dasar2xekonomiteknik by grant number.pdf

7/22/2019 Dasar2xEkonomiTeknik By Grant Number.pdf

1/452

Dasar dasarEkonomi TeknikJilid 1


2/452

Dasar-dasar

Ekonomi Teknik

Jilid 1

EUGENE L.GRANT

W. GRANT IRESONRICHARD S. LEAVENWORTH


3/452

Cetakan Keempat, Juni 1993Cetakan Kelima, Oktober 1996

DASAR DASAR EKONOMI TEKNIK Jilid 1Judul asli : Principles of Engineering Economy

Pengarang : Eugene I.Grant W. Grant Ireson

Richard S. LeavenworthPenerjemah : Drs. E. Komarudin

Drs. G. KartasapoetraCopyright 1976 ada pada The Ronald Press CompanyEdit Bahasa Indonesia diterbitkan olehPT. RINEKA CIPTA, JakartaAnggota IKAPI

Hak Cipta dilindungi undang-undang

Dilarang memperbanyak isi buku iniBaik sebagian maupun seluruhnyaDalam bentuk apa punTanpa izin tertulisDari Penerbit

R.C.No : 439ISBN : 979-518-188-2SPP : B


4/452

PRAKATA

Kami benar-benar berterima kasih atas sambutan yang begitu luas terhadap

buku ini selama kurun waktu lebih dari empet puluh tahun. Buku ini telah digunakan

di ratusan sekolah tinggi dan universitas dan di puluhan program latihan dalam

bidang niaga dan industri. Kecenderungan para mahasiswa untuk menganggap buku

ini sebagai perlengkapan pokok mereka, untuk pegangan dan kemudian sebagai

referensi di dalam kehidupan profesional dan bisnis, telah menjadi sebuah sumber

kepuasan tertentu.

Melalui beberapa kali cetakan kami telah menekankan bahwa buku ini adalah

buku mengenai jenis pengambilan keputusan tertentu. Buku ini menjelaskan prinsip-

prinsip dan teknik-teknik yang diperlukan untuk mengambil keputusan mengenai

perolehan dan penyediaan barang modal oleh industri dan pemerintah. Biasanya,

keputusan demikian harus dibuat dengan dasar-dasar ekonomi jangka panjang.

Karena para insinyur membuat keputusan yang demikian dan membuat rekomendasi

untuk banyak orang lain bagian terbesar dari prinsip dan teknik yang bersangkutan

dengan keputusan itu telah disebut sebagai ekonomi teknik.

Konsep-konsep dan metode yang sama yang membantu dalam menentukan

keputusan tentang investasi barang modal berguna dalam jenis pengambilan

keputusan tertentu di antara berbagai alternatif pembiayaan (memiliki atau

menyewa) dan dalam keputusan pribadi. Penggunaannya dalam bidang pengambilan

keputusan lainnya juga dibahas.

Seperti di masa lalu, buku kami ini bisa digunakan baik sebagai pelajaran dan

sebagai referensi. Pengalaman telah menunjukkan bahwa isinya sesuai bukan saja

bagi para mehasiswa teknik, tetapi juga bagi para mahasiswa lainnya yang bidangutamanya adalah dalam ekonomi, akunting, keuangan, atau manajemen. Selain itu

juga buku ini bertindak sebagai pedoman kerja bagi para insinyur, personal dari

manajemen, pejabat pemerintah, dan yang lain-lainnya di mana tugas-tugas mereka

memerlukannya untuk mengambil keputusan mengenai investasi barang-barang

modal.


5/452

Filosofi yang mendasari perbandingan-perbandingan alternatif sama seperti

pada cetakan-cetakan sebelumnya, dan seluruhnya, penekanan tetap diberikan pada

dua hal penting berikut ini :

Perbedaan prospektif di antara alternatif itulah yang relevan dalam

perbandingan mereka.


6/452

Masalah fundamental mengenai usul investasi pada barang modal adalah apakah

investasi itu bisa diulang dengan pengembalian yang sesuai dengan risiko dan

dengan pengembalian yang diperoleh dari kesempatan lainnya untuk penggunaan

sumber daya yang terbatas.

Maksud perhitungan yang melibatkan nilai waktu dari uang harus menjadi

jawaban masalah ini.

Penyelenggaraan umum dari persoalan pokok sama seperti cetakan

sebelumnya. Namun terdapat perubahan situasi yang luas mengenai keadaan

sekarang dan penyempurnaan pemaparannya. Seperti pada cetakan-cetakan

sebelumnya, hal ini ditujukan sebagiannya untuk melengkapi pembicaraan dari

sejumlah topik dan sebagian lagi untuk menjelaskan keterangan prinsip yang

fundamental.

Pengaturan kami tentang bab-bab terus-menerus dipengaruhi kenyataan

bahwa sebagian besar pelajaran pendahuluan terlalu pendek untuk dapat meliput

keseluruhan pembahasan. Sebagian besar bahan dari bab 1 sampai 7 bersifat

fundamental dan harus dimasukkan ke dalam setiap pembahasan prinsip-prinsip

dasar. Persoalan pokok bab 18 sampai 21 cocok untuk menjadi pelajaran dasar jika

waktu mengizinkannya tetapi juga bisa ditunda sampai [elajaran lanjut, dan dalam

setiap penjelasan untuk orang-orang industri.

Para pengarang ingin mengucapkan terima kasih kepada para pemakaicetakan kelima atas saran-saran mereka yang berguna untuk perubahan dan

perbaikan Dalam hubungan ini kami ingin menyebutkan secara khusus pertolongan

dari Profesor-profesor Jerome Delson Timothy Lowe, Donald Newnan, Clarkson

Oglesby, Harold Pritchett, dan Donald Wilcox, dan pada Tuan Lawarance Bell.

Di dalam mempersiapkan Cetakan Keenam ini, kami tetap ingat pada

tanggung jawab yang diberikan oleh cetakan-cetakan terdahulu dan telah membuat

setiap upaya untuk memberikan kepada para pembaca tubuh pengetahuan yang

dapat dibawa dengan baik ke masa depan.

Eugne L. Grant

W. Grant Ireson

Richard S. Leavenworth


7/452

DAFTAR ISI

PRAKATA...................................................................................................

BAGIAN I

Beberapa Konsep Dasar dalam Ekonomi Teknik

1. Menentukan Alternatif dan Meramalkan Akibat- akibatnya ...................3

2. Penting Kriteria dan Prosedur Analitis dalam Mengambil Keputusan

tentang Investasi yang Diusulkan.....................................................16

BAGIAN II

Menilai Kelayakan Investasi yang Diusulkan

3.Ekuivalensi...................................................................................28

4. Rumus Bunga...............................................................................40

5. Memecahkan Persoalan Bunga .......................................................58

6. Equivalent Uniform Annual Cash Flow (Aliran Dana Tahunan Uniform

Ekuivalen) ...................................................................................82

7. Present Worth (nilai Sekarang).......................................................114

8. Menghitung Tingkat Suku bunga yang Tidak Diketahui ......................145

9. Benefit- cost ratio (rasio MAnfaat-Ongkos).......................................182

10. Beberapa Hubungan Antara Akunting Depresiasi dengan Ekonomi

Teknik.........................................................................................198

11. Memilih Minimum Attractive Rate of Return (Tingkat Suku

Bunga minimum yang Layak).........................................................246

BAGIAN III

Teknik dan Studi Ekonomi

12. Beberapa Aspek Mengenai Analisa Alternatif berganda.......................275

13. Analisa Sensitivitas dalam Studi Ekonomi.........................................328

14. Penggunaan Matematika Probabilitas dalam Studi Ekonomi ................364

15. Increment Costs (Ongkos-ongkos pertambahan) dan Sunk Costs

(Ongkos-ongkos lampau) ..............................................................395

1


8/452

BAGIAN I

BEBERAPA KONSEP DASARDALAM

EKONOMI TEKNIK

2


9/452

BAB 1

MENENTUKAN ALTERNATIF DANMERAMALKAN AKIBAT-AKIBATNYA

Karena jawaban yang benar dari setiap persoalan tergantung

terutama pada pengertian sebenarnya dari apa sebenarnya

persoalan itu, dan dimana letak kesulitannya, kita bisa secara

menguntungkan berhenti diambang pintu persoalan kita untuk

terlebih dahulu mempertimbangkan, dengan cara yang lebih

umum, sifat sebenarnya; penyebab-penyebab yang menghalangi

praktek yang baik; kondisi dimana keberhasilan atau kegagalan

tergantung; arah kemana kesalahan yang paling ditakuti. A.M.

Wellington1)

1.Mengapa melakukan hal ini?

Praktek teknik melibatkan banyak pilihan di antara disain-disain alternatif prosedur,

rencana dan metode. Karena cara bertindak alternatif yang ada melibatkan jumlah

investasi yang berbeda, pertanyaan Akan menguntungkan? selalu hampir terdapat.

Pertanyaan ini bisa dipecah menjadi beberapa pertanyaan-pertanyaan

subsider/tambahan.

Sebagai contoh, ada tiga buah pertanyaan yang sering dikutip yang ditanyakan

oleh Jenderal John. J. Carty ketika ia menjadi Insinyur Kepala dari Perusahaan

Telepon New York di tahun-tahun pertama abad ini. Ia menerapkan pertanyaan-

pertanyaan ini pada banyak usul teknik yang datang kehadapannya untuk ditinjau :

2.Mengapa melakukannya sekarang?

3.Mengapa melakukan dengan cara ini?

Mengapa melakukan hal ini? Haruskah kegiatan baru yang diusulkan

dilaksanakan? Haruskah kegiatan yang ada diperluas, dikurangi, atau ditinggalkan?

Haruskah standar yang ada atau prosedur operasi diperbaiki?

Mengapa melakukannya sekarang sekarang? Haruskah kita bangun sekarang

dengan kapasitas berlebihan yang melebihi permintaan, atau hanya dengan

kapasitas untuk memenuhi kebutuhan yang segera dalam prospeknya? Apakah biaya

1) Capital Goods and The American Enterprise System, Machinery and AlliedProduct Institute, 1939, hal. 42.

3


10/452

modal dan kondisi bisnis lainnya menguntungkan bagi pembangunan saat ini?

Mengapa melakukannya dengan cara ini? Pilihan ini diantara cara alternatif

mengerjakan hal yang sama adalah biasa untuk segala macam kegiatan teknis.

Buku ini berhubungan dengan prinsip tertentu dan teknik yang berguna dalam

menjamin jawab rasional untuk pertanyaan-pertanyaan macam ini. Persoalan pokok

yang dibicarakan di dalam buku ini ialah bagaimana kita bisa menilai apakah setiap

cara tindakan yang diusulkan itu akan terbukti ekonomis untuk jangka panjang, jika

dibandingkan dengan alternatif-alternatif lain yang mungkin. Penilaian demikian

tidak boleh didasarkan pada perasaan yang tak kuat; hal ini memerlukan sebuah

studi ekonomi. Sebuah studi ekonomi bisa didefinisikan sebagai sebuah

perbandingan antara alternatif-alternatif dimana perbedaan di antara alternatif-

alternatif itu sebegitu jauh dinyatakan dalam bentuk uang. Dimana pertimbangan

tekinik terlibat, perbandingan demikian disebut studi ekonomi teknik. Dalam

kebanyakan kasus, studi ekonomi teknik yang dibicarakan di dalam buku ini

bersangkutan dengan evaluasi investasi proyek.

Tanggung jawab Manajemen Terhadap Keputusan Mengenai Investasi

Proyek.

Buku paling awal mengenai ekonomi teknik adalah The Economic Theory of

Railway Location-nya Wellington. Wellington menulis dengan semangat misi di

mana ketika investasi dalam proyek jalan kereta api di Amerika Serikat lebih besar

daripada semua investasi lainnya dalam asset industri jika disatukan. Lokasi jalan

kereta api adalah sebuah bidang dimana banyak alterenatif yang mungkin terjadi.

Namun, Wellington melihat apa yang tampak bagi dia adalah suatu kelalaian yang

hampir sempurna dibuat oleh para insinyur yang menentukan lokasi dari pengaruh

keputusan mereka terhadap biaya prospektif dan pendapatan dari jalan kereta api

itu. Dalam cetakan pertamanya (1877) ia berkata mengenai lokasi jalan kereta api,

Dan belum ada bidang tenaga kerja profesional dimana sejumlah ketidakmampuan

sederhana pada $150,-per bulan dapat mengatur begitu banyak cangkul dan sekop

dan lokomotif bekerja untuk tanpa maksud apapun.

Meskipun tingkat gaji dan banyak hal lain telah berubah sejak masa Wellington,

jenis persoalan yang ia hadapi saat itu merupakan persoalan yang selalu hadir di

dalam sebuah peradaban industri. Jika, di dalam sebuah kegiatan bisnis atau di

pemerintah, banyak keputusan-keputusan penting yang jika disatukan dapat

menimbulkan pengaruh besar terhadap keberhasilan (dan kadang-kadang terhadap

4


11/452

kelangsungan) kegiatan usaha dibuat dengan buruk oleh orang-orang yang tidak

berkemampuan sederhana, keputusan buruk ini terutama bukan kesalahan orang

ini, melainkan kesalahan manajemen.

Sebuah Kerangka Konsepsional untuk Pemaparan Ekonomi Teknik

Dua bab pertama dari buku ini memperkenalkan sejumlah konsep yang kami

yakini cukup penting dalam pengambilan keputusanterutama keputusan tentang

investasi aset fisik. Para pembaca pasti akan melihat bahwa konsep ini tidak ekslusif

bersama, beberapa di antaranya agak saling menutupi.

Di keseluruhan sisa buku ini, pemakaian konsep ini dibicarakan dalam berbagai cara,

sering dengan referensi untuk contoh tertentu yang melibatkan pemecahan numerik

dalam perbandingan alternatif.

Di dalam kedua bab pendahuluan ini, masing-masing konsep dinyatakan

terlebih dahulu dengan huruf miring dan kemudian diperluas dengan pertolongan

diskusi singkat. Sebagian diskusi itu berisi penjelasan kasus-kasus yang dipilih untuk

menggambarkan hal-hal tertentu. Contoh contoh terdahulu ini sengaja dibuat

pendek, hal yang diinginkan di dalam pembicaraan pendahuluan ini dibuat tanpa

memberikan semua detail yang diperlukan untuk sebuah analisa formal dan

pemecahan numerik.

Menemukan dan Menentukan Alternatif

1. Keputusan ada di antara alternatif; lebih disukai bahwa alternatif itu

didefinisikan dengan jelas dan bahwa kegunaan dari semua alternatif itu

dievaluasi.

Sebuah keputusan tidak berguna kecuali ada dua atau lebih cara bertindak

yang mungkin. Namun, banyak keputusan, sebagai akibatnya, dibuat dengan salah;

meskipun banyak terdapat alternatif, pengambil keputusan tidak bisa menemukan

mereka dan hanya mempertimbangkan satu cara bertindak yang mungkin.

Di dalam banyak contoh lain, pertimbangan formal diberikan kepada beberapa

alternatif. Namun, sebuah keputusan yang tidak bijaksana akhirnya dibuat

(direkomendasikan) karena gagalnya seorang analis untuk memeriksa sebuah

alternatif yang lebih baik daripada alternatif yang dipilih. Jelas bahwa sebuah

alternatif yang jelek akan tampak menarik jika ia dibandingkan dengan alternatif

yang lainnya yang bahkan lebih jelek.

Sering, satu alternatif ialah tidak berbuat apa-apa : misalnya, tetap

mempertahankan kondisi yang ada. Alternatif ini kadang-kadang terlewat atau

diabaikan.

5


12/452

Sebuah Kasus Kegagalan untuk Menemukan Adanya setiap Alternatif

Sebuah perusahaan industri memiliki sebuah sistem energi total yang telah

digunakan selama bertahun-tahun untuk menghasilkan uap bagi pemanasan, untuk

menjalankan pompa yang digerakkan oleh uap, kompresor udara yang digerakkan

oleh uap dan untuk menghasilkan tenaga listrik yang diperlukan di dalam pabrik

untuk penerangan dan untuk menjalankan motor-motor kecil. Kenaikkan volume

bisnis perusahaan itu akhirnya juga menaikkan kebutuhan udara tekan dan untuk

energi listrik di atas kapasitas pabrik yang ada.

Tanpa penyelidikan teknik mengenai situasi ini, direktur utama pabrik itu

menandatangani kontrak untuk membeli dari perusahaan listrik setempat kelebihan

kebutuhan energi listrik di atas jumlah yang bisa dihasilkan pabriknya. Untuk

memenuhi kenaikkan kebutuhan akan udara tekan, ia membeli sebuah kompresor

udara yang sangat besar yang digerakkan dengan tenaga listrik.

Keputusannya terbukti merupakan keputusan yang mahal. Kompresor yang ia

beli adalah sebuah unit tunggal yang besar; ternyata bahwa kompresor itu

digunakan hampir setiap saat pada sebagian kecil kapasitasnya dan karenanya

dengan tingkat efisiensi yang sangat rendah. Jumlah energi yang dibeli terlalu kecil

untuk membawa kecepatan unit itu ke bagian bawah dari jadwal kecepatan

perusahaan pembangkit tenaga listrik. Tak ada pengurangan ongkos buruh yang

dapat dilakukan dalam menjalankan ketel, penggerak mula, kompresor, dan pompa,

atau pada ongkos bahan bakar dan perawatan alat penggerak mula yang lama dan

tidak efisien.

Akhirnya, setelah waktu operasi yang tidak ekonomis itu berlangsung dalam

tempo yang cukup panjang, sebuah studi ekonomi teknik dibuat untuk menemukan

dan mengevaluasi alternatif yang tersedia. Studi ini menjelaskan bahwa ada

sejumlah alternatif yang akan lebih eknomis dibanding alternatif yang telah

digunakan ini. Kapasitas uap bisa ditingkatkan dengan menambah beberapa ketel

uap baru dan alat penggerak mula yang lama dan tidak efisien itu dengan yang lebih

modern dan berkapasitas lebih besar. Atau alat penggerak mula yang lama

dijalankan dengan tenaga listrik yang dibeli dari perusahaan pembangkit tenaga

listirk, dan membiarkan semua uap yang dihasilkan digunakan untuk menggerakkan

kompresor uap dan pompa dan untuk pemanasan. Atau kompresor dan pompa

dielektrifikasi dan semua energi listrik yang dibutuhkan kemudian dibeli, dimana

ketel-ketel uap dijalankan hanya jika cuaca dingin.

6


13/452

Beberapa Kasus Kegagalan untuk Mempertimbangkan Alternatif yang Tepat

Di dalam sebuah studi lokasi jalan, usulan A membutuhkan perbaikan besar

dari keseluruhan jalan yang ada. Usulan B memerlukan sebuah lokasi baru

keseluruhan yang akan memutuskan jalan yang ada terutama terhadap pelayanan

lalu lintas setempat. Konsekuensi prospektif yang akan menguntungkan dari lokasi

baru ini ialah membuatnya mungkin untuk mengembangkan kegiatan ekonomi baru

di suatu daerah tertentu yang sekarang belum terjangkau oleh jalan yang cukup

memadai. Konsekuensi ini, dimasukkan ke dalam analisa ekonomi sebagai benefit

(manfaat) untuk B tetapi tidak untuk A, adalah suatu faktor utama di dalam

rekomendasi analis yang menguntungkan usulan B. Analis tersebut gagal

menemukan bahwa manfaat yang sama diperoleh dengan membuat investasi

tambahan yang relatif kecil pada usulan A untuk membuat jalan kelas dua yang

biayanya rendah untuk menghubungkan A dengan daerah baru itu.

Di dalam kasus lain, sebuah daerah irigasi mendapat kesulitan besar mengenai

perawatan sejumlah pipa penyalur di saluran utamanya. Insinyur konsultan daerah

itu memperkirakan biaya sebesar $1.200.000 untuk usul rencananya mengganti

pipa-pipa penyalur itu. Ketika komisaris daerah itu mencoba untuk menjual obligasi

daerah itu agar memperoleh julah tersebut, kantor obligasi yang mereka datangi

mengirim insinyurnya ke sana untuk memeriksa keadaan. Insinyur ini meyarankan

bahwa investasi itu dikurangi dan saluran yang lebih permanen diperoleh dengan

mengganti pipa-pipa penyalur rendah yang perlu diganti dengan saluran tanah biasa.

Rencana ini kemudian dilaksanakan di bawah pimpinannya dengan biaya kira-kira

$400.00,-

Prosedur Analitis yang Diperbaiki sebagai Alternatif yang Mungkin untuk

Investasi

Kadang-kadang jika sebuah kondisi yang tidak memuaskan sedang diselidiki

dan sebuah investasi dalam aset tetap diusulkan untuk memperbaiki kondisi ini, tak

ada pemikiran yang diajukan untuk memperbaiki kondisi tersebut tanpa

menggunakan investasi yang besar.

Sebagai contoh, mesin-mesin baru diusulkan untuk mengurangi tingginya biaya

buruh pada suatu operasi tertentu. Metode penyederhanaan kerja yang berdasarkan

pada studi gerakan bisa memberikan alternatif lain untuk mengurangi biaya-biaya

ini. Sebagai contoh lain , mesin-mesin baru diusulkan untuk mengurangi persentase

produk pabrik yang rusak yang harus memenuhi toleransi yang ketat. Mungkin hasil

7


14/452

yang sama bisa diperoleh dengan penggunaan tekhnik pengendalian kualitas

statistik.

Sejumlah organisasi telah melaporkan bahwa analisa mengenai persoalan

prosedur persiapan untuk pembelian sebuah komputer kecepatan tinggi yang besar

telah menghasilkan perbaikan pada prosedur yang ada sampai suatu titik dimana

komputer tidak memenuhi syarat. Pemakaian komputer selalu memerlukan sebuah

analisa yang teliti mengenai persoalan yang harus dipecahkan di komputer itu untuk

menterjemahkan setiap persoalan ke dalam bahasa yang dimengerti oleh komputer

tersebut. Analisa demikian ini sering membukakan cacat-cacat pada prosedur yang

berlaku yang bisa dihilangkan tanpa menunggu terlebih dahulu menyewa atau

membeli komputer yang diusulkan.

Juga dibidang pekerjaan umum, investasi yang diusulkan mungkin mempunyai

alternatif lain tidak jelas pada pandangan pertama. Sebagai contoh, biaya kerusakan

yang disebabkan banjir bisa dikurangi dengan investasi pada reservoir pencegah

banjir, tanggul-tanggul sungai dan perbaikan saluran. Biaya ini bisa dikurangi

dengan sebuah sistem pengaturan banjir yang mencegah penggunaan jenis tanah

tertentu si taempat-tempat dimana da kemungkinan tejadi banjir. Terlebih lagi,

biaya banjir ini sering bisa dikurangi dengan memperbaiki sebuah sistem permalan

banjir yang dibarengi dengan sistem penyiaran yang efektif ramalan itu kepada

penduduk di daerah yang terpengaruh banjir.

Alternatif yang Tidak Sempurna Kadang-kadang merupakan yang Paling

Ekonomis.

Kepuasan Insinyur mengenai kesempurnaan bukan merupakan syarat mutlak

untuk alternatif yang paling ekonomis. Kadang-kadang terjadi bahwa sebuah studi

yang teliti akan memperlihatkan bahwa sebuah alternatif yang pada mulanya ditolak

ternyata memenuhi jawaban paling ekonomis dari sebuah persoalan yang ada.

Sebagai gambaran ialah kasus dari kelompok perusahaan-perusahaan utilitas

umum yang dibagi secara geografis dimana mereka perlu memberi banyak sekali

tiang-tiang. Tiang-tiang terdiri atas beberapa kelas, AA, A, B, C, D, E, F, dan G,

tergantung pada diameter bagian atasnya dan diameter gagangnya. Praktek lama

dari perusahaan ini dalam memilih tiang-tiang lebih berdasarkan pada pengalaman

mereka yang terbukti memuaskan daripada setiap pertimbangan disain teoritis, dan

biasanya tidak pernah membeli tiang dibawah kelas B.

Kemudian diputusakn untuk menganalisa kebutuhan tuang dengan dasar faktor

yang bersangkutan dengan intensitas badai yang ada di daerah yang berlainan dan

8


15/452

pentingnya masing-masing jalur tiang untuk sistem keseluruhan. Analisa ini

menunjukkan bahwa kelas tiang yang lebih ringan, yang dahulunya tidak pernah

dibeli sangat memuaskan untuk kondisi-kondisi tertentu. Penghematan terjadi

karena tiang-tiang yang lebih murah digunakan untuk banyak hal. Penghematan

tambahan dihasilkan karena distribusi kebutuhan tiang diantara semua kelas

membuatnya mungkin untuk menggunakan tiang-tiang yang mana saja swhingga

perusahaan kayu bisa menetapkan harga yang lebih rendah untuk tiang : A dan B

daripada ketika mereka mendapat kesulitan untuk menjual kayu-kayu kelas rendah.

Kondisi Umum Terdapatnya Alternatif Utama dan Alternatif Tambahan.

Di awal bab ini kita telah menyebutkan keputusan perasaan oleh direktur

utama dari pabrik yang mempunyai sebuah sistem energi total. Ketika pada akhirnya

diketahui bahwa ini bukan keputusan yang ekonomis, seorang insinyur dipanggil

untuk menyelidiki situasi dan membuat rekomendasi.

Ia memeriksa kebutuhan pabrik itu dimasa lampau untuk pelayanan yang

relevan- panas, pemompaan, udara tekan, dan listrik. Setelah mempertimbangkan

kecendrungan pertumbuhan produksi dan beberapa perubahan dalam metode

produksi yang tampaknya sedang dilakukan, ia membuat ramalan keperluan

pelayanan ini untuk beberapa tahun mendatang. Dengan peramalan ini sebagai

dasar ia kemudian membuat rancangan pendahuluan untuk memenuhi kebutuhan

yang diharapkan oleh masing-masing alternatif yang ia ketemukan. Untuk tiap-tiap

alternatif, ia kemudian membuat perkiraan untuk pendekatan mengenai investasi

yang segera diperlukan dan pengeluaran tahunan yang perlu untuk masa depan.

Dengan perkiraan ini, ia membuat perbandingan pendahuluan mengenai ekonomi

jangka panjang dari beberapa rencana alternatif (termasuk rencana sebagai

kelanjutan program yang ada), dan memilih mereka yang tampaknya memenuhi

studi yang mendetail.

Dari semua alternatif yang mempunyai studi pendahuluan, dua diantaranya

tampak lebih jauh ekonomis daripada yang lain-lainnya. Satunya adalah rencana

untuk memodernisasi pembangkit tenaga dengan membeli satu atau lebih turbin

uap; rencan yang lain ialah rencana untuk mengelektrifikasi kompresor dan pompa-

pompa dan membeli semua kekuatannya. Masing-masing rencana ini dibuat studi

mendetailnya dengan disain-disain lengkap dan dengan perkiraan biaya investasi dan

biaya-biaya operasi dan perawatan yang teliti.

Sebagai karakteristik dari semua studi ekonomi untuk menentukan

kebijaksanaan umum, masing-masing disain ini melibatkan banyak alternatif

9


16/452

tambahan, dan masing-masing pilihan di antara alternatif tambahan memerlukan

studi ekonomi tambahan. Sebagai contoh pada alternatif pertama apa jenis dan

ukuran turbin yang dipilih? Berapa banyak seharusya? Berapa tekanan ketel yang

harus digunakan? Haruskah pembangkit tenaga listrik digabungkan dengan peralatan

uap lainnya dengan memilih turbin yang memberikan tekanan yang bisa

menggunakan uap keluarnya untuk maksud-maksud lain? Pada alternatif kedua,

beberapa tigkat tegangan yang berbeda ditawarkan oleh perusahaan listrik itu. Daya

primer dapat diambil pada tegangan 23.000 volt, membuat langganan harus

memasang travo untuk menurunkan tegangan itu dan tentu saja, dengan mengambil

kerugian travo itu; variasi dari tegangan ini ialah tingkat tegangan puncak yang

membatasi tekanan yang bisa digunakan pada jam-jam khusus dibulan-bulan

tertentu. Dua tingkat tegangan yang lain tersedia dimana perusahaan listrik

mensuplai listrik pada tegangan dimana tegangan itu mutlak digunakan. Elektrifikasi

kompresor dan pompa melibatkan beberapa disain alternatif yang mungkin.

Alternatif Apa yang Tepat untuk Evaluasi?

Biaya-biaya untuk merancang, memperkirakan, dan analisa terlibat, kapan

sebuah alternatif tambahan harus ditinjau. Jelas sebuah keseimbangan dibutuhkan

diantara keuntungan yang mungkin diperoleh dari mengevaluasi lebih banyak

alternatif didalam setiap kasus yang terjadi dengan pengeluaran (kadang-kadang

termasuk konsekuensi-konsekuensi kelambatan waktu) yang terjadi untuk evaluasi

itu. Beralasan untuk menghindarkan memeriksa alternatif yang tidak memberikan

keuntungan.

Pernyataan (di hal 6) bahwa keuntungan dari semua alternatif yang tepat

harus dievaluasi dengan jelas memberikan tempat untuk penafsiran dari kata tepat.

Dalam banyak hal, seperti yang dikutip dalam kasus studi sistem energi total

didepan, evaluasi ekonomi pendahuluan akan menghilangkan banyak alternatif yang

secara fisik dimungkinkan. Studi yang mendetail dapat dibatasi pada alternatif yang

telah tampak sebagai yang terbaik diperbandingan pendahuluan.

Perlunya Mempertimbangkan Konsekuensi.

2. Keputusan-keputusan harus berdasarkan kepada konsekuensi dari berbagai

alternatif yang diharapkan. Semua konsekuensi semacam ini akan terjadi di

masa datang.

Jika tidak terdapat dasar untuk memperkirakan hasil memilih dari salah satu

alternatif yang diusulkan dengan yang lainnya, tidak menjadi soal alternatif mana

yang dipilih. Tetapi di dalam kebanyakan usulan yang melibatkan investasi dalam

10


17/452

aset fisik oleh perusahaan dagang atau oleh badan- badan pemerintah,

dimungkinkan dalam konsekuensi-konsekuensi. Jelasnya keputusan yang rasional

diantara alternatif itu harus tergantung pada konsekuensi prospektif sampai sejauh

mana konsekeunsi-konsekuensi itu dapat diketahui terlebih dahulu sebab

konsekeunsi dari sebuah keputusan adalah sangat perlu sesudah saat memutuskan,

perkiraan ini selalu berlaku untuk masa depan.

Seperti yang akan ditunjukkan oleh beberapa macam contoh didalam buku ini,

beberapa jenis konsekuensi keputusan investasi dapat diramalkan dengan keyakinan

yang cukup besar, terutama jika upaya yang cukup memadai ditujukan untuk

pekerjaan mengestimasi. Sebaliknya konsekuensi lainnya secara berkaitan tak

mudah diramalkan sebagai contoh, dengan hal-hal lain sama, konsekuensi yang

diharapkan terjadi dimasa datang yang jauh lebih sulit diramalkan dari pada yang

diharapkan akan terjadi dimasa sekarang ini. Terlebih lagi, beberapa macam

konsekuensi prospektif lebih mudah diukur dengan cara agar mereka dapat sesuai

satu sama lain. Tetapi ada juga konsekuensi prospektif yang sulit atau tidak mungkin

diukur dengan cara ini.

Sebuah Investasi Pribadi yang Dibuat Tanpa Evaluasi Konsekuensi

Meskipun contoh berikut ini berkaitan dengan satu kasus tertentu, keadaan

yang diterangkan sangat umum. Banyak diantara para pembaca yang telah melihat

kasus yang serupa. Seorang guru sekolah menginvestasikan sedikit tabungannya

untuk uang muka sebuah barang kreditan. Ia membuat investasi ini tanpa

mempertimbangkan aliran dana dimasa depan (penerimaan dan pembayaran) yang

berhubungan dengan kepemilikan barang itu. Pada kenyataannya barang itu sangat

mahal dalam hubungannya dengan pendapatan dan pengeluaran. Ia akhirnya

menjual barang itu beberap tahun kemudian dengan rugi besar. Jika ia mengubah

pikirannya bahwa semua barang kreditan lebih menguntungkan, perkiraan

perhitugnan penerimaan dan pengeluaran untuk barang ini, dan jika ia telah

mempertimbangkan alternatif investasi ini, tak diragukan lagi ia pasti akan sampai

pada kesimpulan yang benar bahwa barang kreditan ini adalah investasi yang tidak

bijaksana.

Hal Kritis dari Suatu Konsekuensi Kepada Siapa.

3. Sebelum menetapkan prosedur untuk formulasi proyek dan evaluasi proyek

penting untuk menentukan pandangan siapa yang akan diambil.

11


18/452

Kebanyakan contoh dan soal dibuku ini bersangkutan dengan studi ekonomi

untuk kegiatan bisnis persaingan. Studi ini kita akan mengasumsikan bahwa analisa

yang harus dibuat terutama dari segi pandangan pemilik perumahan.

Persoalannya ialah sedikit lebih rumit di dalam studi ekonomi untuk

perusahaan jasa umum yang dimiliki swasta yang beroperasi di bawah peraturan-

peraturan yang telah berkembang di Amerika Serikat kita menerangkan di bab 20

bahwa praktek umum dari mencoba untuk meminimumkan syarat-syarat

pendapatan ketika memilih diantara disain-disain alternatif ialah, sebagai akibatnya,

mengambil pandangan dari langganan dari perusahaan jasa itu. Kita juga mencatat

keadaan-keadaan tertentu di mana pandangan si langganan itu mungkin tidak

memadai atau tidak tepat.

Pilihan pandangan itu jauh lebih rumit didalam studi-studi ekonomi yang dibuat

oleh badan-badan pemerintah. Didalam jenis studi ekonomi untuk pekerjaan umum,

sudah jelas tidak sukai untuk membatasi pandangan hanya pada keadaan keuangan

unit pemerintah tertentu yang terlibat. Kita akan melihat pertama-tama di bab 9 dan

kemudian di bab 19 bahwa, secara prinsip, banyak studi-studi ekonomi demikian

harus dibuat untuk mempertimbangkan konsekuensi prospektif kepada siapa saja

konsekuensi itu mungkin terjadi. Kita juga akan melihat bahwa, karena sifat mereka

menyebar, konsekuensi-konsekuensi sering jauh lebih sukar untuk diperkirakan dan

dievaluasi pada proyek-proyek pemerintah daripada di perusahaan swasta.

Kemampuan Membandingkan

4. Dalam membandingkan alternatif, disukai untuk membuat konsekuansi yang

seimbang satu sama lain sejauh masih dapat dilaksanakan. Ialah konsekuensi

harus dinyatakan dalam angka-angka dan satuan yang sama harus digunakan

untuk semua angka itu. Di dalam keputusan ekonomi, satuan uang adalah

satu-satunya satuan yang memenuhi spesifikasi sebelumnya.

Kata-kata Lawan Angka-angka Moneter Sebagai Sebuah Dasar untuk

Keputusan Ekonomi.

Sering sebuah cara yang baik untuk memulai sebuah studi ekonomi ialah

menggunakan kata-kata untuk memerinci perbedaan yang diharapkan di antara

alternatif yang dibandingkan. Tetapi mudah untuk mencapai keputusan-keputusan

yang tak sehat jika perbedaan yang dinyatakan dalam kata-kata kemudian tidak

diubah menjadi satu satuan yang membuat perbedaan itu dapat dibandingkan.

12


19/452

Untuk menggambarkan hal ini, misalkan sebuah usulan bahwa lampu pijar

diganti neon permanen disebuah proyek industri tertentu insinyur yang membuat

usulan ini membuat daftar keuntungan dan kerugian sebagai berikut:

Keuntungan :

1. Lebih banyak cahaya untuk jumlah energi yang sama.

2. Jumlah tempat lampu permanen yang lebih sedikit.

3. Lebih sedikit penggantian lampu.

4. Biaya pemeliharaan yang lebih kecil.

5. Lebih terang.

6. Lebih sedikit panas yang dikeluarkan.

7. Perbaikan penerangan tanpa harus memasang konduktor yang baru dan lebih

besar.

8. Perbaikan kondisi kerja.

9. Lebih sedikit terjadi kelelahan mata pada pekerja.

10.Meninggikan moral pekerja.

Kerugian :

1. Investasi lebih besar pada tempat lampu permanen.

2. Biaya unit lampu yang lebih besar.

3. Biaya pemasangan.

4. Gangguan kerja pada saat pemasangan.

5. Kedip-kedip mungkin terjadi dan sangat menggangu.

Sifat umum dari daftar seperti ini ialah bahwa perbedaan yang dituliskan tidak

ekslusif bersama; hal yang sama mungkin dituliskan lebih dari sekali dengan kata-

kata yang berbeda. Terlebih lagi, karena perbedaan yang disebutkan tidak dapat

dibandingkan satu sama lain, perbedaan-perbedaan trivial diantara alternatif

cenderung diberi bobot yang sama sebagai perbedaan penting. Suatu bahaya dari

teknik kata-kata ini ialah bahwa keputusan sangat dipengaruhi oleh bobot kata-kata

yang menyimpang.

Aliran Dana dan Nilai Waktu dari Uang

Dua langkah biasanya diperlukan sebelum perbedaan yang dinyatakan dalam

kata-kata dapat dibuat perbandingannya satu sama lain. Pertama, perbedaan harus

dinyatakan dalam satuan fisik mereka yang tepat. Kemudian satuan fisik itu harus

diubah ke dalam satuan uang. Sebagai contoh, kawat dan pipa yang berbeda

panjang dan diameter, tempat lampu yang berbagai macam dan ukuran jam

pemasangan dan buruh yang memasangnya, dan kilowatt-jam energi listrik tidak

13


20/452

dapat dibandingkan satu sama lain sampai mereka diubah kedalam satuan umum,

ialah, uang.

Tetapi tidak cukup untuk memperkirakan jumlah penerimaan uang dan

pembayaran dipengaruhi oleh sebuah keputusan; juga perlu untuk memperkirakan

waktu dari aliran-aliran dana. Karena uang mempunyai nilai waktu, sebuah satuan

moneter (misalnya dolar, peso, pound, yen, dan sebagainya) pada saat tidak dapat

langsung dibandingkan dengan satuan moneter lain pada suatu saat. Relevansi

penepatan waktu dari aliran dana dibicarakan di awal ab 2 dan dikembangkan

diseluruh sisa buku ini.

Hal Berlakunya Harga Pasar sebagai Dasar untuk Keputusan di antara

alternatif Investasi.

Dalam jangka panjang, sebuah perusahaan yang bersaing tak dapat hidup

terus tanpa penerimaan uang yang lebih banyak daripada pengeluaran uangnya. Hal

mengevaluasi usulan dalam bentuk pengaruh mereka terhadap aliran dana

prospektif ke dan dari perusahaan karena cukup jelas dan langsung terjadi dalam

bisnis persaingan. Harga pasar, dalam pengertian yang digunakan disini, adalah

harga-harga yang perusahaan itu mengharapkan bayar untuk inputnya yang

bermacam-macam dan mengharapkan untuk menerima untuk output-outputnya

yang bermacam-macam.

Diterangkan di Bab 9 dan 19 bahwa persoalannya tidaklah begitu sederhana

dalam studi ekonomi untuk pemerintah. Sebagian kesulitan itu ialah bahwa tak ada

pasar yang menetapkan harga-harga untuk berbagai macam output yang diinginkan

dari proyek pemerintah. (Contoh yang menggambarkan output yang diinginkan

semacam ini ialah pengurangan polusi udara, pengurangan kematian pada

kecelakaan kapal udara dan kendaraan bermotor, penghematan waktu operator-

operator kendaraan bermotor non-komersial). Juga dalam beberapa kasus dimana

taksiran pasar tersedia, sebagian orang mungkin beranggapan bahwa taksiran

semacam itu tidak cocok untuk menetapkan angka-angka moneter untuk

memproyeksikan output. Pada hal pembahasan, kita hanya akan mencatat bahwa

kita lebih suka pada penggunaan harga-harga pasar, jika tersedia, dalam formulasi

pendahuluan dan evaluasi dari aspek-aspek ekonomi pemerintah yang diusulkan.

Namun, keputusan akhir mungkin beralasan memberikan bobot tertentu pada hal-

hal yang dihilangkan oleh penggunaan harga-harga pasar semacam itu. Beberapa

aspek dalam penetapan harga input dan output dari proyek-proyek pekerjaan umum

dibicarakan di Bab 19

14


21/452

Tidak Relevannya Hal-hal yang Umum Pada Alternatif

5. Hanya perbedaan di antara alternatif-alternatiflah yang relevan dalam


Konsep yang biasanya berguan ini perlu untuk dikenali dalam sejumlah cara-

cara yang akan dikembangkan di seluruh buku ini. Sebagai contoh, waktu yang

lampau adalah umum bagi semua alternatif untuk masa depan; tidak akan ada

konsekuensi-konsekuensi dari sebuah keputusan sebelum saat memutuskan. Juga,

mudah untuk menarik kesimpulan yang tak dapat mendasar pikiran pada biaya rata-

rata atau ongkos yang dialokasikan daripada dengan perbedaan ongkos. Jadi,

konsekuensi biaya dari sebuah alternatif tidak dapat dibandingkan dengan laporan

perhitungan biaya karena ongkos yang dialokasikan masuk ke dalam laporan

perhitungan biaya biasanya akan dihilangkan di dalam studi ekonomi teknik.

Meskipun konsep ini digambarkan dengan banyak contoh di seluruh buku ini,

diberikan perhatian khusus di bab-bab 15, 16, 17.

Pemisahan Keputusan-keputusan.

6. Sejauh masih dapat dilakukan, keputusan-keputusan yang dapat dipisahkan

harus dibuat secara terpisah.

Dalam kebanyakan hal (meskipun tidak semua), keputusan dalam membiayai

proyek fisik adalah tidak tergantung dari keputusan mengenai aset-aset khusus yang

dipilih. Penggabungan sebuah investasi proyek tertentu dengan rencana pembiayaan

tertentu dalam sebuah analisa tunggal bisa membawa ke arah keputusan yang tidak

sehat. Hal ini dikembangkan secara khusus di Bab 18

Banyak proyek teknik yang diusulkan mempunyai sejumlah tingkat investasi

yang mungkin berlainan secara fisik mungkin terjadi. Masing-masing tambahan

investasi yang dapat dipisahkan yang dapat dimasukkan atau dihapuskan harus di

evaluasi mengenai keuntungan sendiri. Setiap tambahan investasi harus

menghasilkan manfaat yang cukup untuk memenuhi kriteria primer, atau dengan

perkataan lain, harus menghasilkan dengan cara sendiri. Jika tidak, kenyataan

bahwa tambahan usulan tertentu yang dapat dipisahkan itu secara ekonomi adalah

tidak produktif mungkin bisa disembunyikan dengan mengevaluasi proyek hanya

sebagai suatu keseluruhan. Hal ini dikembangkan di berbagai tempat di Bagian II

buku ini tetapi khusus penekanannya terdapat di Bab 12 pada awal Bagian III

15


22/452

BAB 2

PENTINGNYA KRITERIA DAN PROSEDUR ANALITIS DALAM MEMBUAT

KEPUTUSAN MENGENAI INVESTASI YANG DISUSULKAN

Hasil yang paling penting dari menerima atau menolak usulan-

usulan yang terutama berdasarkan pada bagaimana pentingnya

usulan itu ialah bahwa rencana penganggaran modal tampaknya

berubah menjadi suatu kontes kepribadian. Bagian terbesar dari

uang modal-pengeluaran akan pergi ke Kepala-kepala divisi yang

paling pandai bicara dan yang paling ngotot dalam mengajukan

permintaannya daripada kepada mereka yang telah

mempergunakan waktu dan usaha untuk membuat perkiraan yang

obyektif mengenai nilai ekonomis proyek itu. Hasilnya adalah

bahwa semua proyek muncul untuk dibahas dalam suasana

terburu-buru dan darurat, dengan ruang lingkup yang penuh

dengan seni membujuk dan menasehati. Tidak hanya proyek yang

kelayakan ekonomisnya meragukan akan diajukan supaya

diterima, tetapi juga proporsi investasi yang besar yang bisa

menghasilkan penghematan besar dan keuntungan tinggi mungkin

ditunda untuk waktu yang tidak tertentu.

-Joel Dean1)

7. Lebih disukai untuk mempunyai sebuah kriteria untuk pengambilan keputusan

atau mungkin beberapa kriteria.

Meskipun investasi dalam bentuk aset fisik terlihat di dalam keadaan sebenarnya

yang dijelaskan secara singkat di Bab I, konsep yang diberikan dapat diterapkan

secara luas untuk segala macam pengambilan keputusan. Dalam Bab ini, kita

melihat lebih khusus pada konsep yang relevan keputusan untuk jenis investasi yang

begitu sering diperlukan jika terdapat alternatif teknik.

Pentingnya Kriteria keputusan

Jelasnya, kriteria itu harus digunakan pada perbedaan dalam konsekuensi yang

diperoleh dari pilihan di antara alternatif yang berlainan.

1) Joel Dean. Measuring The Productivity of Capital, Harvard Business Riview,January Februari 1954.

16


23/452

Dengan referensi pada usulan untuk investasi alternatif dalam bentuk aset

fisik, telah dinyatakan bahwa konsekuensi dari sebuah pilihan harus dinyatakan

sejauh yang dapat dilakukan dalam bentuk aliran dana (atau angka-angka moneter

lainnya) pada titik waktu yang dinyatakan. Disarankan dalam bab ini bahwa harus

selalu ada kriteria primer yang diterapkan pada angka-angka moneter itu. Dalam

berhubungan dengan jenis-jenis usulan tertentu, bisa juga lebih disukai untuk

mempunyai satu atau lebih kriteria tambahan atau sekunder yang diterapkan pada

angka-angka moneter tersebut.

Dinyatakan dalam bab 1 bahwa tidak semua konsekuensi keputusan yang

prospektif mengenai investasi dalam aset fisik dapat disederhanakan menjadi bentuk

angka moneter. Bobot sering perlu untuk diberikan pada kata yang tak dapat

disederhanakan itu. Hal ini menyebabkan bahwa bisa terdapat kriteria sekunder

untuk pengambilan keputusan yang berkaitan dengan perbedaan-perbedaan dalam

konsekuensi perkiraan yang belum dinyatakan dalam angka-angka moneter.

Pilihan Kriteria Primer

8. Kriteria primer yang digunakan dalam sebuah pilihan diantara alternatif

usul-usul investasi dalam aset fisik harus dipilih dengan tujuan untuk membuat

penggunaan terbaik dari sumber daya yang terbatas.

Apakah kita berpikir mengenai sebuah individu, keluarga, kegiatan bisnis, atau

sebuah unit pemerintah seperti sebuah kota, negara bagian, atau bangsa, biasanya

benar bahwa pada setiap saat terdapat keterbatasan sumber daya yang ada yang

dapat diberikan untuk investasi dalam bentuk aset fisik. Sumber-sumber daya yang

terbatas itu bisa berbagai macam, seperti tanah, buruh, atau bahan-bahan. Tetapi

karena pasar memberikan pada kita penilaian uang terhadap kebanyakan sumber-

sumber itu, biasanya beralasan untuk menyatakan pembatasan keseluruhan dalam

bentuk uang.

Dalam mengevaluasi investasi yang diusulkan, pertanyaan yang harus di

tanyakan apakah investasi itu cukup produktif, segala sesuatunya dipertimbangkan.

Cukup produktif bisa ditafsirkan sebagai menghasilkan suatu pengembalian yang

memadai jika dibandingkan dengan satu atau lebih alternatif yang disebutkan. Dari

keseluruhan buku ini, kita akan mengasumsikan bahwa sebuah keputusan dapat dan

telah dibuat pada tingkat suku bunga minimum yang menguntungkan untuk setiap

keadaan dan bahwa keputusan ini adalah dasar untuk kriteria primer yang

digunakan untuk keputusan investasi. Bab 11 memperkenalkan beberapa semua hal

yang harus dipertimbangkan yang mungkin timbul dalam pemilihan tingkat bunga

17


24/452

minimum yang menguntungkan hal-hal ini dibicarakan lebih jauh di bab-bab terakhir

dari buku ini, terutama di bab-bab 13, 18, 19, 20, dan 21.

Kita akan melihat di bab 3 sampai 10 bahwa perlu untuk menggunakan

matematika mengenai bunga mejemuk untuk menggunakan kriteria primer yang

berdasarkan pada tingkat bunga minimum yang menguntungkan. Empat cara yang

berlainan untuk melaksanakan kriteria ini diterangkan di bab 6, 7, 8, dan 9.

Ditunjukkan di bab-bab ini bahwa dengan satu input yang sama, maka keempat

metode itu mengarah kepada sebuah kesimpulan yang sama yaitu apakah kriteria

primer telah dipenuhi atau belum.

Dimana pajak pendapatan dipungut, pajak semacam itu cenderung mengurangi

tingkat suku bunga dari investasi di aset-aset fisik. Namun, Undang-undang dan

peraturan pajak pendapatan jenis investasi tertentu dibandingkan dengan jenis

lainnya; untuk berbagai alasan yang berhubungan dengan hal-hal teknis dari pajak

pendapatan; tingkat bunga setelah pajak bukan merupakan persentase yang tetap

dari bunga sebelum pajak. Secara prinsip, diperoleh bahwa konsekuensi pajak

pendapatan dari investasi yang diusulkan harus diperkirakan dan bahwa tingkat suku

bunga minimum menguntungkan yang ditetapkan pada industri swasta haruslah

tingkat bunga setelah pajak dan bukan tingkat bunga sebelum pajak.

Penggunaan tingkat bunga minimum yang menguntungkan setelah pajak

digambarkan dalam contoh yang dimulai di bab 6 dengan menggunakan asumsi-

asumsi tertentu yang disederhanakan mengenai hubungan antara dana sebelum

pajak dan setelah pajak. Pembahasan mengenai kerumitan kritis dari cara-cara

dimana pajak pendapatan mempengaruhi keuntungan-keuntungan relatif dari

investasi yang diusulkan ditunda sampai Bab-bab 16, 17, 18, dan 20. Sebagai

contoh, dengan menggunakan tingkat bunga minimum yang menguntungkan setelah

pajak, kriteria primer bisa dinyatakan dengan aturan keputusan sebagai

meminimumkan ongkos untuk memperoleh sejumlah tertentu barang atau jasa.

Kriteria Sekunder yang digunakan pada Konsekuensi yang dinyatakan

Dalam Bentuk Moneter.

9. Bahkan perkiraan-perkiraan yang paling telitipun dari konsekuensi moneter

dalam memilih alternatif yang berlainan ternyata hampir pasti tidak tepat.

Sering berguna untuk seorang pengambil keputusan menggunakan kriteria

18


25/452

sekunder yang mencerminkan tidak adanya kepastian yang berhubungan

dengan semua perkiraan-perkiraan di masa yang akan datang.

Kriteria sekunder semacam itu digambarkan dalam sejumlah contoh dan soal

di Bagian III buku ini. Kriteria ini diberikan perhatian khusus di Bab-bab 13, 14, dan

21.

Data yang tak Dapat Disederhanakan tentang Persoalan Investasi.

10. Keputusan-keputusan di antara alternatif investasi harus memberikan bobot

untuk setiap perbedaan dalam konsekuensi yang belum disederhanakan ke

dalam bentuk uang maupun dalam konsekuensi yang telah dinyatakan dalam

bentuk uang.

Di cetakan kedua dari Engineering Economics-nya, yang diterbitkan tahun

1923, Professor J.C.L. Fish menggunakan frasa data yang tak dapat disederhanakan

dari persoalan investasi untuk digunakan pada perbedaan-perbedaan prospektif di

antara alternatif yang tidak disederhanakan menjadi penerimaan-penerimaan dan

pembayaran-pembayaran yang diperkirakan untuk maksud-maksud analisa. Kata-

kata lain yang telah digunakan untuk perbedaan non-moneter seperti itu adalah

faktor-faktor penilaian, tak terduga, dan tak dapat dilihat.

Tak ada kata lain atau frasa pendek yang dengan sendirinya membawa ide

yang tepat dari sesuatu yang relevan dalam keputusan tertentu tetapi belum

dinyatakan dalam bentuk uang karena sesuatu hal atau yang lainnya. Sering tidak

banyak dipercaya oleh seorang analis bahwa perbedaan yang dipertanyakan

akhirnya tidak akan mempengaruhi penerimaan dan pembayaran karena dia tidak

mempunyai dasar kepuasan untuk memperkirakan berapa banyak pengaruhnya

pada aliran dan dan kapan pengaruh ini akan terjadi.

Di dalam buku ini kita telah memilih untuk menggunakan hal-hal yang tak

dapat disederhanakan atau data yang tak dapat disederhanakan di dalam pengertian

teknik khusus dari perbedaan-perbedaan yang relevan terhadap konsekuensi yang

diharapkan dari sebuah keputusan yang belum disederhanakan ke dalam bentuk

uang. Ada dua alasan untuk pemilihan ini. Satu alasan bersifat historis, ialah bahwa

pemakaian ini mulai sejak tahun 1923. Alasan lain ialah bahwa kata atau frasa itu

tidak umum digunakan dalam pembicaraan sehari-hari dan oleh sebab itu

mempunyai arti populer yang berbeda yang bisa menjadi sebab salah taksirannya.

Hal-hal yang tidak dapat disederhanakan mungkin memainkan bagian yang

sangat besar di dalam keputusan-keputusan investasi pribadi. Sebagai contoh,

pertimbangan pilihan antara memiliki sebuah rumah atau meyewa. Jelas bahwa

19


26/452

banyak aspek persoalan yang harus ditaksir dalam bentuk uang sebagai petunjuk

bagi pengambilan keputusan yang tepat. Namun, hal-hal selera pribadi yang tidak

dapat dinyatakan dalam bentuk uang harus diberikan bobot yang tepat di dalam

keputusan semacam ini. Jadi kebanggaan memiliki rumah bisa menjadi kepentingan

utama bagi sebuah keluarga dan merupakan persoalan pelengkap biasa bagi yang

lain.

Untuk alasan yang dibicarakan di Bab 19, hal-hal yang tidak dapat

disederhanakan kecil dapat juga diberi bobot yang besar di banyak keputusan oleh

pemerintah.

Pentingnya sebuah Segi Pandangan Sistem.

11. Sering terdapat efek-efek samping yang cenderung diabaikan jika keputusan-

keputusan individu dibuat. Untuk mempertimbangkan efek-efek samping

rencana semacam itu dengan memadai, mungkin pelu untuk memeriksa

antar hubungan di antara sejumlah keputusan setiap keputusan individu

dibuat.

Persoalan dasarnya di sini ialah apakah segi pandangan yang terlalu sempit

yang diambil dari alternatif yang sedang dibandingkan. Jika efek-efek samping dari

sebuah keputusan tidak cukup penting mungkin sebuah studi tentang mereka tidak

akan mengubah keputusan mungkin diperlukan untuk membersihkan sebuah dasar

untuk penilaian mengenai apakah efek-efek samping itu tidak penting. Komentar

mengenai topik ini dibuat di Bab-bab 12 dan 21.

Sebuah Contoh Penggunaan Konsep Tertentu

Di dekat awal Bab 1 dan juga di tengah-tengah bab itu terdapat referensi

untuk kasus sebuah perusahaan yang memiliki sebuah sistem energi total yang telah

menjadi tidak memadai lagi. Cerita ini dilanjutkan sekarang sampai kesimpulannya.

Pembaca mungkin ingat ketika manajemen akhirnya menyadari bahwa

sejumlah alternatif perlu dievaluasi, sebuah studi ekonomi pendahuluan

menyempitkan perbandingannya menjadi dua alternatif ini menyebutkan untuk

meneruskan konsep sistem energi total dengan membeli dan memasang sebuah

pembangkit tenaga listrik modern. Proyek ini mempunyai efisiensi panas yang lebih

tinggi dan kapasitas yang lebih besar daripada pembangkit tenaga listris lama.

Alternatif lainnya melibatkan pembeli energi listrik, elektrifikasi peralatan tertentu,

dan melanjutkan menghasilkan uap hanya selama bulan-bulan yang lebih dingin

untuk maksud pemanasan ruangan.

20


27/452

Ketika perkiraan aliran dana untuk kedua macam alternatif ini dikumpulkan,

terbukti bahwa pembayaran total selama periode analisa 20 tahun akan agak lebih

rendah dari pada pembangkit daya yang baru. Namun, pembayaran awalnya tentu

saja jauh lebih besar pada pembangkit daya. Persoalan yang diajukan ialah apakah

biaya penghematan operasi tahunan selama 20 tahun akan cukup untuk

mengembalikan investasi ekstra yang diperlukan untuk pembangkit listrik yang baru

dan fasilitas yang berkaitan dengannya ditambah tingkat bunga yang cukup tinggi

untuk menjadi menguntungkan, semua hal ini dipertimbangkan.

Di dalam perusahaan ini, pengalaman telah menunjukkan bahwa tampaknya

selalu ada banyak usulan investasi intern yang menghasilkan tingkat suku bunga

setelah pajak sebesar 10% atau lebih. Proyek-proyek seperti ini menyerap semua

dana yang dapat dibuat tersedia untuk investasi intern. Konsekuensi dari menerima

sebuah usulan yang mempunyai prospektif setelah pajak kurang dari 10% ialah

menolak beberapa usulan lain yang mempunyai hasil prospektif lebih besar daripada

10%. Sebagai akibatnya, setelah pajak 10% adalah tingkat bunga minimum yang

menguntungkan di dalam perusahaan ini meskipun frasa khusus ini tidak digunakan.

Analisa dibuat dari perbedaan dalam aliran dana perkiraan dari tahun-

ketahun di antara alternatif dengan pembangkit listrik baru dan alternatif dengan

pembelian tenaga listrik. Suku bunga setelah pajak prospektif terhadap investasi

ekstra pada alternatif pembangkit daya adalah kira-kira 6%. Karena 6% lebih kecil

daripada 10% yang ditetapkan, pemakaian kriteria kita yang pertama untuk

mengambil keputusan lebih menyukai alternatif membeli listrik.

Kriteria kedua yang berdasarkan modifikasi tertentu dari aliran dana semula

juga menyokong pembelian listrik. Jika satu atau lebih resesi ekonomi mungkin

terjadi selama periode analisa, pengeluaran untuk pembelian listrik dapat dikurangi

lebih cepat daripada pengeluaran untuk mengoperasikan pembangkit daya; dimasa

lampau, dengan daya dibangkitkan di pembangkit pabrik sendiri, perlukah untuk

mempertahankan pembangkit daya beroperasi dengan kekuatan buruh penuh,

meskipun jika pabrik itu beroperasi dengan hanya sebagian kecil dari kapasitas

penuhnya. Terlebih lagi, jika harus ada pertumbuhan cepat yang tidak diketahui

lebih dahulu dalam kebutuhan pabrik untuk energi total, kebutuhan itu dapat

dipenuhi lebih cepat dengan membeli lebih banyak listrik daripada dengan

memperluas pembangkit daya.

Dipihak lain terdapat faktor yang tak dapat disederhanakan sebaliknya dari

alternatif membeli listrik. Perubahan kebijaksanaan akan menciptakan persoalan-

21


28/452

persoalan personil tertentu. Tenaga kamar mesin tidak akan diperlukan lagi dan

tenaga kamar ketel uap tidak diperlukan selama bulan-bulan mesin panas. Namun,

survei kebutuhan personal dimana saja dalam pabrik itu menunjukkan bahwa orang-

orang tersebut harus dididik kembali dan dipindahkan ke pekerjaan lain.

Dalam semua pengambilan keputusan, akhirnya menjadi perlu untuk

beberapa orang (kelompok orang) membuat keputusan. Dengan hal-hal lainnya

dianggap sama, pilihan di antara alternatif investasi harus berdasarkan pada kriteria

primer yang dipilih. Dalam kasus yang sering terjadi dimana hal lain tidak

seluruhnya sama, bobot harus diberikan pada kriteria sekunder termasuk hal-hal

yang tak dapat disederhanakan. Di dalam contoh ini, analisa dengan jelas memihak

pada alternatif membeli listrik dan inilah yang sebenarnya dipilih.

Beberapa hal yang penting bisa digambarkan di contoh ini. Salah satunya

ialah bahwa ini adalah suatu studi ekonomi teknik karena begitu banyak persoalan-

persoalan teknik yang terlibat dan hanya seorang insyinyurlah yang dapat mengenali

alternatif yang tepat dan membuat analisa yang baik mengenai mereka. (Di dalam

kasus ini insinyur yang membuat studi itu merekomendasikan keputusan dan

seorang lainnya membuat keputusan berdasarkan rekomendasi itu). Hal penting

lainnya ialah bahwa penetapan keputusan ini adalah unik; tak ada pabrik lainnya

yang tepat mempunyai fasilitas-fasilitas fisik yang sama, kebutuhan akan berbagai

macam bentuk energi sekarang dan prospektif, personal, dan keadaan keuangan,

dan seterusnya. (Banyak perbandingan ekonomi yang tampaknya sama tetapi

sebenarnya sangat berbeda karena perbedaan dalam lingkungan sekitarnya)

Masih ada satu hal lagi yang akan kita beri tekanan di seluruh buku ini ialah

bahwa hanya perbedaan di antara dua alternatif terbaiklah yang relevan di dalam

perbandingan mereka dan tiap penambahan investasi harus memenuhi kriteria

primer. Baik kedua alternatif ini maupun beberapa alternatif lainnya yang dibuang

telah menunjukkan tingkat suku bunga setelah pajak sebesar lebih dari 10% jika

dibandingkan dengan alternatif yang tidak ekonomis yaitu meneruskan kondisi

sekarang ini. Tidak cukup bagi seorang analis bahwa pembangkit daya baru yang

diusulkan akan memberikan, katakanlah tingkat suku bunga sebesar 18% jika

dibandingkan dengan kondisi sekarang mengerjakan sesuatunya. Pembangkit daya

baru yang diusulkan itu bukan investasi yang baik kecuali ia bisa bertahan terhadap

tantangan-tantangan dari alternatif lain yang terbaik maupun terhadap

dilanjutkannya kondisi sekarang.

22


29/452

RINGKASAN BAGIAN I

Kesebelas konsep yang diberikan di Bab-bab ini di sini diulang untuk memberi

ketegasan:

1. Keputusan-keputusan adalah di antara alternatif-alternatif; lebih disukai

alternatif harus didefinisikan dengan jelas dan bahwa keuntungan-

keuntungan semua alternatif yang tepat harus dievaluasi.

2. Keputusan-keputusan harus berdasarkan kepada konsekuensi yang

diharapkan dari berbagai alternatif, semua konsekuensi semacam ini akan

terjadi dimasa depan.

3. Sebelum menetapkan prosedur-prosedur untuk formulasi proyek dan evaluasi

proyek, penting untuk menentukan segi pandangan siapa yang akan diambil.

4. Dalam membandingkan alternatif-alternatif, lebih disukai untuk membuat

konsekuensi-konsekuensi sesuai satu sama lainnya selama masih dapat

dilaksanakan. Yaitu, konsekuensi itu harus dinyatakan dalam angka dan

satuan-satuan yang sama harus digunakan pada angka-angka ini. Dalam

keputusan ekonomi, satuan-satuan uang merupakan satu-satunya satuan

yang memenuhi spesifikasi sebelumnya.

5. Hanya perbedaan-perbedaan di antara alternatif yang relevan di dalam


6. Sejauh masih dapat dilaksanakan, keputusan-keputusan yang dapat

dipisahkan harus dibuat secara terpisah.

7. Disukai untuk mempunyai sebuah kriteria untuk pengambilan keputusan,

atau kalau mungkin beberapa kriteria.

8. Kriteria primer yang digunakan di dalam pilihan di antara alternatif-alternatif

investasi-investasi yang diusulkan dalam bentuk aset fisik harus dipilih

dengan tujuan membuat pemakaian terbaik dari sumber-sumber daya yang

terbatas.

9. Bahkan perkiraan yang paling telitipun mengenai konsekuensi moneter dalam

memilih alternatif yang berlainan hampir pasti tidak tepat. Sering berguna

bagi seorang pengambil keputusan untuk menggunakan kriteria sekunder

yang mencerminkan tidak adanya kepastian yang berhubungan dengan

semua perkiraan-perkiraan di masa datang.

10. Keputusan-keputusan di antara alternatif investasi harus memberikan bobot

pada setiap perbedaan yang diharapkan dalam konsekuensi yang tidak dapat

23


30/452

disederhanakan menjadi bentuk uang maupun terhadap konsekuensi yang

telah dinyatakan dalam bentuk uang

11.Terhadap efek-efek samping yang cenderung tidak dipertimbangkan jika

keputusan individu dibuat. Untuk mempertimbangkan efek-efek demikian

secara cukup memadai, mungkin perlu untuk memeriksa antar hubungan di

antara sejumlah keputusan sebelum tiap keputusan individu dapat dibuat.

SOAL-SOAL

2-1. Pemilik sebuah perahu penangkap ikan telah kehilangan sejumlah hari

operasi karena mesin perahunya rusak beberapa kali, yang membutuhkan sehari

perbaikan setiap kalinya. Ia takut bahwa terlalu sering rusaknya itu, akan

memberikan pada reputasi jelek karena operasi yang dapat diandalkan. Alternatif

apa yang anda lihat bisa terjadi padanya? Bagaimana anda akan mengharapkan

penerimaan kontan dimasa depan dan pembayaran yang dipengaruhi oleh

keputusannya diantara alternatif itu? Apa data yang dapat disederhanakan yang bisa

diberikan bobot dalam keputusannya diantara alternatif itu?

2-2. Disebuah kota yang sedang berkembang keputusan-keputusan yang harus

dibuat dari waktu ke waktu adalah apakah berbagai alat fisik pengontrol lalu lintas

harus digunakan pada beberapa persimpangan jalan khusus untuk mengontrol

lalulintas kendaraan bermotor dan lalu lintas pejalan kaki. Berbagai kemungkinan

pada sebuah persimpangan bisa termasuk:

1. Tanpa alat pengendali lalu lintas.

2. Tanda stop arteri pada salah satu jalan, tetapi tidak pada yang lain.

3. Tanda-tanda stop pada kedua jalan.

4. Rambu-rambu lalu lintas dengan lamanya sinyal-sinyal pada masing-masing

arah dikendalikan dengan alat pengatur waktu yang distel sebelumnya.

5. Rambu-rambu lalu lintas dimana frekuensi dan lama sinyalnya ditentukan

oleh alat-alat yang digerakkan oleh lalu lintas pada salah satu jalan yang

bersimpangan

6. Rambu-rambu lalu lintas dimana frekuensi dan lamanya sinyal ditentukan

oleh alat-alat yang digerakkan oleh lalu lintas pada kedua jalan yang

bersimpangan.

Keputusan pejabat kota diantara alternatif itu kebanyakan dibuat berdasarkan

intuisi, meskipun bobot bisa diberikan pada hal-hal seperti jumlah kendaraan

24


31/452

bermotor, keadaan keuangan kota sekarang, terjadinya kecelakaan pada

persimpangan tertentu, dan tekanan-tekanan dari penduduk yang tinggal di dekat

berbagai persimpangan. Telah dinyatakan bahwa pengambilan keputusan bisa

diperbaiki dengan melaksanakan pemakaian studi ekonomi formal yang

membutuhkan evaluasi (dalam bentuk uang selama masih dapat dilaksanakan) dari

berbagai keuntungan dan ongkos yang berhubungan dengan masing-masing

alternatif.

Pertimbangan persimpangan jalan di lingkungan anda yang sekarang dalam

kondisi (2) di atas. Jika mungkin, pilih sebuah persimpangan yang telah diusulkan

oleh penduduk untuk diubah ke (3), (4), (5), atau (6).

Bahaslah persoalan pengambilan keptutusan di antara melanjutkan kondisi

(2) dan ubahlah ke kondisi-kondisi lainnya. Hubungkan diskusi anda pada kesebelas

konsep yang disebutkan di bab 1 dan 2. Konsep yang mana, jika ada, bagi anda

paling penting dalam keputusan jenis ini?

2-3. Apa metode-metode alternatif yang harus dipertimbangkan oleh sebuah

sekolah untuk menyediakan pelayanan penjaga pintu untuk bangunan sekolah itu?

Bahas persoalan pemilihan di antara alternatif ini dengan referensi pada konsep yang

dinyatakan dalam bab-bab 1 dan 2.

2-4. Alternatif apakah yang harus dipertimbangkan oleh seorang mahasiswa yang

telah berkeluarga untuk penyediaan rumah keluarganya sementara ia masih kuliah?

Bahas persoalan pemilihan di antara alternatif ini dengan referensi konsep-konsep

yang dinyatakan dalam bab-bab 1 dan 2.

2-5. Seorang pemilik sebuah peternakan yang berada 5 mil dari jalur aliran listrik

terdekat ingin mempertimbangkan menggunakan listrik untuk peternakannya.

Alternatif apa yang anda lihat tersedia untuknya? Bahas persoalan pemilihan di

antara alternatif ini dengan referensi konsep-konsep yang dinyatakan dalam bab-bab

1 dan 2

2-6. Sepasang pasangan muda merencanakan untuk membangun sebuah rumah

dan merasa khawatir karena dalam pemilihannya dipengaruhi oleh faktor ekologi.

Mereka mempertimbangkan pemanasan dengan energi matahari sebagai salah satu

kemungkinannya, dan tenaga angin untuk membangkitkan tenaga listriknya agar

menghemat energi. Pasangan ini juga sangat sadar akan latar belakang keuangan

mereka karena penghasilan tahunan mereka sangat pas-pasan. Dengan

mendasarkan nasihat anda pada konsep-konsep yang dinyatakan pada bagian I,

tulislah pada mereka surat yang didalamnya anda menyarankan penyelidikan

25


32/452

pendahuluan dan riset yang harus mereka lakukan sebelum mengambil sebuah

sistem baik untuk pemanasan ataupun untuk listrik.

2-7. Seorang mempunyai $1.000 ditabungannya dan $8.000 daam bentuk saham-

saham di perusahaan yang berlainan. Ia ingin membeli sebuah mobil baru yang

harganya $4.500 kontan. Ia mempunyai beberapa alternatif : (1) menjual saham-

sahamnya dan membeli mobil itu dengan harga kontan; (2) membayar uang muka

sebesar $450, dan membayar sisanya dengan pembayaran selama 36 bulan; (3)

Meminjam kira-kira $4.000 dari banknya untuk dibayar lagi dengan cicilan 36 bulan,

dengan bunga 11%. Bahas implikasi-implikasi konsep-konsep nomor 1, 2, 4 dan 6

pada keputusannya tentang bagaimana membayar pembelian itu.

2-8. Apakah semua alternatif tersedia bagi orang di persoalkan 2-7 itu? Alternatif

lainnya, jika ada? Adakah kriteria sekunder yang terlibat dalam menetapkan

alternatif tambahan? Jika ada, apakah kriteria-kriteria itu?

26


33/452

BAGIAN II

MENILAI KELAYAKAN

INVESTASI YANG DIUSULKAN

27


34/452

BAB 3

EKIVALENSI

Pertumbuhan uang di dalam waktu harus diperhitungkan di dalam

semua kombinasi dan perbandingan pembayaran J.C.L. Fish)1)

Kebanyakan pesoalan di dalam ekonomi melibatkan dan menentukan apa yang

ekonomis dalam jangka panjang, yaitu selama waktu yang panjang. Didalam

pesoalan semacam itu perlu untuk mengenal nilai waktu dari uang; karena

terdapatnya bunga, satu dolar sekarang berharga lebih banyak daripada prospek

satu dolar tahun depan atau saat mendatang lainnya.

Definisi Bunga.

Suku bunga bisa didefinisikan sebagai uang yang dibayarkan untuk

penggunaan uang yang di pinjam. Atau, berbicara secara luas, suku bunga bisa

dipikirkan sebagai pengembalian yang bisa diperoleh dari investasi modal produktif.

Sementara segi pandangan dibutuhkan dalam berhubungan dengan persoalan-

persoalan di dalam ekonomi teknik adalah persoalan yang berimplikasi di dalam

definisi yang lebih luas, namun lebih di sukai untuk meninjau situasi situasi dimana

uang dipinjam dengan sebenarnya. Segi pandangan yang lebih luas dikembangkan di

Bab 6 dan seterusnya.

Tingkat Suku Bunga.

Tingkat suku bunga adalah rasio antara bunga yang dibebankan atau

dibayarkan di akhir periode waktu, biasanya satu tahun atau kurang, dan uang yang

dipinjam pada awal periode itu. Jadi bila bunga sebesar $ 6 dibayarkan per tahunnya

untuk pinjaman sebesar $ 100 tingkat suku bunga adalah $ 6/ $ 100 = 0,06 per

tahun. Ini biasanya dinyatakan sebagai tingkat suku bunga 6% per tahun cukup

dimengerti kecuali periode lainnya disebutkan.

1) J.C.L Fish, Engineering Economic, cetakan ke dua, (New York: Mc Grawhill Book Co., Inc.,1923),hal 20

28


35/452

Meskipun bunga sering dibayar lebih dari sekali setahun, tingkat suku bunga

per tahun biasanya ialah apa yang dimaksud dengan suku bunga yang disebutkan.

Jadi tingkat bunga 0.005 bisa dibayar per bulan 0,015 dibayar per 3 bulan atau 0,03

per setengah tahun, semuanya ini dinyatakan sebagai 6 %. Perbedaan diantara

pembayaran bunga per tahun dengan pembayarannya lebih sering dibicarakan

secara singkat di bab berikutnya dengan judul Tingkat suku bunga nominal dan

efektif.

Cara-cara Pembayaran Kembali Uang Pinjaman.

Tinjau cara-cara yang diperlihatkan di table 3-1, dimana pinjaman sebesar $

10.000 bisa dibayar kembali dalam waktu 10 tahun dengan bunga 6% dibayar per

tahun. Di table yang memperlihatkan cara-cara ini, tanggal pinjaman dinyatakan

sebagai tahun 0 dan waktu pinjaman diukur dalam tahun mulai dari tanggal itu. $

10.000 itu disebut pinjaman pokok.

Karakteristik cara-cara pembayaran kembali

Mahasiswa Ekonomi Teknik harus dengan teliti memeriksa keempat cara ini

karena mereka mewakili berbagai rencana didalam penggunaan umum untuk

membayar kembali uang di pinjam dalam waktu tahunan. Cara I tidak melibatkan

pembayaran sebagian pinjaman pokok; hanya bunga di bayar tiap tahun , dan

pinjaman pokok dibayar sekaligus pada akhir periode. Diagram dana yang

menunjukkan penerimaan

29


36/452

Tabel 3-1

Empat Cara untuk Membayar Kembali $ 10.000

Dalam 10 tahun dengan bunga 6%

Akhir

Tahun

Bunga (6% dari

uang pinjaman

pada awal

tahun)

Pinjaman total

sebelum

Pembayaran

Akhir Tahun

Pembayara

n Akhir

Tahun

Uang pinjaman

setelah Pembayaran

Akhir Tahun

Cara

I

0 $600 $10,000 $600 $10,000

1 $600 $10,600 $600 $10,000

2 $600 $10,600 $600 $10,000

3 $600 $10,600 $600 $10,000

4 $600 $10,600 $600 $10,000

5 $600 $10,600 $600 $10,000

6 $600 $10,600 $600 $10,000

7 $600 $10,600 $600 $10,000

8 $600 $10,600 $600 $10,000

9 $600 $10,600 $600 $10,000

10 $600 $10,600 $10,600 $0

Cara

II

0 $10,000

1 $600 $10,600 $1,600 $9,000

2 $540 $9,540 $1,540 $8,000

3 $480 $8,480 $1,480 $7,000

4 $420 $7,420 $1,420 $6,000

5 $360 $6,360 $1,360 $5,000

6 $300 $5,300 $1,300 $4,000

7 $240 $4,240 $1,240 $3,000

8 $180 $3,180 $1,180 $2,000

9 $120 $2,120 $1,120 $1,000

10 $60 $1,060 $1,060 $0

Cara

III

0 $10,000.00

1 $600.00 $10,600.00 $1,358.68 $9,241,32

2 $554.48 $9,795.80 $1,358.68 $8,437.12

30


37/452

3 $506.23 $8,943.35 $1,358.68 $7,584.67

4 $455.08 $8,039.75 $1,358.68 $6,681.07

5 $400.86 $7,081.93 $1,358.68 $5,723.25

6 $343.40 $6,066.65 $1,358.68 $4,707.98

7 $282.48 $4,990.45 $1,358.68 $3,631.77

8 $217.91 $3,849.68 $1,358.68 $2,491.00

9 $149.46 $2,640.46 $1,358.68 $1,281.78

10 $76.90 $1,358.68 $1,358.68 $0.00

Cara

IV

0 $10,000.00

1 $600.00 $10,600.00 $0.00 $10,600.00

2 $636.00 $11,236.00 $0.00 $11,236.00

3 $674.16 $11,910.16 $0.00 $11,910.16

4 $714.61 $12,624.77 $0.00 $12,624.77

5 $757.49 $13,382.26 $0.00 $13,382.26

6 $802.94 $14,185.20 $0.00 $14,185.200

7 $851.11 $15,036.31 $0.00 $15,036.31

8 $902.18 $15,938.49 $0.00 $15,938.49

9 $956.31 $16,894.80 $0.00 $16,894.80

10 $1,013.69 $17,908.49 $17,908.49 $0.00

dan pembayaran si peminjam untuk cara I diperlihatkan di gambar 3 1a.2)

2)Diagram aliran dana di gambar dari segi pandangan si peminjam. Vektor- vektor ke arah atas

menunjukkan penerimaan dan dianggap positif. Vektor- vektor ke arah bawah menunjukkan pembayarandan dianggap negatif. Jarak horisontal menunjukkan waktu periode relatif. Lihat Bab 5 dan Gambar 5--1

Cara II dan cara III melibatkan pengurangan pinjaman pokok secara

sistematis dengan pembayaran uniform dari pinjaman pokok itu dengan mengurangi

bunga di cara II dan dengan rencana yang menjumlahkan pembayaran bunga

dengan pembayaran pinjaman pokok uniform di cara III. Diagram aliran dana untuk

cara II diperlihatkan di gambar 3- 1b. diagram aliran dana untuk cara III

diperlihatkan di gambar 3- 1c.

Cara IV sebaliknya, tidak melibatkan baik pembayaran pinjaman pokok

maupun bunga sampai pembayaran tunggal keduamya pada akhir tahun ke 10.

Diagramnya diperlihatkan di gambar 3- 1d.

31


38/452

Keuntungan dan kerugian dari berbagai ini ditinjau dari berbagai titik kelas si

peminjam yang berlainan akan dibicarakan di bab berikutnya. Hal yang harus segera

dipertimbangkan adalah hubungan mereka dengan bunga majemuk dan dengan nilai

waktu dari uang.

32


39/452

BUNGA MAJEMUK

Didalam cara IV, bunga dimajemukkan; yaitu bunga tiap tahun yang diambil

dari jumlah total yang dipinjam pada akhir tahun sebelumnya, jumlah total yang

termasuk pinjaman pokok ditambah akumulasi bunga yang belum dibayarkan ketika

tiba waktunya. Rumus-rumus dan table yang diterangkan di bab berikutnya

semuanya berdasarkan pada bunga majemuk.

Terdapat perbedaan baik dalam literature matematika maupun dalam hukum,

diantara bunga majemuk dan bunga tunggal. Jika dalam cara IV pembayaran

sekaligus dari pinjaman pokok dan bunga lebih memerlukan bunga tunggal daripada

bunga majemuk, satu-satunya bunga yang harus dibayar ialah yang dibebankan

pada piinjaman pokok asal sebesar $ 10.000. Pembayaran total yang diperlukan

dengan bunga tunggal karenanya menjadi $ 16.000 dan bukan $ 17.900 seperti

yang dibutuhkan dengan bunga majemuk.

Dimana uang yang dipinjamkan untuk periode tahunan, praktek bisnis

biasanya ialah untuk bunga yang harus dibayarkan dan sebenarnya hampir selalu

dibayarkan per tahun atau lebih sering. Praktek ini, akibatnya melibatkan bunga

majemuk apakah ditinjau dari segi pandangan si peminjam atau yang memberi

pinjaman. Dimana bunga diabayarkan per tahun, si peminjam memberi pinjaman,

menerima pembayaran yang bisa ia gunakan segera. Juga, si peminjam, dengan

membayar bunganya per tahun berarti mendahului kesempatan untuk menggunakan

uang yang ia bayarkan kepada si pemberi peminjam.

Jadi bunga majemuk ini merupakan praktek biasa di dunia bisnis, dan cara

I,II,III, melibatkan bunga majemuk, karena bunga dibayar per tahun didalam setiap

cara. Hal ini akan diperliahtkan pada bab-bab berikutnya bagaimana rumus bunga

majemuk bisa digunakan dalam behubungan dengan semua jenis-jenis cara

pembayaran kembali yang berbeda. Persoalan di dalam ekonomi teknik umumnya

membutuhkan tinjauan mengenai bunga majemuk; bunga tunggal (terutama penting

mengenai dalam hubungannya dengan pinjaman untuk periode satu tahun atau

kurang) tidak akan dibicarakan lebih jauh di dalam halaman ini. Dimana saja istilah

bunga digunakan, bararti yang digunakan adalah bunga majemuk (ialah bunga

yang dibayar tiap-tiap tahun atau lebih sering).

33


40/452

Ekivalensi

Konsep bahwa pembayaran-pembayaran yang berbeda dalam jumlah totalnya

tetapi yang dibayarkan di tanggal yang berbeda bisa ekivalen satu sama lain adalah

salah satu hal yang penting dalam ekonomi teknik. Dalam mengembangkan konsep

ini, kita bisa menempatkan secara berdampingan untuk perbandingan separti dalam

tabel 3-2, $ 10.000 yang dipinjam membayarnya kembali dengan bunga 6 %.

(pembayaran-pembayaran diperlihatkan hanya sampai empat angka yang jelas

saja).

Jika bunga adalah 6%, kelima set pembayaran ini adalah ekivalen satu

dengan yang lainnya. Mereka ekivalen ditinjau dari pandangan prospektif si pemberi

pinjaman (investor) dengan $ 10.000, karena dengan jumlah itu ia bisa memperoleh

salah satu dari keempat seri pembayaran tadi dimasa depan

Tabel 3-2

Lima Pembayaran pembayaran seri ekivalen

tahun investasi I II III IV

0

$

10,000

1 $ 600 $ 1,600 $ 1,359

2 600 1,540 1,359

3 600 1,480 1,359

4 600 1,420 1,359

5 600 1,360 1,359

6 600 1,300 1,359

7 600 1,240 1,359

8 600 1,180 1,359

9 600 1,120 1,359

10

$

10,600 1,060 1,359 $ 1

34


41/452

(lebih tepat lagi , janji seseorang untuk membayar) sebagai ganti untuk $ 10.000

sekarang. Secara sama, dari segi pandangan prospektif si peminjam yang

memerlukan $ 10.000 (mungkin untik diinvestasikan di bisnisnya), keempat seri

masa depan tadi adalah ekivalen satu sama lainnya dan terhadap $ 10.000 sekarang

, karena dengan menyetujui untuk membayar dengan salah satu dari keempat seri

mendatang ini, ia bisa mengamankan jumlah sekarang yang dibutuhkan.

Tentu saja kita kita bisa memikirkan setiap jumlah seri pembayaran yang

akan hanya membayar kembali $ 10.000 dengan bunga 6%. Semua ini akan

ekivalen terhadap $ 10.000 sekarang dan terhadap satu sama lainnya.

Arti ekivalen ini bisa diterangkan dengan menggunakan analogi dari aljabar.

Jika sejumlah benda adalah sama terhadap satu sama lainnya, maka mereka sama

satu dengan yang lainnya. Dengan tingkat suku bunga, kita bisa katakan bahwa

setiap pembayaran atau seri pembayaran yang akan membayar kembali sejumlah

uang sekarang dengan bunga pada pada tingkat itu adalah ekivalen dengan jumlah

sekarang itu. Oleh sebab itu pembayaran-pembayaran dimasa datang atau seri

pembayaran yang akan membayar kembali sejumlah dengan bunga pada tingkat

yang ditetapkan adalah ekivalen satu sama lainnya.

Nilai Sekarang.3)

Di depan kita menemukan bahwa sebuah pinjaman sebesar $ 10.000 dapat

dibayar kembali dengan bunga dalam empat cara yang berlainan, yang melibatkan

jumlah uang yang berbeda dan pada saat yang berbeda selama periode 10 tahun.

Bagi si pemberi pinjaman (investor pinjaman itu (investasi) adalah jumlah yang

perlu untuk mengamankan janji pembayaran di masa datang atau seri pembayaran ,

dengan bunga pada tingkat yang ditetapkan. Investasi itu perlu untuk mengamankan

janji pembayaran di masa datang atau pembayarannya adalah nilai sekarang dari

pembayaran dimaa datang. Bagi si peminjam nilai sekarang bisa dipikirkan sebagai

jumlah sekarang yang bisa diamankan sebagai ganti untuk janji membuat

pembayaran khusus di masa datang atau seri pembayaran. Bagi pemberi pinjaman

maupun peminjam rangkaian pembayaran kembali dari seri pembayaran adalah

3)Tentu saja sekarang bisa digantikan dalam pikiran analis menjadi setiap saat yang tepat. Jadi kita bisa

berkata di tahun 1975 dari nilai sekarang dalam tahun 1983 dari pembayaran yang dibuat di tahun 1990

35


42/452

ekivalen terhadap nilai sekarang. Juga, karena keempat seri pembayaran itu

ekivalen terhadap nilai sekarang yang sama, seri pembayaran itu ekivalen satu sama

lain.

Arti Ekivalen di Dalam Analisa-analisa Ekonomi Teknik.

Kelima kolom di tabel 3-2 menunjukkan seri pembayaran yang ekivalen ;

namun jumlah pembayarannya sangat berbeda, berjumlah $ 10.000, $ 16.000, $

13.300, $ 13.590, dan $ 17.910 berturut-turut. Makin lama periode pembayaran

makin besar perbedaan yang tampak. Jadi, jika periode pembayaran adalah 20

tahun, pembayaran total untuk seri ekivalen yang serupa berturut-turut adalah $

10.000, $ 22.000 , $ 16.300, $ 17.436, dan $ 32.070.

Studi-studi ekonomi teknik biasanya melibatkan pengambilan pilihan dari

beberapa rencana alternative untuk memenuhi tujuan memberikan jasa yang di

tetapkan. Jika jasa yang di tetapkan dapat diperoleh dengan ke lima letode-metode

alternatif yang membutuhkan pembayaran-pembayaran seperti yang diperlihatkan di

kelima kolom dari tabel 3-2 semua cara-cara alternatif akan sama dengan bunga

6%; ialah mereka masing-masing dapat dibiayai dengan jumlah sekarang $ 10.000.

Kenyataan ini bukan merupakan bukti dari perbandingan pembayaran total yang

diperlukan pada cara yang berlainan, hal ini hanya akan jelas jika seri uang yang

berbeda diubah baik menjadi pembayaran-pembayaran tungggal ekivalen (misalnya

nilai sekarang) atau menjadi seri uniform ekivalen.

Analisa-analisa ekonomi teknik biasanya membutuhkan konversi untuk dasar

keputusan yang baik. Perbandingan pembayaran total yang terlibat dalam alternative

rencana, tanpa menggunakan factor-faktor bunga untuk mengkonversikan kedua

seri tadi untuk membuat mereka dapat dibandingkan, hampir selalu menyesatkan.

Ekivalen Tergantung pada Tingkat Suku Bunga.

Ditunjukkan bahwa ke lima seri pembayaran di kolom-kolom tabel 3-2 adalah

ekivalen karena masing-masing seri akan membayar kembali pinjaman pokok

sebesar $ 10.000 dengan bunga 6%. Pembayaran-pembayaran seri ini tidak akan

ekivalen jika tingkat bunga yang ditetapkan bunga 6%. Jika tingkat itu kurang dari

36


43/452

6%, seriseri pembayaran di dalam keempat cara itu akan membayar jumlah yang

lebih besar dari pada nilai sekarang $ 10.000, jika tingkat itu lebih besar dari 6%

mereka akan membayar jumlah yang lebih kecil. Tabel 3-3 memperlihatkan nilai

sekarang dari ke-empat seri pembayaran tadi pada tingkat bunga yang berlainan.

Jumlah sekarang selalu ekivalen pada tingkat suku bunga tertentu dengan

jumlah pembayaran di masa datang. Banyak persoalan ekonomi teknik, jawaban

yang disukai adalah tingkat suku bunga yang akan membuat dua seri ekivalen satu

sama lain; tingkat itu sering disebut dengan rate of return yang dapat diperoleh

pada investasi ekstra yang diusulkan. Hal ini dikembangkan di bab 8.

TABEL 3-3

Nilai sekarang pada berbagai Tingkat suku bunga dari seri pembayaran

yang diperlihatkan di Tabel 3--2

Tingkat suku

bunga Cara I Cara II Cara III Cara IV

0%

$

16,000

$

13,300

$

13,590 $ 17,91

2% 13,590 12,030 12,210 14,690

4% 11,620 10,940 11,020 12,100

6% 10,000 10,000 10,000 10,000

8% 8,660 9,180 9,120 8,300

10% 7,540 8,460 8,350 6,900

RINGKASAN

Hal-hal utama di dalam bab ini bisa disebutkan sebagai berikut;

Satu definisi dari bunga ialah uang yang dibayarkan untuk penggunaan uang

pinjaman. Tingkat suku bunga dapat didefenisikan sebagai rasio antara bunga yang

dibebankan atau dibayar pada akhir periode waktu yang ditetapkan sebelumnya

dengan uang yang dipinjamkan di awal periode itu. Di dalam praktek umum dalam

37


44/452

dunia bisnis ialah untuk bunga yang dikenakan atau dibayarkan per tahun atau lebih

sering.

Setiap pembayaran dimasa datang atau seri pembayaran tepat akan

membayar kembali jumlah sekarang dengan bunga yang ditetapkan ialah ekivalen

dengan jumlah sekarang; semua pembayaran dimasa mendatang atau seri

pembayaran yang akan membayar kembali jumlah sekarang adalah ekivalen satu

sama lainnya. Jumlah sekarang adalah nilai sekarang dari setiap pembayaran dimasa

datang atau seri pembayaran yang tepat akan membayar kembali jumlah sekarang

itu dengan bunga pada tingkat yang ditetapkan.

Perhitungan-perhitungan ekivalen sangat perlu untuk perbandingan seri uang

waktu yang berlainan; oleh sebab itu mereka diperlukan dalam analisa-analisa

ekonomi teknik. Studi-studi ekonomi biasanya menjadi arti definisi bunga yang lebih

luas sebagai pengembalian yang dapat diperoleh dari investasi modal yang produktif.

SOAL-SOAL

3-1. Buatlah sebuah tabel serupa tabel 3-1, yang memperlihatkan keempat cara

untuk pembayaran kembali sejumlah $ 1000 dalam waktu 4 tahun dengan

bunga 10%. Pembayaran tahunan uniform di dalam cara itu sesuai dengan

cara III ialah $ 315,47.

3-2. Buatlah sebuah tabel serupa tabel 3-1, yang memperlihatkan keempat cara

untuk pembayaran kembali sejumlah $ 5000 dalam waktu 5 tahun dengan

bunga 9%. Pembayaran tahunan uniform di dalam cara itu sesuai dengan

cara III ialah $ 1.285,45.

3-3. Buatlah sebuah tabel yang serupa dengan cara III dari tabel 3-1 yang

memperlihatkan bunga yang dibayar setiap tahun dan uang pinjaman pada

tiap pembayaran akhir tahun jika utang sebesar $ 1.000 di bayar kembali

dalam waktu 7 tahun dengan bunga 8%. Pembayaran tahunan uniform ialah

$ 192,07.

3-4. Buatlah sebuah tabel yang serupa dengan cara II dan II dari tabel 3-1 yang

memperlihatkan pembayaran kembali tahunan (pinjaman pokok dan bunga)

dari utang sebesar $2.000 dalam waktu 5 tahun dengan bunga 14%.

Pembayaran tahunan untuk cara III ialah $ 582,56.

38


45/452

3-5. Buatlah sebuah tabel yang serupa dengan cara III dari tabel 3-1 yang

memperlihatkan bunga yang dibayarkan setiap tahun dan uang pinjaman

setelah akhir tahun pembayaran jika utang sebesar $ 1.000 di bayar kembali

dalam waktu 4 tahun dengan bunga 11%. Pembayaran tahunan uniform ialah

$ 322,33.

39


46/452

BAB 4

RUMUS-RUMUS BUNGA

Beberapa orang insinyur mingkin termangu ketika mereka menemukan

bahwa analisa finansial umumnya melibatkan konsep dan syarat bunga

majemuk. Bagi kebanyakan mereka, bunga majemuk tampaknya seperti

sesuatu yang lebih diperuntukkan kepada seorang bankir daripada seorang

insinyur. Luasnya pemakaian bunga majemuk didalam analisa biaya adalah

bukan benar-benar sulit pada dirinya. Mungkin lebih sulit adalah proses

memberi keyakinan bahwa ia memang diperlukan. perusahaan telepon

dan telegraph amerika, departemen teknik 1)

Simbol ini dipilih sedemikian rupa sehingga huruf awal dari simbol itu berhubun

dasar2xekonomiteknik by grant number.pdf

Documents