makalah manajemen keuangan merger

7/24/2019 Makalah Manajemen Keuangan MERGER

1/18

Makalah Manajemen Keuangan

MERGER

Disusun Oleh :

Kelas : F

Nama Kelompok : 3

1.Elna Arlinda (2012310785)

2.Ria Anggraeni (2012310146)

3.Vega Atlantic (2012310226)

4.Octavia Mandasari (2012310223)

5.e!rina E"ni#e Rat" (2012310577)

6.Endriana $"c#ita (2012310554)

TAHUN AJARAN 2013-2014

JURUAN AKUNTAN!

T!" #"R$ANA URA$A%A


2/18

KATA #"N&ANTAR

%a&i &eng"ca'#an ala&d"lilla dan segala '"i s*"#"r #eadirat alla

+,- seingga #a&i da'at &en*elesai#an &a#ala *ang !er"d"l '("R&"R)*

Ma#ala ini dis"s"n "nt"# &eleng#a'i sala sat" t"gas Manae&en

%e"anganses"ai dengan #etent"an *ang tela di!eri#an /le /sen i!"

M"aar/.Ma#ala ini "ga !erisi tentang 'engertian &ergerMerger !erdasar#an

a#tivitas e#/n/&i# da'at di #lasii#asi#an dala& e&'at ti'eMerger lintas

egaraa#t/r *ang &end/r/ng 'er"saaan "nt"# &ela#"#an &ergerAlasan

alasan &ela#"#an &ergerEval"asi #e!erasilan dan #egagalan &erger+e!a!

+e!a! er"saaan Mengala&i %egagalan ala& Mela#"#an Merger%ele!ian&erger%e#"rangan &ergerManaat &ergerengat"ran Merger di dala& erat"ran

er"ndang"ndang nd/nesia.

A#irn*a ses"ai dengan #ata 'e'ata tiada gading ta# reta# #a&i

&engara'#an saran dan #riti##"s"sn*a dari 'e&!aca &a#ala #a&i. %a&i "ga

&eng"ca'#an !an*a# teri&a #asi #e'ada d/sen #a&i *ang tela &e&!eri#an

t"gas &a#ala ini dan terselesai#an dengan !ai# #e!enaran #ese&'"rnaan an*a

allala *ang '"n*a dengan Maa %"asan*a.

+"ra!a*a10 ese&!er 2013

en*"s"n


3/18

DAFTAR !!

%ata engantar ............................................................................... atar si ...............................................................................

9A9 1

A.enda"l"an ............................................................................... 1

9.R"&"san Masala ............................................................................... 2

:.-""an en"lisan ............................................................................... 2

.Manaat en"lisan ............................................................................... 2

9A9

e&!aasan ............................................................................... 3

9A9

A.en"t"' ............................................................................... 13

9.%esi&'"lan ............................................................................... 14

:.+aran ............................................................................... 14

atar "sta#a ............................................................................... 15


4/18

$A$ !

#"NDAHU+UAN

+a,a $elakan.i era gl/!alisasi se#arang ini "nt"# &enadi se!"a 'er"saaan *ang !esar

dan &a&'" !ersaing di!"t"#an alternati strategi *ang te'at "nt"# &enca'ai

t""an *ang diara'#an !ai# strategi internal &a"'"n e#sternal 'er"saaan.

iling#"ngan internal teradi 'ada saat divisi divisi *ang ada dala& 'er"saaan

*ang t"&!" secara n/r&al &elal"i #egiatan ca'ital !"dgeting sedang#an "nt"#

ling#"ngan e#sternal da'at dila#"#an dala& !ent"# 'engga!"ngan "saa (!"siness

c/&!inati/n).

engga!"ngan "saa dala& a#"ntansi ada tiga !ent"# *ait" ;

#/ns/lidasi &erger dan a#"isi. ada dasarn*a &erger adala s"at" #e'"t"san

"nt"# &eng#/&!inasi#an


5/18

RU(UAN (AA+AH

ari 'enda"l"an diatas dite&"#an se!"a 'er&asalaan *ang a#an di'a'ar#an

dala& &a#ala ini antara lain se!agai !eri#"t ;

engga!"ngan "saa an*a dala& !ent"# &erger a#t/ra#t/r 'er"saaan &ela#"#an &erger

Manaat a'a *ang a#an di da'at dari asil &erger

TUJUAN #"NU+!AN

Me&en"i sala sat" t"gas &anae&en #e"angan &engenai &erger.

Mena&!a il&" 'engeta"an ata" =a=asan tentang MER>ER.

(ANFAAT #"NU+!AN

Mengeta"i !agai&ana MER>ER di 'er"saaan da'at dila#sana#an dengan !ai#.

$A$ !!

#"($AHAAN


6/18

#en.e,ian (e.e

Berdasarkan asal-usulnya, kata merger berasal dari kata merger, fusion, atau

absorption, yang berarti menggabungkan.Merger adalah'engga!"ngan d"a 'er"saaan

&enadi sat" di&ana 'er"saaan *ang &e&erger &enga&!il

(e.e /easakan ak,ii,as ekonomik apa, i klasiikasikan alam

empa, ,ipe ai,u :

Merger Horizontal adalah&erger *ang dila#"#an /le "saa seenis ("saan*a sa&a)

&isaln*a &erger antara d"a 'er"saaan r/ti &erger 'er"saaan se'at" &erger

'er"saaan #a'as. :/nt/ - A *ang &eng"saa#an #a'as !erga!"ng dengan - 9

*ang &eng"saa#an 'e&intalan !erga!"ng dengan - : *ang &eng"saa#an #ain dan

seter"sn*a. engan de&i#ian t""an #erasa&a disini adala &ena&in tersedian*a

'as/#an ata" 'en"alan dan distri!"si di&ana - 9 a#an &e&'erg"na#an 'r/d"# -

9 dan seter"sn*a.

Merger vertical adalah&erger *ang teradi antara 'er"saaan'er"saaan *ang saling

!er"!"ngan &isaln*a dala& al"r 'r/d"#si *ang !er"r"tan. :/nt/n*a; 'er"saaan

'e&intalan !enang &erger dengan 'er"saaan #ain 'er"saaan !an &erger dengan

'e"r"saaan &/!il. :/nt/; -. A -. 9 -. : !erga!"ng lal" - 9 *ang &enadi

ind"# 'er"saaan.

Merger onglomerat adalah &erger antara !er!agai 'er"saaan *ang &engasil#an

!er!agai 'r/d"# *ang !er!eda!eda dan tida# ada #aitann*a &isaln*a 'er"saaan se'at"

&erger dengan 'er"saaan ele#tr/ni# ata" 'er"saaan &/!il &erger dengan 'er"saaan

&a#anan. -""an "ta&a #/ngl/&erat iala "nt"# &enca'ai 'ert"&!"an 9adan saa


7/18

dengan ce'at dan &enda'at#an asil *ang le!i !ai#. :aran*a iala dengan saling

!ert"#ar saa& antara #ed"a 'er"saaan *ang disat"#an.

Merger ekstensi pasar adalah &erger *ang dila#"#an /le d"a ata"le!i 'er"saaan

"nt"# secara !ersa&asa&a &e&'erl"as area 'asar. !u"uan merger dan akuisisi ini

ter"ta&a "nt"# &e&'er#"at aringan 'e&asaran !agi 'r/d"# &asing&asing

'er"saaan. Merger dan a#"sisi e#stensi 'asar sering dila#"#an /le

'er"saan 'er"saan lintas egara dala& rang#a e#s'ansi dan 'enetrasi 'asar.

(e.e +in,as Ne.aa

#efinisi$ Merger lintas negara adalah transa#si di&ana d"a 'er"saaan dengan te&'atte&'at

/'erasi di !e!era'a negara *ang !er!eda &en*et""i 'en*at"an #ed"a 'er"saaan terse!"t

di&ana #ed"a 'er"saaan &e&'"n*ain #ed"d"#an *ang sederaat. Mend/r/ng #e'"t"san "nt"#

&en*at"#an /'erasi atas dasar #ed"d"#an *ang sederaat adala s"at" #en*ataan !a=a #ed"a

'er"saaan &e&'"n*ai #e&a&'"an *ang i#a diga!"ng#an diara'#an !isa &enci'ta#an

#e"ngg"lan#e"ngg"lan #/&'etiti *ang a#an &e&!ant" #e!erasilan di 'asar gl/!al.

%lasan & alasan untuk melakukan Merger lintas negara$

Ada le!i dari sat" alasan !agi 'er"saaan "nt"# &ela#"#an &erger lintas negara antara

lain ; &ening#atn*a #e#"atan 'asar'en*elesaian a&!atan &as"#!ia*a 'enge&!angan

'r/d"# !ar"&ening#atn*a #ece'atan &enca'ai 'asardan &ening#atn*a diversii#asi.

ari li&a alasan terse!"tsat" *ang 'aling &end/r/ng di a&!iln*a #e'"t"san "nt"#

&ela#"#an &erger lintas negara adala #einginan "nt"# &ening#at#an #e#"atan 'asar. %e#"atan 'asar adala 'r/d"# dari !esar ("#"ran) 'er"saaanting#at #etaanan

#e"ngg"lan #/&'etiti saat it" dan #e&a&'"ann*a &e&!"at #e'"t"san saat ini *ang

a#an &enasil#an #e"ngg"lan #/&'etiti !ar" "nt"# &asa datang.er"saaan da'at

&ening#at#an #e#"atan 'asar &ere#a &elal"i a#"isisi lintas negara &a"'"n &erger lintas

negara.

Fak,o an. menoon. peusahaan un,uk melakukan me.e

nt"# &enda'at#an #ese&'atan !er/'erasi dala& s#ala "saa *ang e&at.

>"na &ening#at#an 'angsa 'asar.

Mengilang#an tida# eisien &elal"i /'erasi/nal dan 'engendalian inansial *ang le!i

!ai#.


8/18

%ese&'atan &engga!"ng#an s"&!er da*a ata" '"n 'asar *ang di&ili#i &asing&asing

9an#.+elain it" &asi terda'at !e!era'a a#t/r *ang &end/r/ng &/tivasi "nt"# &erger

se'erti; "'a*a diversii#asi &en"r"n#an !ia*a dana dan &enai##an arga saa& secara

e&/si (bootstrapping of earning pershare) #arena adan*a 'eng"&"&an a#an &erger

!agi 9an# '"!li#.

9erg"na se!agai 'lat/r& 'ert"&!"an 'er"saaan.

Meng"rangi 'engel"aran'engel"aran /rganisasi/nal dengan cara &enga'"s#an

'enggandaan dan &entranser 'engeta"an diantara dan antar "nit"nit !isnis ata" al"r

'r/d"# individ".

Alasan-alasan (elakukan (e.e

%da beberapa alasan perusahaan melakukan penggabungan baik melalui merger maupun

akuisisi, yaitu $

a. 'ertumbuhan atau diversifikasi ; er"saaan *ang &engingin#an 'ert"&!"an *ang ce'at

!ai# "#"ran 'asar saa& &a"'"n diversii#asi "saa da'at &ela#"#an &erger &a"'"n a#"isisi.

er"saaan tida# &e&ili#i resi#/ adan*a 'r/d"# !ar".+elain it" i#a &ela#"#an e#s'ansi

dengan &erger dan a#"isisi&a#a 'er"saaan da'at &eng"rangi 'er"saaan 'esaing ata"

&eng"rangi 'ersaingan.

b. (inergi;+inergi da'at terca'ai #eti#a &erger &engasil#an ting#at s#ala e#/n/&i (ec/n/&ies

/ scale). -ing#at s#ala e#/n/&i teradi #arena 'er'ad"an !ia*a /veread &ening#at#an

'enda'atan *ang le!i !esar dari'ada "&la 'enda'atan 'er"saaan #eti#a tida# &erger. +inergi

ta&'a# elas #eti#a 'er"saaan *ang &ela#"#an &erger !erada dala& !isnis *ang sa&a #arena

"ngsi dan tenaga #era *ang !erle!ian da'at diilang#an.

c. Meningkatkan dana $9an*a# 'er"saaan tida# da'at &e&'er/le dana "nt"# &ela#"#an

e#s'ansi internal teta'i da'at &e&'er/le dana "nt"# &ela#"#an e#s'ansi e#sternal.

er"saaan terse!"t &engga!"ng#an diri dengan 'er"saaan *ang &e&ili#i li#"iditas tinggi

seingga &en*e!a!#an 'ening#atan da*a 'ina& 'er"saaan dan 'en"r"nan #e=ai!an

#e"angan. @al ini &e&"ng#in#an &ening#atn*a dana dengan !ia*a renda.

d. Menambah ketrampilan mana"emen atau teknologi $9e!era'a 'er"saaan tida# da'at

!er#e&!ang dengan !ai# #arena tida# adan*a eisiensi 'ada &anae&enn*a ata" #"rangn*a

te#n/l/gi. er"saaan *ang tida# da'at &engeisiensi#an &anae&enn*a dan tida# da'at

&e&!a*ar "nt"# &enge&!ang#an te#n/l/gin*a da'at &engga!"ng#an diri dengan 'er"saaan

*ang &e&ili#i &anae&en ata" te#n/l/gi *ang ali.


9/18

e. 'ertimbangan pa"ak $er"saaan da'at &e&!a=a #er"gian 'aa# sa&'ai le!i 20 ta"n #e

de'an ata" sa&'ai #er"gian 'aa# da'at tert"t"'i. er"saaan *ang &e&ili#i #er"gian 'aa#

da'at &ela#"#an a#"isisi dengan 'er"saaan *ang &engasil#an la!a "nt"# &e&anaat#an

#er"gian 'aa#. ada #as"s ini 'er"saaan *ang &enga#"isisi a#an &enai##an #/&!inasi

'enda'atan setela 'aa# dengan &eng"rang#an 'enda'atan se!el"& 'aa# dari 'er"saaan *ang

dia#"isisi. 9agai&ana '"n &erger tida# an*a di#arena#an #e"nt"ngan dari 'aa# teta'i

!erdasar#an dari t""an &e&a#si&isasi #eseateraan 'e&ili#.

f. Meningkatkan likuiditas pemilik $Merger antar 'er"saaan &e&"ng#in#an 'er"saaan

&e&ili#i li#"iditas *ang le!i !esar. Bi#a 'er"saaan le!i !esar &a#a 'asar saa& a#an le!i

l"as dan saa& le!i &"da di'er/le seingga le!i li#"id di!anding#an dengan 'er"saaan

*ang le!i #ecil.

g. Melindungi diri dari pengambilalihan $@al ini teradi #eti#a se!"a 'er"saaan &enadi

incaran 'enga&!ilalian *ang tida# !ersaa!at. -arget ir& &enga#"isisi 'er"saaan lain dan

&e&!ia*ai 'enga&!ilaliann*a dengan "tang #arena !e!an "tang ini #e=ai!an 'er"saaan

&enadi terlal" tinggi "nt"# ditangg"ng /le !idding ir& *ang !er&inat (>it&an 2003 '.714

716).

"aluasi ke/ehasilan an ke.a.alan me.e

Me&!"at 'r/*e#si #e!erasilan &erger 'enting dila#sana#an se!el"& &erger dila#"#an secara

legal. -aa'an dia=ali dengan due diligence("i t"ntas) atas 'er"saaan *ang a#an

di#/ns/lidasi#an. enilaian dila#"#an atas sinergi *ang a#an di'er/le diliat dari sinergi

/'erasi/nal dan sinergi inansial.

+inergi /'erasi/nal "&"&n*a dengan &e&!anding#an s"&!er da*a &asing&asing

'er"saaan antara lain; Visi Misi dan t""an 'er"saaan 'erencanaan strategi# +"&!er a*a

Man"sia aringan 'angsa 'asar n/r&asi -e#n/l/gi *ang dig"na#an dan !"da*a #era &asing

&asing 'er"saaan.

Eval"asi inansial didasar#an atas; analisis la'/ran #e"angan 'er"saaan !er"'a neraca

dan la!a r"gi !ai# *ang !er"'a onata" off balance sheet sertafee based income. Met/da *ang

dig"na#an !er&aca&&aca& sala sat"n*a &eniti# !erat#an 'ada cashl/= se!agai !eri#"t;

Analisis 'r/*e#si ar"s #as dengan &engg"na#an dis#/n a#t/r ses"ai !ia*a dana

'er"saaan (#iscounted cash flo) approach)

Analisis *ang didasa#an atas rati/ arga saa& dengan 'enda'atan ('rice *arning+atio)

di!anding#an dengan nilai


10/18

enilaian atas dasar nilai !"#"*ang !e!era'a '/s dari neraca dises"ai#an dengan

'er#iraan risi#/ *ang &"ng#in ada seingga &eng"rangi nilai !"#" (%d"usted

bookvalue)

9an*a# 'er"saaan ata" 9an# *ang &engala&i #egagalan saat dila#"#an &erger dise!a!#an

antara lain;

@arga *ang diteta'#an saat dila#"#an &erger terlal" tinggi a#i!at analisis se!el"&n*a

tida# a#"rat

+"&!er 'e&!ia*aan &erger !erasal dari 'ina&an !er!ia*a tinggi

As"&si *ang sala dengan &engara'#an !//&ing &ar#et *ang tern*ata teradi

se!ali#n*a -ergesagesa se!el"& dila#"#an "i t"ntas dengan !ai#

er!edaan #ed"a 'er"saaan terlal" !esar

9"da*a #era ta# da'at disat"#an %risis &anaerial #arena ingin &e&'ertaan#an se&"a &anae&en *ang ada di #ed"a

'er"saaan.

ontoh merger $

/ Relative !an*a# se!"t saa d"a 'er"saaan tele'/n +/n* dan Erics/n *ang !er"!a &enadi

+/n*Erics/n di d"nia 'er!an#an nternasi/nal sangat !an*a# *ang &ela#"#an &erger. i

nd/nesia *ang 'aling di#enal adala &erger 4 (e&'at) 9an# e&erinta *ait" 9an# agang

egara 9an# 9"&i a*a 9an# e&!ang"nan aera dan 9an# E#s'/r &'/r nd/nesia

&enadi 9an# Mandiri. +aat ini 9an# Mandiri &enadi 9an# dengan Asset ter!esar di nd/nesia

*ang !erarti t""an &ergern*a terca'ai.

/ +MA egeri 70 9"l"ngan Ba#arta *ang &er"'a#an ga!"ngan d"a +MA egeri !ertetangga

*ait" +MA egeri C dan +MA egeri C *ang &asing&asing !erdiri ta"n 1D5D dan 1D60.

%ed"a se#/la ini !erga!"ng 'ada 5 O#t/!er 1D81 #arena selal" ta="ran (!entr/#)&asing

&asing &eng#lai& +MAn*a 'aling ag/.+etela diga!"ng &enadi +MA 70 'restasin*a ter"s

&er/#et &enadi +MA l"s ting#at %/ta&ad*a Ba#arta +elatan&e&!"#a $a*anan r/gra&

erce'atan 9elaar (#elas a#selerasi) &enadi +MA l"s -ing#at r/vinsi % &e&!"#a

$a*anan r/gra& +ertii#asi nternasi/nal A


11/18

9an*a# 'er"saaan ata" 9an# *ang &engala&i #egagalan saat dila#"#an &erger dise!a!#an

antara lain;

1.@arga *ang diteta'#an saat dila#"#anmergerterlal" tinggi a#i!at analisis se!el"&n*a tida# a#"rat

2.+"&!er 'e&!ia*aan merger!erasal dari 'ina&an !er!ia*a tinggi

3.As"&si *ang sala dengan &engara'#an booming market *ang tern*ata teradi se!ali#n*a

4.-ergesagesa se!el"& dila#"#an "i t"ntas dengan !ai#

5.er!edaan #ed"a 'er"saaan terlal" !esar

6. 9"da*a #era ta# da'at disat"#an

7.%risis &anaerial #arena ingin &e&'ertaan#an se&"a &anae&en *ang ada di #ed"a 'er"saaan.

Kele/ihan me.e

enga&!ilalian &elal"i &erger le!i sederana dan le!i &"ra di!anding 'enga&!ilalian

*ang lain (@ariant/ dan +"d/&/ 2001 '.641)

Kekuan.an (e.e

@ar"s ada 'erset""an dari 'ara 'e&egang saa& &asing&asing 'er"saaansedang#an "nt"#

&enda'at#an 'erset""an terse!"t di'erl"#an =a#t" *ang la&a. (@ariant/ dan +"d/&/ 2001

'.642).

(anaa, (e.e

er"saaan *ang &ela#"#an &erger ata" &enga#"isisi 'er"saaan lain

&e&'"n*ai !er!agai t""an *ang &e&!eri#an &anaat #e'ada 'er"saaan

terse!"t.

erta&a adan*a &erger a#an da'at &ening#at#an 'enda'atan

'er"saaan. ening#atan 'enda'atan 'er"saaan di#arena#an 'er"saaan

&ela#"#an 'e&asaran *ang !ai# strategi *ang le!i dan ter/#"s serta

'eng"asaan 'asar. ada sisi lain 'enda'atan 'er"saaan &enadi

terdiversii#asi #arena 'er"saaan &ela#"#an 'engga!"ngan "saa

%ed"a sala sat" alasan "ta&a &enga'a 'er"saaan &a" &ela#"#an &erger

#arena 'er"saaan a#an &engala&i eisiensi dala& !ia*a /'erasi


12/18

di!anding#an dengan d"a 'er"saaan *ang ter'isa.+ala sat" c/nt/

'en"r"nan !ia*a da'at dila#"#an dengan &ela#"#an 'e&asaran secara

!ersa&a "nt"# 'r/d"# !er!eda di!anding#an dengan d"a 'er"saaan

ter'isa.O'erasi 'er"saaan da'at dieisien#an ter"ta&a dala& !idang

s"&!er da*a &an"sia *ang &enangani #e'ega=aian.e&!a*aran gai da'at

dila#"#an dengan sat" divisi *ang &engg"na#an te#n/l/gi le!i !ai#.

engi#lanan 'er"saaan da'at dila#"#an se#alig"s di!anding#an dengan d"a

'er"saaan *ang sendirisendiri.9ia*a i#lan le!i &"ra #arena !ia*a

i#lan an*a sat" dengan adan*a &erger. :ara ini ee#ti dan sangat

&eng"nt"ng#an 'er"saaan.engga!"ngan d"a 'er"saaan "ga &e&!eri#an #e"nt"ngan

terada' aringan 'er"saaan *ang se&a#in !esar !ila di!anding#an dengan sendiri

sendiri.ala& #as"s ini a#an ti&!"l !ia*a 'r/d"#si *ang &engala&i 'en"r"nan dan

#"antitas 'r/d"#si a#an &engala&i 'ening#atan seingga 'enda'atan

'er"saaan &engala&i 'ening#atan. engan adan*a eisiensi *ang

dila#"#an &a#a la!a 'er"saaan a#an &ening#at seingga arga saa& a#an

&engala&i 'ening#atan.

%etiga #a'italisasi 'asar 'er"saaan &engala&i 'ening#atan !ila

'er"saaan &ela#"#an &erger. 9ila 'er"saaan !erdiri sendiri &a#a

#a'italisasin*a tida# &engala&i 'ening#atan secara ce'at di#arena#an

'ert"&!"an la!a *ang #ecil. -eta'i dengan &erger 'er"saaan &a#a

#a'italisasi saa& 'er"saaan le!i !esar di#arena#an adan*a ara'an

invest/r terada' 'er"saaan *ang a#an &engala&i 'ening#atan 'enda'atan

ses"ai dengan t""an &erger terse!"t.

%ee&'at adan*a &erger a#an &e&!eri 'ening#atan #"alitas s"&!er da*a

&an"sia di 'er"saaan &erger. ega=ai *ang !ai# a#an !e#era dan

&entranser 'engeta"an #e'ada 'ega=ai *ang !el"& &e&aa&i.Artin*a

antar'ega=ai a#an saling &e&!eri 'engeta"an "nt"# &ening#at#an #e&a"an'er"saaan.is#"si antar 'ega=ai a#an teradi #arena &ere#a saling

!ert"#ar in/r&asi "nt"# &ening#at#an 'engeta"an *ang di&ili#i.

%eli&a adan*a &erger !agi d"a 'er"saaan a#an &e&'er!ai#i '/sisi

#e"angan 'er"saaan serta #"alitas neraca 'er"saaan. +e&a#in !ai#n*a

'/sisi dan #"alitas neraca 'er"saaan &e&!"at 'er"saaan se&a#in


13/18

&e&'"n*ai !argaining di 'asar !ai# dala& rang#a &e&asar#an 'r/d"#

'er"saaan &a"'"n &enda'at#an !aan !a#". %"alitas neraca 'er"saaan

"ga &e&!eri#an citra *ang !ai# #e'ada invest/r dan a#irn*a

&ening#at#an nilai saa& 'er"saaan di !"rsa. 9agi !an# *ang &e&'"n*ai

'ina&an di 'er"saaan terse!"t se&a#in *a#in danan*a a#an #e&!ali

seingga 'er"saaan da'at &ening#at#an #reditn*a dengan #"alitas neraca

terse!"t.

%eena& #e"nt"ngan 'aa# &er"'a#an sala sat" tinda#an &erger. 9ila

'er"saaan &ela#"#an &erger ata" a#"isisi &a#a 'er"saaan da'at

&e&'er/le #e"nt"ngan 'aa# dengan adan*a #er"gian /'erasi dari

'er"saaan *ang dia#"isisi.$a!a !ersi *ang !esar 'ada 'er"saaan *ang

&enga#"isisi &enga#i!at#an 'er"saaan &e&!a*ar 'aa# *ang tinggi teta'idengan &as"#n*a 'er"saaan *ang r"gi &enga#i!at#an 'aa# *ang di!a*ar#an

!er#"rang.%e"nt"ngan 'aa# "ga da'at di'er/le dengan cara

&ening#at#an #a'asitas "tang 'er"saaan *ang !el"& ter'en"i.er"saaan

&engg"na#an sel"r" "tangn*a seingga 'aa# *ang di!a*ar#an &engala&i

'en"r"nan.

%et"" adan*a &erger a#an &e&!eri #"alitas #e'"t"san *ang dia&!il

&enadi le!i !er#"alitas.enga&!il #e'"t"san 'er"saaan &erger a#an

di'er/le dari 'ega=ai *ang !er#"alitas #arena 'ega=ai *ang tinggal di

'er"saaan &erger adala &ere#a *ang &e&'"n*ai #"alitas.

#en.a,uanMergeri alam #ea,uan #eunan.-unan. !nonesia

%etent"an &engenai &erger tela diat"r dala& ndangndang /&/r 1 -a"n 1DD5 tentang

erser/an -er!atas ("nt"# selan"tn*a dise!"t /. 1


14/18

!a#an dala& #as"s#as"s tertent" &erger &er"'a#an strategi nasi/nal "nt"# &enci'ta#an

da*a saing diting#at internasi/nal dan !a#an &erger dila#"#an secara transnasi/nal "nt"#

t""an terse!"t.Mengingat ca#"'ann*a *ang l"as terse!"t secara #"s"s a#tivitas &erger di

nd/nesia dala& !idang "saa 'er!an#an dan 'asar &/dal &e&ili#i 'erat"ran tersendiri *ang

di#el"ar#an /le le&!aga /t/ritasn*a &asing&asing. +edang#an &erger di !idang 'er!an#an

diat"r dengan ndang"ndang /&/r 10 -a"n 1DD8 tentang er!an#an ("nt"# selan"tn*a

dise!"t /. 10


15/18

$A$ !!!

#"NUTU#

Merger adala 'engga!"ngan d"a 'er"saaan &enadi sat" di&ana

'er"saaan *ang &e&erger &enga&!ilER.


16/18

K"!(#U+AN

Merger &er"'a#an sala sat" cara *ang eesien "nt"# &e&!ang"n ata"'"n &e&'erl"as

aringan "saa.Merger "ga sering dicari /le 'ara 'e&egang saa& "nt"# &enanaan

&/daln*a dala& 'er"saaan terse!"t. Merger data di #el/&'/##an &enadi tiga g/l/ngan *ait"F

&erger @/ris/naverticaldan #/ngl/&erat.Merger /ris/nal *ait" &erger *ang dila#"#an /le

#ed"a 'er"saaan *ang &e&'"nai 'r/d"# *ang seenis &isaln*a 'er"saaan se'at" dengan

'er"saaan se'at" &erger Veri#al *ait" &erger *ang dila#"#an /le #ed"a 'e"saaan *ang

&e&ili#i salng #eteri#atan &isaln*a antara 'r/saaan &/!il dan !an Merger #/ngl/&erat *ait"

&erger *ang dila#"#an dengan tida# &en/#"s#an 'ada 'r/d"# a#an teta'i &ere#a &ela"#an

&erger ats dasar 'en"alan na&a at"'"n "ga denga 'ert"#aran saa& antara #ed"a !ela

'ersaaan.Merger &er"'a#an cara *ang signii#an "nt"# &e&'er#"at /ndasi !isnisa'a!ila

&erger &e&!eri#an sinergi *ang !ai# "nt"# !isnis terse!"t.@ael B.B/ns/n (1DD5) &en*ata#an

!a=a se!"a 'er"saaan i#a ingin s"#ses dala& &ela#"#an &erger setida#n*a ar"s dala&

#/ndisi *ang !ai# dala& #/ndisi #e"angan &enee&en *ang !ai#.

%etent"an &engenai &erger tela diat"r dala& ndangndang /&/r 1 -a"n 1DD5

tentang erser/an -er!atas dala& asal 102 sa&'ai dengan asal 10D.erat"ran e&erinta

/&/r 27 -a"n 1DD8 tentang -ata :ara engga!"ngan ele!"ran dan enga&!ilalian

erser/an -er!atas ("nt"# selan"tn*a dise!"t /. 27


17/18

er"saaan ar"s e#stra atiati "nt"# &engindari #ec/ng#a#an &anae&en dala&

&erger.:ara ter!ai# "nt"# &engindari #ec/ng#a#an &anae&en adala dengan &e&asti#an

!a=a 'r/ses eval"asi &en*el"r" tela dila#"#an se!el"& &enga&!il #e'"t"san "nt"#

&engga!"ng#an 'er"saaan.er"saaan ar"s &e&ili dengan cer&at /rganisasi ata" individ"

*ang a#an dig"na#an se!agai 'enaseat a#"isisi *ang &ere#a la#"#an "nt"# t""an *ang sedang

direncana#an.

DAFTAR #UTAKA

@--. Micael AMerger dan %kuisisi Ba#arta; - Raa >raind/. 2002

Rac&adi s&anHukum 'ersaingan saha di ndonesia 9anar&asin

2004 al. 88.

tt';

enis.t&l
http://winda-materikuliah.blogspot.com/2010/03/merger.htmlhttp://blogdeta.blogspot.com/2009/08/merger.htmlhttp://id.shvoong.com/tags/merger-adalahhttp://blogdeta.blogspot.com/2009/08/merger.htmlhttp://id.shvoong.com/tags/merger-adalahhttp://winda-materikuliah.blogspot.com/2010/03/merger.html


18/18

makalah manajemen keuangan merger

Documents