1_mn_tnl_ntnrn I_+u__.l_nt _mn_tnl_ntnrn I_+u__.l_nt _mn_tnl_ntnrn I_+u__.l_nt _mn_tnl_ntnrn I_+u__.l_nt _mn_tnl_ntnrn I_+u__.l_nt_.____. _. `.t_Int+_. _.____. _. `.t_Int+_. _.____. _. `.t_Int+_. _.____. _. `.t_Int+_. _.____. _. `.t_Int+_.t..jn t.1._.n j.rm__n _. t..jn t.1._.n j.rm__n _. t..jn t.1._.n j.rm__n _. t..jn t.1._.n j.rm__n _. t..jn t.1._.n j.rm__n _.r+.l__n t.+.rm_nt +nI__nm r+.l__n t.+.rm_nt +nI__nm r+.l__n t.+.rm_nt +nI__nm r+.l__n t.+.rm_nt +nI__nm r+.l__n t.+.rm_nt +nI__nmtn+`1n_+nt+.t._nIIr+.l__-j.rm__ntn+`1n_+nt._r`r.nt.+.rm._n 2003Sorgfaltspflicht und Verantwortlichkeit inder Aktiengesselschaft nach georgischemund deutschem RechtTagungsbandII.deutsch-georgischesSymposiumzumGesellschaftsrecht2003mn_ntn/Tbilissi20032 (GTZ) 1975 , . , , . (BMZ) GTZ , . , , . .r+.lnntjln__rnm.l.+r+_ntt.1._.(GTZ).rtt1975_n_.l _. .rnt +m_t +t__nn ++j+_n _ru _l+n__rn tjrntt..r+,r+_nntr.__ntm.l.+r+_nt.l_nm.rnt_l..+r.ln1.nnt +j+_nt +n1.lt .r+._lt ._+t.__mnt. _. t.+Ir-mnt j_jlnt `_nn__rn .l_nm.r., I_rnt `nrnt ._+_t.,_lrn_n _. t.tnI_ +ln_l_nt tn+_n_rnt l.r_l..r+.lnnt_l+n__rnm.+l.+r+_nt_..l_nm.rnt(BMZ)__r.__rnt.+nlntrt_._._nmGTZt.+Irm_.__.tnntj_jln.lIrn_t+r._._`rjt,r+_n+n+.rm__n.t.+.rm_nt._.n_tnnnt r_r+nt +I.r_.t._r._. .+ `rjnt .rn ._n_1n1._ln.ljt`rn,r+_n_nmI__l+Itlt,..rl_lt__.nt _. +l.n_.t ___l ._n_rn_n t`n._ntnt__._n_n_.nnt.t.+.____lntunn.++__n`__n_.nnm.+n+. +m_n rnn +Itln _. tI_. +.t._n.DieDeutscheGesellschaftfrTechnischeZusammenarbeit(GTZ)GmbHbestehtseit1975undisteinweltweitttigesDienstleistungsunternehmenfrEntwick-lungszusammenarbeit.SiearbeitetalsprivatwirtschaftlichorganisiertesUnter-nehmenderBundesrepublikDeutschlandfrdasentwicklungspolitischeZiel,dieLebensbedingungen der Menschen in den Lndern des Sdens und Ostens nachhal-tigzuverbessernunddienatrlichenLebensgrundlagenzuerhalten.DieDeutscheGesellschaftfrTechnischeZusammenarbeit(GTZ)GmbHfhrtimAuftragdesdeutschenBundesministeriumsfrwirtschaftlicheZusammenarbeitundEntwicklung(BMZ)indenLnderndessdlichenKaukasusmehrereProjektezurUntersttzungderRechts-undJustizreformendurch.ImRahmendieserPro-jektewerdenKurzzeitexperteneingesetzt,dieberatendeTtigkeitausben,anFortbildungsveranstaltungenteilnehmenundVortrgehalten.IndieserSchrif-tenreihewerdenVortrgeundMaterialienderProjekteverffentlicht.3winasityvaoba winasityvaoba winasityvaoba winasityvaoba winasityvaoba2003_nt5-6n_lnttmn_ntn..r_.+rj.rm__-r+.l__ntn+`1n_+nt._r`r.nt.+.rm._n.m+.nr.n+_nt__tnnt+nI__nm,r+_n_.2000_nt +.rn, mn_ntn ..r__n `nr__n tn+`1n_+nt_rt. u._1 +ln_l__.ln _. .j_.__rn. `r_+n,_._._nr__n,_mn_tnl_ntnrnI_+u__.l_nt+-_._t. _. t..jn t.1._.n `.t_Int+_.t-m.l. ntnln t._nrr. .t_ j.rm__n t.t.+.rm_nt.-m_nt..t.j.rm__t_.llnt+.r+m.t.I+n_nmnj+l. t._.ll+__ .1., r.+. I_n _j .+ t._nm-Int `r.jn___ tnt+.n1.n.t. _n_n t.r_. +.j_tj.rm__n _. r+.l__n t.+.rm_nt _.r.t .r_.+._._n_l+n_nt j_jln +n+_nl.r t.+.rm_rn_ r_r+m.l.tn+`1n_+nt r.ln1.rn .rn.l t.j.rm__t _1l.tnt.t.+.rm_ _. r+.lnnt jln__rn m.l.+r+_nt t.-1._. (GTZ). ++Itl_n nj_ll t._r`r.n _._.`n._nt.1rntt.+.rm_ntj.rm__n_.r+.l_n+lnrn _. `r.jn_tn n_rntn. nl.+_.r nlnmI_. +.mn +Itlnt .+j_jl..nlnt .+++_+. n1r_lt .t_ `nr__n tn+`1n_+nt+Itlnt.+j_jl.1(t._r`r.nt.+.rm_nt.l_nm.rnt .j_.__rn `r_+n t.j.rm__n, mn-_ntn, 2000). +.nl .+nmj_. n+_n, r+ `nr__n tn+`1n_+n.r njl_. rm._rmn _lntun., ,r.m. I_n j_.t.+.rm_nt.+jlnt,nlr`r.nnt._.t.+.rm_nt.l_nm.rnt ____rnt .+j._n.t (nI. `nr__n +ntnl.tnj_..). t n+_n .+.rm__., _. n+.__r__._ .-+nmj_. t_r_n_n, 2004 _t ___ rnnm +t.+ tn+`1n_+nt.+.rm_nt., r+_n +nu__l_. +.r+m. t.I _.llnt+n_nt+.m_ntm._t.t.I_._m+__l.,r+_n4+ln_l__.ln. .r_.+._._n _l+n_nt j_jlnt t.+.rm-_rn_nntrnntm_._t.1rntnm.nl.+_.r nlnt .+++_n __nm._ +.__.t _I-_n.lr+.lnnt_l+n__rnm.l.+r+_nt._..l_n-m.rnt __r.__r t.+nlntrt (BMZ) _l_rlnnt _n-l.lt_rn +I.r_._rnt. _. t._l_rln nlnt .++n-t.m_nt.n+.__r__.__n_n+.__nrntrulnmnIt-lnl j__. ++Itl_t. _. .t1 + +l.n_t, r+-_+. .lt.__mr__n .jn_rnm +nn_t +l.n_._nt__tnn._._ _.l_rn.r__ _ln`rnn..lt 1+_rn5VORWORTAm 05. und 06 Juni 2003 hat das zweite deutsch-georgische Symposi-um zum Gesellschaftsrecht in Tbilissi stattgefunden. Das Thema hattesichausDiskussionenherausgeschlt,diewhrenddeserstenSym-posiumsimMrz2000gefhrtwordenwaren.ProblemevonSorg-faltspflichten und Verantwortlichkeit in der Aktiengesellschaft sind vonhoher Aktualitt und Wichtigkeit. Sie beschftigen zunehmend auch dieGerichteinGeorgien.NachdemmitdemGesetzbergewerblicheUnternehmer(GGU)einesolidegesetzlicheBasisgeschaffenwordenist,giltesnun,diesenFragenderPraxissystematischnachzugehen.Der Rechtsvergleich zwischen deutschem und georgischem Recht beigleichzeitigerBetrachtungdesRechtsandererTransformationsstaa-ten ist dabei von hohem Nutzen.Das Oberste Gericht Georgiens und Deutsche Gesellschaft fr Techni-scheZusammenarbeit(GTZ)habendasSymposiumgemeinsamver-anstaltet.VorgetragenhabengeorgischeunddeutscheWissenschaft-ler und Praktiker des Gesellschafts- und Kapitalmarktrechts. Die ber-arbeiteten Vortrge werden hiermit der Fachffentlichkeit vorgelegt.DieHerausgeberdiesesBucheshattenbereitsdieVerffentlichungderVortrgedeserstenSymposiumsbesorgt(AktuelleProblemederEntwicklungdesGesellschaftsrechtsinGeorgien,Tbilissi,2000).Damals hatten sie ihrer Hoffnung Ausdruck verliehen, dass es nicht beider ersten Veranstaltung bleiben mge, um zur Entstehung einer Kul-turderRechtsanwendung,InterpretationundRechtsfortbildunginGe-orgien beizutragen (aus dem Vorwort des ersten Bandes). Diese Hoff-nung hat sich erfllt, wobei die Teilnahme und die Ergebnisse so ber-zeugt haben, dass bereits jetzt fr das Jahr 2004 das dritte Symposiumgeplantwordenist,umdenzehntenJahrestagderVerabschiedungdesGGUzumarkieren,einEreignis,dasinderdurchraschesAus-wechselnvonGesetzengeprgten(Rechts-)GeschichtederTransfor-mationsstaatendurchausbemerkenswertist.6DieHerausgeberdiesesBuchesdankendemDeutschenBundes-ministerium fr wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (BMZ)frdiefinanzielleUntersttzungderTagungundderVerffentlichungdesTagungsbandes.EbensodankensieallenVortragendenunddenberhundertTeilnehmern,diesichinsgesamtauerordentlichregeanderDiskussionbeteiligthaben.LadoChanturiaRolfKnieperJohannesSemler7nl.mj+. nl.mj+. nl.mj+. nl.mj+. nl.mj+.Vorwort+.r__ +.r__ +.r__ +.r__ +.r__ttttt__mr __mr __mr __mr __mrn nn nnt..jnt.1._nt._.1_____n`.t_Int+_ntt.1._nt++.rm__nr.lnt`.t_Int+_.Marcus Lutter Haftung der Organe von AktiengesellschaftundGmbH_.l_n. _.l_n. _.l_n. _.l_n. _.l_n.t..jnt.1._nt,rrn_rn_n__n `nrnt `.t_Int+_. +ntn.r++._l_ntj+_nt.m_ntj.rm__t.+.rm._nEka ShengeliaDie organschaftliche Haftungder AktiengesellschaftfrdieHandlungenihrerVertreternachgeorgischemRecht_rt__..nln_rt__..nln_rt__..nln_rt__..nln_rt__..nln++.rm__nr.lnt_rm..r`.t_Int+_.(`.t_Int+_.+t.+`nrm.+n+.rm)Ursula Stein Die Auenhaftung der Organmitglieder_n_.jnlj_.u_n_.jnlj_.u_n_.jnlj_.u_n_.jnlj_.u_n_.jnlj_.u_l__rlnnt._ru.__.1_____n`.t_Int+_ntt.1._nt._.t..jnt.1._nt_nrjrnt.m_ntLika Kinkladze Das Wettbewerbsverbot alsHaftungsgrundlage..lt-n ..lt-n ..lt-n ..lt-n ..lt-n..n+r.+n ..n+r.+n ..n+r.+n ..n+r.+n ..n+r.+nt.1._ntr.lm._lr_nt.I_+n_t+nrHans-Joachim SchrammDie Kontrolle derGesellschaftsorganedurchdenStaat351138586774107128140151176t.r_n t.r_n t.r_n t.r_n t.r_nInhaltsverzeichnis........................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................8+nIn__n_ +nIn__n_ +nIn__n_ +nIn__n_ +nIn__n_nnnnn_r`r.nnt++.rm__nr.lnt+nr.jnlrm.(nl_trm.)nlrtnt _._nt t.I_+n_ _lr_nMikheil Djibuti Staatliche Kontrolle ber den Schutz derAktionrsinteressendurchdieGesellschaftsorganer_ljr_nr_ljr_nr_ljr_nr_ljr_nr_ljr_n`.rlnrnt`.t_Int+_.Bruno Kropff Die Haftung des Gesellschafters_._n_._n_._n_._n_._n_.1.r._n_n_.1.r._n_n_.1.r._n_n_.1.r._n_n_.1.r._n_n.jnlrm.___nnl_r+.nnt +n_nt, _lr_nt m..1 _._mn_tnl_ntnrnI_+u__.l_nt_.____.Lali Lazarashvili Sorgfaltspflicht und Informations- undKontrollrechteineiner Aktiengesellschaft+nI.__rn+nI.__rn+nI.__rn+nI.__rn+nI.__rnt..jnt.1._nt.+nt_mn_tnl_ntnrnt_.____.Michael Kort Die Sorgfaltspflicht des Vorstands einerAktiengesellschaft_.__.l_rn._.__.l_rn._.__.l_rn._.__.l_rn._.__.l_rn.t..jnt.1._nt_nrjrnt_mn_tnl_ntnrnI_+u__.l_nt_.____.j.rm__t.+.rm._nLado Chanturia Die Sorgfaltspflicht der Direktoren einer AGnachdemgeorgischenRechtn..lt1+_rnn..lt1+_rnn..lt1+_rnn..lt1+_rnn..lt1+_rnt.+m_._j_rt._t_mn_tnl_ntnrnI_+u__.l_nt_.____.JohannesSemlerDieSorgfaltspflichtdes Aufsichtsrats.__. `.`_._n_n.__. `.`_._n_n.__. `.`_._n_n.__. `.`_._n_n.__. `.`_._n_n t..jn t.1._nt t.+m_._j_rj_rt._t_mn_tnl_ntnrnI_+u__.l_nt_.____.j.rm__t.+.rm._nShalva Papuashvili Die Sorgfaltspflicht des AufsichtsratsimgeorgischenRechtr__nr_lr1lnr__nr_lr1lnr__nr_lr1lnr__nr_lr1lnr__nr_lr1ln_mn_tnl_ntnrnt_.__-__nt_.`.t_Int+_nt+ln_l_.t._r_n.1rnt. _. t..jn t._nmInt .l_nm.rnt.m_nt197216232249262270276302320339353373389397403..........................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................9Rdiger von Rosen Die Bedeutung von Sorgfaltspflichtund Verantwortlichkeit fr den Kapitalmarkt und dieEntwicklungdesAktienwesensn n n n n rnrnrnrnrn__.u __.u __.u __.u __.ut..jnt.1._.m.I_+u__.l_nt`.t_Int+_nt.1r_nt._rl.n__n 1n (nu__n_.l tn+__nr.+_)Giorgi LoladzeAlternative Wege zur Erhhung derVerantwortlichkeitderFhrungeiner Aktiengesellschaftjm_.ljjr._n_n jm_.ljjr._n_n jm_.ljjr._n_n jm_.ljjr._n_n jm_.ljjr._n_nt..jnt.1._nt_nrjrm.t.+.r+I.tn.mnt`.t_Int+_ntt.__u__nt 1._n _.I.tn.m. j.rm__n _.nl_nt_rnt.+.rm_nt+nI__nmKetevan Kokrashvili Allgemeine Charakterisierung derGrundlagen der gesellschaftsrechtlichen Haftung der AG-DirektorennachgeorgischemundenglischemRechtr___ln r___ln r___ln r___ln r___ln `r `r `r `r `rnnnnn_mn_tnl_ntnrnt+_._ntr__nr..r_.+._._n_l+n_nt+jlj_jlntt._r`r.n_.ll+__nRolf Knieper Die Regelung von Sorgfaltspflichten undVerantwortlichkeitindenGesellschaftsrechtenderTransformationsstaaten_.rtl-`r__._tln_.rtl-`r__._tln_.rtl-`r__._tln_.rtl-`r__._tln_.rtl-`r__._tlnt._r_n-t.+.rm_rn_n`.t_Int+_.Carsten-PeterClaussenKapitalmarktrechtlicheHaftungsfragen_nt__tn.Diskussion`rr.+.Programm+l.n_m.tn.Teilehmerliste419430443453465475499518539553570584588592601.................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................1011+.r__ +.r__ +.r__ +.r__ +.r__ttttt__mr __mr __mr __mr __mrn nn nnt..jnt.1._nt._.1_____n t..jnt.1._nt._.1_____n t..jnt.1._nt._.1_____n t..jnt.1._nt._.1_____n t..jnt.1._nt._.1_____n`.t_Int+_ntt.1._nt++.rm__n `.t_Int+_ntt.1._nt++.rm__n `.t_Int+_ntt.1._nt++.rm__n `.t_Int+_ntt.1._nt++.rm__n `.t_Int+_ntt.1._nt++.rm__nr.lnt`.t_Int+_. r.lnt`.t_Int+_. r.lnt`.t_Int+_. r.lnt`.t_Int+_. r.lnt`.t_Int+_.nl..rtn nl..rtn nl..rtn nl..rtn nl..rtnI. ++.rm__n r.lnt _. +.mn _rnt `.t_Int+-_. rr _r`r.n__n +.rm_nt _+lnII. _.____nt_.r___._.`.t_Int+_.:.mn+mI_l. I_+u__.l_nt. _. ++.rm__n `nrnt.m_nt1. +l.: _.llm. _._., .lt.__mrnm, t..jn _.llnt_. _.llnt `t-m. t.I2. +l.: t_nt, t.1._nt n_. .l.tnt _.,++__ +mI__.n, __jtnt tr__.3. +l.:r+nmnI__r__nttnt_._.4. +l.: l_.1 _.__ul__n m.l.+r+_. t.+m-_._j_r t._tm.l t..jn t.1._nt +mI_-_.n:`.rlnrm. +nmnmnt tr__. `t-t +mI_-_.n5. +l.: t.1._nt _. _lrlnt t.m.l._ r.ln-1.n__n+j.6. +l.:r.ln1.nnt_lr_n7. +l.: t.1._nt _n__n__rnt. _. _nl.lt_rn+_+.rnt_lr_n8. +l.:1_+nrnt_ntm._n_.l.n_.9. +l.: t.1._nt nlrtm. _. I_+u__.l_m.`nr._ nlrtm. rnt _l__njnt m._n_.l .n-_., .l, __n__rt +mI__.n, .+_.rn _l__njnt.rtnt t.I t._.r_ .I._.10. +l.: t.+.r+ ._.j_n_nt _mn_tnl_ntn-rn ++1._.12III. t.+m_._j_r t._t +nr _.____nt _.r___. _.`.t_Int+_.: _.____.m. n`n_rn _.r___nIV. BusinessJudgementRule(t.+.r+._.j_n_nt`rnln `n)1. 1._n+n+In__.2. nl.`nrn.) t.+.r+ ._.j_n_.) _mn_tnl_ntnrn++1._.) nlrtm._l__njnt.r.rt._) 1_+n rnt_nt .r.rt.V. `.t_Int+_nt nl.`nrn (1.r._nt .l.1_._r.)1. _.____nt_.r___.2. 1.r._n3. +n11rn.4. ++.rm__n r.lt _rnt r.___.5. t.+.rm_rn_n _n _. .m._nt___nt ._r-u.__.6. _.t__ln_.+.._nmnVI. _.jnt_.+_n__nt.r+_lnt_nrmn`.-t_Int+_.tm.l_._._nr__`rtnVII. `.t_Int+_.1 `rl1nnt nltn_nl.__rn tn-t_tn1. .+. _.____n. n.lt t.r_n t.+m_._j_-rt._tnl.._+__.t.+m_._j_rt.__.____n. n.lt t.r_n .+nt nl.._+_2. +j+_. ._rnt.t _. `rnrnnt +jl `.r-lnrnt__nt.t3. t.rm _rnt _. _+nrtnt ___n4. _nVIII. _.1___.-DirectorsandOfficers(t.+m_._j_rt._t_rm. _. _nrjrm. _.1___.) (D+O _.1___.)IX.`.t_Int+_nt .+rnI_. _.____nt _.r___nt .+ .rnnt .mn_nt +_nm.X._.t__l.+.r__ +.r__ +.r__ +.r__ +.r__ttttt__mr __mr __mr __mr __mrn nn nn13I. ++.rm__nr.lnt_.+.mn_rnt I. ++.rm__nr.lnt_.+.mn_rnt I. ++.rm__nr.lnt_.+.mn_rnt I. ++.rm__nr.lnt_.+.mn_rnt I. ++.rm__nr.lnt_.+.mn_rnt`.t_Int+_.rr_r`r.n__n+.rm_nt `.t_Int+_.rr_r`r.n__n+.rm_nt `.t_Int+_.rr_r`r.n__n+.rm_nt `.t_Int+_.rr_r`r.n__n+.rm_nt `.t_Int+_.rr_r`r.n__n+.rm_nt_+ln _+ln _+ln _+ln _+ln_r`r.n__n +.rm_. .r+._lt +u__r.t _mn_-tnl_ntnrn, rm__.1 _.__ul__n _. _.t__1rnlnr__nt..r++.rm_ntt.I,r+_nt.-1._nt._+nlntrnrntt.__u__1Irn__..+.r.+ rr _l_. .l_.jm ._.+n.ln n+nt.m_nt, r++.m tI_.m. nlrtnt t.+t.I_rn +m_n t.__m.rn r+nmn`ln._n ..+j+_l? .+ `r_+nt ._.t.j_._ _nm-.l_ .rtt +I__ rn _+ln: .j.rn _. +.mr.In,.l_: +n+1n___n .l.1_._r. _. `.t_Int+_nt rnt_n..j_.l ___ l.m_n I_., r+ _u__n. _.rn _mj_.mn+ lr+t. _. `rnln`1,r+_n ++.rm__n r.-lnt.r._mn_tnl_ntnrn_rnt`.t_Int+_.tI.. _. .j_.l .++_nl.r +t__nt j__. _r`r.n-__n t.+.rm_nt +j.n ++.rm__n r.lnt _rm.`.t_Int+_ntt._nmIn_n__..l+t.1__r_r_tm.+.t.II.t..jnt.1._nt_.`t-t II.t..jnt.1._nt_.`t-t II.t..jnt.1._nt_.`t-t II.t..jnt.1._nt_.`t-t II.t..jnt.1._nt_.`t-tI_+u__.l_nt+nr_.____nt_.r___. 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Neue Juristische Wochenschrift(NJW) 1987, _. 127.+.r__ +.r__ +.r__ +.r__ +.r__ttttt__mr __mr __mr __mr __mrn nn nn31VI. _.jnt._.+_n__nt.r+_lnt VI. _.jnt._.+_n__nt.r+_lnt VI. _.jnt._.+_n__nt.r+_lnt VI. _.jnt._.+_n__nt.r+_lnt VI. _.jnt._.+_n__nt.r+_lnt_nrmn`.t_Int+_.tm.l_._._nr__ _nrmn`.t_Int+_.tm.l_._._nr__ _nrmn`.t_Int+_.tm.l_._._nr__ _nrmn`.t_Int+_.tm.l_._._nr__ _nrmn`.t_Int+_.tm.l_._._nr__t.t.+.rm_`rtn t.t.+.rm_`rtn t.t.+.rm_`rtn t.t.+.rm_`rtn t.t.+.rm_`rtn.r `nrntm_nt rm__n. ++.rm__n r.lt _rm.+nr ._ln_n _.r___nt +l_. _. n+nt _._l., r+t.1._nt 1.r._n +.m +nr +n11rn_._.. .l`nr-__n.m_+.t.+.rm_rn_nlr+ntrmn.l..r-____ _.I+.r.t .r+._lt:1. ++n_.l+. t.1._.+ l.m_._ _l_. .r+._nlt_. _..+_nt .+nt (_nrjrnt, t.+m_._j_r t._t)t.__j+_._.t.1._.1+njl__n1.r._nt.rt. _. .t_ _.+._r_._ .r+.nlt +n11rn_n_._nrn .r+_ln_ _.____nt _.r___.t. _. 1.r._trnt.2.r.____+.r.lt_r+.+ntnr.__nt.l.t.m._nt____._ _l_. _..+_nt, r+ +ntn j+_. .rnl.._+__.+.t1_._ntr___.____t_.r+ +.t r.___. .r _l_. 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( 826 r+.lnnt t.+j. __jtn).X. _.t__l. X. _.t__l. X. _.t__l. X. _.t__l. X. _.t__l.`.t_Int+_. .r.t.tn.+_l m+... r._.l. 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Die Haftung der Organe und ihrer Mitglieder als Element von Cor-porateGovernanceII. PflichtverletzungundHaftung:die10GeboteanVorstandundGeschftsfhrer1. Gebot: Einhaltung der Gesetze, insbes. AktG und GmbHG2. Gebot:EinhaltungvonSatzung,Geschftsordnungundggf.desKodex3. Gebot:EinhaltungderRegelndes Anstellungsvertrages4. Gebot:VertrauensvolleZusammenarbeitmitdem Aufsichtsratin der AGEinhaltungvonWeisungenderGesellschafterinderGmbH5. Gebot:OrdnungsgemeOrganisationderGesellschaft6. Gebot:KontrollederOrganisation7. Gebot: Kontrolle der Liquiditt und Finanzlage der Gesellschaft8. Gebot:VermeidungbergroerRisiken9. Gebot: Loyalitt und Treue gegenber der Gesellschaft sowieVermeidung, mindestens aber Offenlegung aller Konflikte zwi-schendenInteressenderGesellschaftunddenEigeninteres-sendesVorstands10. Gebot:SorgfltigeVorbereitungunternehmerischerEntschei-dungenIII. Pflichtverletzung und Haftung des Aufsichtsrats: typische Pflichtver-letzungenIV. DieBusinessJudgmentRule1. berblick2. Voraussetzungena) UnternehmerischeEntscheidungb) SorgfltigeVorbereitung39c) KeinInteressenkonfliktd) KeinbergroesRisikoV. DieVoraussetzungenderHaftung(Schadenersatz)1. Pflichtverletzung2. Schaden3. Kausalitt4. VerschuldendesOrganmitglieds5. RechtsfolgeundErlassverbot6. SummaundBeispieleVI. DieDarlegungs-undBeweislastimHaftungsprozessVII. DieinstitutionellenSchwchendesHaftungsanspruchs1. Vorstandmussgegen Aufsichtsratund Aufsichtsratmussge-genVorstandklagen2. Durchsetzung in der Insolvenz und beim Wechsel des beherr-schendenGesellschafters3. RechtevonHauptversammlungundMinderheit4. ErgebnisVIII. DirectorsandOfficersVersicherung(D+O-Versicherung)IX. AusschlussderHaftungdurchNichtigkeitdesGeschfteswegender Pflichtverletzung?X. SchluI. Die Haftung der Organe und ihrer Mitglieder als Elementvon Corporate GovernanceCorporate Governance ist die Lehre von der sorgfltigen, getreuenundwertorientiertenUnternehmensfhrungdurchdieVerwaltungderGesellschaft. Wie aber bekomme ich Menschen dazu, sich fr fremdeInteressenmitihrerganzenArbeitskraftsorgfltigeinzusetzen?ZurLsungdiesesProblemsgibtesseitAltershernurzweiElemente:ZuckerbrotundPeitsche,sprich:attraktiveVergtungundRisikoderHaftung. Daraus erhellt bereits, dass auf Normen und Regeln zur Haf-tungfehlsamerOrganmitgliedernichtverzichtetwerdenkann.UndinallenGesellschaftsrechts-OrdnungendieserWeltspielenHaftungs-fragen der Organmitglieder daher eine groe und bestimmende Rolle.HaftungderOrganevonAktiengesellschaftundGmbH40II. Pflichtverletzung und Haftung des Vorstands einerAktiengesellschaft und des Geschftsfhrers einer GmbH:die zehn GeboteVorstandundGeschftsfhrerhaftennichtfrirgendeinenErfolg,siehaftennur,wennsieihreOrganpflichtenverletzen.Haftungsetztalso Pflichtverletzung voraus: ohne Pflichtverletzung keine Haftung.WasalsosinddiePflichtenvonVorstandundGeschftsfhrung?DasGesetzlsstunsmitdieserFrageweitgehendimStich;dennesformuliertnursehrallgemein:DieVorstandsmitgliederhabenbeiihrerGeschftsfhrungdieSorgfalteinesordentlichenundgewissenhaftenGeschftsleitersan-zuwenden ( 93 Abs. 1 S. 1 AktG) oder Die Geschftsfhrer haben inden AngelegenheitenderGesellschaftdieSorgfalteinesordentlichenGeschftsmannesanzuwenden(43 Abs.1GmbHG).UndauchdasgeorgischeGesetzberdieGewerblichenUnter-nehmer sagt in Art. 9.7 ganz hnlich:Diein Artikel9.1bezeichnetenPersonenundMitgliederdes Auf-sichtsrateshabenindenAngelegenheitenderGesellschaftdieGe-wissenhaftigkeitundSorgfalteinerordentlichenPersonanzuwen-den DieseallgemeineFormulierungistauchkeinMangeloderFehler;denndiePflichtenderOrganmitgliederndernsichinderZeit;daherwrejederVersucheinerKonkretisierungdieserPflichtenimGesetzeher schdlich als ntzlich.Es gehrt mithin zu den Aufgaben der Rechts-wissenschaft,dieseallgemeinenAussagenzukonkretisieren.Unddafr habe ich die 10 Gebote entwickelt.Erstes Gebot: Einhaltung der Gesetze, vor allem des AktG und desGmbHGDiesePflichtistsoselbstverstndlich,dasssiekaumderErwh-nungntigerscheint. AberselbstdasGesetzerwhntin93 Abs.3AktGausdrcklichneunFlleeinessolchenGesetzesverstoesge-wissermaenzurWarnungderVorstnde.Undimbrigenkommensolche Verste in der Praxis immer wieder vor. So beruht der berhm-Marcus Lutter41teARAG-FalldesBundesgerichtshofs1aufeinemsolchenGesetzes-versto.a) Interne gesetzliche PflichtenHierseiandensoebenerwhntenKatalogin93Abs.3AktGerinnert. Im Zentrum stehen hier die Pflichten zur Kapitalerhaltung, zurBuchfhrungundBilanzierungsowiezurrechtzeitigenInsolvenzan-meldung.b) Externe gesetzliche PflichtenDie externen gesetzlichen Pflichten sind kaum mehr berschaubarunddaherfrdieOrganmitgliederbesondersgefhrlich2. Beispielhaftseierwhnt:(1)PflichtenausdemKartellrecht:selbstverstndlichsinddieOr-gane verpflichtet, das Verbot wettbewerbsbeschrnkender Abspracheneinzuhalten.Wirdhiergegenverstoen,sokanneszuzivilrechtlichenSchadensersatzansprchenDrittergegendieGesellschaftkommen,vorallemaberzusehrhohenBugeldern.(2) Verbot des unlauteren Wettbewerbs: auch hier knnen VerstezuhohenSchadensersatzforderungenderbetroffenenKonkurrentenfhren.(3) Pflichten aus dem Steuerrecht: diese Pflichten sind Legion undknnen,abgesehenvonStrafgelderngegendieGesellschaftauchzuanderenSchdenfhren:werdenetwadieSteuernder ArbeitnehmernichtkorrektandasFinanzamtabgefhrt,somussdieGesellschaftundnichtdereinzelne Arbeitnehmerdafreinstehen.Zweites Gebot: Einhaltung von Satzung und Geschftsordnungsowie ggf. des Deutschen Corporate Governance Kodex1.Hierseiinsbesonderedaranerinnert,dassderGegenstandderGesellschaftnotwendigerSatzungsinhaltistunddieBefugnisderGe-1UrteildesBundesgerichtshofsvom21.April1997,in:EntscheidungendesBundesgerichtshofsinZivilsachen(BGHZ)Band135,S.244ff. ARAG.2U.H.Schneiderhateinesolchebersichtversuchtin:Festschrift100JahreGmbH-Gesetz, 1992, S. 473 ff. und Der Betrieb 1993, S. 1909 ff.HaftungderOrganevonAktiengesellschaftundGmbH42schftsfhrungbeschrnkt;dennnurimRahmendiesesGegenstan-dessinddieVorstndeundGeschftsfhrerinternzumHandelnbe-fugt (siehe dazu unten sub IX)Vor vielen Jahren hatte VW zu viel Geld in der Kasse. Und obwohldieSatzungvonVWzumGegenstandausdrcklich(nur)sagteHer-stellung und Vertrieb von Kraftfahrzeugen, hat der Vorstand eine Bro-gerte-Fabrik gekauft. Es war nicht nur eine Rechtsverletzung, sondernaucheineunternehmerischeFehlentscheidung,diezueinemVerlustvon 100 Mio. DM gefhrt hat. Die Hauptversammlung hat nachtrglichdieSatzunggendert,sokamesnichtzueinemHaftungsprozess.2.ZubeachtensindaberauchZustimmungsvorbehaltedesAuf-sichtsrats ( 111 Abs. 4 AktG) oder der Gesellschafterversammlung derGmbH: sie nicht korrekt zu beachten, ist klare Pflichtverletzung.3.SeiteinemJahrgibtesdenDeutscheCorporateGovernanceKodex3.ErwurdevoneinerunabhngigenRegierungs-Kommissionerstelltundenthlt60Empfehlungen,dieberdasGesetzhinausge-hen,wieetwadieEmpfehlungzurEinrichtungeinesBilanzausschus-ses des Aufsichtsrats (Audit Committee). Dieser Kodex ist fr die Gesell-schaften nicht verbindlich, ist nicht Gesetz. Aber das Gesetz verpflichtetineinemneuen161 AktGdenVorstandundden AufsichtsratjederbrsennotiertenGesellschaft,jhrlichzuerklren,obsiedenKodexbefolgen oder ganz oder teilweise nicht befolgen. Wird diese Erkl-rungnichtabgegeben,sohandeltessichumeinenGesetzesversto(Verletzungdes1.Gebotes).WirddieErklrungaberpositivabgege-ben(WirbefolgendenKodexundseineEmpfehlungen),tatschlichaberwerdendieEmpfehlungendesKodexnichteingehalten,soistdaseinVerstogegendas2.Gebot;denndieKodex-ErklrungisteinerGeschftsordnungvergleichbar,istselbstgesetzte,verbindlicheinterneOrdnung.Drittes Gebot: Einhaltung der Regeln des AnstellungsvertragesAuch der Anstellungsvertrag enthlt in aller Regel zustzliche Schran-kenderGeschftsfhrungsbefugnis,etwadie Anordnung,dassKredi-tenurbiszurHhevon100.000Euroaufgenommenwerdendrfen.Darberhinausenthltder AnstellungsvertraghufigdieZuweisung3Der Kodex ist verffentlicht in der Zeitschrift fr Wirtschaftsrecht (ZIP), 2002,S.452ff.Marcus Lutter43einesbestimmtenRessortswieFinanzen,ForschungundEntwick-lung, Vertrieb, etc. Auch diese Ressortzuweisungen enthalten bei rich-tigerBetrachtungBeschrnkungen;sodarfetwaderLeiterdesRes-sortsForschungundEntwicklungnichtohneZustimmungderande-renDirektoreneinengroenFinanzkreditbeiderBankaufnehmen.ViertesGebot:VertrauensvolleZusammenarbeitmitdemAuf-sichtsrat (AG); Einhaltung von Weisungen der Gesellschafter (GmbH)1.DerAufsichtsrathatheutebeiderUnternehmensplanungundderstrategischenAusrichtungdesUnternehmensmitdemVorstandzusammenzuwirken;dazumssensichbeideOrganeumeineoffeneundvertrauensvolleZusammenarbeitbemhen.DasverlangtauchderKodexausdrcklich4.2. Einer der groen Unterschiede im Recht der deutschen Kapital-gesellschaftenistdievlligeFreistellungdesVorstandsvonWeisun-gen,seiesderHauptversammlungoderdesAufsichtsrats.DemgegenberistderGeschftsfhrereinerGmbHstriktanalleWeisungenderGesellschafterversammlunggebunden:magernochso sehr anderer Auffassung sein, er ist zur Befolgung verpflichtet. Tut erdas nicht, verletzt er seine Pflichten.Fnftes Gebot: Ordnungsgeme Organisation der Gesellschaftund des Konzerns1. berblickDie ersten vier Gebote sind im Grundsatz einfach und machen demJuristen keine groen Schwierigkeiten. Mit der hier formulierten fnftenPflichtwerdendieDingeschwieriger.DasgiltnichtsosehrfrdiePflichtalssolche;sieistinderBetriebswirtschaftslehrevielfacherr-tertund TeilderOrganisationslehre.Schwierigaberistdierichtige Artder Umsetzung dieser Pflicht. Denn fr diese fnfte Pflicht gibt es we-der fr alle Flle gleiche noch gar eindeutige Antworten: die Organisa-tioneinerGesellschaftmit40Mitarbeiternund50Mio.Umsatzmussnaturgemandersseinalsdiemit400Mitarbeiternund500Mio.Umsatz.4Ziff.3.1.und3.2desKodex.HaftungderOrganevonAktiengesellschaftundGmbH44Einesistabersicher:AufbauundDurchsetzungeinerplausiblen,nicht zuletzt auf die Vermeidung typischer Risiken der Gesellschaft an-gelegtenOrganisationgehrtzudenGrundpflichtenjedesVorstandsundjedesGeschftsfhrers.In90Abs.2AktGistdasheuteausdrcklichformuliertmitderPflichtzumAufbaueineseigenenRisiko-berwachungssystemsinderGesellschaft.DasisteinTeildieserOrganisationspflicht.2. KonzernDie Pflicht zu einer zweckentsprechenden Organisation der Gesell-schaftbetrifftauchdenKonzern.VorstndeundGeschftsfhrersindauchfrdiesorgfltigeGeschftsfhrungderTochtergesellschaftenverantwortlich.ZwarfhrensiedortnichtdieGeschfte,siesindaberumsomehrzur AufsichtberderenGeschftsfhrerverpflichtet.UnddasistnurbeientsprechenderOrganisationmglich,etwadurchdieAnordnung monatlicher Berichtspflichten von den Geschftsfhrern derTochtergesellschaftenandenVorstandderMuttergesellschaft.Das alles gilt ganz besonders fr auslndische Tochtergesellschaf-ten:dieberhmtedeutscheMetallgesellschaft AGhatvor10JahrenihrganzesVermgendurchdieFehlspekulationineineramerikani-schenTochtergesellschaftverloren.Sechstes Gebot: Kontrolle der OrganisationOrganisationdesUnternehmensundmithindieAufstellungvonRegeln sowie vor allem die Zuweisung von Aufgaben und Pflichten andie einzelnen Mitgarbeiter ist das eine, Kontrolle der Durchfhrung dasandere.SiegehrtzudenselbstverstndlichenOrganisationspflichtendesManagements.VersumenVorstandoderGeschftsfhrerdieseKontrolle ber die Einhaltung der von ihnen selbst geschaffenen Orga-nisation,sohandelnsiepflichtwidrig.UnddasgiltnichtnurfrdieGesellschaftselbst,sondernauchfrdenKonzern.Siebtes Gebot: Regelmige Kontrolle der Liquiditt und Finanz-lage der GesellschaftOrganisation hat auch die Aufgabe, typische Risiken zu vermeidenoderjedenfallsoffenzulegen.DasgiltinganzbesonderemMaefrMarcus Lutter45die Finanzierung der Gesellschaft. Denn Geld ist das Blut im Kreislaufder Unternehmen. Wird es knapp, so leidet das Unternehmen an An-mie,wirdesnochknapper,entstehtdieGefahr,dassdieGesellschaftinsolventwird.DaherhatderfrdieFinanzenzustndigeVorstand/GeschftsfhrerdiePflichtzustndigerBeobachtungvonLiquidittundVerschuldung5. Aber das allein gengt jedenfalls in mittleren undgrerenUnternehmennicht.FrherkennungvonProblemenisthierlebenswichtig.DeshalbisthieraucheineFinanz-undLiquidittspla-nungerforderlich,diedenSoll-Ist-VergleicherlaubtundFinanzproble-mefrherkennbarmacht.Geschiehtdasnicht,soverletzenVorstandundGeschftsfhrerihrePflichten.Achtes Gebot: Vermeidung bergroer RisikenVonderlaufendenRisikokontrolleundRisiko-BeobachtungwarschondieRede.HiergehtesumdieFrage,obesGrenzenfrdieEingehungvonRisikengibt.DasistinderdeutschenLiteraturums-tritten6. Ich selbst bin der Auffassung, dass Vorstand und Geschftsfh-rernichtberechtigtsind,dasLebenderGesellschaftaufeineeinzigeKarte zu setzen. Der Gesellschaft gebhrt mindestens eine zweite Chan-ce. Und die hat sie nur, wenn die einzelne Manahme nicht ihr ganzesVermgenimFalldesMisslingensverbraucht.Neuntes Gebot: Loyalitt und Treue gegenber der GesellschaftsowieVermeidung,mindestensaberOffenlegungallerKonfliktezwischen Interessen der Gesellschaft und Eigeninteresse des Ma-nagementsVorstandundGeschftsfhrerschuldenderGesellschaftTreue.Dasheitvorallem,dassinjederSituationdasInteressederGesell-schaft Vorrang hat. Ist ein Vorstand oder Geschftsfhrer an einem Ge-schftpersnlichinteressiert,somussersichdarausvlligzurckzieh-en und die Entscheidung darber anderen Direktoren berlassen. UnddasgleichegiltauchfralleGeschftschancenderGesellschaft:der5Vgl.denFalldesOLGFrankfurt/M.vom7.Februar1997,GmbH-Rundschau1997, S. 346.6Vgl.etwaOltmanns,Martin,GeschftsleiterhaftungundunternehmerischesErmessen, Frankfurt/Main, 2000, S. 247 ff.HaftungderOrganevonAktiengesellschaftundGmbH46VorstandoderGeschftsfhrerdarfsichunterkeinenUmstndenindieseChancenhineindrngenunddiesefrsichpersnlichausnut-zen. Dagegen wird immer wieder verstoen. Aber Literatur und Recht-sprechungzgernnicht,dasalsPflichtwidrigkeitzuerklren7.Zehntes Gebot: Sorgfltige Vorbereitung unternehmerischer Ent-scheidungenAufdiesebesonderePflichtistimZusammenhangmitderBusi-ness-Judgment-Rulezurckzukommen.III. Typische Pflichtverletzungen des AufsichtsratsDie Pflichten des Aufsichtsrats sind sehr vielfltig und haben in denvergangenenJahrenlaufendundstarkzugenommen.1. Bestellung, Abberufung und Vergtung des Vorstands, 84AktGa) Pflichtverletzungen kommen hier in Betracht, wenn die AuswahldesVorstandsnichtmitgrterSorgfalterfolgtundderAufsichtsratetwamangelsSorgfaltaufeinenBetrgerhereinfllt.b) Pflichtverletzung ist es aber auch, wenn der Aufsichtsrat zu langeaneinemunfhigenoderunkorrekthandelndenVorstandsmitgliedfesthlt.c) Und Pflichtverletzung ist es schlielich auch, wenn der Aufsichtsratunangemessen hohe Vergtungen bewilligt, 87 AktG: gerade letzteresistindenvergangenenJahrenmangelsSorgfaltundErfahrungdesAufsichtsratsbeiGratifikationenundOptionenmehrfachgeschehen.2. berwachung des Vorstands, 111 Abs. 1 AktGDiese zweite Hauptpflicht des Aufsichtsrats orientiert sich am Pflich-tenkanondesVorstands:erhatdessenAmtsfhrunghinsichtlichLe-galitt,OrdnungsmigkeitundWirtschaftlichkeitzuberwachen.Ty-pischePflichtverletzungensindhier:7Urteil des BGH vom 12. Juni 1989, GmbH-Rundschau 1989, S. 365.Marcus Lutter47a)DerAufsichtsratnimmteshin,wennderVorstandgegenUm-weltgesetze oder das Kartellrecht verstt und gegen die GesellschaftdeswegenhoheBugelderverhngtwerden.b) Der Aufsichtsrat schreitet nicht ein, wenn die Gesellschaft in dieVerlustzonegertundderVorstandnichtsunternimmt.c) Der Aufsichtsrat schreitet ebenfalls nicht ein, wenn die Organisa-tion der Gesellschaft chaotisch ist und dadurch Vertragspartner gesch-digt werden und Ersatz von der Gesellschaft verlangen.d) Der Aufsichtsrat lsst es hingehen, dass der Vorstand kein odernureinunzureichendesSystemderRisikovorsorgeeingerichtethat,91 Abs. 2 AktG.3. Spezielle Kontroll- und Berichtspflichtena) Nach 171 AktG hat der Aufsichtsrat selbst und eigenverantwort-lichdenvomVorstandaufgestelltenundvom Abschlussprfergeprf-tenJahresabschlussundKonzernabschlusseinschlielichderLa-geberichte zu prfen und darber an die Hauptversammlung zu berich-ten.ErmusssichalsoselbstGedankenmachenberdieBewertungder Grundstcke (Telekom) und der Baulichkeiten (Holzmann), etc. undgegebenenfalls darber mit dem Vorstand und dem Prfer diskutieren.UndermussdarberandieHauptversammlungsorgfltigberichten.b) Er muss aber auch den so genannten Abhngigkeitsbericht pr-fenundauchdarberandieHauptversammlungberichten8.c)UndschlielichhaterzujedemGegenstand,berdendieHa-uptversammlungbeschlieensoll,selbsteineneigenenVorschlagzumachen, 124 Abs. 3 AktG. Es liegt auf der Hand, dass diese Vorschl-gesorgfltigundverantwortlichgemachtwerdenmssen.Dasgiltheute vor allem fr drei Gegenstnde:- fr die Wahl neuer Aufsichtsratsmitglieder. Der Aufsichtsrat musssichhierGedankenberseineeigeneZusammensetzungma-chen,mussdafrsorgen,dassdieerforderlichenKompeten-zenundFhigkeiteninseinemKreisvorhandensind9- frdieWahldes Abschlussprfers.Der Aufsichtsratistverant-8Bundesgerichtshof, Urteil vom 25.11.2002, Juristen-Zeitung 2003, S 563 ff. mitAnmerkungvonLutter.9Vgl.dazuLutter,ZeitschriftfrWirtschaftsrecht(ZIP)2003,S.417ff.HaftungderOrganevonAktiengesellschaftundGmbH48wortlichfrdieVorauswahlunterdenAbschlussprfern,mussVorgesprche fhren, um einen entsprechenden Vorschlag ma-chen zu knnen. Denn nach der Wahl durch die Hauptversam-mlung muss er den Vertrag mit dem Abschlussprfer schlieenunddieSchwerpunktederPrfungfestlegen- frdenBeschlussbereinOptionsprogrammzugunstendesVorstands. Der Aufsichtsrat allein ist fr die Vergtung des Vor-standszustndig.DahermussaucherdiesesProgramment-wickelnundverantwortenunddarfkeinesfalls,wiedasbishergeschehen ist, diese Aufgabe dem Vorstand als den Begnstig-tendesProgrammsbertragen10.IV. Die Business Judgment Rule: Haftungsfreistellung vonVorstand und Aufsichtsrat fr unternehmerischeErmessensentscheidungen1. berblickDie Business Judgment Rule ist in den USA entwickelt worden, giltaber auch im deutschen Recht11. Sie ist ein Instrument, mit deren Hilfedie Vorstnde, Geschftsfhrer und Aufsichtsrte vom Risiko des Mis-serfolgesunternehmerischenHandelnsfreigestelltwerden:diesesRisikoisteinRisikoderGesellschaftundmittelbarderGesellschafter,nichtaberdasRisikoderOrganmitglieder.Dennesistevident,dasswirtschaftlichesundunternehmerischesHandelnohneRisikonichtmglich ist12. Fr dieses Risiko knnen angestellte Manager nicht haf-ten.DiesemsseneinenweitenSpielraumdesErmessenshabenfrdieEntscheidungendarber,obsielheutekaufenwollenodererstmorgen,obsieneuesPersonaleinstellenoderberstundenanord-nen, ob sie in den USA investieren oder lieber in Japan, etc. Und nichtzuletzt sollen die Gerichte diese Manahmen nicht berprfen knnen,soll nicht die Meinung der Gerichte an die Stelle der Entscheidung derUnternehmensleitertretenknnen.10Lutter, ZIP 2003, S. 737 ff.11Vgl.nocheinmaldieEntscheidungdesBundesgerichtshofsinderSacheARAG (oben Fn. 1).12Siehe noch einmal die Entscheidung ARAG (oben Fn. 1).Marcus Lutter49Dieses Privileg gilt aber nur fr unternehmerische Manahmen undEntscheidungen der Organe und ihrer Mitglieder, nicht fr die schlichteEinhaltung von Gesetz und Satzung: dafr gibt es kein Ermessen.2. Voraussetzungen fr das Haftungsprivileg:a)EsmusssichumeineunternehmerischeEntscheidunghan-deln. Das sind alle Manahmen zur Verwirklichung des GegenstandesderGesellschaft,dienichteinfachVollzugvonGesetzundSatzungsind,Entscheidungenalso,diewiedieklassischeVertragsfreiheithinsichtlich des Ob berhaupt, des Wo, Wann, Mit wem und ZuwelchenKonditionenoffensind13.Der AusdruckunternehmerischeEntscheidung ist also etwas hochtrabend, man sollte besser von ge-schftlichen und unternehmerischen Entscheidungen sprechen. DenndieFreiheitdesManagementsimobigenSinnegiltfrdieFrage,wodasBriefpapiergekauftwird,ganzgenausowiefrdieFrage,obdiegeplante Investition von 50 Mio. Euro berhaupt erfolgen soll und wennja, ob in Polen oder Tschechien, etc. Es kommt also nicht auf die Art unddenUmfangderManahmean,sondernaufdieFreiheitderGesell-schaft, sie vorzunehmen oder eben nicht.b) Die Entscheidung muss ihrer Art und Bedeutung nach sorgfltigvorbereitet sein. An die Stelle der Haftung fr das Ergebnis der Manah-metritthieralsodiePflichtundHaftungfrdieSorgfaltderVorberei-tung. Anders gewendet: schlgt das betreffende Geschft fehl und fhrteszueinemVerlustfrdieGesellschaft,sohaftenOrganmitgliedernicht,weilesfehlgeschlagenist,sondernmglicherweise,weilsieihreEntscheidungnichtangemessenvorbereitethaben.c)Dasentscheidendeodermit-entscheidendeOrganmitglieddarfsichnichtineinemInteressenwiderstreitmitderGesellschaftbefin-den. Geht es etwa um einen Liefervertrag mit einem Unternehmen, andemdasbetreffendeOrganmitgliedwesentlichbeteiligtist,soentflltdas Privileg. Das Gericht prft hier auch die Fairness der BedingungendesfraglichenGeschftesnach.13Zum Ermessensspielraum bei unternehmerischen Entscheidungen siehe Heer-mann, ZIP 1998, 761 ff.; Kindler, Zeitschrift fr das gesamte Handelsrecht (ZHR),Band163(1998),S.101ff.;Henze,NeueJuristischeWochenschrift(NJW),1998,S.3309ff.sowieOltmanns(obenFn.6).HaftungderOrganevonAktiengesellschaftundGmbH50d)UndschlielichdarfdieEntscheidungkeinunangemessenesRisikofrdieGesellschaftenthalten.Liegt eine der Voraussetzungen nicht vor, so unterliegt die Manah-medervollengerichtlichenberprfung.3. Beispiel:Es gibt dazu einen schnen Fall aus den USA14: Der Board einer Ge-sellschaft wird zu einer Sondersitzung einberufen. Dort erfhrt er, dassein bernahmeangebot vorliegt ber 55 US-$ pro Aktie, deren Kurs ander Brse in den letzten Wochen zwischen 35 bis 40 US-$ notierte. DieMitgliederdesBoardentscheidennacheinernurzwanzigmintigenPrsentationderFusionsplnedurchdenChairmanderGesellschaftinnerhalb von gerade einmal zwei Stunden fr die Annahme des Ange-bots,ohneauchnurdiekleinsteUnterlagevorsichzuhaben.Spterklagen Aktionre auf Aufhebung der Fusionsvereinbarung, ersatzweiseauf Schadensersatz gegen den Board in der Hhe, in der der tatsch-licheWertderGesellschaftdenFusionspreisvon55US-$proAktieberstieg. Das Gericht verweigert wegen der viel zu oberflhlichen Vor-bereitung der Entscheidung ganz und gar zu Recht den Mitgliedern desBoarddasPrivilegdesunternehmerischenErmessens,prftdieEnt-scheidungselbstvollnachundkommtdabeizudemErgebnis,dassein deutlich hherer Preis htte erzielt werden knnen.V. Die Voraussetzungen der Haftung auf Schadensersatz, 93, 116 AktG, 43 GmbHG1.EsmusssichumeinePflichtverletzunghandeln,alsoumeinenVersto gegen eines der zehn Gebote.2.DerGesellschaftmusseinSchadenentstandensein,alsoeineMinderunganihrengeldwertenGtern:eineMinderungihresAnse-hensgengtalsonicht.3.DieserSchadenmusskausaldurchdiePflichtverletzungdesbetreffenden Organmitglieds entstanden sein; der Schaden muss alsoaufderPflichtverletzungselbstberuhen.14Vgl. die Entscheidung Smith v. van Gorkom, Delaware Supreme Court, 488 A2d 858 (1985).Marcus Lutter514.UnddasbetreffendeOrganmitgliedmussdiePflichtverletzungverschuldet haben; dieses Verschulden wird im Gesetz vermutet, 93Abs. 2 S. 2 AktG.5.RechtsfolgeistdiePflichtdesoderderbetreffendenOrgan-mitglieder, der Gesellschaft den vollen Schaden in Geld zu erstatten.UnddieseSchuldkanndenOrganmitgliedernwedervorwegnochnachtrglichdurchVertragerlassenwerden.EinsolcherVertragwreungltig. Einen solchen Erlass kann nur die Hauptversammlung besch-lieen, und zwar frhestens drei Jahre nach Entstehung des Anspruchs.Und auch ein solcher Beschluss hat keine Wirkung, wenn ihm nur 10%der Aktionre widersprechen, 93 Abs. 4 AktG.6.DieHaftungsnormistsehrstreng:jedePflichtverletzungeinesOrganmitglieds,diezueinemSchadenderGesellschaftfhrt,fhrtauch zu einem Anspruch der Gesellschaft auf Ersatz eben diesen Scha-dens.Beispiele:(1)EinVorstandsmitgliedduldetes,dassAbwsserungeklrtinden nahe gelegenen See geleitet werden. Dadurch sterben die Fischedes Sees. Der Fischer verlangt 100.000 Euro Schadensersatz von derGesellschaft und die Behrde erlsst ein Bugeld in Hhe von 10.000Euro:beideBetrgemussdasschuldigeVorstandsmitgliederstatten.(2) Der Vorstand erwirbt entgegen 71 AktG eigene Aktien der Gesel-lschaft zum Stckpreis von 10 Euro. Spter werden die Aktien fr nur 5Eurowiederveruert.DieDifferenzmachtinsgesamt50.000Euroaus. Selbstverstndlich schuldet jedes beteiligte Vorstandsmitglied derGesellschaftErsatzdiesesSchadens.(3)DieHauptversammlungeiner AGbeschlieteineKapitalerhh-ung um 100 Mio. Euro. Ein Aktionr erhebt Anfechtungsklage. Deshalbkann der Beschluss nicht vollzogen werden. Da die AG das Geld drin-gendbraucht,zahltsiedem Aktionr10.000EurofrdieRcknahmeder Klage. Das ist nach 53a, 57 AktG verboten und deswegen schul-dendieVorstandsmitgliederderGesellschaftErsatzder10.000Euro.7. Fragen zum Verschuldena)DieHaftungbestehtnurbeieinemVerschuldendeseinzelnenOrganmitglieds,alsobeidessenVorsatzoderFahrlssigkeit.UndsieHaftungderOrganevonAktiengesellschaftundGmbH52bestehtnurindividuell,alsonurbeieinemVerschuldengeradedesbetreffendenOrganmitglieds.b) Diese individuelle Verantwortung fhrt auch zu Unterschieden inderHaftungvonOrganmitgliedern.Beispiele:(1) Der Vorstand beschliet eine hohe Investition in Russland. HerrA ist gegen die Manahme, widerspricht und lsst seinen Widerspruchprotokollieren. Wird die Manahme spter vom Gericht als unsorgfltigvorbereitet angesehen, so ist Herr A entschuldigt.(2) Herr B ist zustndig fr die Entwicklung der Produkte. Dazu ge-hrt ein Lederspray, mit dem Leder auf Sesseln und in Autos gereinigtwerden kann. Kufer des Produktes klagen ber Kopfweh und belkeitbeiderBenutzungdesProduktes15. Herr B erfhrt davon, unternimmtabernichts.Spterwirdfestgestellt,dadasProduktgesundheits-schdlich ist und viele Kunden klagen gegen die Gesellschaft auf Scha-densersatz.HerrBistfraglosschuldigundschuldetderGesellschaftErsatz.DenneristimVorstandfrdieQualittderProduktezustndig(Res-sort),wutevondenProblemenundhttesoforteineberprfungdurchfhrenmssen.DieanderenVorstandsmitgliedertrifftkeinVerschulden;dennsiewaren fr die Produkte nicht zustndig und hatten auch keine KenntnisvondengesundheitlichenProblemenderKunden.VI.Die Darlegungs- und Beweislast im HaftungsprozessFreinenAuenstehendenistessehrschwer,VerfehlungenvonOrganmitgliedernzuerkennenundfestzustellen,dasssiekausalei-nenSchadenbeiderGesellschaftverursachthaben.DaherhilftdieRechtsordnungimVerfahren:1.DieklagendeGesellschafthatdasfraglicheVerhaltendesVor-stands (Geschftsfhrers, Aufsichtsrats) und den Schaden der Gesell-schaftdarzutunundzubeweisensowiedieKausalittzwischender15Vgl.denberhmtenLederspray-FalldesBundesgerichtshofsin:NeueJuris-tischeWochenschrift(NJW)1987,S.127ff.Marcus Lutter53behauptetenPflichtverletzungunddemSchadenwenigstensalsplau-sibelerscheinenzulassen.2.DasbeklagteOrganmitgliedmusszuseinerEntlastungdartun,dassseinVerhaltennichtpflichtwidrigwarundihnkeinVerschuldentrifft.Insgesamt hat das fragliche Organmitglied im Prozess einen schwe-ren Stand!VII. Die institutionellen Schwchen des Haftungsprozesses1. Trotz der strengen Haftungsnorm und trotz der gnstigen Situati-onderGesellschaftimProzessfindenHaftungsklageninderAGanders als in der GmbH! praktisch nicht statt. Warum? Das ist ganzeinfach.DennfrdieGesellschaftalsGlubigerindesSchadenser-satzanspruchesgegeneinMitglieddesVorstandsalsSchuldnerkannnur der Aufsichtsrat klagen. Und gegen den Aufsichtsrat als Schuldnernur der Vorstand fr die Gesellschaft.WelcherAufsichtsrataberklagtgegeneinVorstandsmitglied,daserselbstausgesuchtundbestellthat?Und welcher Vorstand klagt gegen ein Mitglied seines eigenen Auf-sichtsrats?Das alles kommt praktisch nicht vor. Und unser einziger berhmterFall ARAG16 macht das besonders deutlich: Dort hat eine Minderheit imAufsichtsratgegendieMehrheitaufEinleitungeinerHaftungsklagegegeneinVorstandsmitgliedgeklagt:dieMehrheitdesAufsichtsratswolltenichtgegendiesesVorstandsmitgliedklagen.UndderBundesgerichtshofhatinseinerEntscheidungauchnurSteinestattBrotgegeben.ErhatzwarmitstrengenWortengesagt,dassder Aufsichtsratnatrlichverpflichtetist,AnsprchederGesell-schaft gegen Vorstandsmitglieder auch geltend zu machen und durch-zusetzen. Aber er hat ihm gleichzeitig zwei Hintertren geffnet:(1) Zum einen muss er nicht klagen, wenn er das Prozessrisiko alszu hoch einschtzt.16 Siehe noch einmal die ARAG-Entscheidung des Bundesgerichtshofs (obenFn. 1).HaftungderOrganevonAktiengesellschaftundGmbH54(2)Undzumanderenmussernichtklagen,wennermeint,dieKlagelgenichtimInteressederGesellschaft,etwaweilmandasbetreffendeVorstandsmitglieddochbehaltenwilloderweileinsolcherProzess der Gesellschaft in der ffentlichkeit nur schade, etc.Kurz:Wennder AufsichtsratnichtgegendenVorstandklagenwillund wenn der Vorstand nicht gegen den Aufsichtsrat klagen will, dannfindensiedafrallemalGrnde,diederBundesgerichtshofakzeptierthat.2. Anders sieht die Situation naturgem in der Insolvenz der Gesell-schaft aus. Dann ist allein der Insolvenzverwalter fr Klagen gegen denVorstandoderden Aufsichtsratzustndig.UndderInsolvenzverwalteristnaturgemsehrdaraninteressiert,GeldindieKassezubekom-men.AndererseitssinddieVerfahrenkompliziertundlangwierig,sodassdieInsolvenzverwalterinderPraxisgeneigtsind,mitdenbe-schuldigtenVorstands-undAufsichtsratsmitgliedernVergleichezuschlieen.3.UndletztlichkanndieHauptversammlungbeschlieen,einenbesonderenVertretermitderKlagegegeneinVorstands-oderAuf-sichtsratsmitglied zu betrauen das kommt in der Praxis aber nicht vor.Und schlielich gibt es auch noch ein Minderheitsrecht der Aktion-re auf Durchsetzung der Klage. Aber die Minderheit muss mindestens5% des Kapitals oder 500.000 Euro Kapitalanteile haben, um dann aufeigenesRisikofrdieKassederGesellschaftklagenzudrfen. Auchdas kommt in der Praxis nicht vor.4. Ergebnis: Auerhalb der Insolvenz kommen Haftungsklagen ge-gen Mitglieder des Vorstands und des Aufsichtsrats in der Praxis heutenicht vor. Aber das mag sich ndern (siehe unten VIII).5. Das alles gilt so, ich wiederhole es, nicht fr die GmbH. Denn inder GmbH klagt nicht ein Aufsichtsrat gegen den Geschftsfhrer, son-dernesklagendieGesellschafter.UnddieGesellschaftersindsehrvieleherbereit,gegeneinenGeschftsfhreraufSchadenersatzzuklagen.HufigauchwerdenKonfliktezwischenMehrheitundMinder-heitaufdemRckendesGeschftsfhrersimRahmeneinerScha-densersatzklageausgetragen.UnddahergibtesfrHaftungsklagengegenGeschftsfhrereinerGmbHauchreicheRechtsprechung17.17Vgl.dievielenNachweisebeiU.H. Schneider undLutter/Hommelhoff,aaO.Marcus Lutter55VIII. Die D+O-VersicherungAlles,wassoebenzur AGvorgetragenwurde(VII,1-4)kannsichsehrbaldndern.DenninzwischengibtesauchinDeutschlanddieDirectorsandOfficersInsurance,dieD+O-Versicherung.Sieversi-chert genau die hier errterten Ansprche der Gesellschaft gegen ihreOrganmitglieder unter Ausschluss von vorstzlicher Pflichtverletzung.Innerhalb krzester Zeit hat sich diese Versicherung durchgesetzt undsie ist heute sogar schon in den Satzungen mancher Aktiengesellschaf-tenenthalten(z.B.Bayer).DieseVersicherungistfrdieGesellschaftselbstsehrattraktiv.DenndamitentfllteinerseitsderMitleidseffektgegenberdemOrganmitglied;denndieSchadensersatzsummewirdja von der Versicherung bezahlt; andererseits entfllt das Argument, dieHhedesSchadensstehesowiesoauerhalbdessen,waseinePer-sonalsErsatzleistenknne.GegenbereinerVersicherunggiltdie-ses Argumentnicht.IchbinselbstaneinemFallbeteiligt,woeineMuttergesellschaftgegendreiVorstndeeinerTochtergesellschaftaufSchadensersatzklagt in Hhe von 250 Mio. Euro: die Versicherung knnte das zahlen dieVorstndepersnlichnichteinmal5%davon.DieScheu,gegeneigeneOrganmitgliederaufSchadensersatzzuklagen,wirdinZukunftalsosinken.UntervierAugenwirdmandembeklagtenOrganmitgliedsagen:Nimmesbittenichtpersnlich,wirmeinenjanichtdich,sondernwirwollennurdasGeldvonderVersi-cherung.IX. Ausschluss der Haftung durch Nichtigkeit des Geschfteswegen der Pflichtverletzung?HandelnOrganmitgliederpflichtwidrig,sotrittdochderSchadenderGesellschaftnichtein,wenndasbetreffendeRechtsgeschftun-wirksamist.Beispiele:DerVorstandhandeltohnedievorgeschriebeneZustimmungdesAufsichtsrats,derGeschftsfhrerohnedenerforderlichenBeschlussderGesellschafterversammlung.HaftungderOrganevonAktiengesellschaftundGmbH56Imdeutschen18undimeuropischen19RechtgilthierderUnter-schiedzwischenGeschftsfhrungundVertretung:Nachauenhin,alsoimVerhltniszuDritten(Geschftspartnern)istderVorstand/Geschftsfhrerunbeschrnktundunbeschrnkbarzur Vertretung der Gesellschaft berechtigt; nach innen, also im Verhlt-nis zur Gesellschaft, ist er zur Beachtung und Einhaltung aller Schran-ken seiner Geschftsfhrungsbefugnis verpflichtet, also zu allen Schran-ken aus dem Gesetz, der Satzung oder dem Anstellungsvertrag (1., 2.und 3. Gebot). Das bedeutet: der Kauf der Brogerte-Fabrik durch denVorstand von VW (2. Gebot) war rechtsgltig, obwohl der Vorstand sei-ne Pflichten klar verletzt hat. VW konnte also den Schaden nicht dadurchabwenden,dassderKauffrunwirksamerklrtwurde.DieserstrengeGrundsatz,dassinterneSchrankenDrittengegen-ber nicht wirken, gilt nur dann nicht, wenn der Dritte die BeschrnkungkannteunddenVerstodesVorstands/Geschftsfhrersbewutak-zeptiert hat (Kollusion, 826 BGB)20.X. SchluHaftungisteinunerfreulichesThema.SollendochganznormaleMenschenmitoftsehrhohenSummenpersnlichbelastetwerden.Aber genau wie im Zusammenleben der Brger ist sie auch im Unter-nehmensrechtunabdingbaresInstrumentderSteuerungdesVerhal-tens von Menschen: anders ist Sorgfalt im Umgang mit dem Geld undden Gtern anderer Menschen nicht zu erreichen. Die groe Sorglosig-keitimUmgangmitffentlichenGternindensozialistischenStaatenhatdaseindrucksvolldemonstriert.18 82 Abs. 1 AktG, 37 Abs. 2 GmbHG.19Art. 9 Abs. 2 der 1. Gesellschaftsrechtlichen Richtlinie vom 9. Mrz 1968 (68/151/EWG), Amtsblatt EG Nr. L 65 vom 14.3.1968, S. 8 ff., abgedruckt auch beiLutter,EuropischesUnternehmensrecht,4. Aufl.1996,S.104ff.20Vgl.dazudensehrinteressantenThyssen-FalldesBundesgerichtshofs,in:BGHZ 50, S. 112 ff.Marcus Lutter57LiteraturbersichtAbeltshauser,LeitungshaftungimKapitalgesellschaftsrecht,1998Forstmoser, Peter, Die aktienrechtliche Verantwortlichkeit, 2. Aufla-ge 1987 (fr die Schweiz)Heermann,UnternehmerischesErmessen,OrganhaftungundBeweislastverteilung, in: Zeitschrift fr Wirtschaftsrecht (ZIP), 1998, S.761 ff.Hopt, Klaus in: Grokommentar zum AktG, 4. Auflage 1999, Kommen-tierung des 93 AktGHopt,Klaus,DieHaftungvonVorstandundAufsichtsrat,in:Fest-schrift fr Mestmcker, 1996, S. 909 ff.Hbner,Ulrich,Managerhaftung,1992Hffer, Uwe in: Kommentar zum AktG, 5. Auflage 2002, Kommentier-ung zu 93 und 116 AktGLutter,HaftungundHaftungsfreirumedesGmbH-Geschftsfh-rers, in: GmbH-Rundschau 2000, S. 301 ff.Lutter/Hommelhoff,KommentarzumGmbH-Gesetz,15.Auflage2000,Kommentierungvon43GmbHGLutter/Krieger,RechteundPflichtendes Aufsichtsrats,4. Auflage2002,11(Haftungder Aufsichtsratsmitglieder)Raiser, Thomas,Recht der Kapitalgesellschaften, 3. Auflage 2001, 14 IV (Verantwortlichkeit und Haftung des Vorstands und seiner Mit-glieder)Schneider, U.H. in: Scholz, Kommentar zum GmbHG, 9. Auflage 2000,Kommentierungzu43GmbHGHaftungderOrganevonAktiengesellschaftundGmbH58_.l_n. _.l_n. _.l_n. _.l_n. _.l_n.t..jnt.1._nt,rrn_rn_n__n t..jnt.1._nt,rrn_rn_n__n t..jnt.1._nt,rrn_rn_n__n t..jnt.1._nt,rrn_rn_n__n t..jnt.1._nt,rrn_rn_n__n`nrnt`.t_Int+_.+ntn `nrnt`.t_Int+_.+ntn `nrnt`.t_Int+_.+ntn `nrnt`.t_Int+_.+ntn `nrnt`.t_Int+_.+ntn.r++._l_ntj+_nt.m_nt .r++._l_ntj+_nt.m_nt .r++._l_ntj+_nt.m_nt .r++._l_ntj+_nt.m_nt .r++._l_ntj+_nt.m_ntj.rm__t.+.rm._n j.rm__t.+.rm._n j.rm__t.+.rm._n j.rm__t.+.rm._n j.rm__t.+.rm._nt..jn t.1._nt +nr +t.+ `nrm.l _.+j.r__nt.+.rm_rn_n _rmnrmnt +r._._+Irn_. _. .r+-+._l_nmn ___.+tn_nt .lt.1__r. __nt trnn.jlt t.1._nt. _. +ntn .r++._l_nt `.t_Int-+_nt .+n__lnt t._nmIt. nn .r____ tnrm__-m.l.. _._._nr__n. t.rm_, ._t.lnl._n., r+ t.+.r+_rmnrm.m.t_njntt.+.rm_rn_n+_+.r.,+.mn ++.rm__nmn __ljnnt nl..rtn _. .r++._l-_nmn ___.+tn_nt _._lnt _rnrn_+n .r.rm-_.r_.ln., r. `.t_Int+_nt._+n ._t.I._ +n_+ntt.u__t.+rnI._t.t.__ntI+.m_l_.nt_.jn, r+ t.+.r+ t.1._.m. __.tn_n_.n. _.j-rn_._ mnm__n +.m.lnt `.t_Int+_nt I.tn.mnm._. +__nm .lnt.1__r..1 +.._nm._, t_n_.r__n`.t_Int+_ntt.1._.n`.t_In+_.+t.+`nrm. nl. _1___._._ _ntr.m rr t.1._.t,nt+nt`.rlnrt:_+.l_n_rt.1._.n+ntn`.rlnrntrmnl.n_nt`.t_Int+_._r_n-rm.l _rmnrm.n 1_____n.. tln .rn.l _+.l_nn,r+_n.ltI_._nm_+`_+l.rn`.rlnrnt..l`.t_Int+_nt_rt+n_.r_n.l+I__+.m+nr .lIrn___n l..lnm. 1_____n `.t_Int-+_ntt.1._._.t..jnt.1._.+n-1_._ _.l_rn., t._r`r.n t.+.rm._n, _r. ,j.rm__n t.+.rm_ntt.__u__n m., 2000, _. 253.59_.r_. t.__m.rn jlnm. .jnlrt +t.+ `nrm.l_rmnrm.n m._ntn jlnm `.t_Int+_. .r _nt-r.m. t ___. t..jn t.1._nt __ljnlnr-.tm.l _._._nr__n tI_._.tI_._.rn `.t_Int+_ntrm+.lmnt..l.+n__lntt.__u__n..t.j+n+.n.,r+,r._.`.r._n.,t.1._nt `.t_Int+_.1 +t.+`nrntnl.,.jn__ntI+.t..r-t.+.rm_rn_n_rmnrm.ln, .r_. .+nt., .rtt n_.t.1._rn_-t.+.rm_rn_n _rmnrm.ln, r+_n +n._l _rmn-rmt t.1._.t. _. `.rlnrt rnt, .t_ t.-1._.t. _. _nrjrt rnt _. tI_. .tmn _rmn-rm.ln nu_. .r+n_.t `.rlnrm. +nr t.t_+_._nt _tr___nt .l .r._r_.ln tr__-nt.t, .rm_ +.nl, r. _nrjrn .r___l m._n.lm++.rm__nm.l.r++._l_nm___.+tn_t._lrn_n.,.tm+mI__n_+t.___nttrnn_. +.mn jlrn_n `.t_Int+_nt t._nmIn t.1.-_ntnl..t.+.rm_rn__rmnrm.m..lt.__mr__t_rt.r+._lt t..r I.tn.mnt __ljnnt tr__nt.tt.1._.t. _. tI_. `nrt rnt .r++._l_.tm.l_._._nr__n _rmnrmn. _`nr__t j__nt., .j m._ntn__ljnnt.lIrn_nt`rtn`r__rntnt._.t._._r .r++._l_nt `.t_Int+_nt t._nmIn n_-_ntI+..`.t_Int+_nt ._lnl__n t_rnt _.__rn .l.-_n1n, t.u__n., t.j.rm__t t.+j._.j __jtnt._. +.r+m. t.I _.llnt rr 1._n, nt .lt.-__mr__nl