepenggunaan dana dengan beban tetap itu adalah

dengan harapan untuk memperbesar pendapatanper lebar saham biasa. (EPS = Earning Per Share).


2/28

Macam macam leverage

Leverage keuangan

Leverage operasional

Total leverage


3/28

Leverage operasional

Leverage operasional merupakanleverage yang timbul pada saatperusahaan menggunakan aktiva

yang memiliki biaya operasi tetap.

Biaya tersebut misalnya biayapenyusutan gedung dan peralatan

kantor,biaya asuransi dan biaya lainyang muncul dari penggunaanfasilitas dan biaya manajemen.


4/28

Rumus leverageoperasional


5/28

operasi

!"Lkasus #$ #%%& ' (%& $)

!"L kasus )$ *+#%%& ' *+(%& $ )


6/28

Tingkat leverage operasional dantitik impas

-emakin jauh perusahaan bergerakdari titik impas perusahaan,makinbesar nilai absolut laba dan rugi

perusahaan dan makin dan makinrendah sensititas relatif labaoperasional terhadap perubahan

dalam output penjualan yang diukuroleh !"L.


7/28

Tingkat leverage operasional danresiko bisnis

Tingkat leverageoperasional hanyalah salah satukomponen dari risiko bisnis *bussines risk)keseluruhan perusahaan./aktor+faktor utamalainnya yang dapat meningkatkan risiko bisnis

adalah variabilitas atau ketidakpastian biayapenjualan dan produksi. tingkat leverageoperasional akan memperbesar variabilitas labaoperasi dan akhirnya risiko bisnis perusahaan.

0adi,tingkat leverage operasional seharusnyadianggap sebagai 1potensi risiko2 yang akan1aktif2hanya jika terdapat variabilitas dalam biayapenjualan dan produksi.


8/28

LEVERAGE KEUANGAN

Leverage keuangan merupakan penggunaandana dengan beban tetap dengan harapan ataspenggunaan dana tersebut akan memperbesarpendapatan per lembar saham.

3fek yang menguntungkan dari leveragekeuangan sering disebut traiding in e4uity.Leverage keuangan itu merugikan jikaperusahaan tidak dapat memperoleh

pendapatan dari penggunaan dana tersebutlebih besar dari pada beban tetap yang harusdibayar. 5ilai leverage keuangan positif dinilaiberdasarkan pengaruh leverage yang dimilikiterhadap pendapatan per lembar saham.


9/28

Rumus leverage keuangan


10/28

"5T"6 L37389:3 K3;95:95

.%%%.%%% dengan bunga (& pertahun, saham preferen sebesar ?%%lembar dengan deviden 8p >%% perlembar. -aham biasa sebesar #.%%%lembar. 6itung leverage keuangandari kasus tersebut.


11/28

CNT! LEVERAGE

KEUANGAN


12/28

!/L kasus sebelumnya juga dapatdihitung dengan cara langsung dengan

menggunakan rumus berikut

)


13/28

Total leverage

Total leverage adalah penggabunganantara Leverage operasional danleverage keuangan untuk

mendapatkan tingkat total leveragedan tingkat resiko total perusahaanyang diinginkan.


14/28

8umus total leverage


15/28

ontoh soal

@ $)%.%%% unit < $ 8p (% *harga jual per unit

7 $ 8p )% *variabel operating cost per unit

/ $ 8p #%%.%%% *Aed operating cost

= $ )%%.%%% *beban bunga

t $ >%& *pajak

6itung !TL pada tingkat penjualan )%.%%%unit


16/28


17/28

0awab

9T9;


18/28

Kemampuan Arus Kas Untuk "emba#arUtang

Ketika mencoba untuk menentukanleverage keuangan yang tepat bagiperusahaan, kita juga menganalisis

kemampuan arus kas perusahaanuntuk menanggung beberapa bebankeuangan tetap. Makin besar nilai

sekuritas yang lebih dulu diterbitkanperusahaan dan makin pendek waktu

jatuh temponya, maka akan makin

besar beban keuangan tetap


19/28

9nalisis 3B=T + 3


20/28

8umus 3


21/28

herokee Tire ompany dengan pendanaan jangkapanjang sejumlah #% juta,yang seluruhnya terdiri atasekuitas saham biasa,ingin mengumpulkan dana tambahan

sebesar 8p ( juta untuk ekspansi,melalui salah satu daritiga kemungkinan rencana pendanaan.% persen.0umlah saham beredar saat ini adalah

)%%.%%% lembar.-aham bisa dapat dijual dengan harga 8p(% per lembar menurut pilihan pendanaan pertama'yaitumenambah jumlah saham beredar dengan #%%.%%%lembar saham tambahan.


22/28


23/28

E$IT Untuk alternati% sa&am biasa

%$ *3B=T+# *#+t+

3B=T $ *3B=T+% *#+%,>% D %

$ *3B=T *%,?%3B=T$ % E *%,?% $ %

perhatikan bahwa tidak terdapat biaya

pendanaan tetap apapun *baik dalampendanaan lama maupun baru."lehkarena itu,3


24/28

E$IT Untuk alternati% utang akandidapat

%$ *3B=T+# *#+t+

3B=T $ *3B=T + 8p?%%.%% *#+%,>% D %

$ *3B=T *%,?% D 8p ?%.%%%

3B=T $ ?%.%%% E *%,?% $ 8p ?%%.%%%

0adi,beban bunga setelah pajak dibagidengan # dikurangi tarif pajak akan

menghasilkan 3B=T yang dibutuhkan untukmenutup semua pembayaran bungaini.-ingkatnya,kita harus memiliki 8p?%%.%%% untuk menutup berbagai beban

bunga


25/28

3B=T alternatif saham preferen akan didapat

%$ *3B=T+# *#+t+

3B=T $ *3B=T + % *#+%,>% D 8p ((%.%%%

$ *3B=T *%,?% D 8p ((%.%%%

3B=T $ ((%.%%% E *%,?% $ 8p F#?.??C !ividen preferen total tahunan akan di bagi

dengan # dikurangi dengan tarif pajak untukmendapatkan 3B=T yang di butuhkan untuk

menutup dividen ini.0adi,akan dibutuhkan8pF#?.??C dalam 3B=T untuk menutup devidensaham preferen sebesar 8p ((%.%%%,denganasumsi tarif pajak >% persen


26/28

Titik Indi%eren #ang 'itetapkan se(ara"atematis

/ormula

!imana

3B=T #,) $ titik indeferen 3B=T antara dua metode alternatif

pendanaan yang dipelajari Ddalam hal ini metode # dan )=G,=H $ bunga tahunan yang dibayar dengan metodependanaan # dan )

T $ tarif pajak5-G,5-H $ jumlah saham biasa yang akan beredar

berdasarkan pendanaan # dan )


27/28


28/28

kesimpulan

Leverage adalah penggunaan aktiva atau danadimana untuk penggunaan tersebut perusahaanharus menutup biaya tetap atau membayarbeban tetap. Kalau pada operating leverage

penggunaan aktiva dengan biaya tetap adalahdengan harapan bahwa revenue yang dihasilkanoleh penggunaan aktiva itu akan cukup untukmenutup biaya tetap dan biaya variabel, maka

pada fnancial leverage penggunaan danadengan beban tetap itu adalah dengan harapanuntuk memperbesar pendapatan per lebar sahambiasa. (EPS = Earning Per Share).

pengertian dan macam leverage

Documents