digital_120414-t 25522-evaluasi atas kinerja-tinjauan literatur

7/24/2019 Digital_120414-T 25522-Evaluasi Atas Kinerja-Tinjauan Literatur

1/18

5 Universitas Indonesia

BAB 2

TINJAUAN PUSTAKA

2.1.Pengertian, Tujuan, dan Jenis Laporan Keuangan

2.1.1. Pengertian Laporan Keuangan

Laporan keuangan dapat dengan jelas memperlihatkan gambaran kondisi

keuangan dari perusahaan. Laporan keuangan yang merupakan hasil dari kegiatan

operasi normal perusahaan akan memberikan informasi keuangan yang berguna

bagi entitas-entitas di dalam perusahaan itu sendiri maupun entitas-entitas lain di

luar perusahaan.

Berikut merupakan beberapa definisi dari laporan keuangan menurut beberapaahli, antara lain :

Menurut Ikatan Akuntan Indonesia (IAI) (2007, hal 7) :

Laporan keuangan merupakan bagian dari proses pelaporan keuangan.

Laporan keungan yang lengkap biasanya meliputi neraca, laporan laba

rugi, laporan perubahan posisi keuangan (yang disajikan dalam berbagai

cara misalnya laporan arus kas, atau laporan arus dana), catatan dan

laporan lain serta materi penjelasan yang merupakan bagian integral darilaporan keuangan.

Berdasarkan definisi-definisi yang tersebut diatas, maka dapat ditarik

kesimpulan bahwa suatu laporan keuangan berfungsi untuk:

a. Mengetahui posisi keuangan suatu perusahaan pada kurun waktu tertentu

melalui laporan historis yang secara sistematis memberikan informasi

menyeluruh mengenai aktiva, hutang serta modal yang dikenal dengan nama

Neraca (Balance Sheet).

b.

Mengetahui posisi keuangan suatu perusahaan pada kurun waktu tertentu


menyeluruh mengenai penghasilan, biaya serta laba atau rugi yang diperoleh

yang dikenal dengan nama Laporan Laba Rugi (Income Statement).

Evaluasi atas kinerja..., Fitria Fauziah Thahir, FE UI, 2008.


2/18

6

Universitas Indonesia

c. Mengetahui posisi keuangan suatu perusahaan pada kurun waktu tertentu


menyeluruh mengenai aktivitas investasi, pendanaan dan operasi selama

periode pelaporan, yang dikenal dengan nama Laporan Perubahan Ekuitas

(Statement of Owners Equity atau Statement of Stockholders Equity).

d. Setiap laporan tersebut menyediakan informasi yang berbeda antara yang satu

dengan yang lainnya namun saling berkaitan karena mencerminkan aspek yang

berbeda dari transaksi-transaksi atau peristiwa-peristiwa lain yang sama.

2.1.2. Tujuan Laporan Keuangan

Pada awalnya laporan keuangan bagi suatu perusahaan hanyalah berfungsi

sebagai alat pengujian dari pekerjaan fungsi bagian pembukuan, akan tetapiuntuk selanjutnya seiring dengan perkembangan jaman, fungsi laporan keuangan

sebagai dasar untuk dapat menentukan atau melakukan penilaian atas posisi

keuangan perusahaan tersebut. Dengan menggunakan hasil analisis tersebut, maka

pihak-pihak yang berkepentingan dapat mengambil suatu keputusan. Melalui

laporan keuangan juga akan dapat dinilai kemampuan perusahaan untuk

memenuhi seluruh kewajiban-kewajibannya baik jangka pendek maupun jangka

panjang, struktur modal perusahaan, pendistribusian pada aktivanya, efektivitas

dari penggunaan aktiva, pendapatan atau hasil usaha yang telah dicapai, beban-

beban tetap yang harus dibayarkan oleh perusahaan serta nilai-nilai buku dari

setiap lembar saham perusahaan yang bersangkutan.

Menurut Ikatan Akuntan Indonesia (IAI) (2007, hal 3) tujuan dari laporan

keuangan adalah:

a.

Menyediakan informasi yang menyangkut posisi keuangan, kinerja, serta

perubahan posisi keuangan suatu perusahaan yang bermanfaat bagi sejumlah

besar pengguna dalam pengambilan keputusan ekonomi.

b.

Laporan keuangan yang disusun untuk tujuan ini adalah memenuhi kebutuhan

bersama dari sebagian besar pengguna. Namun demikian laporan keuangan

tidak menyediakan semua informasi yang mungkin dibutuhkan oleh pengguna

dalam pengambilan keputusan ekonom, karena secara umum menggambarkan



3/18

7


pengaruh keuangan dari berbagai kejadian di masa yang lalu (historis), dan

tidak diwajibkan untuk menyediakan informasi non keuangan.

c.

Laporan keuangan juga telah menunjukkan apa yang telah dilakukan oleh

manajemen (stewardship) atau merupakan pertanggungjawaban manajemen

atas sumber daya yang dipercayakan kepadanya. Pemakai yang ingin

melakukan penilaian terhadap apa yang telah dilakukan atau

pertanggungjawaban manajemen, melakukan hal ini agar mereka dapat

membuat keputusan ekonomi. Keputusan ini mungkin saja mencakup

keputusan untuk memanamkan atau menjual investasi mereka dalam suatu

perusahaan atau keputusan untuk mengangkat kembali atau melakukan

penggantian manajemen.

Dari definisi di atas dapat disimpulkan bahwa tujuan laporan keuangan

adalah untuk mengetahui kondisi keuangan dari suatu perusahaan dan kaitanya

dengan:

a. Kemampuan perusahaan untuk melaksanakan segala kewajiban-kewajibannya

pada saat sini dengan situasi yang kurang mendukung dan tidak dapat

diprediksikan di masa yang akan datang.

b. Kemampuan perusahaan dalam menarik manfaat untuk melaksanakan

transaksi bisnis ataupun perluasan bisnis. Hal ini sangat dimungkinkan karena

perusahaan memiliki sarana yang dibutuhkan atau kemampuan memperoleh

dana melalui pinjaman (financing)atau penerbitan saham (stock issue).

c.

Kemampuan perusahaan untuk secara berkesinambungan untuk dapat

membayar bunga pinjaman dan dividen.

2.1.3. Jenis-Jenis Laporan Keuangan

Menurut Woelfel (1997, hal 28) laporan keuangan yang umumnya dikeluarkan

oleh perusahaan terdiri atas:

2.1.3.1.Neraca (Balance Sheet)



4/18

8


Neraca adalah suatu laporan yang menggambarkan mengenai jumlah aktiva,

hutang, serta modal suatu perusahaan pada saat tertentu.

Berikut ini beberapa pengertian mengenai neraca, yaitu:

Menurut Keown, et. al (1996, hal 87) :

Neraca adalah suatu bagian dari laporan keuangan yang menunjukkan

keadaan dari suatu unit usaha pada tanggal tertentu yang terdiri atas dua

bagian yaitu aktiva dan pasiva. Aktiva dapat dikategorikan sebagai

investasi yang dilakukan dalam perusahaan sedangkan pasiva merupakan

sumber-sumber yang digunakan untuk investasi tersebut dan jumlah kedua

bagian ini harus sama.

Menurut Smith dan Skousen (2007, hal 152) :Neraca adalah merupakan laporan pada suatu saat tertentu mengenai

sumber daya perusahaan (aktiva), hutangnya (kewajiban) dan klaim

kepemilikan terhadap sumber daya (ekuitas pemilik).

Neraca sendiri dapat disusun dalam dua bentuk, yaitu bentuk T (T Form)

dan bentuk L (L Form). Di dalam bentuk T form semua harta perusahaan

ditempatkan pada sisi bagian kiri neraca dengan judul aktiva (assets), sedangkan

hutang dan modal ditempatkan pada sisi kanan neraca dengan judul pasiva

(Liabilities and Stockholders Equity). Dalam bentuk L form, semua harta

perusahaan ditempatkan pada bagian atas neraca, sedangkan hutang dan modal

ditempatkan pada bagian bawah neraca.

Menurut Smith dan Skousen (2007, hal 164) keterbatasan neraca antara lain

adalah:

a. Sumber daya dan kewajiban entitas biasanya disajikan menurut harga

perolehan (historical cost)pada saat terjadinya sehingga menjadi tidak relevan

untuk melakukan evaluasi kekayaan perusahaan.

b.

Ketidakstabilan nilai mata uang menyebabkan neraca tidak mencerminkan

daya beli konstan. Akibatnya, neraca mencerninkan aktiva, kewajiban, dan

ekuitas dalam satuan daya beli yang tidak sama.



5/18

9


c. Sulitnya untuk melakukan perbandingan antara perusahaan yang satu dengan

perusahaan yang lainnya karena masing-masing perusahaan tidak

mengklasifikasikan dan melaporkan semua pos yang hampir sama secara

seragam.

d.

Dalam hal pengukuran, ada beberapa sumber daya dan kewajiban entitas tidak

dilaporkan ke dalam neraca (Off Balance Sheet Items).

2.1.3.2.Laporan Laba Rugi (Income Statement)

Menurut Wild, Subramanyam, dan Halsey (2007, hal 19) :

Laporan laba rugi adalah suatu laporan yang mengukur kinerja keuangan

sebuah perusahaan di antara tanggal neraca. Laporan inimerepresentasikan kegiatan operasional perusahaan. Laporan laba rugi

menyediakan informasi secara menyeluruh mengenai pendapatan, biaya,

laba dan rugi perusahaan dalam suatu kurun waktu tertentu.

Menurut Short, Libby dan Libby (2007, hal 10) :

Laporan laba rugi adalah suatu laporan utama akuntan dalam mengukur

kinerja ekonomi suatu usaha, yaitu pendapatan dikurangi dengan biaya-

biaya selama periode akuntansi tertentu.

Menurut Baridwan (2000, hal 39-40) laporan laba rugi dalam penyajiannya dibagi

menjadi dua bentuk, yaitu:

a.

Single step model

Adalah bentuk laporan laba rugi yang tidak dilakukan pengelompokan-

pengelompokan atas pendapatan dan biaya ke dalam kelompok-kelompok

usaha dan di luar usaha tetapi hanya dipisahkan antara pendapatan-pendapatan

dan laba dengan biaya-biaya kerugian.

b. Multistep model

Adalah bentuk laporan laba rugi dimana dilakukan beberapa pengelompokan

terhadap pendapatan-pendapatan dan biaya-biaya yang disusun dalam urutan

tertentu.



6/18

10


2.1.3.3.Laporan Arus Kas (Cash Flow Statement)

Laporan arus kas seringkali juga disebut sebagai laporan sumber dan penggunaan

dana.

Warren, et.al (1996, hal 20) menyatakan bahwa:

Laporan arus kas adalah suatu ringkasan mengenai penerimaan dan

pembayaran kas dari suatu perusahaan dalam jangka waktu tertentu.

Sedangkan menurut Helfert (2003, hal 23) :

Laporan arus kas adalah laporan yang memperlihatkan hasil-hasil operasi

selama periode serta perubahan yang terjadi di dalam neraca.

Laporan ini dibuat dengan melakukan perbandingan antara neraca di awal

periode dengan neraca di akhir periode serta menggunakan pos-pos kunci di

dalam laporan laba rugi.

Dalam penyajiannya, menurut Hackel dan Livnat (1996, hal 146-164), Laporan

arus kas dibagi dalam tiga kelompok yaitu:

a. Aktivitas operasional (Operating)

Adalah kelompok yang meliputi seluruh transaksi dan kegiatan lainnya yang

tidak termasuk di dalam kegiatan investasi maupun pembiayaan perusahaan.

Secara lebih jelas, arus kas yang berasal dari kegiatan operasional meliputi

arus kas dari kegiatan produksi, distribusi barang dan penyediaan jasa. Arus

kas dari kegiatan operasi adalah arus kas hasil dari transaksi dan kegiatan

lainnya yang ikut menentukan laba bersih.

b.

Aktivitas Investasi (Investing)

Adalah kelompok yang meliputi pembelian dan penagihan piutang,

pengembalian persediaan barang dagang, pembayaran pinjaman, pengadaan

serta penjualan ekuitas dan harta kekayaan perusahaan (tanah), bangunan, dan

peralatan serta aktiva-aktiva produktif lainnya, yaitu aktiva yang digunakan

oleh perusahaan untuk melakukan produksi barang dan jasa.

c.

Aktivitas pendanaan atau pembiayaan (Financing)



7/18

11


Adalah kelompok yang meliputi perolehan sumber daya dari para pemilik dan

pemberian hasil atas investasi yang telah dilakukan, peminjaman, serta

pembayaran kembali hutang oleh pemiliknya atau sebaliknya penyelesaian

kewajiban perusahaan kepada pemilik, dan perolehan serta pembayaran

sumber daya lainnya yang berasal dari pembiayaan jangka panjang.

Dalam penyajiannya, suatu perusahaan dapat memilih salah satu dari dua konsep

penyajian.

Menurut Munawir (1998, hal 27-28) dijelaskan sebagai berikut:

a.

Jika perusahaan mengunakan clean surplus principle maka semua laba rugi

insidentil akan tampak dalam laporan laba rugi dan laporan laba ditahan

perusahaan hanya berisi net income yang telah ditransfer dari laporan labarugi, dan terjadinya deklarasi atas pembayaran deviden dan penyisihan dari

laba.

b.

Jika perusahaan menggunakan non clean surplus principle maka dalam

laporan laba rugi hanya menentukan hasil dari kegiatan operasi normal

perusahaan pada periode itu, sedangkan laba rugi yang timbul secara insidentil

akan tampak pada laporan ditahan.

2.2. Analisis Laporan Keuangan

Sebelum dibahas mengenai pengertian analisis rasio keuangan, maka akan

dibahas terlebih dahulu mengenai apa yang dimaksud dengan analisis laporan

keuangan. Analisis rasio hanyalah merupakan salah satu bentuk dari apa yang

disebut sebagai analisis laporan keuangan.

Menurut Woelfel (1997, hal 1) menyatakan bahwa analisis laporan

keuangan adalah sebagai berikut:

Analisis laporan keuangan merupakan suatu proses yang berguna untuk

memeriksa data keuangan masa lalu dan saat sekarang dengan tujuan

untuk melakukan evaluasi performa dan melakukan estimasi resiko suatu

potensi di masa yang akan datang.



8/18

12


Sedangkan menurut Karnadi (1993, hal 10), analisis laporan keuangan dapat

berupa :

a.

Analisis vertikal

Adalah analisis yang bersifat vertikal dengan memperbandingkan data-data

rasio keuangan perusahaan dari suatu tanggal tertentu dan

memperbandingkannya dengan data-data dari industri secara keseluruhan.

Pendekatan ini didasarkan pada premis bahwa beberapa kekuatan ekonomi

dan bisnis yang paling mendasar memaksa seluruh perusahaan dalam suatu

industri untuk berperilaku secara serupa.

b.

Analisis horizontal

Adalah analisis yang bersifat horizontal dengan memperbandingkan rasio-

rasio keuangan perusahaan dari tahun ke tahun yang lampau dengan tujuanuntuk meneliti arah pergerakannya (tren) dari rasio-rasio perusahaan selama

kurun waktu tertentu. Analisis ini seringkali pula disebut sebagai time series

analysis, atau dinamakan analisis keuangan yang dinamis.

Analisis rasio menggambarkan mengenai suatu hubungan atau

perimbangan antara suatu jumlah tertentu dengan jumlah lainnya yang terdapat di

dalam laporan keuangan, sebagaimana dijelaskan berikut ini.

Menurut Wild dan Bernstein (2001, hal 83):

Analisis rasio keuangan dapat mengungkapkan hubungan dan juga dasar-

dasar dari perbandingan yang mengumpulkan kondisi dan kecendrungan

dari perusahaan.

Menurut Subramanyam, Wild, dan Halsey (2007, hal 30)

Analisis rasio mendeskripsikan mengenai hubungan secara matematika

antara dua nilai.

Setelah melihat tujuan dari analisis laporan keuangan, maka dapat

disimpulkan bahwa analisis rasio menjadi sangat bermanfaat baik bagi pihak-

pihak penguna eksternal, dalam hal ini adalah calon investor dan kreditur



9/18

erusahaan

apat mene

atang.

Rasi

Oleh karena

enggolong

ermanfaat

ukan dari

ersebut, ata

Dala

erbagai ma

eston danesar yang

ntuk mem

.2.1. Uku

kuran ki

embiayaan

erusahaan

enjalanka

roduk terp

sebagainya.

.2.1.1. Ras

asio inim

ihasilkan d

.

Laba ber

Rasio in

menunju

Jika pro

maupun pe

tukan kebi

o keuangan

itu, maca

n angka

agi pengan

ana data te

kesimpula

m penggol

cam istilah-

Copeland (etiganya sa

entuk suatu

ran kinerja

erja menc

. Strategi i

eperti pemi

kegiatan

ilih atau a

Ukuran kin

io profitabi

ngukur efe

ari penjuala

sih terhada

i sering pu

kkan return

it margin s

gguna inte

akan-kebija

dapat dibu

dari rasio

asio didas

alisis karen

sebut diper

n yang dapa

ngan rasio

istilah yang

995, hal 23ling berhub

artian terse

(performa

erminkan

i meliputi

lihan daera

operasinya.

an menco

rja dianalis

litas (profit

ktivitas ma

investasi.

penjualan (

la disebut

yang diper

atu perusa

rnal perusa

kan yang d

at sesuai d

keuangan

arkan pada

yang palin

leh melain

t diperoleh

berdasarka

berbeda.

8-256), mengan dan h

diri, yaitu:

ce measur

eputusan-k

bidang-bid

-daerah pe

Apakah a

a sekelom

s menjadi ti

bility ratio

ajemen ber

asio ini ter

Net profit m

et profit

oleh dari se

aan lebih r

aan, misal

butuhkan u

ngan kebut

enjadi san

sumberny

g penting b

an arti ata

ari angka r

atas tujua

bagi rasioarus dikaitk

s)

eputusan s

ng keputus

asaran pro

an memfo

ok besar p

ga kelompo

asarkan ha

diri dari :

argin)

argin atau

tiap rupiah

endah dari

Universita

ya manaje

ntuk waktu

uhan penga

at banyak

a sebenarn

gi pengana

guna dari

sio tersebu

n analisis i

enjadi tigan satu den

rategis, o

an yang p

uk tempat

uskan diri

embeli pot

k besar, yai

sil pengem

return on

penjualan

rata-rata ra

13

Indonesia

en untuk

yang akan

nalisisnya.

umlahnya.

a kurang

isis adalah

ngka rasio

.

i terdapat

kelompokan lainnya

erasi dan

nting bagi

erusahaan

pada area

nsial, dan

u:

alian yang

sales yang

erusahaan.

io industri



10/18

sejenis,

dari peru

pesaing,

.

Laba ber

Analisis

yang sa

menyelu

dari rasi

perusaha

digunak

keuntun

diperole

atau akti

(Total as

.

Laba ber

Rasio in

on Equit

.

Tingkat

Rasio p

profitabi

marginal

memper

mencer

.2.1.2. Ras

asio men

ekonomisny

al ini dapat

sahaan pesa

atau kedua-

sih terhada

Return on i

gat penting

uh (kompr

profitabili

an dengan

n dalam

an. Denga

dari hasil

a yang dig

sets).

sih terhada

sering dis

(ROE).

rofitabilita

ofitabilitas

itas rata-ra

lebih renda

leh tingka

inkan nilai

io pertumb

gukur ke

a dalam

disebabkan

ing atau har

uanya seka

total aktiva

nvestment (

sebagai sal

ehensif). A

as yang di

keseluruha

kegiatan

demikian

egiatan per

nakan unt

total moda

but dengan

marginal

marginal

ta yang te

h daripada

pengemba

denominato

uhan (grow

ampuan

ertumbuha

oleh harga

ga pokok p

ligus.

(Return on

ROI)dalam

h satu tekn

alisis ROI

aksudkan

dana yan

operasi p

rasio ini

usahaan (N

k menghasi

(Return on

istilah Rent

ni dianalis

ah dihitun

profitabilita

lian yang

yang teral

th ratio)

erusahaan

dan indu

jual perusa

njualan yan

investment)

sistem keu

ik analisis

ini merupa

ntuk dapat

ditanamk

erusahaan

enghubung

t income)d

kan keuntu

net worth)

ablitas Mod

s dengan

sebelumn

rata-rata, i

ebih renda

rendah.

untuk m

stri atau

Universita

aan yang l

g lebih ting

angan mem

euangan ya

an salah s

engukur k

n dalam a

untuk me

kan keuntu

engan jumla

gan atau la

al Sendiri a

embandin

a. Bila p

nvestasi-inv

atau rasi

mpertahan

asar prod

14

Indonesia

bih rendah

i daripada

punyai arti

ng bersifat

atu bentuk

emampuan

tiva yang

nghasilkan

ngan yang

h investasi

ba tersebut

tau Return

kan rasio

ofitabilitas

estasi baru

o rata-rata

an posisi

k dimana



11/18

erusahaan

empertaha

Dalam men

sebagai aki

ang bersan

Dalam men

ertumbuha

earning per

saham biasa

.2.1.3.Rasi

asio ini msaham bias

asio-rasio

nvestor me

kan datang

ntuk suatu

asio hasil p

. Rasio ha

Semakin

bahwa k

price to

biasa ag

.

Rasio ha

Rasio in

dan org

Market t

nilai pas

buku per

beroperasi.

nkan posisi

gadakan a

at dari infla

kutan.

ghitung gr

penjualan

saham bia

.

o Penilaian

erupakan to dengan p

ini dapat

ilai kinerja

. Rasio-rasi

perusahaan

engembalia

rga atau lab

tinggi pric

inerja perus

arning rati

r tidak me

rga pasar te

mengukur

nisasi peru

o book rati

ar daripada

usahaan.

Rasio ini

usahanya

alisis perb

si dan grow

wth rate d

laba opera

a, deviden

(Valuation

lak ukur yandapatan p

emberikan

perusahaan

penilaian

karena ras

dan resiko

(Price to e

e to earnin

ahaan juga

ini, perlu d

peroleh kes

hadap nilai

nilai yang

sahaan seb

perusahaa

perusahaa

menunjukka

dalam perk

ndingan in

th yang sec

ari suatu p

si atau laba

per saham,

Ratio)

ng mengkaierusahaan d

petunjuk k

dan prospe

dalah ukur

o ini menc

.

arning rati

g ratio ini,

semakin ba

ikaitkan de

impulan ya

buku (Mark

diberikan p

gai sebuah

haruslah

harus sa

n kemamp

embangan

i perlu dib

ra riil terja

erusahaan

usaha, laba

harga pasa

tkan hubunengan nilai

pada manaj

k yang dipe

n kinerja y

rminkan p

)

maka akan

k. Namun

gan pertu

g menyesat

et to Book

sar keuang

perusahaa

aling sedik

a atau lebi

Universita

an perusa

konomi da

edakan ant

i di dalam

erlu dihitu

bersih ses

r, dan nilai

an antarabuku saha

emen bagai

rkirakan di

ng paling

ngaruh gab

memberik

alam hal

buhan dari

kan.

atio)

an kepada

yang ter

t satu (1) y

besar dar

15

Indonesia

aan untuk

n industri.

ra growth

erusahaan

ng tingkat

dah pajak,

buku dari

arga pasartersebut.

mana para

masa yang

enyeluruh

ungan dari

n indikasi

enganalisa

aba saham

anajemen

s tumbuh.

ang berarti

ipada nilai



12/18

.2.2. Uku

kuran ki

erusahaan

ersebut unt

ntuk ikut

ilakukan d

erangkat ra

.2.2.1. Ma

aitu men

sumber daynvestasi ata

dalah untu

sumber day

ang men

enguntun

engukur e

. Perputar

Rasio i

perusaha

semakin

uang ka

inilah ke

oleh per

perputar

.

Rata-rat

ran efisiens

erja (perf

yang bersa

k mempert

berperan

engan men

sio, yaitu:

ajemen ak

ukur keput

nya. Ukurau disebut ju

mengukur

a ekonomis

guntungkan

kan meme

isiensi man

n persediaa

i mengga

an. Semak

cepat dana

, maka aka

mudian dap

usahaan ya

n persediaa

waktu pen

i operasi (o

rmance

ngkutan te

ahankan pe

enuju keb

ganalisis u

tiva dan in

usan-keput

n efisiensi iga dengan r

seberapa e

nya. Invest

. Oleh

lukan pela

ajemen akti

n (Inventor

barkan b

in tinggi

ang tertana

n semakin

at dihitung

itu dengan

n ini, atau;

airan piuta

erating ef

easures)

api juga

eriksaan t

erhasilan.

uran efisie

estasi

san invest

ni diukur dasio aktivita

ektif perus

asi dilakuk

arena itu,

ksanaan in

a dan inves

turnover)

rapa lama

tingkat pe

m dalam pe

baik. Atas

erapa hari

cara mem

g dagang (

iciency mea

enganalisi

enganalisis

rhadap fakt

nalisis su

nsi operasi

si perusah

ngan rasios atau rasio

haan mema

n untuk m

pencapai

vestasi yan

tasi adalah :

rata-rata

putaran p

rsediaan ber

dasar rasio

ata-rata per

bagi 360 a

verage coll

Universita

sures)

bagaima

sumber d

or-faktor ya

ber kiner

yang men

an dari p

manajemenperputaran.

nfaatkan in

enghasilkan

an penjua

g sehat.

erputaran

rsediaan

putar kemb

perputaran

sediaan yan

tau 365 h

ection perio

16

Indonesia

a kinerja

ri kinerja

ng penting

a tersebut

cakup dua

manfaatan

aktiva danTujuannya

estasi dan

penjualan

lan yang

asio yang

persediaan

erusahaan,

li menjadi

persediaan

g diadakan

ri dengan

d)



13/18

Rasio i

perusaha

Sedangk

Di dala

memban

perusaha

piutang

tersebut

bad debt

karena b

. Perputar

Rasio in

dalam a

penting

berjangk

.

Perputar

Perputar

setiap p

efektivit

perusaha

dalam

dipergun

Sebalikn

dalam b

dan atau

juga dis

ekonomi

i menunju

an.

an untuk m

menganal

dingkannya

an kepada

agang lebi

merupakan

expenseda

nyak pelan

n aktiva tet

menggam

tiva tetap

karena in

a waktu la

n total akti

n total akti

s-pos akti

s pendaya

an. Turnov

engelola ha

akan untuk

ya perputar

nda-benda

adanya da

babkan akt

snya (telah

kan berap

ncari perpu

sis rata-rat

dengan j

ara pelangg

lama dari

indikasi aw

allowance

ggan yang t

ap (Fixed a

arkan tingk

erusahaan.

estasi dala

a.

a (Total as

a ini menc

a. Perputa

gunaan sel

er yang ti

rta perusah

memaksim

n total akti

modal peru

a yang me

iva perusah

habis disu

lama rat

aran dari pi

waktu pe

ngka wak

annya. Jika

jangka wakt

l tingginya

s for doubt

rlambat unt

sets turnov

at pendaya

Tingkat pe

m pabrik,

ets turnove

erminkan ef

an total a

ruh dana

ggi menu

aan. Tiap r

lisasi jumla

a yang ren

ahaan yan

ganggur.

aan yang s

sutkan) seh

-rata pena

tang dagan

cairan piut

tu kredit

ternyata rat

u kredit ya

resiko gaga

ul accountj

uk membay

r)

unaan dari

manfaatan

peralatan

)

siensi man

tiva ini m

yang terta

jukkan ma

piah nilai

h produksi

ah menunj

tidak dima

amun turn

dah berum

ingga perp

Universita

ihan piuta

g rumusnya

ng dagang

yang dibe

a-rata wakt

g diberika

l bayar, seh

uga harus d

ar hutangny

dana yang t

ktiva tetap

umlahnya

jemen inve

enggambar

nam di d

najemen y

arta perusa

dan penjual

kkan adan

nfaatkan se

ver yang ti

r tua dan

taran yang

17

Indonesia

g dagang

adalah:

kita harus

ikan oleh

pencairan

, maka hal

ingga nilai

tingkatkan

a.

ertanam di

ini sangat

besar dan

tasi dalam

an tingkat

lam harta

ng efektif

haan telah

an produk.

a investasi

cara penuh

nggi dapat

abis umur

tinggi ini



14/18

disebabk

saja tida

kegiatan

menghas

.2.2.2. Ma

aitu men

ikendalika

encapai tu

engendali

iaya ini re

incian bianformasi k

engukur e

. Margin l

Margin

kebijaka

.

Beban pAdminist

Rasio i

berlaina

2.2.3.

Uku

asio yang

.2.3.1. Ras

.

Rasio hu

an oleh kea

akan dapa

perusahaa

ilkan infor

ajemen bi

ukur bagai

. Dua hal

juan operas

an biaya

latif sulit k

a dalam lampetitif ya

isiensi man

aba kotor (

aba kotor

-kebijakan

emasaran dration Expa

i merupak

digabungk

ran kebija

igunakan a

io leverage

tang (Debt

daan perusa

t memberik

dan haru

asi yang be

ya

ana masi

enting unt

yang efisi

engan efe

arena perus

oran tahung penting

ajemen biay

ross profit

dalah ukur

perusahaan

n administnses to Sale

n rasio y

n kemudia

an keuang

dalah :

atio)

haan. Oleh

an gambara

dihubung

rarti.

g-masing

k mencapai

n adalah m

tif. Namun

ahaan-perus

an mereka.di antara pe

a adalah :

argin)

an yang pe

yang lebih r

rasi terhadas Ratio)

ng mengu

dibanding

n (financia

karena itu,

yang pasti

an dengan

lemen dari

tujuan ope

ngelola inv

dalam me

ahaan tidak

Rincian terusahaan-pe

nting. Uku

inci.

penjualan

ur setelah

an dengan

l policy me

Universita

asio perput

mengenai

profit ma

biaya ters

rational ex

estasi denga

nganalisis

menyedia

ntang biayrusahaan.

an ini me

(Selling G

berbagai

enjualan

sures)

18

Indonesia

ran aktiva

eefektifan

gin untuk

ebut dapat

ellent atau

n baik dan

anajemen

an banyak

dianggapasio untuk

pengaruhi

eneral and

iaya yang



15/18

Rasio in

dengan

debt rati

dibelanj

karena b

kreditur.

menarik

sendirin

.

Financi

Financi

karena b

pengaru

perusaha

tangible

assets,

juga di

kerugian

sebagain

.

Times in

Rasio i

mengu

pajak

menim

pinjam

. Fixed ch

i menunjuk

eluruh mo

o, maka hal

i dengan h

ila semakin

Dengan de

modal pinj

a terlebih d

l leverage

l leverage

erkaitan de

positif m

an tersebut.

net worth,

isalnya go

urangi den

transaksi

ya.

terest earne

i sering pul

ur seberapa

atau serin

ulkan kesu

nnya.

arge covera

kan besarn

al yang te

ini menunj

tang. Para

tinggi rasi

bt ratio ya

man baru

ahulu.

atio ini me

gan masal

aupun neg

Dalam m

yaitu moda

dwill, hak

gan biaya-

valuta asi

ratio(TIE

a disebut se

jauh laba d

kali dis

itan bagi p

e

a modal d

tanam di d

ukkan bah

reditur me

o ini maka

g tinggi ter

ecuali jika

rupakan sal

h trading

tif terhada

nghitung fi

l sendiri se

paten, biay

iaya yang

ng akibat

R)

bagai cove

ari usaha pe

but sebaga

erusahaan

ri luar per

alam perus

a aktiva pe

ginginkan

berarti sem

sebut sulit

perusahaan

h satu rasi

n equity y

rentabilit

nancial lev

elah dikura

a-biaya pra

dilakukan

terjadinya

rage ratio

rusahaan (la

i EBIT)

ntuk memb

Universita

usahaan di

haan. Sem

rusahaan le

ebt ratioya

kin besar

agi perusa

ini menam

yang sang

ng dapat

s modal s

erage digu

ngi dengan

operasi da

kapitalisasi

devaluasi,

yaitu suat

ba sebelum

apat turu

ayar kewaji

19

Indonesia

andingkan

kin tinggi

ih banyak

ng rendah,

esiko para

aan untuk

bah modal

at penting,

emberikan

endiri dari

akan total

intangible

biasanya

, misalnya

dan lain

alat untuk

bunga dan

sebelum

ban bunga



16/18

Rasio in

dilihat s

pinjama

pembaya

.2.3.2.Ras

asio ini m

ang akan s

.

Rasio la

Rasio i

perusaha

kewajiba

dapat di

uang kas

.

Cash rati

Rasio i

kewajiba

dengan

. Rasio ca

Rasio i

menunju

lancarny

dari piut

.3. Analis

Di

ww.wikip

lebih luas

mpai seber

dan pemb

ran beban t

io likuidita

engukur ke

gera jatuh t

car (Curre

i mengga

an karena

n perusaha

enuhi den

pada saat k

o

i menunj

n lancarny

engikutsert

r (Quick ra

i seringka

kkan kem

a hanya den

ng dagang

isFree Cas

dalam

dia.com),

daripada TI

pa jauh la

yaran sewa

tap tersebu

(Liquidity

ampuan p

empo. Rasi

t ratio)

barkan ti

rasio ini

n kepada

an aktiva l

ewajiban te

kkan ke

hanya de

akan saham

io atau Aci

li juga di

mpuan pe

gan menge

ya tanpa m

h Flow

Corporate

nalisis Fre

ER, karena

a usaha per

(leasing),

.

ratio)

erusahaan

yang digu

gkat solva

menggamb

ara kreditu

ncar perus

sebut akan

ampuan p

gan menge

biasa atau

test ratio)

sebut seba

rusahaan

dalikan dar

ngikut pers

Finance

e Cash Fl

selain bung

usahaan se

apat dianda

i dalam m

akan adala

bilitas jan

arkan sam

jangka pe

haan yang

ilunasi.

rusahaan

dalikan da

fek.

ai Acid

i dalam

i uang kas a

ediaan peru

(www.in

w (FCF)

Universita

a pinjaman

elum dikur

lkan untuk

menuhi ke

:

ka pende

ai sebera

ndek dihara

akan berub

di dalam

i uang kas

est ratio.

emenuhi

tau bank da

ahaan.

estopedia.c

emberikan

20

Indonesia

dapat juga

ngi bunga

melakukan

ajibannya

daripada

a banyak

pkan akan

h menjadi

memenuhi

atau bank

Rasio ini

kewajiban

n likuidasi

om dan

gambaran



17/18

21


mengenai mengenai ketersediaan arus kas yang kemudian untuk didistribusikan

kepada para pemegang saham, termasuk kepada para pemegang saham, kreditur,

para pemegang saham preferen, para pemegang saham dan obligasi convertible,

dan pihak-pihak yang lainnya. Selain itu untuk menghasilkan pendapatan dan

tidak hanya menghasilkan beban operasional. Akan tetapi perusahaan juga harus

menginvestasikan uang perusahaan tersebut pada aktiva tetap dan modal kerja

untuk tujuan mendukung kegiatan usaha perusahaan. Selain itu perusahaan juga

harus melakukan pembayaran atas pajak penghasilan. Jumlah uang kas yang

tertinggal setelah pembayaran tersebut (investasi dan pajak) dikenal sebagai Free

Cash Flow (FCF)

Berikut ini adalah rumusan yang digunakan dalam menganalisis Laporan

Keuangan Perusahaan menggunakan metode Free Cash Flow baik Free CashFlow of The Firmmaupun Free Cash Flow of Equity(www.investopedia.com) ,

yang digunakan dalam melakukan penelitian atas Analisis Laporan Keuangan

PERURI :

Tabel 2.1 Free Cash Flow of The Firm

SorcesofInformation

NetIncome

Income

Statement

NoncashCharges

(+/+)DepreciationandAmortization IncomeStatement

(+/+)InterestExpanses IncomeStatement

(/)CapitalExpenditure BalanceSheet

(/)WorkingCapitalExpenditure BalanceSheet

FreeCashFlowtoTheFirm

Sumber: www.investopedia.com(diolah)

Tabel 2.2 Free Cash Flow of Equity:



18/18

22


SorcesofInformation

NetIncome IncomeStatement

Noncashcharges

(+/+)Depreciation&Amortization IncomeStatement

(+/+)NetBorrowing BalanceSheet

(/)CapitalExpenditure BalanceSheet

(/)NetDebtRepayment IncomeStatement

(/)WorkingCapitalExpenditure BalanceSheet

FreeCashFlowofEquity

Sumber: www.investopedia.com(diolah)

Dari tabel diatas, dapat disimpulkan bahwa Free Cash Flow of The Firm

adalah arus kas yang tersedia bagi seluruh investor, sedangkan Free Cash Flow of

Equityadalah pengukuran yang dimaksudkan untuk menghitung seberapa jumlah

yang tersisa kepada pemegang ekuitas.

digital_120414-t 25522-evaluasi atas kinerja-tinjauan literatur

Documents