06. leasing sebagai alternatif sumber pembelanjaan dalam penambahan sarana angkut.pdf

7/23/2019 06. LEASING SEBAGAI ALTERNATIF SUMBER PEMBELANJAAN DALAM PENAMBAHAN SARANA ANGKUT.pdf

1/19

1

LEASING SEBAGAI ALTERNATIF SUMBER PEMBELANJAAN DALAM PENAMBAHAN

SARANA ANGKUT

(studi kasus Perusahaan Tenun El Resas Lamongan)

Abid Muhtarom

Dosen Unisla

ABTRAKSI

Persaingan yang semakin ketat ini perusahaan dituntut untuk lebih mengutamakan kepuasan

pelayanan bagi konsumen, dengan tidak mengabaikan tujuan perusahaan. Dengan semakin pesatnyapertumbuhan ekonomi yang baik ditimbulkan oleh perusahaan yang berskala besar maupun yang

berskala kecil sangatlah membutuhkan adanya sumber pembelanjaan yang tepat agar menunjangkelancaran produksi.

Adapun masalah yang dikaji dalam penelitian ini adalah apakah dengan menggunakan leasing

merupakan alternatif sumber pembelanjaan terbaik dari pada membeli melalui kredit bank dalam

penambhan sarana angkut sedangkan tujuan penelitian ini untuk mengetahui apakah leasing merupakanalternatif sumber pembelanjaan terbaik dari pada membeli melalui kredit bank dalam penambahan

sarana angkut pada perusahaan tenun. Sehubungan dengan masalah tersebut dan hipotesis penelitian iniadalah diduga dengan menggunakan cara leasing ( sewa guna usaha) merupakan alternatif yang terbaik

dan lebih efesien mendapat sarana angkut dibandingkan dengan melalui kredit bank pada PerusahaanTenun Elresa Lamongan.

Sejalan dengan masalah tersebut dan hipotesis, maka untuk menganalisa Leasing (X) terhadap

sumber pembelanjaan maka metode yang digunakan yaitu NPV,CF,IRR, hasil yang diperoleh adalah

Dengan melakukan perhitungan angsuran pembayaran antara kredit bank dan leasing menggunakanmetode NVP perbandingan antara kredit bank sebesar Rp. 838.235.963,2 sedangkan Leasing sebesar

795.501.506, maka usulan investasi diterima dan layak. Perhitungan IRR kredit bank 74,48% sedangkanLeasing 72,01%, maka IRR diterima karena IRR lebih besar dari Cost of Capital.

Dari perhitungan analisa diatas maka dapat disimpulkan bahwa pembiayaan melalui leasing

lebih efesien dibandingkan dengan pembiayaan melalui kredit bank untuk pembelanjaan sarana angkutpada perusahaan Elresas.

Kata kunci : leasing, sumber pembelanjaan, penambahan sarana

A. Latar Belakang Masalah

Perkembangan dunia usaha di Indonesia pada dewasa ini tumbuh dengan pesatnya.

Pertumbuhan dan perkembangan ini meliputi segala bentuk badan usaha, baik yang bergerak di

bidang industri, jasa, perdagangan dan lainnya. Hal ini merupakan salah satu wujud nyata dari alamkebebasan atau kemerdekaan yang diraih oleh para pendiri bangsa dengan pengorbanan baik harta,

nyawa, dan lainnya.Beberapa alternatif sumber pembelanjaan dalam penambahan sarana angkut yaitu

menggunakan dana yang dimiliki perusahaan itu sendiri, dana yang diperoleh melalui kredit bank,

atau dengan sewa guna usaha (leasing). Perusahaan harus mengambil suatu tindakan bijaksana dalammenetapkan alternatif yang ada.

B. Perumusan MasalahApakah dengan menggunakan leasing merupakan alternatif sumber pembelanjaan terbaik dari pada

membeli melalui kredit Bank dalam penambahan sarana angkut Perusahaan Tenun Elresas?

C. Tujuan Penelitian

Tujuan penelitian untuk mengetahui apakah leasing merupakan alternatif sumber

pembelanjaan terbaik dari pada membeli melalui kredit Bank dalam penambahan sarana angkut pada

Perusahaan Tenun.


2/19

2

D. Landasan teori

Pengertian Manajemen Pembelanjaan

Menurut Bambang Riyanto pengertian Pembelanjaan adalah sebagai berikut :

Pembelanjaan dalam arti sempit adalah aktivitas perusahaan yang hanya bersangkutan

dengan usaha mendapatkan dana saja yang sering dinamakan pembelanjaan pasif. Sedangkan artipembelanjaan secara luas yaitu meliputi semua aktivitas perusahaan yang bersangkutan dengan

usaha mendapatkan dana tersebut seefisien mungkin.

Jenis-jenis Pembelanjaan Dalam Perusahaan

Ditinjau dari sudut pemberi dana manapun dari pihak penerima dana, masalah pembelanjaan

dapat dikatagorikan atas 2 jenis pembelanjaan, yakni :

a. Pembelanjaan Aktif

Pembelanjaan aktif adalah usaha menanamkan dana yang ada dalam perusahaan lain ataumenanamkan dalam usaha sendiri dengan memilih alternatif cara yang paling efisien dan

menguntungkan.b. Pembelanjaan Pasif

Pembelanjaan pasif adalah usaha memperoleh dana dari berbagai sumber dana yang paling

menguntungkan.

Sumber Pembelanjaan perusahaan

Jika ditinjau dari sumber modal atau dana yang diperoleh perusahaan, maka sumberpembelanjaan dapat dikategorikan atas :

1. Pembelanjaan yang bersumber dari dalam perusahaanPembelanjaan dari dalam perusahaan adalah bentuk pembelanjaan dimana pemenuhan

kebutuhan dana tidak diambil dari luar perusahaan, melainkan diambil dari dana yang

dibentuk atau dikategorikan atas :

a. Pembelanjaan intern (Interne finazierung)Adalah bentuk pembelanjaan dengan menggunakan dana dari laba cadangan.

b.

Pembelanjaan intensive (Intensive finazierung)Pembelanjaan intensive adalah bentuk pembelanjaan dengan menggunakan dana dari

penyusutan aktiva tetap.2. Pembelanjaan dari luar perusahaan (Aussenfina zierung)

Pembelanjaan dari luar perusahaan adalah bentuk pembelanjaan dimana pemenuhan

kebutuhan modal adalah diambil dari sumber-sumber modal di luar perusahaan.

Sumber-sumber modal diluar perusahaan dapat dibedakan menjadi 3 tipe pembelanjaanyaitu :

1) Hutang jangka pendek (short term debt) yang meliputi periode kurang dari satu tahun,dapat berupa :

- Kredit dari penjual (trade credit)Perusahaan dapat meminta kepada supplier untuk menjual barangnya dengan

pembayaran di belakang biasanya tidak perlu ada jaminan atas hutang dagang

tersebut.- Commercial paperBiasanya tingkat bunga kurang dari prima rate yang diperhitungkan dalam bank.

- BankUntuk mendapatkan pinjaman dari Bank, perlu memiliki posisi keuangan yang

lebih baik dan modal yang cukup. Kredit dari bank dapat berupa fasilitas over draff

dan lain-lain.

2) Hutang jangka menengah (intermediate term) yang meliputi jangka waktu antara l

tahun sampai dengan 5 tahun dapat berupa :

- Inventory financingInventory ini harus berupa barang yang mempunyai nilai pasar atau harus dapat

dipasarkan (marketable)- Leasing


3/19

3

Leasing dapat berupa Leasing Property dengan membuat persetujuan

menyangkut purchase option dapat dilaksanakan dengan cara Sates and lease

back, ataupun financial leasedan Operating lease.

-

Lembaga keuangan

Salah satu alternatif selain Bank, yang kadang kala menawarkan tingkat bungayang relatif lebih tinggi dan menghendaki jaminan yang cukup besar.

3) Hutang jangka panjang (long term)yang meliputi jangka waktu lebih dari 5 tahun dapatberupa :

- Bonds

Merupakan kewajiban jangka panjang dan salah satu alternatif yang cukup menarik

karenastock deviden, bisa berupa pinjaman obligasi.

- Mortgages

Mempunyai tingkat bunga yang menguntungkan, skedul pembayarannya dalamwaktu yang cukup lama, dan selalu bersedia.

- Kredit investasi kecil

Pinjaman Bank Berjangka

Menurut Karta Dinata, pinjaman melalui bank memenuhi syarat-syarat sebagai berikut :

a. Si peminjam wajib membayar bunga.b. Wajib membayar administrasi yang harus dikeluarkan untuk membuat perjanjian

tersebut.c. Selain itu bank juga memperhitungkan untuk jumlah kredit yang belum

dipergunakan.d. Suatu bentuk persyaratan lain yang mungkin diminta bank adalah yang disebut

Compensating Balance yaitu jumlah uang yang harus ada dalam rekening biro

peminjam.

Pengertian Leasing

Leasing berasal dan bahasa Inggris to lease yang berarti menyewakan, namunberbeda dengan istilah rent/rental yang masing-masing mempunyai arti dan hakekat yang

berlainan.Definisi leasing menurut IAI dalam Pedoman SAK dituangkan dalam pasal Surat

Keputusan Bersama Tiga Menteri dengan No. Kep-122/MK/1974, No. 32/MSK/2/1974 dan

No. 30/Kpb/I/1974 menyatakan bahwa

Leasing adalah setiap kegiatan pembiayaan perusahaan dalam bentuk penyediaan barangmodal untuk digunakan oleh suatu perusahaan untuk jangka waktu tertentu berdasarkan

pembayaran-pembayaran secara berkala disertai dengan hak pilih (Pile) bagi perusahaantersebut untuk membeli barang-barang modal yang bersangkutan atau memperpanjang

jangka waktu leasing berdasarkan nilai sisa yang telah disepakati bersama.Adapun pihak yang bersangkut dalam perjanjian kontrak (lease) atau juga subyek

perjanjian lease, terdiri dan beberapa pihak yaitu :

1)

LessorAdalah pihak yang menyewakan barang, dapat terdiri dari beberapa perusahaan.2) Lessee

Adalah pihak yang menikmati barang tersebut dengan membayar sewa dan yangmempunyai hak opsi.

3) Kreditur

Dalam transaksi leasing umumnya terdiri dari beberapa bank, insurance company, trust,

yayasan.

4) Supplier

Adalah penjual dan pemilik barang yang disewakan, dapat terdiri dari perusahaan yangberada di dalam negeri atau yang mempunyai kantor pusat di luar negeri.


4/19

4

Jenis-jenis Leasing

Berdasarkan Pernyataan SAK Nomor 30 jenis-jenis leasing adalah :

1) Finance Lease (sewa guna usaha pembiayaan)

Dalam sewa guna usaha ini lessor adalah pihak yang membiayai penyediaan barang

modal. Lessee memilih barang modal yang dibutuhkan, dan atas nama perusahaanleasing melakukan pemesanan. Pemeriksaan serta pemeliharaan barang modal yang

menjadi obyek transaksi lease. Selama masa lease, lessee melakukan pembayaransecara berkala dimana jumlah seluruhnya ditambah pembayaran nilai sisa (kalau ada)

akan mencakup pengembalian harga perolehan barang modal yang dibiayai beserta

bunganya yang merupakan pendapatan lessor.

2) Operating Lease(sewa menyewa biasa)

Dalam sewa guna usaha ini, perusahaan sewa guna usaha membeli barang modal dan

selanjutnva disewakan kepada penyewa guna usaha. Jumlah pembayaran sewa gunausaha tidak mencakup jumlah biaya yang dikeluarkan untuk memperoleh barang modal

tersebut berikut bunganya.3) Sales Type Lease(Sewa guna usaha penjualan)

Merupakan transaksi pembiayaan sewa guna usaha secara langsung (direct finance

lease) dimana jumlah transaksi termasuk laba yang diperhitungkan oleh pabrikan atau

penyalur yang juga merupakan perusahaan sewa guna usaha. Sewa guna usaha iniseringkali merupakan suatu jalur pemasaran bagi produk perusahaan tertentu.

4) Levarage LeaseTransaksi sewa guna usaha ini melibatkan minimal tiga pihak yaitu penyewa guna

usaha, perusahaan sewa guna usaha dan kreditur jangka panjang yang membiayaibagian terbesar dari transaksi ini. Biasanya metode ini dipergunakan untuk pembiayaan

barang modal yang nilainya sangat besar sehingga tidak mungkin dipikul sendiri oleh

pihak lessor.

Mekanisme Leasing

Menurut Achmad Anwari prosedur dan mekanisme yang berkaitan dalam kontrakleasing, secara garis besarnya dapat diuraikan sebagai berikut :

1) Pemilihan barang modal oleh lesseeLessee bebas memilih dan menentukan peralatan yang dibutuhkan, mengadakan

penawaran harga dan menunjuk supplier peralatan yang di maksud.

2) Permohonan lease

Setelah lessee mengisi formulir permohonan lease, menyerahkan kepada lessor disertaidokumen pelengkap.

3) Evaluasi oleh lessorLessor mengevaluasi kelayakan kredit dan memutuskan untuk memberikan fasilitas

lease dengan syarat dan kondisi yang disetujui lease (lama kontrak pembayaran sewalease), maka kontrak lease dapat ditandatangani.

4) Penandatangan kontrak leasing

Pada saat yang sama, lessee dapat menandatangani kontrak asuransi untuk peralatanyang dilease dengan perusahaan asuransi yang disetujui lessor, seperti yang tercantumdalam kontrak utama.

5) Kontrak pembelianKontrak pembelian peralatan akan ditandatangani lessor dengan supplier peralatan.

6) Penyerahan barang modal

Supplier dapat mengirim peralatan yang dilease ke lokasi untuk mempertahankan dan

memelihara kondisi peralatan tersebut, supplier akan menandatangani perjanjian

pelayanan purna jual.

7) Lessee menandatangani tanda terima peralatan dan menyerahkan kepada supplier.8) Supplier menyerahkan surat tanda terima (yang diterima dari lessee). Bukti pemilikan

dan pemindahan pemilikan kepada lessor.9) Pembayaran harga barang modal.


5/19

5

Lessor membayar harga peralatan yang di leasekepada supplier

10) Pembayaran sewa

Lessee membayar sewa secara periodik sesuai jadwal pembayaran yang telah

ditentukan dalam kontrak lease.11)Lease dapat menggunakan hak opsi diakhir kontrak lease. Diakhir masa kontrak lessee

mempunyai hak untuk membeli barang modal tersebut atau tidak membelinya.12) Pengembalian barang modal kepada lessorjika lessee tidak menggunakan haknya maka

ia harus mengembalikan barang modal tersebut. Kepada lessor dan berakhirlah kontrak

leasing tersebut

Untuk memperoleh gambaran yang lebih jelas, berikut ini disertakan.

Gambar 2.1

Sumber : Ahmad Anwari (Leasing di Indonesia, 1987 : 50)

Cost of Capital / Biaya Modal

- Pengertian Cost of Capital

Menurut Drs. Agus Sartono pengertian Cost Of Capital (biaya modal) adalah :

Biaya yang harus dikeluarkan atau yang harus dibayar untuk mendapatkan modal baik

yang berasal dari utang, saham preferen, saham biasa maupun laba ditahan untukmembiayai investasi perusahaan.

Menurut Bambang Riyanto, pengertian biaya modal adalah:

Biaya yang bersifat Explicit dari suatu sumber dana adalah sama dengan Discount

Rate yang dapat menjadikan nilai sekarang dari dana netto yang diterima perusahaan

dari suatu sumber dana sama dengan nilai sekarang dari semua dana yang harus

dibayarkan, karena penggunaan dana tersebut beserta pelunasannya.

Cash F lows (arus kas)Arus kas suatu perusahaan dapat dikelompokkan menjadi tiga yaitu :

a. Initial cash flow atau arus kas permulaan

Adalah arus kas yang terjadi pada waktu investasi yang dilakukan (T=0). Arus kas ini

biasanya terdiri : harga beli suatu aktiva ditambah biaya transportasi dan pemasangan,

perubahan pada net working capital, dan lain-lain. Jumlah bersih semua item pada (T=0)

merupakan pengeluaran investasi dan bertanda negatif.b. Operational cash flowatau arus kas operasi

Adalah arus kas yang dihasilkan dari operasi proyek. Mula-mula kita melihat efek baruterhadap biaya dan penghasilan. Penghasilan incremental merupakan arus kas masuk, biaya


6/19

6

incremental merupakan kas keluar. Kemudian biaya-biaya depresiasi setiap tahun dihitung

dan disesuaikan dengan pajak yang bertanda positif.

c. Terminal cash flowatau arus kas terminal

Adalah arus kas yang terjadi pada akhir proyek misalnya :

1) Nilai sisa pada tahun terakhir, dampak pajak harus diperhitungkan.2) Net working capital yang terjadi pada awal proyek harus dikembalikan (off set)

Penilaian InvestasiDalam penilaian investasi ada beberapa metode yang dapat digunakan, tetapi penulis

hanya membatasi pada metode penilaian investasi Net Present Value Internal Rate of Return

yang akan dibahas sebagai berikut :

a. Net Present ValueMenurut metode ini, penerimaan kas (cash inflows) pada masa yang akan datang selama

investasi berlangsung, dihitung berdasarkan nilai sekarang. Penilaian atas usulan investasinilai sekarang. Penilaian atas usulan investasi berdasarkan metode ini adalah dengan cara

membandingkan nilai sekarang atau nilai tunai dari penerimaan kas (cash inflows)dengannilai sekarang dari pengeluaran kas (cash outflows) selama investasi modal berlangsung.

Kriteria penilaiannya adalah suatu usulan investasi dinilai layak untuk dilaksanakan jika

nilai sekarang aliran kas bersihnya positif.

b. Internal Rate of ReturnMetode ini didefinisikan sebagai suku bunga yang akan menyamakan present value cash

inflows dengan present value cash outflows atau suatu tingkat diskonto yang menyamakanNPV = 0 r atau IRR dapat dicari dengan bantuan tabel PVIF, untuk itu kita harus

menggunakan teknik coba-coba atau Trial and Error, dapat dilakukan dengan :- Menghitung nilai sekarang arus kas dari suatu investasi, dengan menggunakan suku

bunga yang wajar kemudian membandingkan nilai sekarang yang didapat dengan biaya

investasi, jika nilai bersih yang didapat lebih besar dari biaya investasi, maka coba lagi

dengan suku bunga yang lebih tinggi dan seterusnya. Sebaliknya jika nilai sekarang dariarus kas lebih kecil dari biaya investasi, maka menggunakan suku bunga yang lebih

rendah.

E. Kerangka Berpikir

F. Hipotesis

diduga dengan menggunakan cara leasing (sewa guna usaha) merupakan alternatif yang

terbaik dan lebih efisien mendapatkan sarana angkut dibandingkan dengan melalui kredit bank padaPerusahaan Tenun Elresas Lamongan.

G. Operasional Variabel

Arikunto (1993) bahwa Variabel adalah obyek penelitian, atau apa yang menjadi titik

perhatian suatu penelitian.

Dalam penelitian ini menggunakan dua variabel, yang terdiri dari :1. Leasing/ Sewa guna usaha

Cara pembiayaan yang digunakan untuk memperoleh sumber pembelanjaan dalampenambahan sarana angkut tanpa harus membeli aktiva tersebut, dengan sistem sewa guna

Leasing AlternatifSumberPembelanjaan

1. Discounted Cash FlowMethods

2. Metode leas square


7/19

7

usaha. Pembiayaan dilakukan dengan secara berkala sesuai dengan jangka waktu yang

disepakati. Indikator yang digunakan adalah Net Present Value aliran kas keluar yang

dinyatakan dalam bentuk satuan rupiah.

2.

Alternatif Sumber Pembelanjaan

Cara yang harus ditempuh oleh perusahaan dalam merencanakan dan penentuan sumberdana yang akan digunakan dalam melaksanakan kegiatannya.

H. Metode Analisis Data

. Model analisis yang dipergunakan antara membeli yang dananya melalui kredit Bank atau

dengan cara leasing (menyewa) adalah Discounted Cash Flow Methods (dengan menggunakan

perbandinganNet Present Value)

1. Untuk menentukan nilai sekarang, bersih atas pembelian digunakan :

NPV = - Ao+

n

0tt)r1(

At

Dimana :A0 = Initial investment

At = Cash flow atau arus kas pada waktu t

r = Biaya modal proyek (project cost of capital)t = Periode waktu

n = Usia proyek2. Untuk menentukan besarnya arus kas setiap tahunnya dapat digunakan rumus sebagai berikut :

CF = AngsuranT (Bunga + DEP)

Dimana :

CF = Perubahan cash flow

T = PajakDEP = Depresiasi

3.

Untuk menentukan besarnyaDiscount rate (IRR) dengan menggunakan rumus sebagai berikut :

NPV =

n

0tt)r1(

At= 0 atau IRR = IR2-

12

1

NPVNPV

NPV

x IR2 - IR1

Dimana :

r = IRR atau Tingkat Diskonto

Sesuai dengan hipotesis yang telah dikemukakan dimuka, maka :

- Kriteria penerimaan : NPV nol atau positif, yang berarti present value dari arus kas masuksama dengan atau lebih besar dari presen value dari arus kas keluar.

- Dengan demikian, jika NPV proyek negatif, proyek tersebut harus ditolak.

- Jika 2 proyek bersifat Mutually Exclusive (artinya hanya 1 yang dipilih), maka proyek

yang memiliki NPV positif yang tersebar yang dipilih.

1.

Hasil penelitianAnalisa Aspek Keuangan

Dalam hal ini akan dilakukan proyeksi pendapatan perusahaan selama 5 tahun

mendatang setelah adanya penambahan sarana angkut :a. Estimasi penjualan

Dalam hal ini penulis menggunakan rumusLeas Squaredengan perhitungan sebagai berikut

Y = a + bx

a =n

Y

b =2X

XY


8/19

8

Keterangan :

Y = Estimasi yang akan diperoleh

a = Rata-rata estimasi yang akan diperoleh pada tahun sebelumnya

b = Rata-rata selisih dari tahun sebelumnya

X = Jumlah sampel

Tabel 4.1

Trend Penjualan Tahun 2004-2008

Tahun Penjualan (Y) X XY X2

2004 2.193.051.000 -2 - 4.386.102.000 4

2005 4.126.050.000 -1 - 4.126.050.000 1

2006 6.098.520.000 0 0 0

2007 7.829.640.000 1 7.829.640.000 1

2008 9.759.858.000 2 19.519.716.000 4

30.007.119.000 0 18.837.204.000 10

Sumber data : diolah oleh penulis

Y = a + bx

a =n

Y

=5

000.119.007.30

= 6.001.423.800

b =2

X

XY

=10

000.204.837.18

= 1.883.720.400

Y2009 = a + bx

= 6.001.423.800 + 1.883.720.400 (3)

= 11.652.585.000

Tabel 4.2

Estimasi Penjualan Tahun 2009-2013

Tahun Penjualan

2009 11.652.585.000

2010 13.536.305.400

2011 15.420.025.800

2012 17.303.746.200

2013 19.187.466.600


b. Estimasi Harga Pokok Produksi


9/19

9

Tabel 4.3

Trend Harga Pokok Produksi Tahun 2004-2008

Tahun HPP (Y) X XY X

2

2004 1.063.900.000 -2 -2.127.800.000 4

2005 2.346.890.500 -1 -2.346.890.500 1

2006 3.823.052.000 0 0 0

2007 5.580.748.000 1 5.580.748.000 1

2008 6.804.302.000 2 13.608.604.000 4

19.618.892.500 14.714.661.500 10


Y = a + bx

a =n

Y

=5

500.892.618.19

= 3.923.778.500

b =2X

XY

=10

500.661.714.14

= 1.471.466.150

Y2009 = a + bx= 3.923.778.500 + 1.471.466.150 (3)

= 8.338.176.950

Tabel 4.4

Estimasi HPP Tahun 2009-2013

Tahun Harga Pokok Produksi

2009 8.338.176.950

2010 9.809.643.100

2011 11.281.109.250

2012 12.752.575.400

2013 14.224.041.550Sumber data : diolah oleh penulis

c. Estimasi Biaya Penjualan

Tabel 4.5

Trend Biaya Penjualan Tahun 2004-2008

Tahun Biaya Penjualan (Y) X XY X2

2004 324.105.000 -2 -648.210.000 4

2005 459.869.775 -1 -459.869.775 1

2006 614.495.000 0 0 0


10/19

10

2007 892.710.342 1 892.710.342 1

2008 875.630.433 2 1.751.260.866 4

3.166.810.550 0 1.535.891.433 10


Y = a + bx

a =n

Y

=5

550.810.166.3

= 633.362.110

b =2X

XY

=10

433.891.535.1

= 153.589.143

Y2009 = a + bx

= 633.362.110 + 153.589.143 (3)

= 1.094.129.539

Tabel 4.6

Estimasi Biaya Penjualan Tahun 2009-2013

Tahun Biaya Penjualan

2009 1.094.129.539

2010 1.247.718.682

2011 1.401.307.825

2012 1.554.896.968

2013 1.708.486.111


d. Estimasi Biaya Administrasi dan Umum

Tabel 4.7

Trend Biaya Administrasi dan Umum Tahun 2004-2008

Tahun Biaya Adm & Umum (Y) X XY X2

2004 675.337.000 -2 -1.350.674.000 4

2005 898.790.000 -1 -898.790.000 1

2006 918.870.000 0 0 0

2007 1.232.210.500 1 1.232.210.500 1

2008 1.410.750.000 2 2.821.500.000 4

5.135.957.500 0 1.804.246.500 10


Y = a + bx


11/19

11

a =n

Y

=5

500.957.135.5

= 1.027.191.500

b =2X

XY

=10

500.246.804.1

= 180.424.650

Y2009 = a + bx

= 1.027.191.500 + 180.424.650 (3)

= 1.568.465.450

Tabel 4.8

Estimasi Biaya Administrasi dan Umum Tahun 2009-2013

Tahun Biaya Adm & Umum

2009 1.568.465.450

2010 1.748.890.100

2011 1.929.314.750

2012 2.109.739.400

2013 2.290.164.050


e. Perhitungan Depresiasi

Harga 2 unit kendaraan jenis Colt Diesel @ Rp 800.000.000 Rp 160.000.000Harga 3 unit kendaraan jenis Truck Fuso @ Rp 150.000.000 Rp 450.000.000

Harga Perolehan Rp 610.000.000

Umur ekonomis masing-masing kendaraan 5 tahun

Depreasi per tahun adalah :

5

000.000.610Rp= Rp 122.000.000,-

2. Analisa Penilaian Alternatif Sumber Pembelanjaan

a. Alternatif Kredit Bank

Data yang diperlukan jika perusahaan mengambil alternatif kredit bank dalam penambahan

sarana angkut adalah :

- Dana yang diperlukan perusahaan dalam penambahan sarana angkut sebesar Rp610.000.000,-

- Bank memperhitungkan bunga atas pinjaman sebesar 20%.- Umur ekonomis masing-masing kendaraan diperkirakan 5 tahun.

- Metode penyusutan yang digunakan adalah metode garis lurus.

- Jangka waktu kredit 5 tahun.

- Besarnya tarif pajak 30%.- Biaya bunga bebas resiko sebesar 14% dengan dasar perhitungannya dengan rumus :

Ki = Kb (1-T)Dimana :

Kb = Besarnya bunga pinjaman


12/19

12

Ki = Biaya Modal

T = Tarif pajak yang dikenakan

Jadi Ki = Kb (1-T)

= 20% (1-30%)= 0,14 atau 14%

Setelah mengetahui data-data diatas maka dapat diketahui besarnya angsuran yangharus dibayar setiap tahunnya dengan perhitungan sebagai berikut :

Pan = A (P VIFA i, n)

610.000.000 = A (P VIFA 20%, 5)

610.000.000 = A (2,9906)

A = 203.972.447

Tabel 4.9

Skedul Pembayaran Angsuran dan Bunga Pinjaman

Alternatif Kredit Bank Tahun 2009-2013

TahunAngsuran per th

(1)

Bunga per th

(2)

Pokok Pinjaman

(3)

Hutang Pokok

(4)

1 203.972.447 122.000.000 81.972.447 610.000.000

2 203.972.447 105.605.510,6 98.366.936,4 528.027.553

3 203.972.447 85.932.123,3 118.040.323,7 429.660.616,6

4 203.972.447 62.324.058,6 141.648.388,5 311.620.292,9

5 203.972.447 33.994.380,9 169.978.066,2 169.971.904,4

Sumber data : diolah oleh penulisKeterangan tabel :

Bunga = 20% x 610.000.000

= 122.000.000

Pokok Pinjaman = (1)(2)Hutang Pokok = Hutang pokok tahun sebelumnya(3)

Tabel 4.10

Skedul Aliran Kas Keluar Alternatif Kredit Bank

Th

(1)

Pembayaran

Hutang

(2)

Bunga

(3)

Penyusutan

(4)

Perlindungan Pajak

(2+3) 0,3

(5)

Aliran kas keluar

(1-4)

1 203.972.447 122.000.000 122.000.000 73.200.000 130.772.447

2 203.972.447 105.605.510,6 122.000.000 68.281.653,2 135.690.793,8

3 203.972.447 85.932.123,3 122.000.000 62.379.636 141.592.810

4 203.972.447 62.324.058,6 122.000.000 55.297.217,6 148.675.229,4

5 203.972.447 33.994.380,9 122.000.000 46.798.314,3 157.174.132,7

871.580.641,8

Sumber data : diolah oleh penulisTabel 4.11

Present Value Aliran Kas Keluar Alternatif Kredit Bank

Th Aliran Kas Keluar DF 14% PV Aliran Kas Keluar

1 130.772.447 0,877 114.687.436

2 135.690.793,8 0,769 104.346.220,4

3 141.592.810 0,675 95.575.146,7

4 148.675.229,4 0,592 88.015.735,8


13/19

13

5 157.174.132,7 0,519 81.573.374,9

871.580.641,8 484.197.913,8


b. AlternatifLeasing

Ketentuan yang disepakati dalam penambahan sarana angkut alternatif leasing adalahsebagai berikut :

- Dana yang dibutuhkan untuk pengadaan 5 unit sarana angkut sebesar Rp610.000.000,-

- Perusahaan leasing mengharapkan tingkat keuntungan sebesar 17%

- Umur ekonomis kendaraan diperkirakan 5 tahun.

- Metode penyusutan yang digunakan perusahaan yaitu metode garis lurus.

- Jangka waktu periode leasing5 tahun.

- Besarnya tarif pajak yang dikenakan diasumsikan sebesar 30%.- Karena leasing dibandingkan dengan pinjaman maka tingkat bunga yang digunakan

adalah biaya hutang maka biaya bunga bebas resiko sebesar 14% dihitung denganrumus :

Ki = Kb (1-T)

= 20% (1-30%)

= 14%Sedangkan untuk mengetahui berapa pembayaran sewa yang harus dibayar setiap tahunnya

adalah :PV = R (PVIFA n-1, i+1) + A (PVIF n.1)

610.000.000 = R (PVIFA 5-1, 17%+1) + A (PVIF 17%,5)610.000.000 = R (3.743) + 0(0,456)

R (3.743) = 162.970.879Tabel 4.12

Skedul Aliran Kas Keluar Alternatif Leasing

Th(1)

Pembayaran sewa

(2)

Perlindungan pajak

(3)

Kas keluar setelah pajak

(1-2)

0 162.970.879 - 162.970.879

1 162.970.879 48.894.263,7 114.079.615,3

2 162.970.879 48.894.263,7 114.079.615,3

3 162.970.879 48.894.263,7 114.079.615,3

4 162.970.879 48.894.263,7 114.079.615,3

5 - 48.894.263,7 - 48.891.263,7


Tabel 4.13Present Value Aliran Kas Keluar Alternatif Leasing

Th(3)

Kas keluar setelah pajakDF 14 % PV Aliran Kas Keluar

0 162.970.879 0,877 162.970.879

1 114.079.615,3 0,769 100.047.822,6

2 114.079.615,3 0,675 87.727.224,2

3 114.079.615,3 0,592 77.003.740,3

4 114.079.615,3 0,519 67.535.132,3

5 - 48.891.263,7 - 25.374.565,8


14/19

14

469.910.232,6

Sumber data : diolah oleh penulisDari perhitungan tabel 4.11 dan tabel 4.12 diatas maka dapat diketahui bahwa leasing

memberikan total biaya yang lebih rendah bila dibandingkan dengan alternatif sumber

pembelanjaan melalui kredit Bank, mengingat demikian alternatif yang tepat digunakan dalam

pengadaan sarana angkut adalah dengan cara leasing.Sedangkan penilaian terhadap usulan investasi perusahaan tersebut layak atau tidaknya

dapat digunakan beberapa metode penilaian investasi untuk masing-masing alternatif sumberpembelanjaan yaitu dengan menggunakan metode sebagai berikut :

a. Metode Net Present Value

Metode ini menghitung beberapa nilai uang pada saat ini untuk nilai tertentu di masa yang

akan datang yaitu dengan membandingkan biaya hutang dan biaya leasing pada tabel

berikut ini :Tabel 4.14

Perbandingan Total Biaya dari Kredit dan Leasing

Pembayaran per tahun NPV dari Biaya

Kredit Bank Leasing Kredit Bank Leasing

203.972.447 162.970.879 484.197.913,8 469.910.232,6

Sumber data : diolah oleh penulisDari tabel 4.14 diatas dapat dinyatakan bahwa leasingmemberikan aliran kas keluar (total

biaya) yang lebih rendah daripada kredit bank.Penilaian terhadap usulan investasi metode Net Present Value dapat dilihat

dibawah ini :

1) Alternatif Kredit Bank

Penilaian terhadap investasi metode Net Present Value dengan cara kredit bank adalahsebagai berikut :

NPV = PV of ProceedsPV initial Investment

PV Proceeds = PMT

n

1r

1

r11

= PMT (PVIFA r.n)= 484.197.913,8 (PVIFA, 20%.5)

= 484.197.913,8 (2.991)

= 1.448.235.960,2

NPV = PV of ProceedsPV Initial Investment= 1.448.235.960,2610.000.000

= 838.235.960,22) AlternatifLeasing

Penilaian terhadap usulan investasi metode Net Present Value dengan caraLeasingdapat dilakukan dengan perhitungan sebagai berikut :

PV Proceeds = PMT (PVIFA, r.n)= 469.910.232,6 (2.991)

= 1.405.501.506Maka dapat diketahuiNet Present Value alternatifLeasingadalah sebesar :

NPV = PV ProceedsPV Initial Investment= 1.405.510.506610.000.000

= 795.501.506Dari perhitungan kedua alternatif diatas dapat diketahui bahwa dengan

menggunakan metode penilaian Net Present Value usulan investasi kendaraan dapat

diterima dan layak untuk dijalankan karena usulan investasi tersebut dapat

menghasilkan Total Present Value yang lebih besar dari pada Net Investment, sehinggavaluenya positif (NPV > 0)

b. MetodeInternal Rate of Return


15/19

15

Metode ini menghitung tingkat bunga yang menyamakan nilai sekarang investasi

dengan penerimaan kas bersih di masa yang akan datang dengan membandingkan biaya

hutang dan biaya leasingdapat dilihat pada tabel 4.14, maka dilakukan perhitungan sebagai

berikut :

1) Alternatif Kredit BankPenilaian terhadap usulan investasi Internal Rate of Return cara kredit bank,

dengan menggunakan tingkat bunga 74% dan 75%.r atau IRR yang sesungguhnya dapat dicari dengan menggunakan tabel PVIFA untuk

itu digunakan teknik coba-coba atau Trial Error:

PV Proceeds = PMT (PVIFA, 74%.5)

= 484.197.913,8 (1.267)

= 613.478.756,8

NPV1 = PV ProceedsPV Initial Investment= 613.478.756,8610.000.000

= 3.478.756,8PV Proceeds = PMT (PVIFA, 75%.5)

= 484.197.913,8 (1.252)

= 606.262.920,1


= - 3.737.079,9Maka dapat diketahui :

r = 74%, NPV = 3.478.756,8r = 75%, NPV = - 3.737.079,9

artinya r atau IRR yang membuat NPV = 0 ada diantara 74% dan 75% maka untuk

menemukan IRR yang sesungguhnya penulis menggunakan teknik interpolasi sebagai

berikut :

IRR = IR1-

12

1

NPVNPV

NPV

x IR2IR1

= 75% -8,756.478.39,079.737.3

7,756.478.3

x 75% - 74%

= 75% + 0,482%

= 75,48%2) AlternatifLeasing

Penilaian terhadap usulan investasi Internal Rate of Return dengan caraleasingdengan menggunakan tingkat bunga 72% dan 73%.

r atau IRR yang sesungguhnya dapat dicari dengan bantuan tabel PVIFA untuk itu

digunakan tehnik coba-coba atau Trial Error:

PV Proceeds = PMT (PVIFA r.n)

= 469.910.232,6 (PVIFA 72%.5)

= 616.052.314,9NPV1 = PV ProceedsPV Initial Investment

= 616.052.314,9610.000.000

= 6.052.314,9

PV Proceeds = PMT (PVIFA r.n)

= 469.910.232,6 (PVIFA 73%.5)

= 469.910.232,6 (1.296)= 609.003.661,5


= - 996.338,5Jadi dapat diketahui :

r = 72%, NPV = 6.052.314,9


16/19

16

r = 73%, NPV = - 996.338,5

artinya r atau IRR yang membuat NPV = 0 ada diantara 72% sampai 73%, untuk

menemukan IRR yang sesungguhnya maka penulis menggunakan tehnik interpolasi

sebagai berikut :

IRR = IR1-

12

1

NPVNPV

NPV

x IR2IR1

= 72% -9,314.052.65,338.996

9,314.052.6

x 73% - 72%

= 72% + 0,001%

= 72,01%

Dari perhitungan diatas dapat diketahui bahwa investasi penambahan saranaangkut yang baru layak untuk dijalankan karena IRR lebih besar dari pada tingkat

bunga yang diisyaratkan oleh perusahaan (20%) yaitu IRR alternatif kredit bank sebesar74,48% dan 72,01% untuk alternatif leasing.

3. Analisa Penilaian Investasi Terhadap Laporan Rugi Laba

Adapun perhitungan penilaian investasi laporan rugi laba untuk 5 tahun yang akandatang masing-masing alternatif sumber pembelanjaan adalah :

a. Laporan rugi laba alternatif kredit bankPerhitungan penilaian investasi alternatif kredit bank adalah sebagai berikut :

Tabel 4.15

Perusahaan Tenun Elresas

Proyeksi Laporan Rugi Laba Tahun 2009-2011

Uraian 2009 2010 2011

Penjualan 11.652.584.200 13.536.304.600 15.536.304.600

Harga pokok produksi 8.338.176.750 9.809.643.000 11.281.109.250

Laba kotor 3.314.407.450 3.726.661.600 4.255.195.350

Biaya operasional :

Biaya penjualan 1.094.129.539 1.247.718.683 1.401.307.826

Biaya adm & umum 1.568.465.450 1.748.890.100 1.929.314.826

Biaya depresiasi 122.000.000 122.000.000 122.000.000

Laba sblm bunga & pajak 529.812.461 608.052.817 802.572.774

Biaya bunga 96.839.582,8 96.839.582,8 96.839.582,8

Laba sebelum pajak 432.972.878,2 511.213.234,2 705.733.191,2

Pajak 30% 129.891.863,5 153.363.970,3 211.719.957,4

Laba setelah pajak 303.081.014,7 357.849.263,9 494.013.233,8

Sumber data : Perusahaan Tenun Elresas

Sedangkan untuk perhitungan laporan rugi laba alternatif kredit bank untuk tahun

2012-2013 :Tabel 4.16


Proyeksi Laporan Rugi Laba Tahun 2012-2013

Uraian 2012 2013

Penjualan 17.303.745.400 19.187.463.800

Harga pokok produksi 12.752.575.500 14.224.041.750

Laba kotor 4.551.169.900 4.963.422.050


17/19

17

Biaya operasional :

Biaya penjualan 1.504.896.969 1.708.486.133

Biaya adm & umum 2.109.739.400 2.290.164.050Biaya depresiasi 122.000.000 122.000.000

Laba sblm bunga & pajak 814.533.531 842.771.987

Biaya bunga 96.839.582,8 96.839.582,8

Laba sebelum pajak 717.693.948,2 745.932.404

Pajak 30% 215.308.184,5 223.779.721,3

Laba setelah pajak 502.285.763,7 522.152.682,9

Sumber data : Perusahaan Tenun Elresas

b. AlternatifLeasingAdapun perhitungan penilaian laporan rugi laba dengan cara leasinguntuk tahun 2009-2011

adalah sebagai berikut:Tabel 4.17

Perusahaan Tenun ElresasLaporan Rugi Laba Tahun 2009-2011

Uraian 2009 2010 2011

Penjualan 11.652.584.200 13.536.304.600 15.536.304.600

Harga pokok produksi 8.338.176.750 9.809.643.000 11.281.109.250

Laba kotor 3.314.407.450 3.726.661.600 4.255.195.350

Biaya operasional :Biaya penjualan 1.094.129.539 1.247.718.683 1.401.307.826

Biaya adm & umum 1.568.465.450 1.748.890.100 1.929.314.826

Biaya depresiasi 122.000.000 122.000.000 122.000.000

Laba sblm bunga & pajak 529.812.461 608.052.817 802.572.774

Biaya bunga 93.982.046,5 93.982.046,5 93.982.046,5

Laba sebelum pajak 435.830.414,5 514.070.770,5 708.590.727,5Pajak 30% 130.749.124,3 154.221.232,2 212.577.218,3

Laba setelah pajak 305.081.290,2 359.849.539,5 496.013.509,3Sumber data : Perusahaan Tenun Elresas

Sedangkan untuk perhitungan laporan rugi laba alternatif leasing untuk tahun2012-2013 :

Tabel 4.18


Laporan Rugi Laba Tahun 2012-2013

Uraian 2012 2013

Penjualan 17.303.745.400 19.187.463.800Harga pokok produksi 12.752.575.500 14.224.041.750

Laba kotor 4.551.169.900 4.963.422.050

Biaya operasional :Biaya penjualan 1.504.896.969 1.708.486.133

Biaya adm & umum 2.109.739.400 2.290.164.050Biaya depresiasi 122.000.000 122.000.000

Laba sblm bunga & pajak 814.533.531 842.771.987

Biaya bunga 93.982.046,5 93.982.046,5

Laba sebelum pajak 720.551.484,5 748.789.940,5Pajak 30% 216.165.445,4 224.636.982,2

Laba setelah pajak 504.386.039,2 524.152.958,4

Sumber data : Perusahaan Tenun ElresasDari laporan rugi laba diatas maka dapat diketahui bahwa alternatif leasing lebih

menguntungkan dibandingkan dengan kredit bank, karena leasingmenghasilkan total labayang lebih baik.


18/19

18

J. Kesimpulan

1.

Perusahaan menambah sarana angkut dengan memilih atas 2 alternatif sumber pembelanjaan

yaitu alternatif kredit dan leasing dengan melakukan penilaian perbandingan Present Value

aliran kas keluar (total biaya) masing-masing alternatif dengan asumsi memilih alternatif yang

memberikan pengeluaran bersih yang lebih rendah.2. Melakukan perbandingan perhitungan angsuran pembayaran antara kredit dan leasing dengan

menggunakan metode Net Present Value (NPV) untuk menentukan apakah usulan investasitersebut dapat diterima dan layak untuk dijalankan.

Angsuran pembayaran per tahun Net Present Value

Kredit Bank Leasing Kredit Bank Leasing

203.972.447 162.970.879 838.235.963,2 795.501.506

Keputusan Investasi Diterima Diterima

3.

Melakukan perhitungan Internal Rate of Return dengan menggunakan alternatif kredit danleasingyang menentukan apakah usulan investasi dapat diterima dan layak untuk dijalankan.

Internal Rate of Return

(IRR)Keputusan Investasi

Kredit Bank 74,48% Diterima

Leasing 72,01% Diterima


4. Melakukan perhitungan penilaian investasi terhadap laporan rugi laba masing-masing alternatif

sumber pembelanjaan dengan perbandingan alternatif manakah yang memberikan total laba yanglebih besar pada periode 5 tahun yang akan datang.

TahunLaba Setelah Pajak (EAT)

Kredit Bank Leasing

2009 303.081.014,7 305.081.290,2

2010 357.849.263,9 359.849.539,4

2011 494.013.233,8 496.013.509,3

2012 502.285.763,7 504.386.039,2

2013 522.152.682,9 524.152.958,4

2.179.381.959,0 2.189.483.336,5

Dari perbandingan laporan rugi laba tersebut maka alternatif leasinglebih menguntungkandibandingkan dengan alternatif kredit bank, karena leasinglebih menghasilkan total laba yang lebih

besar daripada kredit bank

DAFTAR PUSTAKA

Ahmad Anwari,Leasing Indonesia, PT. Ghalia Indonesia, Jakarta 1987.

Agus Sartono,Manajemen Keuangan, Edisi 3, Cetakan ke empat, UGM, Yogyakarta 1997.

Amin Wijaya Tunggal dan Arief Johan Tunggal, Akuntansi Leasing, Cetakan ke satu, PT. Reneke Cipta,

Jakarta 1994.


19/19

19

Arikunto, Suharsimi, 1993,Manajemen Penelitian, edisi refisi, Rineka Cipta : Yogyakarta.

Bambang Riyanto,Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan, Edisi Empat, UGM Yogyakarta, 1995.

Ikatan Akuntan Indonesia, Standart Akuntansi Keuangan, PSAK No. 30, PT. Salemba Empat, Jakarta

1999.

James C. Van Horne, John,Prinsip-prinsip Manajemen Keuangan, Edisi Indonesia, Jilid 2 Jakarta 1999.

Jay Smith dan Freds Skolnsen,Akuntansi Intermedite, Jilid satu Airlangga, Jakarta 1996.

Kartadinata, Analisa Belanja Dasar dan Perhitungan Dalam Keputusan Keuangan, Cetakan ke empat,Jakarta 1995.

Marcel Go,Manajemen Group Bisnis, Cetakan Kesatu, Jakarta, 1992.

Masud Mahfoeds,Akuntansi Manajemen, Edisi Revisi ,UGM Yogyakarta 1995.

Mulyadi,Akuntansi Biaya Untuk Manajemen, Cetakan Kedua, Edisi 4, Penerbit BPFE, Yogyakarta 1992.

Mulyadi Riyanto Pudjosunarto,Evaluasi Proyek, Edisi 2, Cetakan Kedua, Liberty Yogyakarta 1995.

Suad Husnan,Dasar-dasar Manajemen Keuangan, Cetakan kesatu, Liberty Yogyakarta 1993.

Syamsudin Alwi,Alat-alat Analisa Dalam Pembelanjaan, Edisi Revisi, Jakarta 1992.

06. leasing sebagai alternatif sumber pembelanjaan dalam penambahan sarana angkut.pdf

Documents