digital_120414-t 25522-evaluasi atas kinerja-tinjauan literatur
Post on 20-Feb-2018
255 Views
Preview:
TRANSCRIPT
-
7/24/2019 Digital_120414-T 25522-Evaluasi Atas Kinerja-Tinjauan Literatur
1/18
5 Universitas Indonesia
BAB 2
TINJAUAN PUSTAKA
2.1.Pengertian, Tujuan, dan Jenis Laporan Keuangan
2.1.1. Pengertian Laporan Keuangan
Laporan keuangan dapat dengan jelas memperlihatkan gambaran kondisi
keuangan dari perusahaan. Laporan keuangan yang merupakan hasil dari kegiatan
operasi normal perusahaan akan memberikan informasi keuangan yang berguna
bagi entitas-entitas di dalam perusahaan itu sendiri maupun entitas-entitas lain di
luar perusahaan.
Berikut merupakan beberapa definisi dari laporan keuangan menurut beberapaahli, antara lain :
Menurut Ikatan Akuntan Indonesia (IAI) (2007, hal 7) :
Laporan keuangan merupakan bagian dari proses pelaporan keuangan.
Laporan keungan yang lengkap biasanya meliputi neraca, laporan laba
rugi, laporan perubahan posisi keuangan (yang disajikan dalam berbagai
cara misalnya laporan arus kas, atau laporan arus dana), catatan dan
laporan lain serta materi penjelasan yang merupakan bagian integral darilaporan keuangan.
Berdasarkan definisi-definisi yang tersebut diatas, maka dapat ditarik
kesimpulan bahwa suatu laporan keuangan berfungsi untuk:
a. Mengetahui posisi keuangan suatu perusahaan pada kurun waktu tertentu
melalui laporan historis yang secara sistematis memberikan informasi
menyeluruh mengenai aktiva, hutang serta modal yang dikenal dengan nama
Neraca (Balance Sheet).
b.
Mengetahui posisi keuangan suatu perusahaan pada kurun waktu tertentu
melalui laporan historis yang secara sistematis memberikan informasi
menyeluruh mengenai penghasilan, biaya serta laba atau rugi yang diperoleh
yang dikenal dengan nama Laporan Laba Rugi (Income Statement).
Evaluasi atas kinerja..., Fitria Fauziah Thahir, FE UI, 2008.
-
7/24/2019 Digital_120414-T 25522-Evaluasi Atas Kinerja-Tinjauan Literatur
2/18
6
Universitas Indonesia
c. Mengetahui posisi keuangan suatu perusahaan pada kurun waktu tertentu
melalui laporan historis yang secara sistematis memberikan informasi
menyeluruh mengenai aktivitas investasi, pendanaan dan operasi selama
periode pelaporan, yang dikenal dengan nama Laporan Perubahan Ekuitas
(Statement of Owners Equity atau Statement of Stockholders Equity).
d. Setiap laporan tersebut menyediakan informasi yang berbeda antara yang satu
dengan yang lainnya namun saling berkaitan karena mencerminkan aspek yang
berbeda dari transaksi-transaksi atau peristiwa-peristiwa lain yang sama.
2.1.2. Tujuan Laporan Keuangan
Pada awalnya laporan keuangan bagi suatu perusahaan hanyalah berfungsi
sebagai alat pengujian dari pekerjaan fungsi bagian pembukuan, akan tetapiuntuk selanjutnya seiring dengan perkembangan jaman, fungsi laporan keuangan
sebagai dasar untuk dapat menentukan atau melakukan penilaian atas posisi
keuangan perusahaan tersebut. Dengan menggunakan hasil analisis tersebut, maka
pihak-pihak yang berkepentingan dapat mengambil suatu keputusan. Melalui
laporan keuangan juga akan dapat dinilai kemampuan perusahaan untuk
memenuhi seluruh kewajiban-kewajibannya baik jangka pendek maupun jangka
panjang, struktur modal perusahaan, pendistribusian pada aktivanya, efektivitas
dari penggunaan aktiva, pendapatan atau hasil usaha yang telah dicapai, beban-
beban tetap yang harus dibayarkan oleh perusahaan serta nilai-nilai buku dari
setiap lembar saham perusahaan yang bersangkutan.
Menurut Ikatan Akuntan Indonesia (IAI) (2007, hal 3) tujuan dari laporan
keuangan adalah:
a.
Menyediakan informasi yang menyangkut posisi keuangan, kinerja, serta
perubahan posisi keuangan suatu perusahaan yang bermanfaat bagi sejumlah
besar pengguna dalam pengambilan keputusan ekonomi.
b.
Laporan keuangan yang disusun untuk tujuan ini adalah memenuhi kebutuhan
bersama dari sebagian besar pengguna. Namun demikian laporan keuangan
tidak menyediakan semua informasi yang mungkin dibutuhkan oleh pengguna
dalam pengambilan keputusan ekonom, karena secara umum menggambarkan
Evaluasi atas kinerja..., Fitria Fauziah Thahir, FE UI, 2008.
-
7/24/2019 Digital_120414-T 25522-Evaluasi Atas Kinerja-Tinjauan Literatur
3/18
7
Universitas Indonesia
pengaruh keuangan dari berbagai kejadian di masa yang lalu (historis), dan
tidak diwajibkan untuk menyediakan informasi non keuangan.
c.
Laporan keuangan juga telah menunjukkan apa yang telah dilakukan oleh
manajemen (stewardship) atau merupakan pertanggungjawaban manajemen
atas sumber daya yang dipercayakan kepadanya. Pemakai yang ingin
melakukan penilaian terhadap apa yang telah dilakukan atau
pertanggungjawaban manajemen, melakukan hal ini agar mereka dapat
membuat keputusan ekonomi. Keputusan ini mungkin saja mencakup
keputusan untuk memanamkan atau menjual investasi mereka dalam suatu
perusahaan atau keputusan untuk mengangkat kembali atau melakukan
penggantian manajemen.
Dari definisi di atas dapat disimpulkan bahwa tujuan laporan keuangan
adalah untuk mengetahui kondisi keuangan dari suatu perusahaan dan kaitanya
dengan:
a. Kemampuan perusahaan untuk melaksanakan segala kewajiban-kewajibannya
pada saat sini dengan situasi yang kurang mendukung dan tidak dapat
diprediksikan di masa yang akan datang.
b. Kemampuan perusahaan dalam menarik manfaat untuk melaksanakan
transaksi bisnis ataupun perluasan bisnis. Hal ini sangat dimungkinkan karena
perusahaan memiliki sarana yang dibutuhkan atau kemampuan memperoleh
dana melalui pinjaman (financing)atau penerbitan saham (stock issue).
c.
Kemampuan perusahaan untuk secara berkesinambungan untuk dapat
membayar bunga pinjaman dan dividen.
2.1.3. Jenis-Jenis Laporan Keuangan
Menurut Woelfel (1997, hal 28) laporan keuangan yang umumnya dikeluarkan
oleh perusahaan terdiri atas:
2.1.3.1.Neraca (Balance Sheet)
Evaluasi atas kinerja..., Fitria Fauziah Thahir, FE UI, 2008.
-
7/24/2019 Digital_120414-T 25522-Evaluasi Atas Kinerja-Tinjauan Literatur
4/18
8
Universitas Indonesia
Neraca adalah suatu laporan yang menggambarkan mengenai jumlah aktiva,
hutang, serta modal suatu perusahaan pada saat tertentu.
Berikut ini beberapa pengertian mengenai neraca, yaitu:
Menurut Keown, et. al (1996, hal 87) :
Neraca adalah suatu bagian dari laporan keuangan yang menunjukkan
keadaan dari suatu unit usaha pada tanggal tertentu yang terdiri atas dua
bagian yaitu aktiva dan pasiva. Aktiva dapat dikategorikan sebagai
investasi yang dilakukan dalam perusahaan sedangkan pasiva merupakan
sumber-sumber yang digunakan untuk investasi tersebut dan jumlah kedua
bagian ini harus sama.
Menurut Smith dan Skousen (2007, hal 152) :Neraca adalah merupakan laporan pada suatu saat tertentu mengenai
sumber daya perusahaan (aktiva), hutangnya (kewajiban) dan klaim
kepemilikan terhadap sumber daya (ekuitas pemilik).
Neraca sendiri dapat disusun dalam dua bentuk, yaitu bentuk T (T Form)
dan bentuk L (L Form). Di dalam bentuk T form semua harta perusahaan
ditempatkan pada sisi bagian kiri neraca dengan judul aktiva (assets), sedangkan
hutang dan modal ditempatkan pada sisi kanan neraca dengan judul pasiva
(Liabilities and Stockholders Equity). Dalam bentuk L form, semua harta
perusahaan ditempatkan pada bagian atas neraca, sedangkan hutang dan modal
ditempatkan pada bagian bawah neraca.
Menurut Smith dan Skousen (2007, hal 164) keterbatasan neraca antara lain
adalah:
a. Sumber daya dan kewajiban entitas biasanya disajikan menurut harga
perolehan (historical cost)pada saat terjadinya sehingga menjadi tidak relevan
untuk melakukan evaluasi kekayaan perusahaan.
b.
Ketidakstabilan nilai mata uang menyebabkan neraca tidak mencerminkan
daya beli konstan. Akibatnya, neraca mencerninkan aktiva, kewajiban, dan
ekuitas dalam satuan daya beli yang tidak sama.
Evaluasi atas kinerja..., Fitria Fauziah Thahir, FE UI, 2008.
-
7/24/2019 Digital_120414-T 25522-Evaluasi Atas Kinerja-Tinjauan Literatur
5/18
9
Universitas Indonesia
c. Sulitnya untuk melakukan perbandingan antara perusahaan yang satu dengan
perusahaan yang lainnya karena masing-masing perusahaan tidak
mengklasifikasikan dan melaporkan semua pos yang hampir sama secara
seragam.
d.
Dalam hal pengukuran, ada beberapa sumber daya dan kewajiban entitas tidak
dilaporkan ke dalam neraca (Off Balance Sheet Items).
2.1.3.2.Laporan Laba Rugi (Income Statement)
Menurut Wild, Subramanyam, dan Halsey (2007, hal 19) :
Laporan laba rugi adalah suatu laporan yang mengukur kinerja keuangan
sebuah perusahaan di antara tanggal neraca. Laporan inimerepresentasikan kegiatan operasional perusahaan. Laporan laba rugi
menyediakan informasi secara menyeluruh mengenai pendapatan, biaya,
laba dan rugi perusahaan dalam suatu kurun waktu tertentu.
Menurut Short, Libby dan Libby (2007, hal 10) :
Laporan laba rugi adalah suatu laporan utama akuntan dalam mengukur
kinerja ekonomi suatu usaha, yaitu pendapatan dikurangi dengan biaya-
biaya selama periode akuntansi tertentu.
Menurut Baridwan (2000, hal 39-40) laporan laba rugi dalam penyajiannya dibagi
menjadi dua bentuk, yaitu:
a.
Single step model
Adalah bentuk laporan laba rugi yang tidak dilakukan pengelompokan-
pengelompokan atas pendapatan dan biaya ke dalam kelompok-kelompok
usaha dan di luar usaha tetapi hanya dipisahkan antara pendapatan-pendapatan
dan laba dengan biaya-biaya kerugian.
b. Multistep model
Adalah bentuk laporan laba rugi dimana dilakukan beberapa pengelompokan
terhadap pendapatan-pendapatan dan biaya-biaya yang disusun dalam urutan
tertentu.
Evaluasi atas kinerja..., Fitria Fauziah Thahir, FE UI, 2008.
-
7/24/2019 Digital_120414-T 25522-Evaluasi Atas Kinerja-Tinjauan Literatur
6/18
10
Universitas Indonesia
2.1.3.3.Laporan Arus Kas (Cash Flow Statement)
Laporan arus kas seringkali juga disebut sebagai laporan sumber dan penggunaan
dana.
Warren, et.al (1996, hal 20) menyatakan bahwa:
Laporan arus kas adalah suatu ringkasan mengenai penerimaan dan
pembayaran kas dari suatu perusahaan dalam jangka waktu tertentu.
Sedangkan menurut Helfert (2003, hal 23) :
Laporan arus kas adalah laporan yang memperlihatkan hasil-hasil operasi
selama periode serta perubahan yang terjadi di dalam neraca.
Laporan ini dibuat dengan melakukan perbandingan antara neraca di awal
periode dengan neraca di akhir periode serta menggunakan pos-pos kunci di
dalam laporan laba rugi.
Dalam penyajiannya, menurut Hackel dan Livnat (1996, hal 146-164), Laporan
arus kas dibagi dalam tiga kelompok yaitu:
a. Aktivitas operasional (Operating)
Adalah kelompok yang meliputi seluruh transaksi dan kegiatan lainnya yang
tidak termasuk di dalam kegiatan investasi maupun pembiayaan perusahaan.
Secara lebih jelas, arus kas yang berasal dari kegiatan operasional meliputi
arus kas dari kegiatan produksi, distribusi barang dan penyediaan jasa. Arus
kas dari kegiatan operasi adalah arus kas hasil dari transaksi dan kegiatan
lainnya yang ikut menentukan laba bersih.
b.
Aktivitas Investasi (Investing)
Adalah kelompok yang meliputi pembelian dan penagihan piutang,
pengembalian persediaan barang dagang, pembayaran pinjaman, pengadaan
serta penjualan ekuitas dan harta kekayaan perusahaan (tanah), bangunan, dan
peralatan serta aktiva-aktiva produktif lainnya, yaitu aktiva yang digunakan
oleh perusahaan untuk melakukan produksi barang dan jasa.
c.
Aktivitas pendanaan atau pembiayaan (Financing)
Evaluasi atas kinerja..., Fitria Fauziah Thahir, FE UI, 2008.
-
7/24/2019 Digital_120414-T 25522-Evaluasi Atas Kinerja-Tinjauan Literatur
7/18
11
Universitas Indonesia
Adalah kelompok yang meliputi perolehan sumber daya dari para pemilik dan
pemberian hasil atas investasi yang telah dilakukan, peminjaman, serta
pembayaran kembali hutang oleh pemiliknya atau sebaliknya penyelesaian
kewajiban perusahaan kepada pemilik, dan perolehan serta pembayaran
sumber daya lainnya yang berasal dari pembiayaan jangka panjang.
Dalam penyajiannya, suatu perusahaan dapat memilih salah satu dari dua konsep
penyajian.
Menurut Munawir (1998, hal 27-28) dijelaskan sebagai berikut:
a.
Jika perusahaan mengunakan clean surplus principle maka semua laba rugi
insidentil akan tampak dalam laporan laba rugi dan laporan laba ditahan
perusahaan hanya berisi net income yang telah ditransfer dari laporan labarugi, dan terjadinya deklarasi atas pembayaran deviden dan penyisihan dari
laba.
b.
Jika perusahaan menggunakan non clean surplus principle maka dalam
laporan laba rugi hanya menentukan hasil dari kegiatan operasi normal
perusahaan pada periode itu, sedangkan laba rugi yang timbul secara insidentil
akan tampak pada laporan ditahan.
2.2. Analisis Laporan Keuangan
Sebelum dibahas mengenai pengertian analisis rasio keuangan, maka akan
dibahas terlebih dahulu mengenai apa yang dimaksud dengan analisis laporan
keuangan. Analisis rasio hanyalah merupakan salah satu bentuk dari apa yang
disebut sebagai analisis laporan keuangan.
Menurut Woelfel (1997, hal 1) menyatakan bahwa analisis laporan
keuangan adalah sebagai berikut:
Analisis laporan keuangan merupakan suatu proses yang berguna untuk
memeriksa data keuangan masa lalu dan saat sekarang dengan tujuan
untuk melakukan evaluasi performa dan melakukan estimasi resiko suatu
potensi di masa yang akan datang.
Evaluasi atas kinerja..., Fitria Fauziah Thahir, FE UI, 2008.
-
7/24/2019 Digital_120414-T 25522-Evaluasi Atas Kinerja-Tinjauan Literatur
8/18
12
Universitas Indonesia
Sedangkan menurut Karnadi (1993, hal 10), analisis laporan keuangan dapat
berupa :
a.
Analisis vertikal
Adalah analisis yang bersifat vertikal dengan memperbandingkan data-data
rasio keuangan perusahaan dari suatu tanggal tertentu dan
memperbandingkannya dengan data-data dari industri secara keseluruhan.
Pendekatan ini didasarkan pada premis bahwa beberapa kekuatan ekonomi
dan bisnis yang paling mendasar memaksa seluruh perusahaan dalam suatu
industri untuk berperilaku secara serupa.
b.
Analisis horizontal
Adalah analisis yang bersifat horizontal dengan memperbandingkan rasio-
rasio keuangan perusahaan dari tahun ke tahun yang lampau dengan tujuanuntuk meneliti arah pergerakannya (tren) dari rasio-rasio perusahaan selama
kurun waktu tertentu. Analisis ini seringkali pula disebut sebagai time series
analysis, atau dinamakan analisis keuangan yang dinamis.
Analisis rasio menggambarkan mengenai suatu hubungan atau
perimbangan antara suatu jumlah tertentu dengan jumlah lainnya yang terdapat di
dalam laporan keuangan, sebagaimana dijelaskan berikut ini.
Menurut Wild dan Bernstein (2001, hal 83):
Analisis rasio keuangan dapat mengungkapkan hubungan dan juga dasar-
dasar dari perbandingan yang mengumpulkan kondisi dan kecendrungan
dari perusahaan.
Menurut Subramanyam, Wild, dan Halsey (2007, hal 30)
Analisis rasio mendeskripsikan mengenai hubungan secara matematika
antara dua nilai.
Setelah melihat tujuan dari analisis laporan keuangan, maka dapat
disimpulkan bahwa analisis rasio menjadi sangat bermanfaat baik bagi pihak-
pihak penguna eksternal, dalam hal ini adalah calon investor dan kreditur
Evaluasi atas kinerja..., Fitria Fauziah Thahir, FE UI, 2008.
-
7/24/2019 Digital_120414-T 25522-Evaluasi Atas Kinerja-Tinjauan Literatur
9/18
erusahaan
apat mene
atang.
Rasi
Oleh karena
enggolong
ermanfaat
ukan dari
ersebut, ata
Dala
erbagai ma
eston danesar yang
ntuk mem
.2.1. Uku
kuran ki
embiayaan
erusahaan
enjalanka
roduk terp
sebagainya.
.2.1.1. Ras
asio inim
ihasilkan d
.
Laba ber
Rasio in
menunju
Jika pro
maupun pe
tukan kebi
o keuangan
itu, maca
n angka
agi pengan
ana data te
kesimpula
m penggol
cam istilah-
Copeland (etiganya sa
entuk suatu
ran kinerja
erja menc
. Strategi i
eperti pemi
kegiatan
ilih atau a
Ukuran kin
io profitabi
ngukur efe
ari penjuala
sih terhada
i sering pu
kkan return
it margin s
gguna inte
akan-kebija
dapat dibu
dari rasio
asio didas
alisis karen
sebut diper
n yang dapa
ngan rasio
istilah yang
995, hal 23ling berhub
artian terse
(performa
erminkan
i meliputi
lihan daera
operasinya.
an menco
rja dianalis
litas (profit
ktivitas ma
investasi.
penjualan (
la disebut
yang diper
atu perusa
rnal perusa
kan yang d
at sesuai d
keuangan
arkan pada
yang palin
leh melain
t diperoleh
berdasarka
berbeda.
8-256), mengan dan h
diri, yaitu:
ce measur
eputusan-k
bidang-bid
-daerah pe
Apakah a
a sekelom
s menjadi ti
bility ratio
ajemen ber
asio ini ter
Net profit m
et profit
oleh dari se
aan lebih r
aan, misal
butuhkan u
ngan kebut
enjadi san
sumberny
g penting b
an arti ata
ari angka r
atas tujua
bagi rasioarus dikaitk
s)
eputusan s
ng keputus
asaran pro
an memfo
ok besar p
ga kelompo
asarkan ha
diri dari :
argin)
argin atau
tiap rupiah
endah dari
Universita
ya manaje
ntuk waktu
uhan penga
at banyak
a sebenarn
gi pengana
guna dari
sio tersebu
n analisis i
enjadi tigan satu den
rategis, o
an yang p
uk tempat
uskan diri
embeli pot
k besar, yai
sil pengem
return on
penjualan
rata-rata ra
13
Indonesia
en untuk
yang akan
nalisisnya.
umlahnya.
a kurang
isis adalah
ngka rasio
.
i terdapat
kelompokan lainnya
erasi dan
nting bagi
erusahaan
pada area
nsial, dan
u:
alian yang
sales yang
erusahaan.
io industri
Evaluasi atas kinerja..., Fitria Fauziah Thahir, FE UI, 2008.
-
7/24/2019 Digital_120414-T 25522-Evaluasi Atas Kinerja-Tinjauan Literatur
10/18
sejenis,
dari peru
pesaing,
.
Laba ber
Analisis
yang sa
menyelu
dari rasi
perusaha
digunak
keuntun
diperole
atau akti
(Total as
.
Laba ber
Rasio in
on Equit
.
Tingkat
Rasio p
profitabi
marginal
memper
mencer
.2.1.2. Ras
asio men
ekonomisny
al ini dapat
sahaan pesa
atau kedua-
sih terhada
Return on i
gat penting
uh (kompr
profitabili
an dengan
n dalam
an. Denga
dari hasil
a yang dig
sets).
sih terhada
sering dis
(ROE).
rofitabilita
ofitabilitas
itas rata-ra
lebih renda
leh tingka
inkan nilai
io pertumb
gukur ke
a dalam
disebabkan
ing atau har
uanya seka
total aktiva
nvestment (
sebagai sal
ehensif). A
as yang di
keseluruha
kegiatan
demikian
egiatan per
nakan unt
total moda
but dengan
marginal
marginal
ta yang te
h daripada
pengemba
denominato
uhan (grow
ampuan
ertumbuha
oleh harga
ga pokok p
ligus.
(Return on
ROI)dalam
h satu tekn
alisis ROI
aksudkan
dana yan
operasi p
rasio ini
usahaan (N
k menghasi
(Return on
istilah Rent
ni dianalis
ah dihitun
profitabilita
lian yang
yang teral
th ratio)
erusahaan
dan indu
jual perusa
njualan yan
investment)
sistem keu
ik analisis
ini merupa
ntuk dapat
ditanamk
erusahaan
enghubung
t income)d
kan keuntu
net worth)
ablitas Mod
s dengan
sebelumn
rata-rata, i
ebih renda
rendah.
untuk m
stri atau
Universita
aan yang l
g lebih ting
angan mem
euangan ya
an salah s
engukur k
n dalam a
untuk me
kan keuntu
engan jumla
gan atau la
al Sendiri a
embandin
a. Bila p
nvestasi-inv
atau rasi
mpertahan
asar prod
14
Indonesia
bih rendah
i daripada
punyai arti
ng bersifat
atu bentuk
emampuan
tiva yang
nghasilkan
ngan yang
h investasi
ba tersebut
tau Return
kan rasio
ofitabilitas
estasi baru
o rata-rata
an posisi
k dimana
Evaluasi atas kinerja..., Fitria Fauziah Thahir, FE UI, 2008.
-
7/24/2019 Digital_120414-T 25522-Evaluasi Atas Kinerja-Tinjauan Literatur
11/18
erusahaan
empertaha
Dalam men
sebagai aki
ang bersan
Dalam men
ertumbuha
earning per
saham biasa
.2.1.3.Rasi
asio ini msaham bias
asio-rasio
nvestor me
kan datang
ntuk suatu
asio hasil p
. Rasio ha
Semakin
bahwa k
price to
biasa ag
.
Rasio ha
Rasio in
dan org
Market t
nilai pas
buku per
beroperasi.
nkan posisi
gadakan a
at dari infla
kutan.
ghitung gr
penjualan
saham bia
.
o Penilaian
erupakan to dengan p
ini dapat
ilai kinerja
. Rasio-rasi
perusahaan
engembalia
rga atau lab
tinggi pric
inerja perus
arning rati
r tidak me
rga pasar te
mengukur
nisasi peru
o book rati
ar daripada
usahaan.
Rasio ini
usahanya
alisis perb
si dan grow
wth rate d
laba opera
a, deviden
(Valuation
lak ukur yandapatan p
emberikan
perusahaan
penilaian
karena ras
dan resiko
(Price to e
e to earnin
ahaan juga
ini, perlu d
peroleh kes
hadap nilai
nilai yang
sahaan seb
perusahaa
perusahaa
menunjukka
dalam perk
ndingan in
th yang sec
ari suatu p
si atau laba
per saham,
Ratio)
ng mengkaierusahaan d
petunjuk k
dan prospe
dalah ukur
o ini menc
.
arning rati
g ratio ini,
semakin ba
ikaitkan de
impulan ya
buku (Mark
diberikan p
gai sebuah
haruslah
harus sa
n kemamp
embangan
i perlu dib
ra riil terja
erusahaan
usaha, laba
harga pasa
tkan hubunengan nilai
pada manaj
k yang dipe
n kinerja y
rminkan p
)
maka akan
k. Namun
gan pertu
g menyesat
et to Book
sar keuang
perusahaa
aling sedik
a atau lebi
Universita
an perusa
konomi da
edakan ant
i di dalam
erlu dihitu
bersih ses
r, dan nilai
an antarabuku saha
emen bagai
rkirakan di
ng paling
ngaruh gab
memberik
alam hal
buhan dari
kan.
atio)
an kepada
yang ter
t satu (1) y
besar dar
15
Indonesia
aan untuk
n industri.
ra growth
erusahaan
ng tingkat
dah pajak,
buku dari
arga pasartersebut.
mana para
masa yang
enyeluruh
ungan dari
n indikasi
enganalisa
aba saham
anajemen
s tumbuh.
ang berarti
ipada nilai
Evaluasi atas kinerja..., Fitria Fauziah Thahir, FE UI, 2008.
-
7/24/2019 Digital_120414-T 25522-Evaluasi Atas Kinerja-Tinjauan Literatur
12/18
.2.2. Uku
kuran ki
erusahaan
ersebut unt
ntuk ikut
ilakukan d
erangkat ra
.2.2.1. Ma
aitu men
sumber daynvestasi ata
dalah untu
sumber day
ang men
enguntun
engukur e
. Perputar
Rasio i
perusaha
semakin
uang ka
inilah ke
oleh per
perputar
.
Rata-rat
ran efisiens
erja (perf
yang bersa
k mempert
berperan
engan men
sio, yaitu:
ajemen ak
ukur keput
nya. Ukurau disebut ju
mengukur
a ekonomis
guntungkan
kan meme
isiensi man
n persediaa
i mengga
an. Semak
cepat dana
, maka aka
mudian dap
usahaan ya
n persediaa
waktu pen
i operasi (o
rmance
ngkutan te
ahankan pe
enuju keb
ganalisis u
tiva dan in
usan-keput
n efisiensi iga dengan r
seberapa e
nya. Invest
. Oleh
lukan pela
ajemen akti
n (Inventor
barkan b
in tinggi
ang tertana
n semakin
at dihitung
itu dengan
n ini, atau;
airan piuta
erating ef
easures)
api juga
eriksaan t
erhasilan.
uran efisie
estasi
san invest
ni diukur dasio aktivita
ektif perus
asi dilakuk
arena itu,
ksanaan in
a dan inves
turnover)
rapa lama
tingkat pe
m dalam pe
baik. Atas
erapa hari
cara mem
g dagang (
iciency mea
enganalisi
enganalisis
rhadap fakt
nalisis su
nsi operasi
si perusah
ngan rasios atau rasio
haan mema
n untuk m
pencapai
vestasi yan
tasi adalah :
rata-rata
putaran p
rsediaan ber
dasar rasio
ata-rata per
bagi 360 a
verage coll
Universita
sures)
bagaima
sumber d
or-faktor ya
ber kiner
yang men
an dari p
manajemenperputaran.
nfaatkan in
enghasilkan
an penjua
g sehat.
erputaran
rsediaan
putar kemb
perputaran
sediaan yan
tau 365 h
ection perio
16
Indonesia
a kinerja
ri kinerja
ng penting
a tersebut
cakup dua
manfaatan
aktiva danTujuannya
estasi dan
penjualan
lan yang
asio yang
persediaan
erusahaan,
li menjadi
persediaan
g diadakan
ri dengan
d)
Evaluasi atas kinerja..., Fitria Fauziah Thahir, FE UI, 2008.
-
7/24/2019 Digital_120414-T 25522-Evaluasi Atas Kinerja-Tinjauan Literatur
13/18
Rasio i
perusaha
Sedangk
Di dala
memban
perusaha
piutang
tersebut
bad debt
karena b
. Perputar
Rasio in
dalam a
penting
berjangk
.
Perputar
Perputar
setiap p
efektivit
perusaha
dalam
dipergun
Sebalikn
dalam b
dan atau
juga dis
ekonomi
i menunju
an.
an untuk m
menganal
dingkannya
an kepada
agang lebi
merupakan
expenseda
nyak pelan
n aktiva tet
menggam
tiva tetap
karena in
a waktu la
n total akti
n total akti
s-pos akti
s pendaya
an. Turnov
engelola ha
akan untuk
ya perputar
nda-benda
adanya da
babkan akt
snya (telah
kan berap
ncari perpu
sis rata-rat
dengan j
ara pelangg
lama dari
indikasi aw
allowance
ggan yang t
ap (Fixed a
arkan tingk
erusahaan.
estasi dala
a.
a (Total as
a ini menc
a. Perputa
gunaan sel
er yang ti
rta perusah
memaksim
n total akti
modal peru
a yang me
iva perusah
habis disu
lama rat
aran dari pi
waktu pe
ngka wak
annya. Jika
jangka wakt
l tingginya
s for doubt
rlambat unt
sets turnov
at pendaya
Tingkat pe
m pabrik,
ets turnove
erminkan ef
an total a
ruh dana
ggi menu
aan. Tiap r
lisasi jumla
a yang ren
ahaan yan
ganggur.
aan yang s
sutkan) seh
-rata pena
tang dagan
cairan piut
tu kredit
ternyata rat
u kredit ya
resiko gaga
ul accountj
uk membay
r)
unaan dari
manfaatan
peralatan
)
siensi man
tiva ini m
yang terta
jukkan ma
piah nilai
h produksi
ah menunj
tidak dima
amun turn
dah berum
ingga perp
Universita
ihan piuta
g rumusnya
ng dagang
yang dibe
a-rata wakt
g diberika
l bayar, seh
uga harus d
ar hutangny
dana yang t
ktiva tetap
umlahnya
jemen inve
enggambar
nam di d
najemen y
arta perusa
dan penjual
kkan adan
nfaatkan se
ver yang ti
r tua dan
taran yang
17
Indonesia
g dagang
adalah:
kita harus
ikan oleh
pencairan
, maka hal
ingga nilai
tingkatkan
a.
ertanam di
ini sangat
besar dan
tasi dalam
an tingkat
lam harta
ng efektif
haan telah
an produk.
a investasi
cara penuh
nggi dapat
abis umur
tinggi ini
Evaluasi atas kinerja..., Fitria Fauziah Thahir, FE UI, 2008.
-
7/24/2019 Digital_120414-T 25522-Evaluasi Atas Kinerja-Tinjauan Literatur
14/18
disebabk
saja tida
kegiatan
menghas
.2.2.2. Ma
aitu men
ikendalika
encapai tu
engendali
iaya ini re
incian bianformasi k
engukur e
. Margin l
Margin
kebijaka
.
Beban pAdminist
Rasio i
berlaina
2.2.3.
Uku
asio yang
.2.3.1. Ras
.
Rasio hu
an oleh kea
akan dapa
perusahaa
ilkan infor
ajemen bi
ukur bagai
. Dua hal
juan operas
an biaya
latif sulit k
a dalam lampetitif ya
isiensi man
aba kotor (
aba kotor
-kebijakan
emasaran dration Expa
i merupak
digabungk
ran kebija
igunakan a
io leverage
tang (Debt
daan perusa
t memberik
dan haru
asi yang be
ya
ana masi
enting unt
yang efisi
engan efe
arena perus
oran tahung penting
ajemen biay
ross profit
dalah ukur
perusahaan
n administnses to Sale
n rasio y
n kemudia
an keuang
dalah :
atio)
haan. Oleh
an gambara
dihubung
rarti.
g-masing
k mencapai
n adalah m
tif. Namun
ahaan-perus
an mereka.di antara pe
a adalah :
argin)
an yang pe
yang lebih r
rasi terhadas Ratio)
ng mengu
dibanding
n (financia
karena itu,
yang pasti
an dengan
lemen dari
tujuan ope
ngelola inv
dalam me
ahaan tidak
Rincian terusahaan-pe
nting. Uku
inci.
penjualan
ur setelah
an dengan
l policy me
Universita
asio perput
mengenai
profit ma
biaya ters
rational ex
estasi denga
nganalisis
menyedia
ntang biayrusahaan.
an ini me
(Selling G
berbagai
enjualan
sures)
18
Indonesia
ran aktiva
eefektifan
gin untuk
ebut dapat
ellent atau
n baik dan
anajemen
an banyak
dianggapasio untuk
pengaruhi
eneral and
iaya yang
Evaluasi atas kinerja..., Fitria Fauziah Thahir, FE UI, 2008.
-
7/24/2019 Digital_120414-T 25522-Evaluasi Atas Kinerja-Tinjauan Literatur
15/18
Rasio in
dengan
debt rati
dibelanj
karena b
kreditur.
menarik
sendirin
.
Financi
Financi
karena b
pengaru
perusaha
tangible
assets,
juga di
kerugian
sebagain
.
Times in
Rasio i
mengu
pajak
menim
pinjam
. Fixed ch
i menunjuk
eluruh mo
o, maka hal
i dengan h
ila semakin
Dengan de
modal pinj
a terlebih d
l leverage
l leverage
erkaitan de
positif m
an tersebut.
net worth,
isalnya go
urangi den
transaksi
ya.
terest earne
i sering pul
ur seberapa
atau serin
ulkan kesu
nnya.
arge covera
kan besarn
al yang te
ini menunj
tang. Para
tinggi rasi
bt ratio ya
man baru
ahulu.
atio ini me
gan masal
aupun neg
Dalam m
yaitu moda
dwill, hak
gan biaya-
valuta asi
ratio(TIE
a disebut se
jauh laba d
kali dis
itan bagi p
e
a modal d
tanam di d
ukkan bah
reditur me
o ini maka
g tinggi ter
ecuali jika
rupakan sal
h trading
tif terhada
nghitung fi
l sendiri se
paten, biay
iaya yang
ng akibat
R)
bagai cove
ari usaha pe
but sebaga
erusahaan
ri luar per
alam perus
a aktiva pe
ginginkan
berarti sem
sebut sulit
perusahaan
h satu rasi
n equity y
rentabilit
nancial lev
elah dikura
a-biaya pra
dilakukan
terjadinya
rage ratio
rusahaan (la
i EBIT)
ntuk memb
Universita
usahaan di
haan. Sem
rusahaan le
ebt ratioya
kin besar
agi perusa
ini menam
yang sang
ng dapat
s modal s
erage digu
ngi dengan
operasi da
kapitalisasi
devaluasi,
yaitu suat
ba sebelum
apat turu
ayar kewaji
19
Indonesia
andingkan
kin tinggi
ih banyak
ng rendah,
esiko para
aan untuk
bah modal
at penting,
emberikan
endiri dari
akan total
intangible
biasanya
, misalnya
dan lain
alat untuk
bunga dan
sebelum
ban bunga
Evaluasi atas kinerja..., Fitria Fauziah Thahir, FE UI, 2008.
-
7/24/2019 Digital_120414-T 25522-Evaluasi Atas Kinerja-Tinjauan Literatur
16/18
Rasio in
dilihat s
pinjama
pembaya
.2.3.2.Ras
asio ini m
ang akan s
.
Rasio la
Rasio i
perusaha
kewajiba
dapat di
uang kas
.
Cash rati
Rasio i
kewajiba
dengan
. Rasio ca
Rasio i
menunju
lancarny
dari piut
.3. Analis
Di
ww.wikip
lebih luas
mpai seber
dan pemb
ran beban t
io likuidita
engukur ke
gera jatuh t
car (Curre
i mengga
an karena
n perusaha
enuhi den
pada saat k
o
i menunj
n lancarny
engikutsert
r (Quick ra
i seringka
kkan kem
a hanya den
ng dagang
isFree Cas
dalam
dia.com),
daripada TI
pa jauh la
yaran sewa
tap tersebu
(Liquidity
ampuan p
empo. Rasi
t ratio)
barkan ti
rasio ini
n kepada
an aktiva l
ewajiban te
kkan ke
hanya de
akan saham
io atau Aci
li juga di
mpuan pe
gan menge
ya tanpa m
h Flow
Corporate
nalisis Fre
ER, karena
a usaha per
(leasing),
.
ratio)
erusahaan
yang digu
gkat solva
menggamb
ara kreditu
ncar perus
sebut akan
ampuan p
gan menge
biasa atau
test ratio)
sebut seba
rusahaan
dalikan dar
ngikut pers
Finance
e Cash Fl
selain bung
usahaan se
apat dianda
i dalam m
akan adala
bilitas jan
arkan sam
jangka pe
haan yang
ilunasi.
rusahaan
dalikan da
fek.
ai Acid
i dalam
i uang kas a
ediaan peru
(www.in
w (FCF)
Universita
a pinjaman
elum dikur
lkan untuk
menuhi ke
:
ka pende
ai sebera
ndek dihara
akan berub
di dalam
i uang kas
est ratio.
emenuhi
tau bank da
ahaan.
estopedia.c
emberikan
20
Indonesia
dapat juga
ngi bunga
melakukan
ajibannya
daripada
a banyak
pkan akan
h menjadi
memenuhi
atau bank
Rasio ini
kewajiban
n likuidasi
om dan
gambaran
Evaluasi atas kinerja..., Fitria Fauziah Thahir, FE UI, 2008.
-
7/24/2019 Digital_120414-T 25522-Evaluasi Atas Kinerja-Tinjauan Literatur
17/18
21
Universitas Indonesia
mengenai mengenai ketersediaan arus kas yang kemudian untuk didistribusikan
kepada para pemegang saham, termasuk kepada para pemegang saham, kreditur,
para pemegang saham preferen, para pemegang saham dan obligasi convertible,
dan pihak-pihak yang lainnya. Selain itu untuk menghasilkan pendapatan dan
tidak hanya menghasilkan beban operasional. Akan tetapi perusahaan juga harus
menginvestasikan uang perusahaan tersebut pada aktiva tetap dan modal kerja
untuk tujuan mendukung kegiatan usaha perusahaan. Selain itu perusahaan juga
harus melakukan pembayaran atas pajak penghasilan. Jumlah uang kas yang
tertinggal setelah pembayaran tersebut (investasi dan pajak) dikenal sebagai Free
Cash Flow (FCF)
Berikut ini adalah rumusan yang digunakan dalam menganalisis Laporan
Keuangan Perusahaan menggunakan metode Free Cash Flow baik Free CashFlow of The Firmmaupun Free Cash Flow of Equity(www.investopedia.com) ,
yang digunakan dalam melakukan penelitian atas Analisis Laporan Keuangan
PERURI :
Tabel 2.1 Free Cash Flow of The Firm
SorcesofInformation
NetIncome
Income
Statement
NoncashCharges
(+/+)DepreciationandAmortization IncomeStatement
(+/+)InterestExpanses IncomeStatement
(/)CapitalExpenditure BalanceSheet
(/)WorkingCapitalExpenditure BalanceSheet
FreeCashFlowtoTheFirm
Sumber: www.investopedia.com(diolah)
Tabel 2.2 Free Cash Flow of Equity:
Evaluasi atas kinerja..., Fitria Fauziah Thahir, FE UI, 2008.
-
7/24/2019 Digital_120414-T 25522-Evaluasi Atas Kinerja-Tinjauan Literatur
18/18
22
Universitas Indonesia
SorcesofInformation
NetIncome IncomeStatement
Noncashcharges
(+/+)Depreciation&Amortization IncomeStatement
(+/+)NetBorrowing BalanceSheet
(/)CapitalExpenditure BalanceSheet
(/)NetDebtRepayment IncomeStatement
(/)WorkingCapitalExpenditure BalanceSheet
FreeCashFlowofEquity
Sumber: www.investopedia.com(diolah)
Dari tabel diatas, dapat disimpulkan bahwa Free Cash Flow of The Firm
adalah arus kas yang tersedia bagi seluruh investor, sedangkan Free Cash Flow of
Equityadalah pengukuran yang dimaksudkan untuk menghitung seberapa jumlah
yang tersisa kepada pemegang ekuitas.
top related